沉淀性冗余资源对我国制造业企业技术创新绩效的影响研究.pdf
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1、第 卷第 期 年 月资源与产业 :收稿日期:;修订日期:;责任编辑:高距。网络出版地址:第一作者简介:许纪校,硕士、副教授,主要从事管理会计、财务管理研究。:通信作者简介:陆倩倩,硕士生,主要从事管理会计、财务管理研究。:引用格式:许纪校,陆倩倩,沉淀性冗余资源对我国制造业企业技术创新绩效的影响研究 资源与产业,():,():沉淀性冗余资源对我国制造业企业技术创新绩效的影响研究许纪校,陆倩倩(河海大学商学院,江苏南京 )摘要:制造业是实体经济的重要基础,通过制造业企业开展技术创新以实现其高质量发展,是我国制造业由大变强的关键所在,而创新资源投入又是制造业企业开展技术创新活动的基础与核心要素。为
2、了探究沉淀性冗余资源对我国制造业企业技术创新绩效的影响作用,本文以 年我国沪深股市 股制造业上市公司为研究样本,采用固定效应模型研究了沉淀性冗余资源、股权集中度与制造业企业技术创新绩效之间的关系,同时还研究产权异质性在沉淀性冗余资源与制造业企业技术创新绩效之间发挥的影响作用。研究结果表明:)沉淀性冗余资源与制造业企业技术创新绩效之间呈现出倒“”型关系,即沉淀性冗余资源在达到最优临界值之前能够提高制造业企业的技术创新绩效,但沉淀性冗余资源一旦超过最优临界值之后则会降低制造业企业的技术创新绩效;)股权集中度能够强化沉淀性冗余资源与制造业企业技术创新绩效之间的倒“”型关系,既可以增强适度的沉淀性冗余
3、资源对制造业企业技术创新绩效的正向促进作用,也会增强过度的沉淀性冗余资源对制造业企业技术创新绩效的负向抑制作用;)在我国不同产权性质的制造业企业中,沉淀性冗余资源对制造业企业技术创新绩效的影响作用存在着明显差异。在非国有制造业企业中沉淀性冗余资源与技术创新绩效之间存在的倒“”型关系,要比在国有制造业企业中沉淀性冗余资源与技术创新绩效之间存在的倒“”型关系更为显著。关键词:沉淀性冗余资源;技术创新绩效;股权集中度;制造业企业中图分类号:文献标志码:文章编号:(),(,):,第 期许纪校等:沉淀性冗余资源对我国制造业企业技术创新绩效的影响研究 ,“”,“”,“”:;制造业作为经济增长的主力军和实体
4、经济的中坚力量,在我国经济发展过程中发挥着至关重要的作用。至 年为止,我国制造业增加值已连续 年位居世界第一,然而中国制造业大而不强、自主创新能力弱及其粗放式经济发展造成的企业资源冗余等问题依然比较突出(李健等,)。当今,我国制造业企业正处于世界百年未有之大变局中,既要承受着缺乏核心技术与市场份额被严重挤压的双重考验,又要面临着以不确定性为重要特征的时代挑战。在习近平总书记考察广东省珠海市横琴新区粤澳合作中医药科技产业园时发表的讲话中强调,“制造业的核心是创新,就是掌握关键核心技术,必须靠自力更生奋斗,靠自主创新争取”。创新是引领发展的第一动力,是制造业企业突破现实困境、实现产业转型升级的关键
5、举措和应对内外部环境变化的有力武器。我国政府高度重视与支持本国制造业企业的创新发展,先后提出了“大众创业,万众创新”“中国制造 ”等发展战略。以技术创新为支点,高效利用自身资源优势实现产业高质量发展和产业结构优化已经成为我国制造业企业当前与今后一段时期内的基本发展方针。在此时代背景之下,如何有效利用冗余资源提高制造业企业的技术创新绩效就成为了我国学术界一项亟待解决的研究课题。本文以 年我国沪深股市 股制造业上市公司为研究样本,探究沉淀性冗余资源对制造业企业技术创新绩效的影响作用。本文的主要创新之处在于:)不同于以往主要局限于对整体冗余资源的研究,而是将冗余资源细分后,再展开沉淀性冗余资源对制造
6、业企业技术创新绩效的实证研究;)鉴于企业资源的使用权和配置权主要集中在对企业拥有控制权的主体手中,因而本文将股权集中度也纳入到了沉淀性冗余资源对制造业企业技术创新绩效影响作用的研究框架之中。文献综述如今,企业的可持续发展越来越依赖于自身的创新水平,而资源又是企业开展创新活动的关键因素。对企业而言,高效利用内部冗余资源以促进创新,相对比获取并利用外部资源更为现实。冗余资源的概念最早由 等()提出,指超出组织实际需要的那部分资源。基于企业资源的流动性差异,学者们又将冗余资源分为沉淀性冗余资源与非沉淀性冗余资源,其中沉淀性冗余资源是指已被组织吸收,虽闲置但可被重新利用的资源,例如闲置的生产设备、知识
7、储备、人力资源等;非沉淀性冗余资源是指企业内部能够被随时利用不受约束的资源,主要包括现金及现金等价物。如何利用冗余资源促进企业创新绩效是目前学术界研究的一个热点问题。部分学者从资源基础理论出发,认为企业是由人力、物力、财力等资源组成,企业创新离不开资源供给,而冗余资源可以在不影响企业主营业务的同时,还能够帮助企业抵御外部环境的冲击、化解组织内部冲突、促进企业多元化创新发展(柏群等,;袁胜军等,;等,)。另有部分学者基于代理理论认资 源 与 产 业 年为,冗余资源是企业经营低效率的表现,管理者可能利用冗余资源建立个人帝国,增加在职消费,不但不能够促进企业的创新活动,而且还使得冗余资源对企业的创新
8、投入产生了挤出效应(等,)。此外,依据资源约束理论,还有部分学者研究认为冗余资源会增强企业管理层的惰性,导致其对外部环境变化不敏感且缺乏创新性(舒欢等,),从而会阻碍企业积极响应市场需求(等,)。当今学术界关于沉淀性冗余资源对企业技术创新绩效的影响研究尚未得出一致结论。付颵钰等()首次从网络视角出发以创业板上市公司的联盟组合为样本,研究发现沉淀性冗余资源的“沉淀性”及其高转换成本等属性导致该资源难以流向创新项目,因此不利于企业的创新发展。海本禄等()研究认为沉淀性冗余资源会引发委托代理间的矛盾,会降低企业的经营效率,进而会对企业的技术创新绩效产生负向影响作用。蒋丽芹等()基于资源基础观研究认为
9、沉淀性冗余资源是通过知识搜寻路径以正向影响企业的创新绩效。等()研究认为对沉淀性冗余资源的有效利用能够为企业建立起资源壁垒,为创新活动提供资源保障,有利于提高企业的创新绩效。也有学者认为沉淀性冗余资源与企业技术创新绩效之间存在非线性关系。王亚妮等()从企业的创新项目和创新成果 个角度出发,研究认为沉淀性冗余资源与企业创新项目及创新成果均存在“”型关系。陈爽英等()研究认为企业过多或过少吸收冗余资源均会阻碍企业的创新投入,只有将企业中的冗余资源控制在合理范围内,才能提高企业创新绩效。王钰等()以创业板企业为样本,研究发现沉淀性冗余资源与企业创新活动之间存在倒“”型关系。研究假设 沉淀性冗余资源对
10、制造业企业技术创新绩效影响作用的假设本文认为沉淀性冗余资源对制造业企业技术创新绩效存在 方面的影响。一方面,沉淀性冗余资源与制造业企业日常生产经营活动联系较为密切,当沉淀性冗余资源较少时很难被企业识别,即使被识别,少量沉淀性冗余资源也大多被用于生产,而不是用于创新活动,因此较少的沉淀性冗余资源对制造业企业技术创新绩效产生的影响作用并不显著(李晓翔等,)。但是随着沉淀性冗余资源的不断增加,出于为应对市场竞争以及对企业未来长远发展的考虑,制造业企业管理者利用沉淀性冗余资源开展创新活动的意愿会不断增强,因而会将沉淀冗余资源如闲置的生产设备、知识储备、人力资源等投入到企业的创新活动之中,并逐渐形成专业
11、化技术,进而会提高制造业企业的技术创新绩效。另一方面,过度的沉淀性冗余资源则会对制造业企业技术创新绩效产生负向影响作用,其主要原因为:)过度的沉淀性冗余资源会导致制造业企业组织臃肿、灵活性差,难以对多变的市场环境做出快速响应,而且过度的沉淀性冗余资源也需要企业承担较高的管理维护费用,从而会对制造业企业创新资源产生负面的挤出效应(王娟茹等,);)过度的沉淀性冗余资源可能会导致制造业企业满足现状,使得企业管理层因盲目自信而选择次优项目,进而造成制造业企业创新效率低下、创新产出不佳。由此可见,只有适度的沉淀性冗余资源才能够有效提高制造业企业的技术创新绩效。基于以上分析,本文提出研究假设 :沉淀性冗余
12、资源与制造业企业技术创新绩效之间呈现出倒“”型关系。股权集中度的调节作用假设企业的技术创新活动离不开企业股东的支持和推动,而股权集中度则是衡量企业股权分配及企业稳定性的主要指标之一,可以反映出股东对企业整体的控制程度及是否拥有决策话语权。在具有一定股权集中度的企业中,股东能够对企业管理层实施更好地监督控制,从而可以降低代理成本,减少管理层“搭便车”等自利行为,并能够引导、促进企业内部适度的沉淀性冗余资源流向技术创新领域(沈毅等,)。此外,具有一定股权集中度企业的决策效率和资源配置效率也通常较高,能够更快、更好地将创新思路与创新资源转化为企业的创新成果。由此可见,股权集中度可以增强适度的沉淀性冗
13、余资源对制造业企业技术创新绩效的正向影响作用。但是股权集中度也可能会加大过度的沉淀性冗余资源对制造业企业技术创新绩效的负向影响作用。这是由于,一方面,当制造业企业内部的沉第 期许纪校等:沉淀性冗余资源对我国制造业企业技术创新绩效的影响研究淀性冗余资源过多时,容易促使能够主导企业运营的大股东安于现状、不思进取,从而会极大削弱对制造业企业开展技术创新的推动作用;另一方面,当企业内拥有过度的沉淀性冗余资源时,也容易诱发企业大股东的谋私行为,使得其为了确保自身利益而侵占、挪用企业资源(陈欣远等,),从而导致沉淀性冗余资源流向非企业创新的其他领域,这必然会对制造业企业开展技术创新产生非常不利的负面影响。
14、基于以上分析,本文提出研究假设 :股权集中度能够强化沉淀性冗余资源与制造业企业技术创新绩效之间的倒“”型关系,即股权集中度既可以增强适度的沉淀性冗余资源对制造业企业技术创新绩效的正向促进作用,也会加大过度的沉淀性冗余资源对制造业企业技术创新绩效的负向抑制作用。产权异质性假设产权性质是企业的自身属性,因为国有企业与非国有企业在代理问题和企业资源获取等方面均存在较大差异,所以本文认为沉淀性冗余资源与企业技术创新绩效之间的关系很有可能会受到企业产权性质的影响。国有企业的代理链冗长且代理问题复杂,企业经营一般以维持生存和稳步发展为目标,比较注重国有资产的安全性(葛菲等,),对企业高管的考核通常将任期内
15、企业资产的增加值作为主要衡量标准(唐跃军等,)。由于企业的创新活动是一个持久的过程,创新成果所能带来的经济效益具有滞后性与风险性高等特点,因而追求政治前途的国有企业高管可能会更倾向于将企业资源投入到较为稳健的投资项目中,从而导致国有企业对技术创新的投入不足(张杰等,)。非国有企业的管理者一般将能创造更多的企业价值作为追求目标(刘冠辰等,),因此非国有企业管理者对于获取企业长期利益的意愿也相对较强,也更愿意将企业的沉淀性冗余资源投入到企业的技术创新活动之中(肖煜等,)。国有企业与非国有企业在资源获取方面同样存在着较大差异。因为国有企业具有天然的政治资源优势,相对更容易获得政府的政策支持和税收优惠
16、(张馨等,),所以国有企业管理者产生寻租行为的可能性也较大,当企业拥有沉淀性冗余资源时比较容易诱发国企管理者产生自利和短视行为,并且导致企业难以做出创新决策(赵树宽等,)。非国有企业外部融资约束相对较大,获取创新资源较为困难(肖煜等,),相对而言会更加依赖利用自身的沉淀性冗余资源来推动企业的创新发展。此外,非国有企业相较于国有企业,其内部组织结构一般更为精简,资源配置与利用效率相对更高,也更有利于提升企业的技术创新绩效。基于以上分析,本文提出研究假设 :沉淀性冗余资源与制造业企业技术创新绩效之间呈现出的倒“”型关系在非国有企业中表现得更为显著。根据以上研究,本文构建研究假设互动模型,如图 所示
17、。图 研究假设互动模型 研究设计 样本选择与数据来源鉴于数据的可获得性,本文将 年我国沪深股市 股制造业上市公司作为研究样本,在剔除了 、企业以及数据大量缺失的公司样本之后,最终获得了 家公司的 份样本观测值。本文使用的数据主要源自于国泰安数据库()、数据库及其企业年报。为了尽量减少异常值对研究结果的影响,本研究对连续变量在 和 水平上进行了 缩尾处理,对相关数据的处理与回归分析使用了 、软件。变量定义)被 解 释 变 量:企 业 技 术 创 新 绩 效()。已有研究文献主要采用经总资产调整的研发支出(徐长生等,)、新产品销售收入资 源 与 产 业 年(曹霞等,)、专利申请数量等(王宛秋等,)
18、来衡量企业技术创新绩效。鉴于国家知识产权局和国泰安数据库中的专利数据较为全面客观,并且企业专利申请数量也更能反映企业对创新活动的投入,以及企业创新的成果绩效,因而本文决定使用专利申请总量加 的自然对数来衡量企业技术创新绩效。)解释变量:沉淀性冗余资源()。本文借鉴胡丹等()的研究,采用管理费用加销售费用之和与营业收入的比值来衡量沉淀性冗余资源。)调节变量:股权集中度()、产权性质()。本文借鉴刘振等()的研究,采用第一大股东持股比例来衡量股权集中度;按照企业若为国有企业则取值为 ,否则取值为 的方式来衡量产权性质()。)控制变量:本文选取公司规模()、资产负债率()、公司上市年限()、净资产收
19、益率()、独立董事占比()、年份()作为控制变量,对可能影响企业技术创新绩效的因素加以控制。具体变量名称及定义如表 所示。表 变量名称及定义 变量类型变量名称变量符号变量定义被解释变量企业技术创新绩效 专利申请总量加 的自然对数解释变量沉淀性冗余资源 (管理费用 销售费用)营业收入调节变量股权集中度 第一大股东持股比例产权性质 若为国有企业取值为 ,否则为 控制变量公司规模 公司年末资产的自然对数资产负债率 总负债除以总资产公司上市年限 样本当年年份 上市年份净资产收益率 净利润 权益总额独立董事占比 独立董事占董事总数的比例年份 年度虚拟变量 回归分析模型为了考查沉淀性冗余资源对制造业企业技
20、术创新绩效的影响作用,以及股权集中度在沉淀性冗余资源与制造业企业技术创新绩效之间发挥的调节作用,本文构建如下固定效应模型:,()式中:为企业技术创新绩效;为沉淀性冗余资源;为沉淀性冗余资源的平方项;为公司规模;为资产负债率;为公司上市年限;为净资产收益率;为独立董事占比;为年份;为常数项;为变量的回归系数;为随机扰动项。,()式中:为股权集中度;为沉淀性冗余资源与股权集中度的交互项;为沉淀性冗余资源平方项与股权集中度的交互项;为常数项;为变量的回归系数;为随机扰动项。关于调节变量对解释变量及被解释变量存在“”型或倒“”型关系的验证,本文借鉴 等()的研究,即通过考查调节变量取高低不同值时所对应
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