地方政府持股与城市商业银行经营绩效.pdf
《地方政府持股与城市商业银行经营绩效.pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《地方政府持股与城市商业银行经营绩效.pdf(13页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、32地方政府持股与城市商业银行经营绩效黄祥钟,黄思华,谢妍灵(福州大学经济与管理学院,福建福州,350108)摘 要:以20102020年111家城市商业银行为研究样本,利用固定效应面板数据模型实证研究政府持股对城市商业银行经营绩效的影响。研究显示:政府持股比例越高,城市商业银行的绩效越差;地方财政压力与政府持股比例之间存在正相关关系,地方财政压力越大则政府持股比例越高;政府持股比例与城市商业银行不良贷款率呈现“U”型关系,当政府持股比例达到最优时(约33%),城市商业银行不良贷款率最低。政府持股在监管更为严格的上市城市商业银行中的影响不显著,对非上市城市商业银行的净资产收益率影响显著为负。为
2、此,优化城市商业银行的股权结构、加强监管力度、促进政府以更加市场化的方式参与银行经营,既有助于城市商业银行发挥服务国家发展目标和实体经济、有效防控金融风险的作用,也有助于城市商业银行保持一定的经营效益,实现高质量发展。关键词:城市商业银行;净资产收益率;不良贷款率;地方财政压力;持股比例中图分类号:F832.1 文献标志码:A 文章编号:2095-2082(2023)03-0032-13一、引言新冠肺炎疫情爆发以来,提升金融业服务实体经济能力成为我国应对疫情的重要政策着力点,“加强金融对实体经济的有效支持”出现在国务院2022 年政府工作报告中。商业银行作为金融体系的重要组成部分,是货币政策传
3、导的重要环节和引导资金进入实体经济的重要媒介,对支持实体经济发挥主导作用。城市商业银行(以下简称“城商行”)是中国银行业机构体系的重要组成部分,其市场定位为“立足地方经济建设、立足中小企业发展、立足城市居民”,已经成为我国地方经济发展的重要支撑。自20世纪90年代起,各地以城市信用社为基础组建城商行,一些城商行以联合重组、跨区域经营、上市等方式实现快速发展。截至2021 年末,全国共有城商行139家,其中境内外上市30家;2021 年末,第13卷第3期 福建江夏学院学报 Vol.13 No.32023年6月 Journal of Fujian Jiangxia University Jun.2
4、023收稿日期:2023-04-03基金项目:福建省哲学社会科学规划项目“双循环新发展格局下福建金融高质量发展的新动能与新机制研究”(FJ2020MJDZ014)作者简介:黄祥钟(1978),男,福建连江人,福州大学经济与管理学院副教授,管理学博士;黄思华(1998),男,福建漳州人,福州大学经济与管理学院硕士研究生;谢妍灵(1998),女,福建永泰人,福州大学经济与管理学院硕士研究生。33全国城商行总资产45.07万亿元,占银行业金融机构总资产的13.35%,而在2003 年,这一比例仅为5.30%a。虽然城商行发展迅猛,但与大型国有商业银行和股份制商业银行相比仍有差距。根据银保监会网站公布
5、的统计数据,2021 年城商行资产利润率0.56%,低于大型国有商业银行(0.92%)和股份制商业银行(0.78%),也低于民营银行(0.93%)和农村商业银行(0.60%);2021 年城商行不良贷款率1.90%,高于大型国有商业银行(1.37%)、股份制商业银行(1.37%)和民营银行(1.26%);2021年城商行平均资本充足率13.08%,明显低于大型国有商业银行(17.29%),也略低于股份制商业银行(13.82%)。b银行业机构发展过程中,股权结构是影响其经营绩效的重要因素,2019 年包商银行因信用风险被接管事件和2022 年河南个别村镇银行取款难事件,集中暴露出股权结构导致的风
6、险问题,为城商行稳健经营敲响警钟。地方政府往往是城商行的大股东,甚至是绝对控股股东,股权结构和地方政府的特殊地位衍生城商行公司治理由地方政府主导的特点。表现为在城商行的设立和运行过程中,地方政府主导了城商行的股东结构、高管任免和日常经营活动,从而能够通过对城商行业务经营的影响,将地方经济发展压力转化为对城商行金融资源配置的引导和干预。地方政府作为城商行的实际控制人,可能会成为银行利益的“掠夺”之手,将城商行资金投入政府偏好的特定领域,以推动地方经济发展,而忽视这种行为对银行贷款质量产生的负面影响,从而影响城商行的盈利性和安全性,冲击城商行持续经营能力。总之,地方政府作为股东,城商行绩效自然是地
7、方政府关注点;作为地方经济发展的领导者,地方政府对城商行的干预可能导致城商行绩效下降。这种二元冲突是城商行高质量发展中的主要矛盾所在。如何化解上述矛盾?即如何规范地方政府对城商行的持股行为,更好发挥地方政府在城商行发展中的积极作用、抑制其消极作用?本文拟从银行绩效评价中的经营效益和风险防控两个维度出发,将净资产收益率和不良贷款率作为城商行绩效指标,以全国城商行为研究样本,实证研究政府持股对城商行绩效的影响和作用机制。本文的边际贡献在于,研究揭示了政府持股比例与城商行的绩效之间的非线性关系,并为这种关系提出相对应的解释;通过研究地方财政压力,分析政府持股城商行的动机及对城商行绩效的影响,为完善城
8、商行公司治理、推动城商行高质量发展提供重要依据。二、文献综述与研究假设(一)政府持股比例与银行绩效政府与银行之间的关系研究最早在外国出现。Shlerfer等开创了研究政府股东与银行关系的先河,他发现政府对银行的影响具有两面性,即,既有“帮助之手”也有“掠夺之手”。一方面,政府通过对其他股东的监督防止私人利益侵占银行利益,有利于帮助银行提高效率;另一方面,政府往往会出于自身特定目标的追求,使银行进行一些低效、高风险项目的投资,导致银行效率的下降。1随着我国银行业的不断发展,国外“帮助之手”和“掠夺之手”的思想在我国形成了两种截然不同的观点,即基于发展观点和基于政府干预观点。基于发展观点的学者认为
9、政府对银行的持股将会对银行的效率甚至是整个金融体系的效率造成正面的影响,他们认为政府介入银行日常的经营决策将有利于引导有限的资源流向对整个社会有利的方向,最终促进地方经济的发展,提升银行的经营绩效。例如,Yaseen等研究发现,机构所有权、政府所有权等多数所有权身份与企业绩效存在正向关系2;Haider等研究发现,政府拥有的企业将会面a涉及数据根据万得数据库(Wind)的数据计算所得。b参见银保监会网站:http:/ 年一般公共预算的实际财政赤字率上升到4.89%,在之后面临的新冠疫情中,政府大量发行抗疫国债,使得赤字率再次攀升至6.13%。12这种情况下更是需要金融体系发挥着基础性的资源配置
10、作用,且金融资源能够发挥杠杆效应,有助于投资规模的快速扩大。在财政压力增大的情况下,地方政府有强烈的动机从其他渠道获取资金来弥补预算内财政资金不足,以推动投资的增长。例如,赵尚梅认为,政府一般是通过融资平台来影响城商行的收益水平,为了满足地方资金的需要,会促使资金大量流向地方融资平台,从而影响城商行的信贷资源配置效率13;刘若鸿发现借助融资平台,政府进行大规模的融资活动,导致信贷资源集中配置到地方融资平台,影响城商行的贷款质量14。因此,财政压力会促使地方政府增加对城商行的持股比例。在目前城商行股权结构中,第一大股东近70%是地方政府,政府持有城商行股份50%以上股份的现象也很普遍。cc涉及数
11、据根据万得数据库(Wind)的数据计算所得。35财政压力越大意味着政府要更多地依赖城商行提供融资支持,干预经济的“掠夺”之手作用会更加明显。政府受到的压力越大,越需要商业银行的资金支持来推动新投资和开发新项目,这会影响城商行的信贷资源配置和银行绩效。Yang等从中央与地方关系的角度分析了政府所有权对我国城商行贷款行为的影响,发现地方政府依赖城商行,将其作为地方融资平台,服务于自身特定目标,与中央政府讨价还价,因此,中央政府与地方政府之间存在双重依赖关系,地方政府与城商行之间也普遍存在双重依赖关系,导致银行绩效的下降。15李连友研究发现,财政压力对企业杠杆率有正向影响,会提升企业的经营绩效16;
12、祝继高研究表明,地方政府财政压力会显著影响城商行的信贷资源配置效率,对银行的房地产贷款、中长期贷款甚至贷款的集中度产生影响,并且在财政压力越大的地区,城商行的业绩受到的影响越大17;尹威等认为,在政府持股城商行的背景下,政府财政高赤字率会对银行资本充足率产生负面影响18;王文莉认为,政府基于其财政压力来干预农村商业银行的资金使用效率,并对其产生负向影响19;谭劲松等通过对19882005 年商业银行不良资产的研究,发现银行产生不良贷款的原因主要是由于政府的控制,财政分成体制和地方分权的改革是政府干预的主要动机20。城商行作为金融市场的主体,会受到政府的控制,导致其资源会倾向政府偏好的项目,资源
13、配置受到影响,从而影响其信贷结构。政府面临的财政压力很可能是政府持股城商行并且影响其经营运作的重要原因之一。因此,本文假设H1中的负向关系,会因为财政压力的增大而更为显著,财政压力会作为政府持股与城商行绩效之间的调节作用,由此提出以下假设:H3:财政压力作为调节变量,在财政压力越大的地方,政府持股与城商行绩效的负相关关系就越强。(三)上市银行与非上市银行上市公司治理水平和外部监管环境显著优于非上市公司。郭晔等的研究表明城商行改制上市过程中,通常会引入战略投资者来改变自身资本结构、完善公司治理制度,引入战略投资者能显著提高我国商业银行的效率。21上市对城商行的作用主要是补充自有资本、改善财务指标
14、,也能促使城商行改变管理制度、实现现代化的企业管理,同时还会提升银行风险管理能力。城商行上市后,必须履行信息披露义务,接受市场投资者和监管部门的监督,地方政府对城商行的干预能力在很大程度上受到限制。上市对股权结构的完善作用很大,促使政府逐步退出大股东位置或者降低持股比例,实现政府对城商行的间接管理。上市对于城商行来说,可以防止一股独大和大股东的现象,改变以往的监管体制,解决所有权和经营权混乱的现象,有利于建立现代的企业制度。因此,对于上市城商行而言,政府持股影响银行绩效的机制可能被削弱或不再起作用1322。因此,本文提出以下假设:H4:政府持股非上市城商行对其绩效的影响显著,而对监管更为严格的
15、上市银行影响不显著。三、研究设计与描述性统计(一)数据来源本文银行数据来源于各银行20102020 年间的年报,其他数据来源于20102020 年各地市的统计年鉴。部分银行信息披露不完全或成立于2010 年之后,没有10年的完整数据,因此,本文分析采用的是非平衡面板数据。(二)主要变量1.解释变量解释变量为政府持股比例,即政府持股数占公司总股本数的比值,代表政府对于城商行的干预程度。政府持股数量计算方法如下:按照年报中披露的前十大股东为政府持股数的计算范围。前十大股东包括国家持股和法人持股,其中法人持股包括企业法人持股和个人持股。根据前十大股东的披露情况,如果该企业法人股东的实际控制人为政府,
16、则该企业法人股东就是政府控股的公司,其所持城商36行股份计入政府持股比例中。2.被解释变量被解释变量为银行绩效,根据财政部2020 年出台的商业银行绩效评价办法(财金2020 124号),商业银行绩效评价维度包括服务国家发展目标和实体经济、发展质量、风险防控、经营效益等4个方面,出于数据客观性、可得性、代表性和主题相关性考虑,本文考虑风险防控和经营效益两个维度,并用不良贷款率衡量风险防控,用净资产收益率衡量经营效益。3.控制变量本文的控制变量主要选择银行层面的数据,借鉴祝继高、张光利等的研究,选取地方财政压力、银行资产总额、银行负债总额、营业收入、利息支出、资本充足率、董事会人数、贷款增长率作
17、为控制变量。1723银行的规模会影响银行的绩效,一般来说,银行的规模越大,其经营绩效也会越高,所以选择银行的资产和负债等指标作为控制变量;政府持股城商行的比例、城商行的收入和负债等,是从银行内部角度影响银行绩效,除了这些内部指标,城商行绩效还与外部环境因素有关,所以选取当地GDP增速作为外部环境控制变量。本文的财政压力采用各个市级的一般公共预算支出与收入的差值与一般公共预算收入的比来表示,这也是学术界常用的财政压力的表示形式。考虑到本文的样本是各个城市所属的商业银行,且杨得前的研究显示,地级市政府财政压力与省级政府的压力有着显著性差异,地级市政府的财政压力相较于省级政府的财政压力与地方政府的财
18、政压力变化趋势有着高度的一致性,地级市政府的财政压力是地方政府财政压力上升的主要方面,更能解释地方政府面临的财政压力24,所以用地方财政压力作为控制变量。各变量的说明见表1。表1 变量选取及含义变量类型变量名称变量代表符号变量含义被解释变量净资产收益率roe净资产/净利润不良贷款率bad(次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款)/各项贷款解释变量政府持股比例gover政府持股数/银行总股数控制变量地方财政压力czyl(市级一般公共预算支出市级一般公共预算收入)/市级一般公共预算收入总资产lnzc银行总资产的自然对数总负债lnfz银行总负债的自然对数营业收入lnsr银行营业收入的自然对数利息支出ln
19、lxzc银行利息支出的自然对数资本充足率zbczl资本总额/风险加权资产董事会人数dongshihui银行的董事会人数贷款增长率dkzzl(本年贷款额-上一年贷款额)/上一年贷款额GDP增速gdpr地区生产总值增速(三)模型设定本文使用面板数据分析,需要在混合回归、固定效应回归和随机效应回归中进行选择。以下各模型,根据霍斯曼检验在随机效应回归模型和固定效应回归模型中进行选择,结果显示固定效应回归模型优于随机效应回归模型;相比混合回归模型和固定效应模型,通过检验个体效应,确定固定效应模37型优于混合回归模型。因此本文对以下模型均采用固定效应回归。1.政府持股比例与银行绩效(1)式(1)中,y表示
20、被解释变量,分别为净资产收益率(roe)或不良贷款率(bad);和分别为个体固定效应和时间固定效应的虚拟变量,为随机扰动项,其他各变量含义见表1。根据假设H1,政府持股城商行的比例越大则银行的绩效越低,即当被解释变量为roe时,预期0系数为负;被解释变量为bad时,预期0系数为正。(2)式(2)中,y表示被解释变量,分别为净资产收益率(roe)或不良贷款率(bad);和分别为个体固定效应和时间固定效应的虚拟变量,为随机扰动项,其他各变量含义见表1。根据假设H2,政府持股比例的二次项用于研究政府持股与城商行绩效之间的“U型”关系,当被解释变量为roe时,预期0系数为负数,1系数为正数;当被解释变
21、量为bad时,预期0系数为正数,1系数为负数。2.政府财政压力、政府持股比例与银行绩效(3)式(3)中,和分别为个体固定效应和时间固定效应的虚拟变量,为随机扰动项,其他各变量含义见表1。地方财政压力(czyl)是式(3)主要解释变量。基于调节效应的视角,在式(1)基础上加入财政压力与政府持股比例的交乘项 goverczyl,采用式(4)来研究地方政府财政压力对银行绩效的调节作用,即检验假设H3。(4)式(4)中,y表示被解释变量,分别为净资产收益率(roe)或不良贷款率(bad);和分别为个体固定效应和时间固定效应的虚拟变量,为随机扰动项,其他各变量含义见表1。如果1和3的符号相同,说明财政压
22、力会增强政府持股对银行绩效的影响;如果1和3的符号相反,则说明财政压力会减弱政府持股对银行绩效的影响。(四)描述性统计样本银行主要财务指标和回归模型各变量的描述性统计见表2。从样本银行的主要财务特征来看,平均总资产约为2 475亿元,平均总负债约为1 778亿元,平均营业收入约为61亿元,平均利息收入约为113亿元,平均利息支出约为63亿元。总资产、总负债和收入这3个经营性指标的标准差都较大,表明各个银行的具体经营发展状况不同。样本银行的平均净资产收益率为 12.5%。政府持股比例平均为31.5%,中位数为28.1%,反映出城商行普遍存在的政府控股现象。财政压力的平均数为0.857。资本充足率
23、最低为0.0 233%,最高为59.61%,平均值为13.4%,自有资本比例较高。不良贷款率最高为13.9%,最低为0%,平均值为1.54%,反映城商行贷款安全性普遍较好。贷款增长率的平均值为22.1%。董事会平均人数为12.18人。123456lnlnlnlnygoverczylzcfzsrlxzc=+78910zbczldongshihuidkzzlgdpr+20123456lnlnlnlnygovergoverczylzcfzsrlxzc=+78910zbczldongshihuidkzzlgdpr+123456lnlnlnlngoverczylzcfzsrlxzczbczl=+789d
24、ongshihuidkzzlgdpr+7891011lnlxzczbczldongshihuidkzzlgdpr+123456lnlnlnygoverczylgoverczylzcfzsr=+38表2 描述性统计类型变量观测数量均值中位数标准差最小值最大值主要财务特征资产859274.5321 284.6033 597.3872.08429 000.14负债8591 778.436745.0 4883 315.2081.922.6 788.71收入84761.3 43533.3 88485.78 6940.5 197786.61利息支出82963.34 47632.4 889116.9 557
25、-24.8852 339.075回归模型变量roe8890.1250.1 1560.06 653-0.1040.433bad8900.0 1540.0 1500.0 10100.139gover8630.3150.2810.2 28600.980czyl8190.8570.5490.9 144-0.7135.393lnzc85925.6325.581.1 23819.1628.70lnfz85924.6625.031.7 94219.0728.62lnsr84721.9821.931.0 35417.7725.09lnlxzc82821.9121.901.1 32317.4226.18zbcz
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 地方政府 持股 城市 商业银行 经营 绩效
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【自信****多点】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【自信****多点】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。