央行法定数字货币推行对银行体系影响路径研究.pdf
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1、 年第 期 总第 期经 济 研 究 参 考 年 月央行法定数字货币推行对银行体系影响路径研究杨源源李政磊夏旭 摘要:数字经济在全球迎来全面发展,主要经济体纷纷加快布局法定数字货币研发与试点。本文在厘清法定数字货币的发展演变与特征基础上,从存款业务、贷款业务、营收能力、营运成本等多维度深入探究法定数字货币推行对银行体系的可能影响。研究发现,央行法定数字货币推行对商业银行存在“双刃剑”效应,但整体而言“利”大于“弊”:()通过对公众现金需求和第三方平台资金吸纳产生替代效应以改善商业银行揽储环境;()通过推动央行征信体系改善和大数据风控成熟应用以促进商业银行审贷效率、放贷精准度及意愿提升;()通过提
2、升货币创造能力和缓解金融摩擦程度而降低商业银行息差收入;()通过加速数字化转型和智能化运营以降低商业银行营运成本。鉴于此,商业银行一方面应推动金融创新以充分把握法定数字货币推行带来的发展机遇,另一方面须谋划业务转型以积极应对法定数字货币推行引致的负面挑战。关键词:法定数字货币商业银行第三方支付大数据征信中图分类号:;文献标识码:文章编号:()一、引言党的十八大以来,党中央高度重视发展数字经济,并将其上升为国家战略(李三希和武,)。党的二十大报告进一步指出,要加快发展数字经济,促进数字经济与实体经济深度融合。数字经济已成为推动现代经济高质量发展的重要引擎。数字货币作为数字经济的重要表现形式,近年
3、来受到学术界和实务界广泛关注。在数字经济时代来临之际,全球主要经济体的央行亦相继开展法定数字货币()探索工作,而新冠疫情全球大规模蔓延进一步加速各国 研发进程,推动部分央行逐步实现从法定数字货币概念研究到试点试验的跨越,全然进入 研发的高级阶段(,)。从各国实践来看,欧洲央行、日本央行、英格兰银行、加拿大银行以及中国人民银行等央行在 的研发处于相对领先地位,美联储也于 年初发布了数基金项目:国家社科基金后期资助项目“金融风险演化与 稳金融宏观调控研究”();中央高校基本科研业务费专项资金资助 南京大学“研究阐释党的二十大精神专项课题”();江苏省金融工程重点实验室招标项目“低利率时代宏观政策调
4、控绩效与治理能力优化研究”()。作者简介:杨源源,南京审计大学金融学院硕士生导师;李政磊,南京审计大学金融学院硕士研究生;夏旭,华夏银行南京分行数字金融部。央行法定数字货币推行对银行体系影响路径研究字美元的相关研究报告(,)。中国人民银行自 年以来便率先针对数字人民币展开研究和布局,截至 年月 日,已先后选择 个省(市)的部分地区开展数字人民币试点,个省(市)的试点地区累计交易 亿笔、金额 亿元,支持数字人民币的商户门店数量超过 万个。伴随法定数字货币技术框架和法律法规的日趋完善以及试点地区的逐步扩大,可以预见法定数字货币时代即将全面到来。就此而言,深入探究法定数字货币推行带来的经济效应具有重
5、要意义。需要特别指出的是,年以来以第三方支付平台为代表的互联网金融迅猛发展给银行体系带来巨大冲击,中国人民银行法定数字货币支付体系推行对银行体系究竟带来机遇还是挑战,值得学术界和实务界展开系统研究。有鉴于此,本文在梳理法定数字货币的发展与特征基础上,尝试深入探究法定数字货币对银行体系存款业务、贷款业务、营业收入、营运成本的可能影响,针对商业银行如何应对法定数字货币带来的机遇与挑战建言献策。二、法定数字货币的发展与特征分析(一)法定数字货币的发展演变分析 法定数字货币的国际实践在信息技术高度发达和全球数字经济浪潮接续的国际大环境下,世界上大多数国家基于自身金融安全稳定及长远发展需要等因素考量,均
6、在不同程度上对法定数字货币相关议题展开由浅入深探讨,其中部分国家甚至率先为之付出切实行动。与以往国际潮流趋势由欧美等发达国家引领不同,此次法定数字货币推行浪潮涌现出许多欠发达经济体身影。早在 年 月,巴哈马央行就在国内部分地区试点其法定数字货币“”,并于 年 月在全国范围内推广,成为全球首个成功推行央行法定数字货币的国家。根据国际清算银行开展的最新一轮央行数字货币调查,许多非洲国家也参与了央行数字货币推广行动,如尼日利亚政府于 年 月正式推出其数字货币“奈拉”、南非在其法定数字货币推行方面也进入测试阶段等。相较于许多亚非拉国家对央行数字货币的追捧,欧美及部分发达国家对央行数字货币的正式确立和推
7、广则持较为谨慎的态度。以美国为例,考虑为维护其主权货币 美元在国际支付结算体系中的霸主地位及巩固全球第一大经济体地位的需要,美国应较早开展有关法定数字美元的落实和推广,但美联储直到 年 月才首次以文件形式对法定数字货币展开讨论(黄燕飞和杨紫维,)。美联储认为,法定数字货币的发行推广会对美国国内支付系统和国际结算方面产生积极影响,但重点还是应聚焦于对隐私信息保护、货币政策传导及国内现行金融体系稳定等方面带来的潜在风险。出于对法定数字货币所带来的收益和风险的综合考量,美国在该项目上仍处于风险评估阶段。纵观当前各国法定数字货币推进形势,许多发达国家和地区(如英国、日本、欧元区等)对该项目在风险方面的
8、考虑与美国不谋而合。这些国家或地区大多顾虑到倘若没有完善的法律制度、监管体系和技术设计作为支撑,贸然推进法定数字货币项目势必有可能对自身经济发展造成不良影响。现阶段法定数字货币还未在全球范围内普及,尽管已有国家正式推行但本质上仍属“摸着石头过河”,其推广后是否会暴露出重大风险进而对实体经济发展造成负面冲击尚不得而知(宋爽和熊爱宗,)。有鉴于此,大多数国家(如英国、瑞典等)虽已立项,但主要还 年第 期是集中在试点运行阶段。法定数字货币的中国实践与许多国家对法定数字货币采取保守态度不同,我国积极推进法定数字货币研发与试点工作,现已取得不错的成效。伴随以第三方支付为代表的互联网金融的迅猛发展,中国人
9、民银行预见未来全球数字经济必然持续深化,于 年便已成立法定数字货币研究小组,由此开始了我国数字人民币的研究工作(中国人民银行,)。基于对数字人民币所需运行框架、重点技术、试用场景等的深入研究,中国人民银行于 年成立数字货币研究所。同年,有关数字人民币的概念理论和基本特征被确定下来。由此可见,我国发展法定数字货币的意识较早,并在此基础上对其可行性展开了专业的分析与铺垫。我国数字人民币的正式研发工作始于 年底,主要以中国人民银行为工作中心,同时协调有资质实力的大型商业银行、互联网企业等机构参与研发工作,逐步取得通过内外部试点测试、开发出较完善的数字人民币 、深化项目理论及实践研究等实质性成果。从
10、年末至今,央行已在全国多个城市进行试点试验。从目前试点结果来看,数字人民币的推行是安全可控且便捷实用的。除此之外,北京冬奥会也被纳入数字人民币的试用场景,这为未来我国在国际范围内推广数字人民币积累了宝贵的实践经验。据中国人民银行数据统计,截至 年 月 日,我国已开展数字人民币试点场景超过 万个,累计开立数字人民币个人钱包 亿个,交易金额 亿元。央行试点工作的顺利开展为我国数字人民币推广奠定了良好基础。未来几年里,数字人民币将作为我国数字经济发展的蓬勃力量而不断扩大其影响力。(二)央行法定数字货币特征分析 便捷性相较于以纸钞形式存在的实物人民币,数字人民币在可分割性、交易结算、发放与保管方面的优
11、势不言而喻。与纸币发行需要规定面额且面额固定相比,数字人民币依托于数字形式的存在方式而有着得天独厚的易于分割的特点。这大大减少了使用现金交易需要找零局面的发生,既便利了个人日常交易支付也提升了商家的收付效率,对日常消费有较大促进作用。此外,数字人民币还有一个重要特性 交易即支付。不同于第三方支付方式,使用数字人民币不涉及借用其他平台的支付通道,因而也不存在垫付或转账等操作,日常交易又回到“一手交钱,一手交货”的模式(贺传芬,)。这在很大程度上简化了原先多方支付的繁杂操作,同时也提高了支付结算的效率。与此同时,央行法定数字货币支持离线支付,相对第三方支付高度依赖网络在线支付而言更加易操作。货币发
12、放及保管方面,传统纸钞需要运输和仓储,而数字货币的发放只需央行在与之建立联系的各大商业银行的系统上就可完成,存储的形式也变为基于区块链技术的信息区块,大大简化了此方面的流程与手续。安全性数字人民币具有“小额匿名,大额可溯”的特点,能在保护用户隐私的基础上做到对每笔交易的精准追踪,从而兼顾私密性和安全性(姚前和汤莹玮,)。此外,数字人民币不以实物形式保存,因而可以避免丢失与损坏情况的发生,在帮助人们减少不必要的经济损失方面有着较大意义。数字人民币的普及在一定程度上对现金诈骗有抑制作用(曾繁荣,),由于现金诈骗案例中往往存在线下交易和犯罪分子有意识地对赃款进行层层洗钱等行为,这给现行反诈工作带来不
13、少挑战也给人民财产安全带来重大威胁。使用数字人民币后,大额交易信息在有关机构的授权央行法定数字货币推行对银行体系影响路径研究下透明可查且溯源性极强,让不法分子的诈骗行为愈发艰难,有效保障人民财产安全。收益性数字人民币收益性主要分为两部分:一方面是指其能帮助我们减少持有现钞带来的成本(张敏慧,);另一方面则是持有数字货币进行理财活动带来的额外收益。传统现钞的支取存储需频繁去往商业银行营业网点,一来二去“皮鞋成本”上升。同时,持有现钞意味着要承担机会成本,如果不对其进行合理规划那么机会成本就会被放大。与之相对应的是,持有数字人民币最直观的一个优点就是能帮助用户减少因存取需要而频繁去往银行网点的成本
14、。此外,将数字人民币运用到将来由各商业银行提供的收益产品上也可以帮助用户减少因大量持有现钞而带来的较大机会成本。三、法定数字货币对银行体系存款业务的影响法定数字货币对银行存款业务增长会有一定促进作用,这主要基于法定数字货币的普及会增强商业银行同用户间的联系,从而为银行揽储创造机会。以国内支付市场现状为例。近十年来,随着第三方支付技术的完善和智能手机的普及,以“支付宝”“财付通”为代表的第三方支付平台强势崛起并迅速抢占了原来由银行主导的银行卡、信用卡支付市场中的大量资源。加之第三方支付平台中理财收益产品的出现,银行存款业务受到较大冲击。第三方支付平台收款码(主要是微信和支付宝)几乎遍布全国各类营
15、业场所,人们日常交易支付基本都使用第三方支付。虽然用户使用现行第三方支付平台的部分功能仍需要绑定银行卡,但其往往是为了往第三方支付平台内充值而将商业银行作为一个充值工具,这对商业银行揽储而言是一个较大冲击。人们日常交易支付喜欢使用第三方支付(主要指微信零钱、支付宝)与其使用微信聊天、淘宝购物等习惯密不可分。但数字人民币的普及会在一定程度上改变支付市场被第三方支付平台主导的格局(郝毅和田乙媛,),这其中主要还是与国家公信力给人民群众带来的信任感和安全感有关。从作用机制来看,数字钱包与现行第三方支付平台提供的部分服务类似,这就保障了用户改用数字人民币后的适应性。由于法定数字货币等同于现金且数字钱包
16、背后有以央行为代表的国家信用作背书,人们出于安全性和积极响应国家政策等因素的考虑会将一部分原来存放于第三方支付平台的钱款(如微信钱包、支付宝余额等)转移至数字钱包或由央行指定的具有相关资质的商业银行账户内。在央行于 年 月发布的 中国数字人民币的研发进展白皮书中提到数字人民币的兑换和流通服务是由央行指定的运营机构和商业机构提供的,有了国家信用作背书,人们可以放心将资金安放到数字钱包中,而与央行挂钩的各大商业银行也可从中发现机遇。在央行对数字人民币的设计构想中,央行不对指定合作机构收取数字人民币的兑换流通费用,机构也不能向个人用户收取数字人民币的兑回和兑出费用。与在第三方支付平台提现到对应银行账
17、户需要支付手续费用不同,个人用户将来在使用数字人民币和银行账户对接转换时不用再考虑手续费问题,这也在一定程度上给了用户将资金继续留在银行账户内的理由。整体而言,央行发行法定数字货币会对传统纸币现金以及第三方支付平台资金产生替代效应,法定数字货币与商业银行账户的无障碍便捷划转将对商业银行吸收存款产生促进作用,图 具体呈现了这一影响机制。年第 期图 法定数字货币发行对商业银行存款业务的影响路径四、法定数字货币对银行体系贷款业务的影响现阶段受限于信息调查成本高、难度大以及贷款者刻意隐瞒不配合等一系列因素,商业银行的贷款业务往往面临着不同程度的信息不对称,由此引发的道德风险、逆向选择等问题让其经营贷款
18、相关业务的难度加大。贷款业务难主要对应两个主体 商业银行和中小企业。对商业银行而言,很多时候由于信息掌握不够全面或是出于保障自身利益不受损失的需要,对一些有贷款意向但无法充分证明自身有偿债能力的企业(这其中有想通过信息不对称骗取贷款的低质企业,也有成长空间较大但羽翼尚未丰满的初创型企业)采取不放贷或是收取高额贷款利息的措施。从风险防范方面来看,这样的行为最大限度保障了银行自身的安全经营,但同时也可能使银行错失潜在的合作伙伴及收益。而对中小企业来说,相较于资产雄厚的大型企业和国有企业,中小企业资产规模微小、缺少对自身未来发展潜力的实质性证明等原因使其和另外两者在争取商业银行贷款方面明显处于不利地
19、位。商业银行出于对风险和收益的综合考虑,其信贷投放表现出明显的“理性歧视”,即更青睐将资金贷给具有雄厚抵押资产的大型企业以及国有企业。这也导致许多未来有发展前景的中小企业在成长初期或企业经营困难时期因没有外部资金支持而破产倒闭或被收购,进而影响到国家将中小企业作为实体经济重要发展力量的布局。央行法定数字货币的推广实施有助于加快建构大数据征信体系,进而缓解借贷双方的信息不对称性,据此为解决当前中小企业“融资难”“融资贵”问题带来破局思路。得益于当前信息技术和数字科技的发展与完善,数字人民币依托的区块链、大数据、云计算等科技可有效反映使用者的交易信息,中国人民银行可在此基础上构建全面反映市场主体信
20、用信息的征信体系,由此可减少过去信用信息缺乏抑或信用情况难以甄别时的“惜贷”和“慎贷”行为。数字人民币“小额匿名,大额可溯”的特点,可以在保证用户隐私安全的基础上对大额交易信息进行追踪。同时,央行还设立了根据实名信息强弱程度提供不同等级服务的规定,这就意味着个体或者法人机构如果想要获得更加完善的数字人民币服务必须以较强实名强度设立个人或对公钱包。数字人民币的推广为贷款市场提供了更加透明完善的信息机制,减轻了商业银行调查信息的负担(石建勋和江鸿,),一定程度上减少了信息不对称的市场现状。数字人民币在银行贷款方面能帮助银行判断基础信息是否良好,从而过滤一部分基础信息不完善或质量较低的个人和企业。随
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