数字技术与国际直接投资——基于我国与“一带一路”沿线国家数据的实证分析.pdf
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1、文章基于我国与“一带一路”沿线主要国家 20102019 年的数字技术相关数据,研究数字技术对我国与“一带一路”沿线国家国际直接投资的影响。研究发现,提高“一带一路”沿线国家的数字技术水平对降低中国与沿线经济体之间的投资运营成本有显著影响,能够克服我国企业作为外来直接投资者的劣势。进一步研究发现,通过优化“一带一路”沿线国家的制度质量,可以改善这些国家的国际投资环境,提高我国对“一带一路”沿线国家的国际直接投资规模。【关键词】“一带一路”;数字技术;国际直接投资;制度质量;投资引力模型【中图分类号】F124.3;F832.6【文献标识码】A【文章编号】20966814(2023)0200901
2、4 数字技术与国际直接投资基于我国与“一带一路”沿线国家数据的实证分析丁 昶1,刘京华2,陈娟萍3(1.福建师范大学协和学院国际商学系,福建福州 350117;2.福建师范大学协和学院国际教育学院,福建福州 350117;3.厦门澳磊实业有限公司,福建厦门 361000)一、引言自 2013 年“一带一路”倡议提出至今,我国已经与 151 个国家(地区)和 32 个国际经济组织签署共建“一带一路”合作协议 200 余份。通过利用自身资源禀赋优势,我国不断扩大在“一带一路”沿线国家的投资领域和投资规模,合作共赢得到进一步深化。对外直接投资(Outward Foreign Direct Inves
3、tment,OFDI)是我国实施“一带一路”倡议的重要组成部分,但沿线国家经济发展水平落后,存在投资环境及文化差异等制约因素,我国对其直接投资规模受到限制。2017 年 5 月,习近平总书记提出推动建设数字第 35 卷第 2 期2023 年 4 月Vol.35 No.2Apr.202390丝绸之路,促进“一带一路”倡议与数字经济融合发展。在数字技术与传统产业的碰撞下,产业形态和商业模式不断更迭,企业的营商环境更为透明、开放和完善,促进了我国对外直接投资实现高质量、可持续发展。现有研究大多数聚焦于数字经济的定义、内涵及其发展现状分析,并以此为依据对某一具体行业提出发展建议,而对数字技术对一国对外
4、直接投资的作用机制及实证检验的研究较少。本文研究数字技术发展对我国对外直接投资的影响机制,通过多个指标衡量“一带一路”沿线国家数字技术发展水平。同时,本文利用投资引力拓展模型进行实证检验,分析“一带一路”沿线国家数字技术发展水平对我国对外直接投资规模的影响。本文可能的创新点包括:一是区分了测度数字经济与数字技术的指标,数字经济的测度指标涉及的具体内容较多,包括数字基础设施、经济结构、社会发展等,本文测度数字技术时主要从技术角度选择指标。二是传统投资引力模型将制度、文化、地理等距离变量作为必须考虑的变量,本文认为在现代信息社会,尤其是随着数字技术的发展,以及“一带一路”倡议提出后中国与沿线国家高
5、度的政治互信、频繁的文化交流与大规模的经济合作,较为明显地减弱了距离对于对外直接投资的影响,因此没有将表示距离的变量引入模型中。二、文献综述(一)有关数字“一带一路”的研究数字经济一词最早出现于 20 世纪 90 年代,由美国学者唐泰普斯科特(DonTapscott)在 1996 年出版的数字经济:网络智能时代的前景与风险一书中提出。1998 年,美国商务部发布了新兴的数字经济报告,数字经济开始被广泛关注。大部分学者认为数字经济能够促进社会发展。Byrne 等(2013)研究发现,尽管通讯技术对美国经济增长促进效应在 21 世纪有所下降,但是数字经济仍然是促进美国经济持续增长的驱动力。Marc
6、el 等(2017)、Amit 和 Han(2017)认为,数字经济促进了数字技术的普及,数字技术的提升有利于创业网络的形成。Knudsen 等(2021)认为,商业大数据与网络的互补性较强,具有数据驱动优势的商业公司竞争优势较为明显,更有能力借助数字经济或者数字技术进入临近市场,有利于企业迅速发展占领新市场。姚战琪(2022)、谢璐(2022)、王亚飞等(2023)认为数字经济有利于提升我国对外贸易竞争力和就业水平,并能够促进城乡融合发展。夏杰长等(2021)、白俊红和陈新(2022)、钟文等(2022)认为数字经济对中国区域创新、创新力的培育等具有显著促进作用。魏下海等(2021)认为数字
7、经济与实体经济相融合,主要体现在 5G 技术、大数据、人工智能、区块链等方面;促进产业数字化和数字产业化,是促进产业结构升级、经济结构优化、绿色经济发展的主要路径。随着数字技术的发展,数字“一带一路”的概念应运而生。我国学者做了一些数字丁昶,刘京华,陈娟萍:数字技术与国际直接投资 http:/ 67 个国家的双边对外直接投资数据,利用 OLS 方法进行实证分析,验证互联网对双边国际直接投资的影响,发现东道国拥有或使用互联网的数目和比率对跨国公司在该国的投资产生积极影响。其中,互联网用户数每增加 10%,对该国国际直接投资的吸引力会增加 2%以上。Ko(2007)通过实证研究发现,互联网带来的负
8、外部性将制约 FDI 流向发展中国家;相反,互联网的积极外部性将大大促进外国直接投资流入发达国家。Dunning(2009)在研究企业跨国区位选择时发现,数字通讯技术是重要的考虑因素,东道国的信息化程度是吸引母国企业对外直接投资目的地选取时排序较为靠前的环境因素。詹晓宁和欧阳永福(2018)在研究对外直接投资与企业跨国数字化战略的关系时发现,企业跨国投资数字化程度越高,越有利于企业实现对外投资的大幅盈利;全球价值链也逐步呈现数字化的特征,东道国数字化基础设施是跨国企业相较于传统区位选择因素更为看重的投资条件。董有德和米筱筱(2019)根据世界经济论坛(WEF)每年发布的门户网站“网络成熟度指数
9、”,构建了一个衡量网络成熟度的指标体系,在扩展投资吸引模型的基础上,分析了东道国数字经济发展水平对我国国际直接投资的影响,认为东道国(地区)的数字经济发展水平越高,越会吸引中国对其进行直接投资,东道国(地区)制度及创新环境、数字基础设施建设和信息技术应用的提升,对中国在该国家(地区)的直接投资具有较为显著的正向影响。董婷婷(2021)、周芮帆等(2022)、周经和王琼(2022)发现东道国数字经济促进了中国对其进行直接投资,且东道国经济发展水平通过人力资本与创新能力,影响中国对外直接投资。有关数字“一带一路”与中国对沿线国家直接投资相关关系的研究文献较少。齐俊妍和仁奕达(2022)基于“网络就
10、绪指数”,利用 Heckman 两阶段模型,选取核心解释变量构建衡量数字经济发展水平的指标体系,发现“一带一路”沿线国家数字经济发展水平与我国投资规模之间存在显著正相关关系。金玉凤(2022)依据世界经济论坛发布的 全球信息技术报告中“网络就绪指数”以及代表数字经济发展的 18 个指标测度“一 第 35 卷 第 2 期 2023 年 4 月92带一路”沿线国家数字经济发展水平,进而研究数字经济对我国对外直接投资的影响。张明哲(2022)研究“一带一路”数字经济对中国对外直接投资区位选择的影响,发现数字经济发展水平影响我国企业对“一带一路”沿线国家对外直接投资的区位选择。三、现状分析(一)数字“
11、一带一路”的发展现状随着“一带一路”沿线国家数字建设发展的不断深化,20172019 年沿线各国平均互联网使用率从 60%提高到 67%,其中,49 个国家的互联网用户数量大幅增加,16 个国家互联网使用比率的全球排名出现了明显提高,平均增幅为 14%(见表 1)。互联网的普及加速了技术、信息和科学知识的创新与发展,促进了各类产业向数字化转型,提高了产业生产效率。“一带一路”沿线国家中,东南亚、南亚国家数字技术的使用率出现大幅增长,柬埔寨的信息和通用技术使用指数增幅最大;中东欧和西亚沿线国家的通信使用指数增长缓慢甚至有所下滑,黎巴嫩的下滑程度最大。这为中国与中东欧和西亚国家进行数字经济合作提供
12、了一定的空间。(二)我国对“一带一路”国家的直接投资现状中国贸促会发布的中国企业对外投资现状及意向调查报告显示,自 2013 年“一带一路”倡议提出以来,70%以上的中国企业对外直接投资目的地优先选择“一带一路”沿线国家,其中,最热门的沿线投资目的地是新加坡、印度尼西亚、马来西亚等东南亚国家。从 2013 年“一带一路”倡议提出至 2020 年,我国对“一带一路”沿线国家的直接投资达 1398.5 亿美元,占我国同时期对外直接投资总额的 7.8%。其中,2020 年中国境内企业在“一带一路”沿线各国 建立了 1.1 万多家境外企业,当年对外直接投资总额达225.4 亿美元,同比增长 20.6%
13、,占同期资本流入该地区的 14.7%。2020 年,中国企业在“一带一路”沿线国家并购 84 个项目,项目金额超 30 亿美元,占“一带一路”沿线国家全年并购总额的 11.1%。此外,2020 年,我国企业在“一带一路”沿线对 58 个国家非金融类直接投资 177.9 亿美元,同比增长 18.3%,占同投资期总额的 16.2%,较上年同期提升 2.6%,主要投向新加坡、印度尼西亚、越南、老挝、马来西亚、柬埔寨、泰国、阿联酋、哈萨克斯坦和以色列等国家。从“一带一路”投资地区分布来看,我国对外直接投资主要分布在老挝、新加坡、俄罗 表1“一带一路”部分沿线国家信息和通用技术使用指数国家2017年20
14、19年印度尼西亚41.455.4柬埔寨35.755.4越南55.769伊朗44.350.8文莱67.175.4沙特阿拉伯68.669.3科威特61.469.4孟加拉国21.439.1黎巴嫩68.646.7以色列91.467.6克罗地亚82.960.7数据来源:2017年和2019年全球竞争力报告。丁昶,刘京华,陈娟萍:数字技术与国际直接投资 http:/ 年,我国对上述国家制造业直接投资总额达 76.8 亿美元,同比增长 13.1%。此外,我国在这些国家的建筑、租赁、服务贸易等行业也保持了较高比例的投资,占比分别为 33%、17.5%和10.5%。20132020 年,我国对“一带一路”沿线国
15、家对外直接投资趋势如图 1 所示。20015010050020132014201520162017201820192020单位:亿美元投资总额图 1 20132020 年我国对“一带一路”沿线国家直接投资数据来源:http:/ 1 可知,20132019 年,我国对“一带一路”沿线国家的直接投资总额每年在120 亿200 亿美元,总体上保持稳步上涨的趋势。2015 年之后,投资总额稳步突破150 亿美元,到 2020 年投资总额突破 200 亿美元。对外承包工程项目是中国对“一带一路”沿线国家直接投资的主要形式,20162020 年,与中国签署对外工程承包项目的国家数均在 60 个以上,几乎涵
16、盖了沿线所有国家。但承包合同数量却逐年下降,从 2016 年的 8158 份,减少到 2020 年的 5611 份。与此同时,单份合同金额却明显提高,这是因为签署对外工程承包项目时,我国企业优先选择项目发展前景较好,投资风险较低的工程项目。这说明中国企业在对外承包工程项目投资上,秉持的是国家所倡导的高质量对外投资战略,注重中国与沿线国家互利共赢,投资要利于沿线国家的基础设施建设、经济社会发展、人民福祉提升。四、理论分析与研究假设(一)数字“一带一路”与投资运营成本企业选择对外直接投资目的地时,优先考虑的是减少投资运营成本。随着数字技术的发展,企业通过电子信息设备实现资源与信息共享,从而提高投资
17、效率。投资目的地的选择,通常反映了东道国的一些比较优势,例如较稳定的政治局势,较低的市场风险,较强的政府治理能力等都更容易吸引对外直接投资。因此,数字技术发展程度可以看作是东道国的技术环境比较优势。一个数字技术发展水平较高的投资目的地,能够明显降低企业对外直接投资的运营成本,对投资企业具有较强的吸引力。这是因为,利 第 35 卷 第 2 期 2023 年 4 月 http:/ 1。假设 1:数字“一带一路”的发展,可以通过降低投资成本促进我国将沿线国家作为投资目的地。(二)数字“一带一路”与外来者劣势与东道国国内投资企业相比,外国投资企业具有外来者劣势,即由于信息不对称导致的投资企业不能及时知
18、晓与分辨东道国当地政府、市场、环境、客户等有价值的投资信息。投资企业的对外直接投资决策容易受到这些不对称信息的影响,作出错误的投资决策。东道国与母国在地理距离与经济发展水平上的差异限制了企业与市场之间的信息流动,企业为了获取这些信息,克服作为外来直接投资者的劣势,需要花费更多的时间、精力与成本。而利用数字技术,能够帮助外来直接投资企业较为透明地获得东道国的投资信息,提高东道国的信息披露程度,克服企业作为外来者的劣势。据此,本文提出假设 2。假设 2:数字“一带一路”的发展,有利于我国企业克服直接投资外来者劣势,吸引我国企业进入沿线国家投资。(三)数字“一带一路”与国际投资环境对于对外直接投资来
19、说,国际直接投资环境尤为重要。优良的国际直接投资环境是东道国吸引对外直接投资的重要因素之一。数字技术环境是现代信息社会中,东道国国际直接投资环境中极为重要的组成部分,主要包括数字基础设施水平、营商环境的数字化程度、当地民众的国民数字素质、当地政府的数字治理能力等。这些因素均有利于对外直接投资企业基于数字环境优势进入当地直接投资。此外,对对外直接投资企业来说,数据安全、数据隐私、数据知识产权保护等方面都是投资企业较为重视的。而东道国当地数字技术的发展,能够营造良好数字技术投资环境,解决这些数据保护难题,从而吸引对外直接投资。据此,提出假设 3 和假设 4。假设 3:数字“一带一路”的发展,能够改
20、善数字技术国际直接投资环境,提升我国在沿线国家(地区)直接投资的驱动力。假设 4:数字“一带一路”的发展,能够显著提高我国国际直接投资规模。五、实证检验(一)模型构建本文的研究对象是“一带一路”沿线国家,目的是有效探究数字技术对我国国际直接投资的影响。同时,为了控制异方差的问题和便于回归,借鉴姜峰和段云鹏(2021)的方法,采用自然对数线性模型,具体回归模型如下:丁昶,刘京华,陈娟萍:数字技术与国际直接投资 95lnOFDIit=0+1lnLujt+2lnNetsjt+3lnAmbsjt+4lnTechjt+5lnGsrjt+controls+ijt(1)ijtOFDIittIujttjNet
21、sjttjAmbsjttjTechjttjGsrjttjcontrols015ijt其中,表示中国,表示东道国,表示年份(t=2010,2011,2019),表示 时期中国对外直接投资净流出,表示 时期国家 使用互联网的个人比例,表示 时期国家 每百万人安全互联网服务器数量,表示 时期国家 每百名居民的有效移动宽带订阅数,表示 时期国家 高科技出口,代表国家 j 的高技术发展水平,表示 时期国家 知识产权使用费,其他控制变量以表示在控制变量集合中。是常数项,表示待估参数,表示随机误差项。(二)主要变量描述与数据的选取 1.被解释变量OFDIit本文主要研究“一带一路”沿线国家数字技术发展水平对
22、我国国际直接投资的影响,被解释变量是国际直接投资,用对外直接投资净流出来衡量。本文用表示中国对外直接投资净流出,由世界银行发展指标(World Developing Indicators)中中国对外直接投资净流出占 GDP 的百分比计算得出。2.核心解释变量Iu本文的核心解释变量为数字技术发展水平,考虑指标合理性和数据可得性,构建“一带一路”数字技术水平评价指标体系,具体包括使用互联网的个人比例()、每百万NetsAmbsTechGsr人安全互联网服务器数()、每百人移动宽带用户数()、高科技出口()、知识产权使用费()。“一带一路”数字技术发展水平指标体系如表 2 所示。3.控制变量GDPc
23、TlfcTaxsElctjtjMctsjttjPatjttjTerjttjIctgjt选取以 2010 年不变价美元的中国 GDP 与东道国 GDP 之比来表示,数据来自世界银行发展指标,表示市场潜力,以中国劳动力人口总数与东道国劳动力人口总数之比来表示,表示东道国的税收水平。表示 时期国家 通电率,表示时期国家 移动蜂窝订阅数(每百名居民的移动电话用户数),表示 时期国家 居民专利申请数量,表示 时期国家 高等院校入学率、表示 t 时期国家 j 信息和通信技术产品出口占产品出口总量的百分比。(三)实证结果本文运用计量经济学理论基于短面板数据进行实证分析。首先,利用普通最小二乘法(OLS)进行
24、混合回归。其次,利用 Hausman 检验进行固定效应与随机效应的选择,检验结果显示 p=0.0000,拒绝了模型是随机效应的原假设,因此本文在后续分析时使用固定效应模型。因存在内生性问题,本文在基准回归的基础上采用了 GMM估计。本文用式(1)进行基准回归分析。该模型将我国国际直接投资作为被解释变量,核 表2“一带一路”沿线国家数字技术发展水平指标体系评价指标数据来源Iu使用互联网的个人比例()ITUNets每百万人安全互联网服务器数()World BankAmbs每百人移动宽带用户数()ITUTech高科技出口()World BankGsr知识产权使用费()World Bank 第 35
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