环境规制是否能促进企业韧性的提高.pdf
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1、Operations Research and Fuzziology 运筹与模糊学运筹与模糊学,2023,13(4),3812-3823 Published Online August 2023 in Hans.https:/www.hanspub.org/journal/orf https:/doi.org/10.12677/orf.2023.134383 文章引用文章引用:葛晓晨,李鹏举.环境规制是否能促进企业韧性的提高?J.运筹与模糊学,2023,13(4):3812-3823.DOI:10.12677/orf.2023.134383 环境规制是否能促进企业韧性的提高?环境规制是否能促进
2、企业韧性的提高?葛晓晨,李鹏举葛晓晨,李鹏举 上海工程技术大学管理学院,上海 收稿日期:2023年7月1日;录用日期:2023年8月8日;发布日期:2023年8月16日 摘摘 要要 本文基于本文基于20092021年的微观面板数据,在测算中国企业韧性的基础上,使用计量模型分析了环境规制年的微观面板数据,在测算中国企业韧性的基础上,使用计量模型分析了环境规制对国内工业上市企业韧性的影响,主要得到以下结论对国内工业上市企业韧性的影响,主要得到以下结论:前期环境规制显著抑制企业韧性前期环境规制显著抑制企业韧性;进一步考虑环进一步考虑环境规制的动态效应后,滞后一期环境规制对企业韧性产生正向影响,进一步
3、分析得出环境规制对企业韧境规制的动态效应后,滞后一期环境规制对企业韧性产生正向影响,进一步分析得出环境规制对企业韧性的影响呈现“性的影响呈现“U”型关系。同时,环境规制可以以研发投入媒介影响企业韧性。之后,考虑企业所处”型关系。同时,环境规制可以以研发投入媒介影响企业韧性。之后,考虑企业所处区域的异质性与企业社会责任的异质性并进行分析,研究发现,东西地区企业韧性受环境规制影响程度区域的异质性与企业社会责任的异质性并进行分析,研究发现,东西地区企业韧性受环境规制影响程度要高于中部地区;环境规制更能促进高社会责任企业韧性的提高。最后从提高环境规制质量等方面给出要高于中部地区;环境规制更能促进高社会
4、责任企业韧性的提高。最后从提高环境规制质量等方面给出了相应的建议。了相应的建议。关键词关键词 环境规制,研发投入,企业韧性,动态效应环境规制,研发投入,企业韧性,动态效应 Can Environmental Regulation Promote Corporate Resilience?Xiaochen Ge,Pengju Li School of Management,Shanghai University of Engineering Science,Shanghai Received:Jul.1st,2023;accepted:Aug.8th,2023;published:Aug.16t
5、h,2023 Abstract Based on the micro-panel data from 2009 to 2021,this paper analyzes the impact of environmen-tal regulations on the resilience of domestic listed industrial enterprises by using an econometric model based on the calculation of the resilience of Chinese enterprises.The main conclusion
6、s are as follows:Environmental regulations in the early stage significantly inhibit the resilience of en-terprises;after further considering the dynamic effects of environmental regulations,environ-mental regulations have a positive impact on enterprise toughness after a delay of one phase,and 葛晓晨,李
7、鹏举 DOI:10.12677/orf.2023.134383 3813 运筹与模糊学 further analysis shows that the impact of environmental regulations on enterprise toughness presents a U-shaped relationship.At the same time,environmental regulation can affect firm resi-lience through the medium of R&D investment.Then,considering the reg
8、ional heterogeneity and CSR heterogeneity of enterprises,it is found that enterprise resilience in the east and west regions is more affected by environmental regulations than that in the central region.Environmental reg-ulation can improve the resilience of enterprises with high social responsibili
9、ty.Finally,some suggestions are given to improve the quality of environmental regulation.Keywords Environmental Regulation,Research and Development Investment,Enterprise Resilience,Dynamic Effect Copyright 2023 by author(s)and Hans Publishers Inc.This work is licensed under the Creative Commons Attr
10、ibution International License(CC BY 4.0).http:/creativecommons.org/licenses/by/4.0/1.引言引言 随着经济全球化的不断加深,今天的企业经济面临着比以前更大的风险。作为经济发展的重要组成部分,加强其韧性非常重要。我国工业发展虽然取得了巨大的成就,但工业企业的问题非常突出,主要表现为:创新能力不足,产品附加值太低;资源依赖性过强,环境污染严重;区域发展不平衡等。这些问题导致中国工业发展缺乏耐力,几乎成为发达国家的“污染避难所”(Zhang 等,2020 年;Copeland 等,2004 年)1 2。与此同时,这些问
11、题也将导致中国工业企业的组织韧性下降。当面临风险和冲击时,阻力薄弱,容易受到损害或复苏缓慢,导致国民经济的损失更大。现在,反对贸易摩擦的背景和新冠肺炎疫情的影响,需要给予更大的关注和警惕。通过研究组织韧性的机制,了解其影响因素,我们可以人为地改善和预防风险。环境治理必然会对工业企业的发展产生一定的影响。环境法规的作用是限制碳和污染物的排放,对企业的直接影响是增加成本和减少利润,这在短期内对企业的整体发展有一定的打击。然而,从长远来看,环境调控可以刺激企业积极研发高附加值、低污染的产品,消除落后的生产能力,促进产业发展(Yang等,2012 年;Franco 等,2013 年;Qiu 等,201
12、8)3 4 5。韧性是企业发展的关键部分,是一个更复杂的概念。组织韧性是一个黑箱系统,需要用很多方式来衡量,因此目前还不清楚环境规制将如何影响韧性。环境法规的影响并不局限于一个固定的地区,环境政策的颁布也会对其周边地区产生一定的影响(Walter 等,1979)6。为了实现加强企业韧性和保护环境的目标,有必要探讨两者是否相互矛盾,探讨环境规制对企业韧性的影响机制。2.文献综述文献综述 目前企业韧性相关研究较少,并且对企业韧性的测量也并未统一。目前衡量企业韧性的方法主要由以下几种。第一,单一指标衡量。将内部控制水平、股价波动、股票收益作为韧性指标,以此分析中小企业应对风险的能力、投资者保护制度对
13、企业韧性的影响(Branco 等,2019;胡海峰等,2020)7 8。第二,问卷分析法。陆蓉等(2021)则基于温州民营企业的调查问卷数据,测算了温州民营企业韧性,并分析了其影响因素9。张吉昌等(2022)以资产收益率(ROA)作为民营企业韧性指标,基于 fsQCA 方法分析了中国民营企业上市公司韧性驱动机制10。第三,综合指标法。程翔等(2020)通过省级数据构建民营企业Open AccessOpen Access葛晓晨,李鹏举 DOI:10.12677/orf.2023.134383 3814 运筹与模糊学 韧性;Qing Xia 等(2022)针对工业行业通过 8 个指标构建行业韧性并
14、进一步探究环境规制与行业韧性的关系;王楠楠等(2023)则再次基础上进一步构建个体企业韧性11 12 13。由此可以得出,已有文献或者只针对某个特定地区,或者使用单一指标或使用综合指标作为企业的韧性指标。虽然环境规制对产业韧性的正向影响得到了验证,但仍然缺少关于环境规制和企业韧性关系的相关研究。目前,还没有关于环境规制对企业韧性的影响的文献,但针对环境规制对企业影响的相关研究比较广泛。学者们对环境规制对企业结构升级、技术创新、竞争力提高等与企业发展相关的方面的影响有不同的看法。Porter 提出,适当的环境法规可以促进企业进行技术创新,从而提高其生产效率和竞争力,弥补环境保护的成本(Porte
15、r,1991)14。从区域经济的角度来看,许多文献提出环境调控是解决环境问题和改善区域经济的有效途径(王珺等,2023)15。先前的研究提出,环境调控与结构升级之间存在着 u 型和倒 u 型的关系(徐翔燕等,2023;侯美玲等,2023)16 17。许多学者研究了环境调控对企业技术创新的影响。现有的文献可分为三类。第一,环境法规抑制了技术创新。环境法规的颁布增加了企业的成本,特别是在环境成本较大的行业,挤出了科研成本,对技术创新产生了不利影响(Langpap 等,2010 年)18。第二,环境规制可以促进企业技术创新(沈能等,2012;王芸等,2023)19 20。第三,不同类型的环境法规对创
16、新有不同的影响。企业在面对不同类型的环境规制是会做出不同的应对方案,对技术创新的影响程度也由此产生差异(杜可等,2013)21。通过文献综述可以发现,虽然关于韧性的研究很受欢迎,但关于企业韧性的研究较少。关于环境规制对结构升级、技术创新、业务绩效等重要方面的作用研究较多,这些方面与企业韧性密切相关。因此,可以在此基础上进行韧性研究。本研究将以企业韧性为基础,构建环境规制与企业韧性研究的理论框架,为企业韧性的研究提供新的思路和视角,丰富环境调规制的研究,进一步探讨两者之间的关系。3.研究设计研究设计 3.1.计量模型计量模型 为了检验环境规制强度对上市企业韧性的影响,本文构建模型(1)如下。01
17、2EORERControlsYearIdititittiit=+(1)其中,表示回归系数,0为常数项,,表示年份和行业虚拟变量系数,为残差项,EPR 表示企业韧性,ER 表示环境规制强度,Controls 为控制变量,包含固定资产净利润率(Fanpm)、投入资本回报率(ROIC)、固定资产增长率(Fagr)、营业利润增长率(Opgr)、资本密集度(Ci)、资产负债率(Gr),Year 表示年份虚拟变量,Id 表示行业虚拟变量,i 为企业个体,t 为年份。3.2.变量定义变量定义 3.2.1.企业韧性企业韧性(EOR)借鉴王楠楠等(2023)13的方法,从防御能力、抵抗能力、恢复能力、成长能力四
18、方面选择 13 个指标,并进一步通过熵值法得到 20102020 年中国大陆地区 838 家工业上市企业韧性。3.2.2.环境规制强度环境规制强度(ER)借鉴刘增荣等(2021)22方法,以工业污染治理完成投资(亿元)除以工业增加值来衡量各省份环境规制强度。3.2.3.研发投入研发投入(R&D)以国泰安数据库研发投入作为本文变量,以此探究环境规制影响企业韧性的内在机制。葛晓晨,李鹏举 DOI:10.12677/orf.2023.134383 3815 运筹与模糊学 3.2.4.控制变量控制变量 借鉴环境规制、企业韧性等相关领取研究成果,本文选取固定资产净利润率(Fanpm)、投入资本回报率(R
19、OIC)、固定资产增长率(Fagr)、营业利润增长率(Opgr)、资本密集度(Ci)、资产负债率(Gr)为控制变量。3.3.样本选择与数据来源样本选择与数据来源 本文选取 20092021 年我国 A 股工业上市公司作为样本进行实证研究。参考王楠楠等(2023)学者的研究成果,本文样本筛选方式如下:1)根据国泰安数据库确定工业行业上市企业代码;2)剔除在20092021 年间出现财务异常情况的上市公司;3)为了保证数据可靠性,剔除 2012 年之后上市的公司以及数据缺失的上市公司。最终得到 838 家上市公司 10,894 个观测值的平衡面板数据。本文的数据来源如下:中国研究数据服务平台(CN
20、RDS)、各省份 统计年鉴、国泰安数据库(CSMAR)。4.实证结果分析实证结果分析 4.1.环境规制强度与企业韧性环境规制强度与企业韧性 环境规制的出现会导致企业将一部分的资源转移到企业环保治理上去,例如罚款、绿色创新等,因此,本文推测伴随环境规制的出现,企业韧性会受到相应的抑制。表 1 显示环境规制强度与企业韧性呈负向关系,且加入控制变量后结果不变,说明伴随环境规制强度的提高,企业韧性会受到压制。猜测得证。Table 1.Environmental regulation and corporate resilience 表表 1.环境规制与企业韧性 (1)(2)VARIABLES EOR
21、EOR ER 0.879*0.874*(15.09)(15.04)Fanpm 0.000*(10.03)ROIC 0.000*(5.31)Fagr 0.000*(2.22)Opgr 0.000*(6.86)Ci 0.000*(2.70)Gr 0.000*(2.12)Constant 0.053*0.053*(84.82)(84.64)N 10,889 10,889 R2 0.027 0.031 注:*p 0.01,*p 0.05,*p 0.1。葛晓晨,李鹏举 DOI:10.12677/orf.2023.134383 3816 运筹与模糊学 4.2.机制分析机制分析 企业韧性由多个指标构成,因此
22、受到影响也来自方方面面。环境规制对于企业的影响则主要体现在两个方面,环保支出与创新研发。本文从创新研发入手,探讨环境规制影响企业韧性的内在机制。本文认为,环境规制虽然可以加大企业在绿色创新方面的力度,但创新需要时间,因此研发投入的增加反倒可能降低企业韧性。前文分析企业韧性变化可能受到企业研发投入的影响。而环境规制强度的提高会影响企业研发投入的变化。因此,借鉴温忠麟等(2014)23的研究,将研发投入代入计量模型中进行回归分析。由表 2 可知研发投入的间接效应在0.2,这就说明了环境规制通过提高企业研发力度,却降低了企业韧性,前文猜测得证。012EORERControlsYearIdititit
23、tiit=+(2)012R&DERControlsYearIdititittiit=+(3)&0123EORERR&DControlsYearIdrDititittiit=+(4)Table 2.Mechanism regression results 表表 2.机制回归结果 (1)(2)(3)VARIABLES EOR R&D EOR ER 0.874*0.000*0.674*(15.04)(8.33)(13.29)R&D 0.000*(12.95)Fanpm 0.000*183.006 0.000*(10.03)(0.30)(9.66)ROIC 0.000*635935.598 0.000
24、*(5.31)(1.40)(6.40)Fagr 0.000*2409034.566 0.000*(2.22)(0.99)(1.97)Opgr 0.000*612523.191*0.000*(6.86)(6.20)(5.40)Ci 0.000*904039.562 0.000*(2.70)(0.93)(2.75)Gr 0.000*13975730.835*0.000*(2.12)(8.22)(2.52)Constant 0.053*2.799e+08*0.051*(84.64)(11.39)(96.54)N 10,889 10,889 10,889 R2 0.031 0.024 0.206 注:
25、*p 0.01,*p 0.05,*p 0.1。葛晓晨,李鹏举 DOI:10.12677/orf.2023.134383 3817 运筹与模糊学 4.3.进一步分析进一步分析 4.3.1.考虑动态效应的分析考虑动态效应的分析 国家政策的实施成果并不能立马显现出来,通常存在一定的惯性,环境规制的实施效果可能存在动态效应,即前期的环境规制效果可能会影响到当期的环境规制效果。因此在前文的基础上构建滞后一期的计量模型:01121EORERControlsYearIdititittiit+=+(5)其中1ERit+表示滞后一期的环境规制强度。回归结果表 3 所示,环境规制强度和下一期企业韧性显著正相关,证
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