电子贸易行业风险识别与控制研究——以L公司为例.pdf
《电子贸易行业风险识别与控制研究——以L公司为例.pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《电子贸易行业风险识别与控制研究——以L公司为例.pdf(4页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、33电子贸易行业风险识别与控制研究以L公司为例孙颖(长江大学,湖北荆州43 40 0 0)摘要:随着电子产业的市场竞争程度不断加剧,企业生存环境复杂多变,风险的识别与控制成为企业持续经营与发展的重要保障。文章以L公司为例,对其财务活动环节和非财务活动环节中的风险进行识别与分析,分析发现L公司在财务活动环节存在筹资渠道单一、投资项目商誉减值、流动资产营运能力低、在非财务活动环节存在市场风险和汇率问题。在分析之后提出相应的控制改进建议,为同行其他企业的风险研究提供参考与经验。关键词:电子元器件;风险识别;风险控制中图分类号:F275DOl:10.3969/j.issn.2096-0808.2023
2、.32.004文献标志码:A文章编号:2 0 9 6-0 8 0 8(2 0 2 3)3 2-0 0 3 3-0 4随着工信部发布的基础电子元器件产业发展行动计划,电子贸易产业未来的发展方向面临着巨大的政策导向性和自主可控浪潮。近年来,随着贸易博奔环境的不断反复和变化,我国很多较为依赖进口的产业领域不断面临着较大的技术挑战和不确定性。全球价值链转移等时代大背景下,我国电子贸易产业虽然处于强有力的政策扶持中,但仍在国际竞争中不断面临着企业规模、核心竞争力和技术储备等生存发展能力的欠缺。如何在激烈复杂的市场竞争环境中实现稳定获利,企业风险控制是一个重要的研究议题。本文选取L公司为研究案例,找出并分
3、析其作为电子贸易产业在公司运营中可能面临的各式风险,并以此为基础提出相对应的措施。一、文献综述(一)电子贸易行业风险研究曹凯杰等(2 0 19)指出中美贸易摩擦对中国涉外企业造成了很多负面影响,一些中小贸易产业面临汇率波动风险、财务杠杆风险以及经营风险。乔宝华(2 0 2 3)指出受东南亚等低成本国家争夺美国市场等影响,中国和美国来自对方的进口规模和占比同时出现下降 2。毕吉耀等(2 0 2 0)指出美国要针对我国半导体产业、电子产业、信息及通信技术、光伏产业等高新技术产业进行重点加税 3。庞碧霞(2 0 10)阐释了什么是企业风险,从传统财务管理的筹资、投资、经营三个方面展开风险分析,指出贸
4、易企业风险存在融资渠道单一,企业的资产负债率普遍较高,资产结构不合理的问题并给出了相应解决方法 4。(二)风险识别研究徐义明等(2 0 15)指出风险识别方法分为定性和定量识别。定性识别分为四阶段症状分析法、专家调查表法和财务风险结构性质识别矩阵。定量识别分为财务报表分析法和统计与概率法。其中定性识别较为依赖人的知识水平和经验预测,而定量依赖数据更加客观和标准 5。陈会英(2 0 0 9)指出可以运用财务指标分析法和财务杠杆系数法控制财务风险并评价财务风险的大小 0。(三)风险控制研究陆文香等(2 0 14)指出我国电子行业效率规模较高但纯技术效率无效,我国政府、企业需要重视风险投资对高新技术
5、的催化剂作用 7。王汝(2 0 18)指出中小外贸企业应该密切关注贸易政策,多渠道巧妙规避摩擦风险,在汇兑损失风险方面,中小外贸企业应设立汇率研究部门18。王丽丽(2 0 18)指出企业在面临风险时,应加强融资管理,确保融资的可行性和资金的回收9。本文在对关于风险研究的基础上,选择电子贸易行业的L公司为例,对其财务活动和非财务活动进行风险识别与控制研究,就其筹资、投资、营运、市场、汇率等方面的风险管理提出相应的建议。收稿日期:2 0 2 3-0 5-0 1作者简介:孙颖(19 9 6 一),女,硕士,研究方向:财务管理。34 财经观察|Financial observation二、L公司概况L
6、公司2 0 11年2 月在深圳证券交易所上市,是中国境内第一家本土电子元器件分销商公司,它的主要业务是电子元器件及相关成套产品方案的开发、设计、研制、推广、销售及技术服务。成立之后,公司始终围绕外延式并购发展的战略,在2 0 14一2 0 18 年完成了DXWX、F T D Z、WHPT三家公司的并购计划。2 0 2 2 年在特殊事件的影响下,人民币兑换美元汇率波动随之加大,市场需求下降,公司总体经营也受到一定影响。其中手机通信、消费电子、安防监控行业营业收人有所下降。三、L公司风险识别(一)从财务活动环节进行风险识别1.筹资风险IC分销商向上游购买元器件会需要大量的采购资金。由于下游制造商更
7、倾向于选择资金力量雄厚的IC分销商,所以资金实力是衡量分销商竞争力的重要指标。从L公司的年报中可以发现,债权筹资只有短期借款没有长期借款,筹资渠道较为单一。短期借款由2 0 17 年的4.2 8 亿元上升到2021年的6.11亿元。而短期借款的利息费用受银行利率的影响较大,如果发生整体经济出现下坡路时,财务费用就会上升从而影响净利润。而股权筹资以发行普通股为主,股价波动会影响企业的利润。从企业短期偿还债务的能力来看,通常流动比率保持在2,速动比率保持在1左右较好,整体上L公司处于一个较为安全范围。但是流动比率包含存货和应收账款,如果剔除这两个项目,它的短期偿债能力上升趋势并不明显。我们选取其竞
8、争对手之一YTZK进行对比,二者都属于电子元器件分销商,且规模相当,具有比较意义。从表1可以发现L公司的短期偿债能力大于YTZK。从长期来看,可以看到公司历年的的资产负债率小于50%,并且整体小于YTZK,长期偿债风险较小,近几年呈现上升趋势但公司还是应注意控制负债的增长。利息保障倍数反应了盈利能力对偿还债务的保障程度,虽整体大于1但却呈现下降的趋势,表明企业偿还利息费用的压力在上升。L公司偿还债务的保障程度整体大于YTZK。表12 0 17 2 0 2 1年偿债能力财务指标年份指标2017L公司1.8流动比率YTZKL公司1.3速动比率YTZKL公司31%资产负债率YTZK59%L公司18.
9、7利息保障倍数YTZK商业观察2 0 2 3 年11月中第9 卷第3 2 期2.投资风险L公司于近年共花费3 3.19 亿元完成三家全资子公司的并购,详见表2。在这个过程中形成了巨额的商誉,商誉值达2 3.3 7 亿元。对子公司的投资采用的是收益法,公司对于被投资单位的发展过于乐观估值过高从而形成了大额商誉。由于被投资公司接下来几年的经营业绩不达标出现下滑,发生了大量的资产减值,在2 0 2 0 年计提了16.53 亿元的商誉减值准备,净利润创历史新低,直接跌到-17.8 3亿元。公司从创立到2 0 2 1年这十年的净利润之和都不够抵2021年这一年的亏损。而大额计提商誉减值会导致股价下跌,损
10、害投资者的利益。随着资产的大幅减少,企业的融资能力也跟着降低,公司的偿债压力和经营风险增加。表2 L公司2 0 142 0 17 年并购及商誉形成过程年份公司名称2014DXWX(65%股权)2015DXWX(剩余3 5%股权)2016NJFT2017XGPT合计3.营运风险从存货的结构来看,存货占流动资产的比值是较大的,且近年来呈现增长趋势。从公司存货的数量来看,2 0 17 年增长是因为非同一控制合并WHPT导致,2 0 18 年增长是因为销售收人增加相应的存货储备增加,2 0 19 一2 0 2 0 年变化幅度不大,而2 0 2 1年猛的上升,主要是因为下游客户持续增加,部分电子元器件一
11、直处于缺货状态,整个半导体行业景气度明显上升,公司加大备货为来年销售做准备。为了更好的分析存货增长的情况,本文将存货增长率和销售增长率进行对比,从表3 中可以发现存货增长率和销售增长率并不匹配。特别是2 0 2 1年销售增长率只有0.9%,存货增长率却暴增到3 2%。存货的增长并不能匹配销售的增长。从存货的销售速度来看,存货周转率也是逐年在下降的,虽然提前备货是其中的重要原因,但是应警惕库存商品的滞销风险。存货的构成中,库存商品约占9 0%以上,而电子元器件的库存商品跌价情况非常严重,如若市场价格小于库存商品的成本价,会产生资产减值损失从而影响净利润。从表4中我们可以看到公司近几年计提的存货跌
12、价准备导致资产减值损失的金额都是一笔不小的金额。近三年合计导致利润账面减少59 0 0 多万元。201820192.02.11.31.41.40.91.029%67%13.237150.8亿元总价支付方式1.87股份及现金支付1.42股份3.60非公开发行股份及现金26.3发行股份及现金33.19202020212.22.31.41.81.51.60.991.027%39%66%58%5.56-59.983.63190形成商誉1.2802.2119.8823.37表3 L公司2 0 17 2 0 2 1年存货与销售增长率1.39年份存货营业收入存存货增长率/%销售增长率/%1.50.937%5
13、7.90%16.5424存货占流动资产比/%202114.9202011.3201911.1201811.920179.110410313110782322.36.9291780.9-212230414352828312635所有者权益合计-2 0 3 40 3 7 8 元。假设期初1月1日,1美元等于6.2 元人民币,12 月表4L公司2 0 17 2 0 2 1年存货资产减值情况年份存货账面余额市场可变现净值存货跌价准备202114.9202011.3201911.1201811.920179.1与此同时将L公司的存货周转率与同行YTZK进行对比,可以发现L公司的整体营运能力小于YTZK,
14、并且L公司的存货周转率在逐年下降,营运能力变弱,库存积压的风险越来越大,发生减值的可能性在增加。存货周转率对比如图1所示。141210864202017图12 0 17 2 0 2 1年存货周转率对比(二)从非财务环节活动进行风险识别1.市场竞争风险市场风险主要来自于竞争者、供应商间接带来的影响。我国电子分销商行业已经发展成熟,竞争十分激烈,国内国外分销商都想在中国市场谋求一杯羹,小型分销商随时有可能被巨头并购。如今电子元器件分销商四大阵营的竞争格局已经基本显现。国外的分销商规模大、历史久远、经验丰富,并且拥有一定数量的上游供应商产品线代理权。而国内电子元器件分销商的集中度不高,相对比较散乱、
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 电子 贸易 行业 风险 识别 控制 研究 公司
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【自信****多点】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【自信****多点】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。