并购%2C本质上是破坏性创新——读王巍的《并购的江湖》.pdf
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1、人文Culture94 MODERN SOE RESEARCH现代国企研究August,20232022年并购界再度风生水起,频掀高潮:微软启动收购动视暴雪计划,交易金额高达687亿美元;马斯克以440亿美元收购了推特;博通为收购VMware计划支付610亿美元。这3个大型并购交易都发生在云计算、大数据和元宇宙数字经济领域。这也可以看成未来企业发展的风向标。本书作者王巍海外归来,参与了中国本土资本市场的创建过程,也参与了早期的大量企业改制、重组、并购和上市交易,积累了丰富的行业经验。在并购界经常有振聋发聩的建言,他对于当代中国并购史的重大并购事件、重要并购人物与重要并购观念等都有具体的看法,旗
2、帜鲜明,多次引发业界高度关注。如同简介所言,王巍写作本书并不是摆出为人师者的姿态说教,而是与读者分享自己数十年的真实体会。好的故事是并购成功之母2001年底,值中国正式加入世界贸易组织之际,王巍便预言:WTO造就中国真正的并购主体交易将成为主流方式。并称,2002年是中国并购元年。在这里王巍有两个概念“创新”。缘于公众对兼并并购,本质上是破坏性创新并购的决策者不可能都是无所不知的通才,更多时候只是宏观战略的把关者,他们同样需要有人能够将复杂的专业技术知识,翻译成通俗易懂的故事,以便作出正确的决策判断。文陈 斌读王巍的 并购的江湖书名:并购的江湖2023年第8期版块10人文.indd 94202
3、3/8/30 15:51:4395 MODERN SOE RESEARCH现代国企研究August,2023收购可能产生的联想,王巍将英文的收购和合并两字合译为“并购”。相比于兼并和收购,仅从词义上看,并购更能彰显各方的平等地位。另一个概念则是“元年”。按照王巍的解释,这个词来源于公羊传里的“元年者何?君之始年也”。时至今日,“并购”和“元年”的特指内涵早就为公众所熟知。在王巍看来,并购并不是一加一等于二式的粗放型组合。并购本质上是秩序的重新创建,“所有伟大的秩序都是从原始野蛮混沌的土壤中演化而来的”,“并购就是要破坏大家习以为常的环境,肢解或组合企业,发现最好的资本结构和最佳效益”。许多国际
4、大型企业的发展过程,本身也是一个通过不断并购发展壮大的过程。不过,由于历史原因,也由于并购常常会触及一部分人的传统利益,并购常常被一些国人贴上有色标签。就此,王巍一针见血地指出,“历史经验告诉我们,所有创新者都是当时主流观念和秩序的搅局者与坏小子”。早在1912年,经济学大师熊彼特就提出:创新就会不断破坏旧的,不断创造新的结构。市场经济的发展,本质上就是长江后浪推前浪的周而复始过程。市场如果没有破坏性创新,就只能抱残守缺,固步自封。回望历史,前些年那些曾辉煌的业态,现已被化成历史的云烟,比如新兴发展的电动汽车行业正对传统燃油汽车形成强有力的挑战,而遍地开花的电商,甚至令世界商超巨头频繁关店。王
5、巍始终认为,并购需要一个好的故事,这是并购成功与否的关键。好的故事在并购行业中之所以占据极其重要的位置,当然不是指口若悬河就能画饼充饥。好的故事首先是逻辑的自洽,能够给并购双方描绘美好的愿景。而这个愿景的描绘通常离不开缜密的市场调查,因为敏锐的市场嗅觉,才会得出令人信服的预期判断。没有人未卜先知,但因为有了好的故事,人们对5G未来可能带来的深刻变化早就深信不疑。而目前大火的AI技术,虽然现在还只是体现在娱乐的初级层面,但好的故事让许多人相信,AI技术未来潜力无限,而那些率先吃螃蟹的企业无疑占据了有利先机。好的故事还有另一层内涵,即哪怕并购双方是那些专业知识复杂科技含量高的高新企业,但讲的故事往
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