2023年华润中期业绩演示资料.pdf
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1、I.业绩亮点II.财务回顾III.业务回顾IV.土地储备V.ESGVI.前景展望VII.附表目录深圳超核中心I.业绩亮点业绩亮点多元布局精益管理,提质增效回馈股东4 4营业额人民币730亿元同比+0.1%经常性业务收入合约销售额人民币1,702亿元同比+40.6%应占净利润人民币137亿元同比+29.6%核心净利润人民币113亿元同比+10.9%中期股息人民币0.198元同比+8.8%加权融资成本3.56%较22年底-19bps净有息负债率28.5%较22年底-10.3pt每股净资产人民币34.90元较22年底+2.0%人民币184亿元同比+35.6%II.财务回顾东莞松湖润府629.832.
2、428.110.613.7FY20FY21FY221H221H23+29.6%0.1290.1500.1730.1820.198FY19FY20FY21FY221H23+11.3%+8.8%业绩质量稳步提升,股东回报持续增长:上半年,整体收益微升0.1%;综合毛利率25.7%,保持行业第一梯队;股东应占净利润及核心净利润分别按年增长29.6%和10.9%至137亿元和113亿元;中期股息按年增长8.8%至0.198元。损益表88%12%FY2087%13%FY2185%15%FY2281%19%1H2275%25%1H23179.6212.1207.172.973.0+0.1%开发销售型业务经
3、常性业务收益股东应占净利润毛利及毛利率(人民币 十亿)55.457.254.319.618.7FY20FY21FY221H221H2330.9%27.0%26.2%26.9%25.7%毛利率中期股息核心净利润每股核心盈利(人民币 元)24.126.627.010.211.3FY20FY21FY221H221H23+10.9%(人民币 十亿)3.383.733.791.431.58FY20FY21FY221H221H23+10.9%(人民币 元)(人民币 十亿)(人民币 十亿)16.6%15.3%13.6%14.5%18.8%股东应占净利润率13.4%12.5%13.0%13.9%15.4%核心
4、净利润率开发销售型业务|结算表现7157,140183,861176,16259,36554,620FY20FY21FY221H221H23-8.0%10.414.812.35.13.8FY20FY21FY221H221H23-25.5%15,06312,45314,28711,56614,289FY20FY21FY221H221H23+23.5%29.1%FY2023.7%FY2123.0%FY2222.8%1H2217.0%1H234,0064,7124,3646,0393621H225921H238,89011,721+31.8%15%21%17%23%14%63%67%67%70%22
5、%12%16%12%FY20FY21FY227%1H2274%1H23一线二线三线(人民币 百万)(平米 百万)(人民币元/平米)区域深耕成效显著,毛利率维持行业领先:上半年,开发销售业务结算收入546亿元,结算面积382万平米,结算均价上升23.5%至14,289元/平米,结算单方成本上升31.8%,结算毛利率至17.0%,继续保持行业第一梯队。开发销售收入结算均价结算面积(人民币元/平米)结算毛利率分城市收益占比成本分拆建安土地利息其他8经常性业务收入及利润贡献提升,收益稳定性增强,差异化竞争优势凸显:上半年,经常性业务收入184亿元,同比提升35.6%,实现核心净利润48亿元,同比大幅提
6、升90.3%;营业额贡献占比同比提升6.5个百分点至25.1%,利润贡献占比同比提升17.8个百分点至42.8%。经常性业务|概览收入占比核心净利润占比收入75.0%25.0%1H2257.2%42.8%1H23经常性业务开发销售型业务(人民币 百万)7,60410,7241H221H23+41.0%5,0091H221H233,640+37.6%经常性业务经营性不动产业务轻资产管理业务生态圈要素型业务收入核心净利润4,0051H221H232,125+88.4%3795151H221H23+35.9%323061H221H23+860.8%2,5364,8261H221H23+90.3%经常
7、性业务经营性不动产业务轻资产管理业务生态圈要素型业务13,52918,3511H221H23+35.6%2,2852,6181H221H23+14.5%(人民币 百万)1营业额、核心净利润均为抵消后数据;81.4%18.6%1H2274.9%25.1%1H23经常性业务开发销售型业务9经常性业务收入近两倍覆盖利息及股息,跨周期发展实力夯实:上半年,经营性不动产业务收益按年增长41.0%至107亿元,核心净利润增长88.4%,核心净利润贡献占比达35.5%。预计2023年经常性业务收入覆盖股息及利息倍数为1.97。经常性业务|经营性不动产业务经常性收入抵御风险80%11%9%FY2181%11%
8、8%FY2280%11%9%1H2182%11%7%1H2281%9%10%1H2317,43517,0218,2837,60410,724+41.0%(人民币 百万)经营性不动产业务收益0.810.841.010.881.13FY19FY20FY21FY2223E1.371.461.621.591.97(单位:倍)租金覆盖股息及利息倍数经常性业务收入覆盖股息及利息倍数购物中心写字楼酒店10优质经营性不动产公允值提升增厚股东权益:截至6月30日,本公司经营性不动产公允值2,535亿元,净增156亿元,主要变动来自物业添置、收购及资产价值增值;上半年,本公司经营性不动产实现价值增值37亿元,增值
9、额同比增长56.8%。物业评估资本化率购物中心境内写字楼境外写字楼完工5.00%-7.75%4.50%-7.00%5.50%在建6.00%-7.50%N/A8,8847,7956,9782,3803,732FY20FY21FY221H221H23+56.8%(人民币 百万)经常性业务|经营性不动产业务资产价值增值(人民币 百万)投资物业之公允值变动收益经营性不动产公允值237,885253,5477,1525,9453,732FY22添置收购评估增值其他1H23-1,167规模效益双增长,股东回报大幅提升:上半年,万象生活实现营业额67.9亿元,同比增长28.7%;整体毛利率较去年同期提升1.
10、5个百分点至33.2%;核心净利润同比大幅增长36.7%至14.2亿元;中期派息率同比提升8.0个百分点至35.8%,中期每股股息按年增长75.6%至0.223元。11(人民币 百万)1FY22含特别每股股息人民币0.3643元;6,7798,87512,0165,2786,793FY20FY21FY221H221H23+28.7%(人民币 百万)8161,7022,2251,0401,422FY20FY21FY221H221H23+36.7%FY20FY21FY221H221H2327.0%31.1%30.1%31.7%33.2%+1.5pt(人民币 元)0.1320.2760.8030.1
11、270.223FY20FY21FY221H221H23+75.6%经常性业务|轻资产管理业务万象生活营业额整体毛利率核心净利润每股股息12财务稳健评级领先,资本结构持续优化:期末,总资产规模提升11.6%,总有息负债率较2022年末下降0.9个百分点,净有息负债率28.5%,创近五年新低;标普、穆迪及惠誉三家国际评级机构维持本公司Baa1/BBB+投资级信用评级及稳定展望;三道红线指标维持绿档。29.6%33.3%30.4%38.8%28.5%资产负债表净有息负债率370431490572588135175197230231FY19FY20FY21FY221H23总资本债务总额总有息负债率36
12、.3%40.5%40.3%40.2%39.3%236256292342357708589133102FY19FY20FY21FY221H23总权益债务净额(人民币 十亿)(人民币 十亿)总有息负债率净有息负债率BBB+Baa1BBB+/稳定展望/稳定展望/稳定展望13债务结构优化,偿债能力提升:上半年,本公司加权平均融资成本下降19个基点至3.56%,维持在行业最低梯队;平均债务期限拉长至5.5年;非人民币净负债敞口占比下降8.3个百分点至8.5%;债务到期结构分布合理,截至6月末,现金短债比1.87倍,另有融资储备短债比1.58倍。4.45%4.08%3.71%3.75%3.56%5.44.
13、85.05.45.5FY19FY20FY21FY221H233547626452FY19FY20FY21FY221H239151110222028192749202320242025152026620272028-2044313539343359境内境外(人民币 十亿)(人民币 十亿)平均融资成本平均债务期限(年)债务结构非人民币负债及净负债敞口占比平均融资成本及债务期限债务构成1债务期限结构57%43%FY2261%39%1H23230231固定利率浮动利率7.90%12.80%17.10%16.80%8.50%非人民币净负债敞口占比(人民币 十亿)非人民币负债1浮动利率含以LPR计价的贷款
14、;14III.业务回顾青岛崂山悦府15持续推动生产运营精益化,提升运营效率及产品力,签约额行业排名第四:上半年,本集团主动调整营销策略,分类分策深化项目管理,多维度提升产品力及市场竞争力,通过前置供货提高开发效率,实现签约额1,702亿元,行业排名稳居第四。东北大区78亿华中大区150亿华西大区237亿华北大区282亿华东大区461亿华南大区200亿深圳大区258亿香港公司36亿开发销售业务 签约销售7.0个月较去年同期提速0.2个月平均首开周期21个较去年同期增加2个市占率排名前五城市24个首开项目第4位签约排名(人民币)区域签约额贡献16销售权益持续增厚,聚焦高能级城市深耕战略初现成效:上
15、半年,实现签约额人民币1,702亿元,同比增长40.6%,权益比例进一步提升5个百分点至74%;一二线城市签约占比提升至90%,签约面积及签约均价分别按年提升19.4%和17.8%。285.0315.8301.3121.0170.2FY20FY21FY221H221H23+40.6%14.217.614.35.97.0FY20FY21FY221H221H23+19.4%20,09117,98821,14020,61024,278FY20FY21FY221H221H23+17.8%16%14%13%10%58%51%58%60%60%34%27%30%26%FY1915%FY2028%FY21F
16、Y221H23二线三线一线(含香港)(人民币 十亿)(平米 百万)(人民币元/平米)开发销售业务 签约销售分线城市签约销售占比签约额签约面积签约均价权益比例FY19FY20FY21FY221H2367%65%68%69%74%+5pt20171511876555北京 深圳 成都 南京 杭州 东莞 广州 武汉 合肥 郑州(人民币 十亿)TOP 10 城市签约额贡献59%17资产管理规模突破3,700亿:截至6月30日,本集团资产管理规模达3,791亿元,较2022年末增长5.7%,助力公司把握行业新发展模式下资产价值释放新机遇,为公司未来逐步向大资管业务转型奠定基础。63%15%3%10%9%资
17、产管理规模13,791亿较22年末+5.7%1全口径投资物业评估值+在营酒店原值+文体在管项目建设总投资额资产管理规模36.938.5187.3200.4FY221H23224.3238.96.5%并表非并表购物中心写字楼酒店文体代管其他购物中心(人民币 十亿)11.211.8FY221H2311.211.85.1%并表酒店(人民币 十亿)20.822.032.634.1FY221H2353.456.25.1%并表非并表写字楼(人民币 十亿)12.113.618.019.0FY221H2330.132.68.6%并表非并表其他(人民币 十亿)39.639.6FY221H23文体代管业务(人民币
18、 十亿)18经营效益稳步提升,回报水平保持高位:上半年,购物中心实现租金收入86亿元,同比及同店分别增长39.5%和38.0%;毛利率77.1%,营业成本及两费占比较2022年下降8.6个百分点,下半年计划新开购物中心9座,预计全年EBITDA成本回报率9.5%。74.1%FY2171.6%FY2276.2%1H2171.8%1H2277.1%1H2320.6%25.3%44.0%FY1920.8%24.0%47.9%FY2017.9%19.5%55.4%FY2120.2%20.4%51.8%FY2214.6%17.4%60.5%1H23营业成本占比两费占比经营利润率7.9%FY198.8%F
19、Y2011.0%FY218.0%FY229.5%23E13.913.86.66.28.633.1%FY21-8.9%FY2260.4%1H21-13.1%1H2238.0%1H23+39.5%(人民币 十亿)同店增速租金收入经营性不动产业务 购物中心毛利率租金收入经营利润、营业成本及两费占比1 回报率 Ebitda/Cost1含在建项目;购物中心零售额恢复同比及可同比双位数增长:上半年,本集团旗下购物中心零售额同比增长38.9%至751亿元,同店增长27.4%;整体出租率维持96.2%的行业高位;租售比仍维持在12.6%相对低位,未来租金收入上升空间充足。1994.8%FY1994.7%FY2
20、097.0%FY2196.2%FY2296.2%1H23107114515475FY21FY221H211H221H23+38.9%13.0%FY2112.4%FY2212.9%1H2111.5%1H2212.6%1H23经营性不动产业务 购物中心(人民币 十亿)零售额租售比出租率租户结构(GFA)27%23%21%8%15%6%其他1服装儿童及娱乐家用及个人护理超市及百货餐饮1其他包含配饰、皮具、礼品、服务等;20重奢及非重奢表现均好,合力推动零售额增速大幅跑赢市场:上半年,重奢及非重奢购物中心呈现均好表现,零售额增速大幅跑赢市场。1-6月重奢及非重奢零售额同比增幅分别为34.8%及41.8
21、%,同店分别反弹25.0%及29.0%。38.2%51.4%FY211.5%9.5%FY2287.2%85.7%1H21-1.9%14.5%1H2234.8%41.8%1H23重奢同比非重奢同比经营性不动产业务 购物中心重奢及非重奢零售额同店38.2%40.7%FY21-2.8%-3.7%FY2287.0%79.0%1H21-2.0%-1.0%1H2225.0%29.0%1H23重奢同店非重奢同店重奢及非重奢零售额同比零售额月度表现23.0%7.1%45.4%1月26.3%8.5%2月63.0%39.4%3月86.7%59.6%4月36.2%20.7%5月10.2%32.9%6月26.2%同比
22、社会消费品零售总额同比可同比(vs 2022)可同比(vs 2021)购物中心经营表现领跑行业:上半年,购物中心日均客流及月均坪效分别较2022年提升21.6%及23.8%;85%以上的在营购物中心位列当地零售额排名前三。会员数量较2022年提升17.1%至3,907万人次。21经营性不动产业务 购物中心(万人次)日均客流会员数量当地零售额排名前三的购物中心数量2,0032,0532,5362,2322,763FY19FY20FY21FY221H2323.8%(元/平米)月均坪效1,2701,7162,4223,3363,907FY19FY20FY21FY221H2317.1%(万人次)160
23、124181199242FY19FY20FY21FY221H2321.6%2735394957FY19FY20FY21FY221H23(个)精准制定招商策略,持续优化租户结构,经营效益稳步提升:上半年,写字楼实现租金收入10.0亿元,同比增长19.2%,出租率较年初提升2.6个百分点至81.8%,精益化运营管理有效带动毛利率及两费费率改善,下半年计划新开写字楼3座,预计全年EBITDA成本回报率6.3%。221,9241,8679458421,003FY21FY221H211H221H2319.2%71.9%FY2169.1%FY2273.7%1H2169.1%1H2277.1%1H236.3
24、%FY195.3%FY206.9%FY216.6%FY226.3%23E81694234334.2%FY213.7%FY224.5%1H214.0%1H223.3%1H23两费/营业额两费(人民币 百万)(人民币 百万)经营性不动产业务 写字楼两费及占比回报率 Ebitda/Cost毛利率租金收入23酒店业务强劲复苏,收入盈利双增长:上半年,酒店业务实现经营收入10.8亿元,同比增长90.1%;毛利率及两费费率分别改善至18.7%及18.9%;平均房价1,041元/房晚,超过疫情前水平。随着境内休闲游及商务差旅消费需求进一步释放,酒店业绩回归向好趋势。7163507355681,0801H19
25、1H201H211H221H23+90.1%-30-20-10010203027.9%1H19-8.2%1H207.1%1H21-8.0%1H2218.7%1H239809101,0419251,04166%1H1932%1H2050%1H2134%1H2264%1H23入住率平均房价(元/房晚)经营性不动产业务 酒店(人民币 百万)经营收入毛利率入住率及平均房价16013724618520422.3%1H1939.1%1H2033.5%1H2132.6%1H2218.9%1H23两费/营业额两费(人民币 百万)两费及占比全业态多元拓展规模增长,本集团高质量发展的重要引擎:期内新签约商业轻资产
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