网络互动平台对上市公司发展与投资者保护的完善对策.pdf
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1、48西部财会资本与金融网络互动平台对上市公司发展与投资者保护的完善对策王光斌冯莉(新疆财经大学会计学院,新疆乌鲁木齐830012)摘要近年来,网络互动平台在股票市场中扮演着重要的角色,其独特的信息披露方式,扩大了上市公司信息披露的范围,超越了传统法律强制披露的限制,加强了上市公司与投资者之间的联系,对投资者保护、上市公司发展以及信息披露制度的完善都产生重要影响。然而,在信息披露过程中,网络互动平台仍存在一些不足之处。基于此,梳理搭建和完善网络互动平台的意义,总结网络互动平台存在的不足,并结合时代的要求提出相关的完善建议,以期对后续的研究有所帮助。关键词网络互动平台;信息披露;问题;对策建议为进
2、一步强化互联网的信息披露作用,加强投资者保护,推动市场经济健康发展,深交所与上交所分别推出“互动易”平台与“上证e互动”平台(简称“网络互动平台”)。近年来,随着经济的快速发展、市场的日益复杂化以及投资者自身权益保护意识的进一步增强,投资者对上市公司信息披露质量的期望增强。同时,新修订的中华人民共和国证券法和新施行的关于加强上市公司信息披露工作的若干规定等文件均要求上市公司加强信息披露,对网络互动平台这一重要的信息披露渠道进行提升势在必行。一、建设网络互动平台的意义(一)搭建网络互动平台对于投资者的意义相比于传统的投资者关系活动,网络互动平台打破了时间和地域的限制,让更多的投资者能够参与其中,
3、享受到与公司高层直接互动的机会。一是网络互动平台提供了一个相对公平公正的沟通环境,有助于改善资本市场的信息效率(谭松涛等,2 0 1 6;丁慧等,2 0 1 8),提高信息的透明度,降低信息不对称风险。投资者可以及时获得上市公司的重要公告、信息披露等信息,使其能够做出更明智的决策,减少了信息滞后性带来的风险。二是投资者可以通过网络互动平台了解公司对投资者关切问题的回应,增强了投资者对公司治理的监督能力,进一步提高了投资者的权益保护。(二)搭建网络互动平台对上市公司的意义一是网络互动平台可以帮助上市公司更好地了解和把握投资者的关切和需求,有针对性地改进经营策略和产品服务,增强市场竞争力,提升公司
4、经营效率,如抑制公司非效率投资(岑维等,2 0 1 7)、降低公司费用粘性(刘运国,刘芷蕙,2 0 2 1)以及提高全要素生产率(朱迪,2022)等。二是上市公司得以更迅速地传达公司信息、展示业务发展情况,并通过及时回应投资者的提问,与投资者建立良好的关系,增加投资者的信任度,从而吸引更多投资者的关注和支持,进而降低股价崩盘风险(孟庆斌等,2 0 1 9)、缓解公司融资约束(高敬忠等,2 0 2 1),最终实现上市公司的可持续发展。二、网络互动平台建设存在的问题(一)信息质量不高信息质量的高低对投资者能否做出正确的决策具有重要意义。然而,在网络互动平台中,信息披露不及时、不全面和质量参差不齐的
5、问题严重影响投资者的决策。一是部分上市公司对投资者的提问回应较慢,信息披露存在一定程度上的滞后,进而会影响投资者的投资决策,甚至使投资者错过关键信息或市场变化、无法及时调整投资策略,增加了投资者的投资风险。二是部分上市公司在回应投资者提问时可能回避核心问题,只回答表面问题,信息披露的全面性受到影响,这使得投资者无法获得全面准确的信息,难以全面评估公司的经营状况;不全面的信息可能掩盖了公司的潜在风险,投资者无法做出准确的决策。三是有些上市公司的回答可能模糊、不具体,缺乏明确的解释和详细的数据支持,这使得投资者难以准确评估公司西部财会49Finance资本与金融的业务模式和财务状况,从而无法准确评
6、估公司的价值和潜在风险,最终影响到其合理决策的做出。(二)投资者体验不佳在网络互动平台中,界面设计不友好、功能有限和缺乏个性化定制等问题的存在影响投资者的体验。一是网络互动平台的界面设计可能过于复杂或操作流程不够简洁明了,给投资者带来困惑和不便,需要投资者花费更多的时间去适应平台,否则难以快速找到所需的功能或信息,进而降低投资者的体验,并在一定程度上影响投资者决策。二是平台的功能可能无法满足投资者的多样化需求。投资者希望能够进行深入的数据分析、图表展示和交互式工具操作,更好地理解评估投资的逻辑和价值,但平台提供的功能可能不足以满足这些期望,进而限制了投资者对市场的全面了解和准确评估投资机会的能
7、力。三是当前网络互动平台在个性化定制方面还有一定的改进空间。目前,网络互动平台缺少根据投资者的偏好和需求进行个性化展示和推荐的功能,这导致投资者需要投人更多的时间和精力来搜索和筛选符合他们感兴趣的信息(三)投资者参与程度不高投资者在网络互动平台上的参与度较低,主要表现为以下几个方面。一是投资者在平台上提问的数量相对较少。使用新的平台进行互动需要一定的适应和学习过程,担心提出的问题能否得到及时回复、提问的效果是否能够达到预期,以及对上市公司的回答内容持怀疑态度,怀疑回答的真实性和准确性。二是投资者留言和反馈的数量相对较少,认为留言和反馈的作用有限,对平台的回复效果持怀疑态度;投资者得不到及时或充
8、分的回应,则会进一步降低其参与的积极性和对平台的信任感、参与意愿。三是投资者在平台上的活跃度相对较低,缺乏主动参与的意愿,认为平台上的互动交流对于投资决策和利益保障没有直接的影响。(四)网络互动平台安全性不强在使用网络互动平台时,存在一些安全问题需要注意。一是部分上市公司可能在网络互动平台上进行虚假宣传,夸大公司的业绩和前景,误导投资者做出错误的投资决策。二是不法分子可能利用网络互动平台开设钓鱼网站或进行诈骗行为,试图获取投资者的个人信息、账户信息或资金;网络互动平台可能成为黑客攻击的目标,攻击者可能试图窃取投资者的个人信息、交易数据或破坏平台的正常运行;一些不诚实的公司或个人可能利用网络互动
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