英式逆拍卖可以提高第三支柱养老保险市场效率吗.pdf
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1、长沙民政职业技术学院学报Journal of Changsha Social Work CollegeVol.30 No.1March.2023第30卷第1期2023年3月英式逆拍卖可以提高第三支柱养老保险市场效率吗?赵贺贺1高鹏飞2张健明112(1.上海工程技术大学,上海 201620;2.华东师范大学,上海 200062)摘要:第三支柱养老保险市场效率是衡量其是否健康发展的重要因素。将英式逆拍卖引入第三支柱养老保险市场,从投保人的期望收益与保险公司的签单率入手,分析第三支柱养老保险市场效率。结果表明,投保人的期望投保成本与投保人总收益呈现倒“U”型结构,重新解释了“劳动者参加税延养老险具有
2、累退效应”的研究结论,投保人的总收益、保险公司的签单率均与保险公司数量呈现正向关系,投保人的心理预期保费与保险公司的签单率呈现正向关系。基于此,建议政府部门规范第三支柱养老保险市场准入门槛,鼓励保险公司经营税延养老险,呼吁保险公司针对不同收入群体设计税延养老险,以扩大第三支柱养老保险覆盖面。关键词:第三支柱养老保险市场;个人税收递延型商业养老保险;拍卖理论;英式逆拍卖中图分类号:F842文献标识码:A文章编号:1671-5136(2023)01-0074-07第三支柱养老保险是我国多支柱养老保险体系的重要组成部分,也是实施积极应对人口老龄化国家战略的重要政策要点。第七次全国人口普查数据显示,我
3、 国 65 岁 及 以 上 人 口 达 1.91 亿,占 总 人 口 的13.50%1。面对人口老龄化的严峻形势,2018年4月2日,财政部、税务总局、人力资源和社会保障部、中国银行保险监督管理委员会、证监会联合发布了关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知(以下简称通知),标志着我国正式建立起以个人税收递延型商业养老保险(以下简称“税延养老险”)为核心的第三支柱养老保险制度。2020年12月,中央经济工作会议明确提出“要规范发展第三支柱养老保险”;2021年3月,李克强在政府工作报告中再次强调“规范发展第三支柱养老保险”2;2022年4月,国务院办公厅印发了关于推动个人养老金发展的意见,
4、旨在从全国层面推动个人养老金发展。可以看出,国家已经将“规范发展第三支柱养老保险”提升到了空前的高度。表1经营税延养老险业务的保险公司名单批次第一批(12家)第二批(4家)第三批(3家)第四批(1家)第五批(3家)批准时间2018年5月28日2018年7月6日2018年9月6日2019年1月7日2019年3月26日获批保险公司名单中国人寿、太平洋人寿、平安养老、新华人寿、太平养老、太平人寿、泰康养老、泰康人寿、阳光人寿、中信保诚、中意人寿、英大人寿人保寿险、民生人寿、工银安盛人寿、东吴人寿建信人寿、恒安标准人寿、交银康联人寿光大永明人寿利安人寿、复星保德信人寿、合众人寿资料来源:中国银行保险监
5、督管理委员会官网。收稿时间:2023-03-20基金项目:国家社科基金一般项目“我国机构养老服务的定价机制研究”(17BGL151);教育部产学合作协同育人项目“校企合作背景下公管学人社会保障专业学术写作能力工作坊建设研究”(220800247195609)。作者简介:赵贺贺(1996),女,上海工程技术大学管理学院硕士研究生;通信作者:高鹏飞(1993),男,华东师范大学公共管理学院博士研究生;张健明(1955),男,上海工程技术大学管理学院教授,硕士生导师。E-mail:赵贺贺1高鹏飞2张健明1:英式逆拍卖可以提高第三支柱养老保险市场效率吗?第1期然而,经过四年多在上海市、福建省和苏州工业
6、园区三地的试点探索,我国第三支柱养老保险市场得到快速发展的同时,也面临着“制度适应性远低于预期”的困窘。从5批公示的经营税延养老险业务的保险公司名单来看,共有23家商业保险公司获批参与试点(表 1),然而仅有 19家保险公司开展实际业务经营,其余 4家公司始终处于有资格却无实际“出单”的状态3。不仅如此,截至2020年4月,从险种实际经营情况看,共66款税延养老险产品上市,参保人数4.76万人,保费收入仅为3亿元4。第三支柱养老保险的制度适应性远低于预期,换种角度而言,也说明第三支柱养老保险市场效率亟待提高。1现有文献研究综述20世纪 70年代,西方国家的经济出现了严重的“滞胀”现象,加之人口
7、老龄化的快速发展,为了减轻政府财政负担,西方诸多国家开始探索以税优政策为核心的私人养老金计划。Seidman测算了两家制造业公司员工参加私人养老金计划获得的收益,认为该计划可以给中低收入家庭带来税优福利5;Gordon等细化了Seidman的研究结论,分析弹性退休制度下私人养老金计划对不同收入层次劳动者退休决策的影响6。20世纪80年代,西方学者对私人养老金计划的研究停留在较为宏观层面,主要是在保持社会保障制度稳定性的框架下,分析私人养老金计划的未来发展路向。由于私人养老金计划是以税优政策为核心,不少学者开始以此为切入点,如 Conesa 等考虑到收入不确定性,论证了税延政策对劳动者家庭收入具
8、有累进效应7;Fehr等量化分析了税延型养老金计划的宏观经济和福利效应,呼吁OECD国家实施此计划,以促进劳动者的工资增长和资本积累8。自此,“税延型私人养老金对劳动者家庭收入具有累进效应”这一结论得到了国外学术界的广泛认可。近年来,不少学者开始将目光聚焦到“税延型私人养老金计划的市场效率与可持续发展”的议题上,如Goda等论证了延迟退休对税延型私人养老金的财务水平影响9;Daminato等建议将个性化数字信息引入税收优惠退休账户缴款之中10,并基于瑞士行政养老基金数据,测算出男性和高收入群体更有可能接受这一做法。与国外研究相比,国内关于第三支柱养老保险的研究起步较晚,但发展速度较快,主要运用
9、精算的方法测度第三支柱养老保险的市场效率。如路锦非等依据现行试点政策和典型职工的合理假设,测算了第三支柱养老金的保障力度11;席毓等采用理论精算建模和数值模拟的方法,讨论不同税优模式对养老金实际替代率、平均替代率和个人总税负、个人年均税负的影响12;谢波峰等基于两次个税政策调整的准自然实验,测度了个税改革对税延养老险的需求,认为税收优惠产生的替代效应降低了参保人对税延险产品的需求13。基于学术界的研究成果,可以看出,定量分析我国第三支柱养老保险的市场效率,仍以理论精算建模和数值模拟为主。诚然,此方法可以科学地测算出税优政策水平和不同收入人群的购买意愿、参保需求,但可能造成投保人的期望收益、保险
10、公司的签单率等重要信息的遗漏,而这些信息是衡量第三支柱养老保险市场是否能够健康发展不可忽视的指标。“英式逆拍卖”是由“英式拍卖”演化而成的一种拍卖模式。Che首次建立了一种多属性的逆拍卖模型,用以评估政府采购效率14。David等以国际物流采购为例,改进了Che的模型,提出了多属性英式密封逆拍卖15。其后,“英式逆拍卖”常用于网络销售16-17、政府采购18-19、金融产品售卖20-21等领域,用以帮助买家节约成本,确保卖家之间公平竞争22。笔者认为,运用英式逆拍卖分析我国第三支柱养老保险市场效率有两点可行之处:一是参保过程和内容的可拍性。目前共有23家保险公司可以经营税延养老险业务,理性的投
11、保人会选择其中一家保险公司投保,以实现自身利益最大化。在购买过程中,投保人会详细了解这些保险公司的产品信息,而各个保险公司之间也会展开竞争,积极与投保人谈判,尽可能让投保人购买自己的产品。这一过程可以近似看作一次拍卖过程,竞拍者是众多保险公司,卖者是投保人,拍卖标的是投保人的投保权;二是拍卖理论的科学性。拍卖作为一种市场交易方式,不仅在“揭示信息、减少代理成本”方面具有得天独厚的优势,还能有效配置社会资源,符合效率原则。因此,本研究运用英式逆拍卖,定量分析我国第三支柱养老保险市场效率,并运用数值算例进行论证,以期为促进我国第三支柱养老保险市场的健康发展提供理论依据和政策参考。2理论说明与研究假
12、设本研究模型的假设对象是一位有工资报酬的理性赵贺贺高鹏飞张健明:英式逆拍卖可以提高第三支柱养老保险市场效率吗?75长沙民政职业技术学院学报2023年劳动者,且工资报酬高于个税起征点且有意购买税延养老险,其目标是通过参加税延养老险,实现自身收益最大化。在税延养老险市场中,有n家商业养老保险公司经营税延养老险业务,这些保险公司均为投保人的“投保权”的潜在参拍者。将参保过程看作一次拍卖过程,理性的投保人会向这些保险公司诚实地报告购买税延养老险的意愿,各个保险公司也会对投保人诚实地介绍相应税延养老险产品。最后,仅有1家保险公司能够获得投保人的投保权,完成税延养老险的签单。在拍卖理论的经典文献中,多数研
13、究者会基于竞拍者风险中性的前提假设,探究其竞拍策略。如Vickrey在拍卖领域首次引入“竞拍者是风险中性的”前提假设,创立独立私人估价模型(SIPV模型)23;Myerson24和Milgrom25基于竞拍者风险中性的假设前提,验证了Vickrey提出的四种拍卖模式下期望收入等价的一般性结论。同时,石岩等亦得出在风险厌恶和风险偏好条件下,大多数情况难以得到有意义的解的结论26。结合本文的研究主题,保险公司在“竞拍”投保人的投保权时,仅需详细了解投保人的年龄、收入、健康水平等情况,即可与投保人进行签单,与风险态度关系不大。为此,本文提出第一个假设:研究假设1:投保人和保险公司均是风险中性的,且保
14、险公司对投保人的反需求函数是线性的,为 p=q。其中,p为保险公司的税延养老险报价,q为税延养老险的市场需求,为税延养老险的市场规模(系给定常数)。一般来说,n家保险公司在企业规模、人员配备、业务范围等方面存在一定的差异,故在边际成本方面必然也存在差异。基于此,提出第二个假设:研究假设2:n家商业养老保险公司的边际成本为ci(i=1,2,.,n),为了便于模型的建立与分析,假设c1c2c3cn,且ci。在研究假设2的基础上,参考毕华玲等提出的模型假设27,提出第三个假设:研究假设3:各保险公司的边际成本ci独立同分布于区间0,ck上,分布函数F()严格递增且可导,并有F(0)=0,F(ck)=
15、1,ck。密度函数f()0,且F()具有不变的单调风险率特征,即dF()/d ci f()0。Milgrom 等28、Sen 等29以及 Milgrom 等30均认为在SIPV模型中,竞拍者、卖方所了解的信息是有限且相互独立的,信息的披露程度会影响竞拍者的决策行为。基于此,提出第四个假设:研究假设4:保险公司和投保人共同了解的信息为分布函数F()和参与竞争的保险公司的数量n,而每家保险公司的边际成本ci仅限自己了解,投保人和其他保险公司无从所知。3英式逆拍卖下的期望收益与签单率1961年,Vickrey开创性地提出单个物品的四种拍卖模式:英式拍卖、荷式拍卖、一级价格密封拍卖和二级价格密封拍卖。
16、根据Milgrom的研究,在四种拍卖模式中,英式拍卖使得卖方获得的期望收益最多。“英式拍卖”是拍卖方对拍卖品设置一个底价,众多竞拍者以底价为起始价逐次累进增价竞拍,直至没有竞拍者报以更高价格,最终最高报价者竞拍成功并支付最高报价获取竞拍物。“英式逆拍卖”沿用了“英式拍卖”的思想,能够使得卖方获得的期望收益最多。然而,与“英式拍卖”的不同之处在于:“英式逆拍卖”是拍卖双方交换信息后,拍卖方设置一个心理预期底价,竞拍者对竞拍品进行减价竞拍,直至达到或低于拍卖方的心理预期底价为止。换言之,最低报价者是能够竞拍成功的对象31。为了便于理解,本研究举此一例:为了吸引投保人投保,n家保险公司必然向投保人诚
17、实地报告产品需要缴纳保费的情况,直至投保人作出最为满意的回应。譬如,同一收益水平条件下,A保险公司告知投保人需要缴纳保费100元,B保险公司需要缴纳保费150元,C保险公司告知需要缴纳保费200元,若无公司告知有更低的保费承诺,则理性的参保人必然与A保险公司签订税延养老险合同。基于上述分析,“保险公司向投保人报告缴纳保费的情况,直至投保人作出最为满意的回应”这一过程可近似地看作一次“拍卖”,令保险公司的期望效用为Uc,则保险公司的目标函数:maxUc=(p-ci)q(1)将反需求函数p=q代入式(1),可得保险公司的税延养老险报价p=(+ci)/2,则n家保险公司的报价分别为(+c1)/2,(
18、+c2)/2,.,(+cn)/2。保险公司的期望效用为(Uc)max=(-ci)2/4,则n家保险公司的期望效用分别为(-c1)2/4,(-c2)2/4,(-76赵贺贺1高鹏飞2张健明1:英式逆拍卖可以提高第三支柱养老保险市场效率吗?第1期cn)2/4。可以看出,当保险公司的边际成本 ci越小时,保险公司的税延养老险报价p越低,期望效用Uc越大,越对“卖者”(即投保人)有利。根据“英式逆拍卖”的设计思路,“竞拍者”是保险公司,当投保人向所有“竞拍者”(即保险公司)表达自己的投保意愿时,理性的投保人必然希望保险公司的报价越低越好,如此才能实现投保利益的最大化。不难看出,税延养老险报价最低的保险公
19、司能够获得“拍卖标的”(即投保人的投保权)。根据研究假设2,最终必然是边际成本为c1的保险公司赢得此次投保权,即有:Uc(c1)=(-c1)24(2)为了实现自身收益最大化,在投保之前,理性的投保人会参考各家保险公司经营税延养老险的报价,设定心理预期效用,记为投保人的期望效用 Up(ce),其中ce为期望投保成本,且cec1,ck。其经济学含义为:投保人参加税延养老险的最大期望效用 Up(ce),若保险公司提供的保险报价高于投保人的期望投保成本,则投保人选择不投保。3.1投保人的期望收益当保险公司与投保人签订税延养老险时,在成交时,可能是保险公司提供的期望效用Uc(c1),也可能是投保人设定的
20、期望效用Up(ce)。若c1 ce,说明边际成本为c1的保险公司将以投保人的期望效用Up(ce)下的保险报价与投保人签订税延养老险合同。由式(2)可知,此时投保人的期望效用为:Up(ce)=(-ce)24(4)根据分布函数,亦可求得按照期望投保成本ce签订税延养老险合同的概率:Pc1 ce=1-G(ce)=1-F(ce)n(5)由式(3)、式(4)和式(5),可以求得投保人从“英式逆拍卖”中获得的收益为:Ep(ci,ce)=(-ce)24 1-F(ce)n+c1ce (-ci)24 n1-F(ci)n-1 f(ci)g(ci)dci其中,Ep(ci,ce)为期望投保成本ce条件下投保人从边际成
21、本为ci的保险公司获得的“拍卖”收益。在0,ce上求解Ep(c,ce)的定积分,即可得到投保人的期望收益。同时,根据英式拍卖的基本原理,市场上n家保险公司是独立同分布(对称)的,故投保人获得的总期望收益TEp(c,ce)是从1家保险公司所获收益的n倍,即有:TEp(ci,ce)=noce Ep(ci,ce)f(ci)dci(7)进一步对式(7)求解,有:TEp(ci,ce)=noce 14(-ci)2-2(-ci)F(ci)f(ci)I 1-F(ci)n1-G(ci)f(ci)dci3.2保险公司的签单率将式(8)的I部分提取出来,记为:Vc(ci)=14(-ci)2-2(-ci)F(ci)f
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