商业银行服务政府出资产业投资基金的实践与思考.pdf
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1、632023年第3 期农银学利金融实践探索商业银行服务政府出资产业投资基金的实践与思考中国农业银行大客户部课题组摘要:2 0 2 2 年,中共中央办公厅和国务院办公厅联合印发建设高标准市场体系行动方案,鼓励银行及理财子公司与符合条件的政府出资产业投资基金开展合作。政府出资产业投资基金充分发挥了政府引导作用,有助于缓解企业融资困难,是对传统政府投资方式的一种创新。本文详细介绍了政府出资产业投资基金整体情况及行业政策,分析了近年来商业银行服务该类基金的实践经验,并提出下一步改进建议,为服务该类基金提供新的思路。关键词:政府出资产业投资基金;商业银行;金融服务;建议中图分类号:F832.33文献标识
2、码:A文章编号:2 0 9 7-2 3 0 X(2 0 2 3)0 3-0 0 6 3-0 4DOI:10.16678/ki.42-1864/f.2023.03.012政府出资产业投资基金对发挥政府引导作用、助力科技创新具有深远意义。商业银行积极服务政府出资产业投资基金的相关业务,从宏观层面看,能充分调动多种资源,持续加大金融支持力度,助力推进京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设等国家发展战略和相关产业政策的落地,同时促进国内股权投资基金的行业发展;从微观层面看,商业银行通过与政府出资产业投资基金合作,助力前景广阔、效益较好的企业发展,也是拓展客户并提供全面金融服务的重要途径。商业
3、银行主要提供间接融资,与政府出资产业投资基金互补,通过合作可参与到被投资企业成长过程中的各个阶段,分享优质企业在成长过程中的收稿日期:2 0 2 3 年0 3 月0 9 日收益。一、政府出资产业投资基金的研究背景根据政府出资产业投资基金管理暂行办法(发改财金规(2 0 1 6)2 8 0 0 号),政府出资产业投资基金是指有政府(含所属部门、直属机构)直接或委托出资,主要投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金。(一)政府出资产业投资基金的发展历程政府出资产业投资基金的发展大致经历了初步探索期、逐步发展期、快速成长期三个阶段。第一阶段:初步探索期(1 9 8 6 年一2 0 0 5
4、 年)。1986年我国借鉴国外基金的经验,尝试设立了国64农银学2023年第3 期金融实践探索内第一家创业投资公司中国新技术创业投资公司,致力于促进国内高新技术产业的投资与发展。之后,我国引入国外有投资意愿的机构,组建了中国一比利时直接股权投资基金、中瑞合作基金等基金。第二阶段:逐步发展期(2 0 0 6 年一2 0 1 3 年)。2006年,我国在天津成立了渤海产业投资基金,规模2 0 0 亿元,投资机构包括了中银国际、全国社保、国开金融等。渤海产业投资基金的设立,推动了我国本土产业投资基金的发展。之后的几年间,国家有关部门又陆续在不同地区和不同行业成立了多家政府出资产业投资基金,包括中新高
5、科技产业投资基金、上海金融发展投资基金、中国文化产业投资基金等。第三阶段:迅速成长期(2 0 1 4 年至今)。2 0 1 4年5 月,国务院常务会议提出完善市场化运作机制,重视通过产业基金整合财政补贴资金、引入社会资本,集中力量扶持支柱产业发展,并陆续出台一系列扶持政策。基于国家政策支持,2 0 1 4 年后政府出资产业投资基金步入迅速发展阶段,在国家层面陆续设立了集成电路产业投资基金、国家中小企业发展基金、中国政企合作投资基金、国家新兴产业创业投资引导基金、国家军民融合产业投资基金等。此外,从地方政府来看,全国几乎所有省份都成立了政府出资产业投资基金,投资范围广,既包括产业转型升级、战略新
6、兴行业、基础设施建设等产业主题,也包括北京副中心建设、京津冀一体化、长江经济带等区域主题。截至目前,国内政府出资产业投资基金设立超2 0 0 0 支,总目标规模超1 2 万亿。从发展主体来看,不仅国家层面在成立政府出资产业投资基金,而且省、市、区、县级政府都在积极地设立。从数量和规模上看,地市级占比最大,占比超40%。(二)行业相关政策分析2004年,国务院关于投资体制改革的决定明确提出要“鼓励社会投资,规范发展各类投资基金”。2 0 1 5 年,财政部发布的政府投资基金暂行管理办法明确了政府投资基金的概念,指出政府可以采用股权投资等方式,支持相关产业和领域发展。2 0 1 6 年,国务院关于
7、深化投融资体制改革的意见提出,政府可以根据发展需要,设立政府出资产业投资基金。2016年1 2 月,国家发改委出台了政府出资产业投资基金管理暂行办法,明确了政府出资产业投资基金的定义及闲置资金的投向。同时提出,基金要坚持市场化运作、专业化管理原则,投资于未上市企业股权,参与上市公司定向增发、并购重组和私有化等股权交易形成的股份。政府出资产业投资基金的闲置资金,主要投向银行存款、国债等固定收益类资产。2018年,国家发改委关于做好政府出资产业投资基金绩效评价有关工作的通知提出,对政府引导基金开展绩效评价,绩效评价包括了投资、退出两种评价模式。2 0 1 9 年,关于进一步明确规范金融机构资产管理
8、产品投资创业投资基金和政府出资产业投资基金有关事项的通知指出,一是公募资管产品可以投资符合要求的政府出资产业投资基金,二是政府出资产业投资基金可适度放开嵌套限制。二、政府出资产业投资基金投资方向根据政府出资产业投资基金管理暂行办法,政府出资产业投资基金主要投向包括非基本公共服务、基础设施、住房保障、生态环境、区域发展、战略性新兴产业和先进制造业等领域。从具体的统计数据来看,政府出资产业投资基金所投资企业中,按照投资企业数量排名,位列前五的行业分别是互联网、IT、生物技术和医疗健康、电信及增值业务、金融;按照融资总金额排名,位列前五的行业分别是互联网、金融、IT、电信及增值业务、生物技术和医疗健
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