数字金融、产业结构升级与区域经济韧性——来自我国289个城市的经验证据.pdf
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1、第 卷第 期 商学研究(双月刊)年 月 数字金融、产业结构升级与区域经济韧性 来自我国 个城市的经验证据李陈华 刘怡嘉(南京审计大学 经济学院 江苏 南京)摘 要:文章基于 年我国 个城市面板数据构建 模型 从动态视角来考察数字金融、产业结构升级与区域经济韧性之间的作用关系 从全国层面来看 数字金融发展对产业结构升级和区域经济韧性均存在正向影响 而产业结构升级会阻碍区域经济韧性提升 分区域来看 东部地区的数字金融能够促进区域经济韧性 而中部和西部地区则相反 中部和西部地区数字金融能够显著促进产业结构升级 而对东部地区无显著影响 东部和中部地区产业结构能够促进区域经济韧性提升 而西部地区无显著影
2、响关键词:数字金融发展 产业结构升级 区域经济韧性 脉冲响应中图分类号:.文献标识码:文章编号:()收稿日期:基金项目:江苏省社会科学基金后期资助项目()江苏省研究生科研与实践创新计划项目()湖南省教育厅重点项目()作者简介:李陈华()男 江西永修人 教授 博士后 硕士生导师 研究方向:产业组织与商业经济 刘怡嘉()女甘肃定西人 硕士研究生 研究方向:产业经济 ():.:一、引言及文献综述在经济增速放缓、经济结构不断调整的背景下 受自然灾害、公共卫生安全、环境污染等因素的影响 我国经济遭受了巨大的冲击 城市经济系统安全面临严峻挑战 党的二十大报告提出 要坚持以推动高质量发展为主题 着力提升产业
3、链供应链韧性和安全水平 推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 如何有效提升经济韧性、推进区域经济持续协调发展是经济研究的难点区域经济韧性作为经济地理学长期关注的研究领域 是解释经济系统应对经济危机、消解外部冲击、实现经济的自我造血功能的研究热点 其影响因素众多 其中金融是一个重要因素 相比于其他因素(比如人力资本、创新能力等)的研究 数字金融对经济韧性的重要性没有引起学者足够的关注 年 月 日 中国人民银行副行长宣昌能在国务院新闻办公室发布会上表示 金融支持实体经济力度稳固 金融体系自主性和稳定性增强这些都有助于缓冲和应对外部风险 从而增强经济韧性 而传统的金融业由于金融体系的特殊性 现实金
4、融供给的“倒金字塔”结构与我国经济社会的“金字塔”结构错位匹配 这对我国经济高质量发展形成明显掣肘 随着大数据、人工智能、区块链等技术的运用 数字金融实现了金融服务可得性的覆盖广度 消减了金融市场的摩擦 促进了金融业动态监管的效率提升 满足了居民生产与消费的需求 年 普惠金融全球合作伙伴发布数字普惠金融:新型政策与方法 该报告总结了世界各国具有示范性的政策方法 有助于推进数字金融长效可持续发展关于金融对产业结构升级的影响 部分学者认为金融发展促进产业结构升级 金融集聚使得金融产业和相关企业同时受益 金融发展通过作用于产业结构变动的内在机制 对产业结构的调整起到重要作用 另一部分学者认为金融发展
5、阻碍了实体经济的发展 造成金融与实体经济背离 不利于产业结构升级 还有学者认为数字金融主要通过双循环、技术创新和资源配置等促进产业结构升级 通过促进消费力的提升和结构的调整 同时提升中低收入群体参与资本市场的活跃度 为产业发展各个环节提供资金支持、降低生产者经营风险 依托于多边市场的网络外部性能够提高技术的扩散效应 为产业发展提供坚实的技术支撑 金融发展能够创新积累资本 从而引发技术进步和推动产业结构升级关于数字金融对经济韧性影响的具体研究较少 但针对数字金融产生的经济效应的研究表明数字金融发展通过提升金融服务的可得性向社会提供更便捷的金融服务 缓解了金融市场信息不对称导致的信息成本和交易成本
6、虚高的问题 促进资本市场信息流通加快 拓宽金融业的触达范围同时在非资源型城市的信贷市场中发挥了更积极的经济效应 除数字金融本身的功能产生的经济效益外 还可以从产业结构升级、缩小城乡收入差距以及提升家庭平滑风险能力的角度来影响地区经济韧性 同时 城市因自身资源禀赋、地理位置、政府政策的不同而存在差距 数字金融发展水平对区域经济韧性的促进作用存在显著的区域异质性关于产业结构升级和经济韧性关系的研究 大致可以分为两类观点 第一类观点认为产业结构升级能够促进经济韧性 一方面 产业结构多样化发展和产业经济结构 满足了“下沉市场”的各项微小需求 加速了生产要素流动 直接增强了经济韧性 部分学者认为区域在遭
7、受冲击时 产业结构会先受到影响 产业组织形态的优劣决定了受到冲击后生产要素能否实现跨产业流动 从而缓解经济冲击 另一方面 地区内部经济系统在调整适应冲击的过程中 高水平技术人才能够充分发挥创新能力 积极推进创新创业活动 通过产业结构的非相关多元化诱发技术创新 间接提升城市经济抵抗力和恢复力 促进产业转型升级和城市转型效率提升 第二类观点则认为产业结构升级会抑制经济韧性的提升 产业结构合理化和产业结构高度化对区域经济韧性在不同发展阶段起到的作用相反 尽管总体而言产业结构升级在一定程度上能提升区域经济韧性 但生产要素流动滞后和过度重服务化倾向的地区也会抑制产业结构的正外部性 跨产业的要素流动可以使
8、新技术扩散 为遭受外部冲击的经济体提供有力的技术支持针对以上文献存在的不足和分歧 本文的边际贡献体现在以下两个方面:首先 有助于从不同视角审视数字金融、产业结构升级与区域经济韧性间的关系 现有研究主要针对数字金融对经济增长、经济高质量发展等的影响来研究经济问题鲜有文献探究数字金融对区域经济韧性的影响 其次 采用面板向量自回归模型探究数字金融、产业第 期李陈华 刘怡嘉:数字金融、产业结构升级与区域经济韧性 来自我国 个城市的经验证据结构升级和区域经济韧性之间的动态互动关系 克服了可能存在的内生性问题 现有文献的探讨受限于静态假设 实证结果有待考究 本文的其余部分安排如下:第二部分为假说、模型及数
9、据 第三部分为实证分析 第四部分为结论及政策含义二、假说、模型及数据(一)数字金融发展与产业结构升级产业结构升级是现代经济发展的重要因素 是实现经济战略调整和经济高质量发展的必然要求金融行业经营效率与产业结构升级存在着长期均衡关系 由数字金融带来的金融体系创新和监管深化 缓解了产业内部企业及产业之间的信息不对称、金融服务门槛过高、企业外部融资成本过高等一系列问题 从水平效应和垂直效应对产业结构优化和技术创新有显著的直接影响从资本形成和要素配置来看 金融机构通过吸收存款实现资本的形成和积累 通过数字技术有效调整要素投入 优化信贷资金在产业间的配置、提高资源配置效率 从而促进产业结构优化升级 从需
10、求效应来看 数字金融利用大数据的优势缓解了消费者的流动性限制 通过市场获得购买力从而对生产要素进行整合生产 同时为受到流动性约束的消费者实现跨期消费 促进消费力的提升和结构的调整升级 同时 通过提升中低收入群体参与资本市场的活跃度 刺激消费扩容升级 从而促进了产业间合作 形成稳定的产业间关系 对生产者而言 数字金融在各个环节提供资金支持、降低生产者经营风险 从供给端促进消费潜力释放 从创新效应来看 数字金融借助于为投资主体提供广泛的金融服务 提供稳定的资金支持 促进人力资本、技术要素的有效配置 吸引高水平人才聚集 提升创新资源利用效率 从而保障创新活动的推进 同时依托多边市场的网络外部性提高技
11、术的扩散效应 为产业发展提供坚实的技术支撑值得关注的是 当地区金融需求不足时 企业金融知识匮乏、金融服务需求不足会抑制需求和该地区的产业结构升级 而当地区数字金融过度发展造成畸形发展导致实体经济和产业空心化时 数字金融同样会对产业结构升级产生负外部性效应 根据上述分析 本文提出假说 假说:在一定范围内 数字金融对产业结构升级有显著的正向影响且存在区域异质性(二)数字金融发展与区域经济韧性区域经济韧性是指经济系统在受到冲击时的抵抗能力和受到冲击后的恢复和适应能力 我国金融体系长期存在资源错配、资源配置效率低下等问题 从而引发经济下行风险 数字金融具有低成本、低门槛的天然优势 并通过规模经济和范围
12、经济实现资源配置效率的有效提升 加快企业间资金流动速度 实现金融韧性的强化数字金融加强了金融原本在资金融通、支付结算等方面的功能 同时与产业相结合催生出大量多元化的金融模式 一方面 数字金融依托于大数据、区块链等数字技术 支持金融机构在企业遭受冲击时快速做出反应 减少反应时间 数字金融还为其提供多样化的融资渠道 以增强企业的资金融通能力、提升企业的经济韧性 另一方面 数字金融利用其网络空间格局 有效发挥了金融功能的空间效应 通过网络空间格局打破了地域限制 增强了融资的快捷性 加速资金周转 降低金融机构和企业的风险 根据上述分析 本文提出假说 假说:数字金融对区域经济韧性提升有显著的正向影响(三
13、)产业结构升级与区域经济韧性产业结构升级包括产业结构高级化和产业结构合理化 产业结构合理化是指通过资源整合来提高产业结构的耦合度和产业之间的协调度 产业结构合理化催生了多元化产业 多元化产业的存在能够有效提升地区经济韧性 避免地区经济遭受剧烈冲击 同时产业多元化可以实现产业间资源共享、推动知识技术扩散 为地区经济发展提供有力的技术支持 产业结构高级化是指产业结构由第一产业向第二、第三产业的变迁 产业结构对经济韧性的影响主要通过两个途径实现:一是生产要素流动所产生的“结构红利”能够帮助地区危机产业实现要素回笼 帮助产业及时对冲击作出积极反应 二是产业结构高级化伴随着技术进步和创新 新兴第三产业不
14、断涌现 推动经济高质量发展产业结构升级对区域经济韧性并不持续存在正向影响 产业结构变迁所需的时间较长 其产生的经济效应存在滞后性 同时 产业结构过度高级化 商学研究 年导致产业结构服务化 造成资本大量流入投机行业使得实体产业空心化严重 进而对区域经济韧性产生负面影响 根据上述分析 本文提出假说 假说:在一定范围内 产业结构升级对区域经济韧性提升有正向影响(四)模型设定考虑到数字金融与区域经济韧性、产业结构升级与区域经济韧性之间可能存在内生性问题 换言之 区域经济韧性可能反过来影响所在地区的数字金融发展程度及产业结构升级状况 因此 本文选择面板向量自回归模型()不用考虑其他约束条件及控制变量 通
15、过脉冲响应函数来探究数字金融、产业结构升级对区域经济韧性的影响及其随时间变化的趋势 本文参考相关学者的研究 构建如下模型:.()其中 表示不同城市 表示不同年份 表示滞后阶数 对应变量的滞后期数 是包含、的向量 其分别代表数字金融发展水平、产业结构升级以及区域经济韧性水平 代表截距项 为最优滞后阶数 须通过后续检验来确定 代表之后内生变量的回归系数矩阵 代表随机扰动项(五)变量选择及数据说明.变量选择本文选取数字金融发展水平()、产业结构升级()和区域经济韧性()为变量 其中 数字金融发展水平()使用标准化后的北京大学数字普惠金融发展指数衡量产业结构升级可以定义为产业结构合理化及高级化的有机统
16、一 产业结构合理化()是指产业结构的协调性及有效的资源配置 本文使用结构偏离度来衡量产业间的协调发展水平:()/()()()其中 表示第 年的 表示第 年 产业的产值 表示第 年的年末从业人员数 表示第 年 产业从业人数 数值越大 产业结构合理化程度越低 将本指标正向化 ()即 越大 产业结构合理化程度越高产业结构高级化()是指产业结构由低端到高端的过程 本文选择用第三产业产值与第二产业产值之比进行衡量 本文借用耦合协调度指数来综合测度产业结构升级程度耦合度指数:()/()协调度指数(考虑到产业结构高级化和合理化对产业结构升级同等重要 因此此处我们设定 ):()耦合协调度指数:()区域经济韧性
17、是指城市在面对外部冲击时所具有的抵抗力和恢复能力 本文综合已有文献 从抵抗维持能力、适应调整能力和创新转型能力三个维度来构建区域经济韧性评价体系 本文选择了 个相关指标 并对其进行标准化处理 通过熵值法确定各项指标的权重 计算区域经济韧性水平(见表)表 区域经济韧性评估指标体系一级指标二级指标指标方向权重抵抗维持能力人均 正向 城乡居民储蓄年末余额正向 城镇登记失业人数负向 建成区绿化覆盖率正向 工业粉尘排放量负向 适应调整能力第三产业占 比重正向 互联网使用人数正向 第 期李陈华 刘怡嘉:数字金融、产业结构升级与区域经济韧性 来自我国 个城市的经验证据 续表一级指标二级指标指标方向权重适应调
18、整能力外贸依存度(实际利用外资金额/)正向 医疗床位数正向 社会消费品零售总额正向 财政自给水平(地方财政收入/地方财政支出)正向 创新转型能力人均电信业务量正向 全社会固定资产投资额正向 普通高校在校学生数正向 科研投入力度正向 教育投入力度正向 .数据说明及处理本文的数据来源于 中国城市统计年鉴 北京大学数字普惠金融白皮书 选取我国 个城市(不含我国港澳台地区)的相关统计数据作为样本 由于北京大学数字普惠金融指数的数据仅更新至 年 因此考虑数据的可得性 将研究期间设定为 年为避免数据差值过大 我们对数字金融发展指数进行标准化处理 对计算所得的区域经济韧性指数乘 另外 对于缺失值采用线性插值
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