2023麦肯锡全球保险业报告.pdf
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1、 2023年6月麦肯锡全球保险业报告(2023):弥合个人财产险保障缺口尽管个人财产险行业整体有所增长,但市场契合度下降,保障缺口扩大,各地市场的赢家与输家分野明显。该行业未来将何去何从?目录ii引言 01行业格局07市场挑战13未来路线图23开始行动引言尽管个人财产险在疫情高峰期曾放慢增速,但自2019年以来仍实现了3%的年增长。个人险产品在全球财产险总承保费(GWP)中 占比依然超过一半,但无论在发达市场还是发展中国家,其保障缺口均在不断扩大,这表明,面对不断涌现和变化的各种风险,保险公司在产品设计方面不尽如人意,无法满足当前环境下消费者对个人保险产品的需求。有若干原因直接或间接导致了上述
2、保障缺口。在发达国家,客户对个人财产险需求的变化既大且快,车险方面尤为明显,联网汽车和共享经济正在改变定价模式和风险状况。洪水、热带风暴、野火和干旱等极端天气事件增加并造成破坏,挑战着传统的财产险风险评估和核保模型。网络安全风险日渐增加,而在正确量化风险敞口、调整条款、从而赢取再保险提供方信任方面,许多保险公司却力不从心。电子商务进入日常生活1,加大了网上诈骗和盗窃风险。发展中国家人口的保险覆盖率依然很低,主要原因是购买力有限和不能充分认识个人财产险的保障作用。在这些国家,房屋保险1 成为必备要素:从电子商务走向新商业模式(Becoming indispensable:Moving past
3、e-commerce to NeXT commerce),麦肯锡,2022年11月15日。2 麦肯锡全球保险池(McKinsey Global Insurance Pools)3 前两章详见 麦肯锡全球保险业报告(2023):重塑人寿保险(麦肯锡,2022年11月16日)和麦肯锡全球保险业年度报告(2023):与时俱进,提升商业财产险市场契合度(麦肯锡,2023年2月16日)。等非强制性产品的保费占收入比很小。在拉丁美洲,个人财产保费收入占比仅为GDP的0.12%,相较之下,此比例在西欧高达 0.32%2。行业整体有所增长,不过,通过更细致的评估可以发现,个人财产险公司的竞争地位在很大程度上取
4、决于其在本地市场的规模。区域性赢家借助独有能力突围成为市场领先者,它们将继续从这些现有能力以及未来投资能力中获益,因而能够保住其现有市场份额。从全球来看,个人财产险与其他行业一样,在短期内面临通货膨胀挑战,利润率压力增加。通货膨胀也会对传统运营模式产生显著影响具体来说,保险公司需要在理赔、精算和定价等职能间建立更快的反馈环。面对空前严苛的客户要求和更高的员工标准,保险公司应当重新调整产品、销售渠道和技术模型。本报告是 麦肯锡全球保险业报告(2023)的第三章,也是本系列最后 一章3。ii麦肯锡全球保险业报告(2023):弥合个人财产险保障缺口面对空前严苛的客户要求和更高的员工标准,保险公司应当
5、重新调整产品、销售渠道和技术模型。2022年保险业总承保费突破6.5万亿美元,其中近1/3来自财产险。就保费总额来说,全球保险业以及财产险都已从疫情中恢复(见图1);然而,全球保险业的利润仍未能超过疫情前水平。受严重通货膨胀的影响,2022年财产险的利润比2019年约减少10%。从2019到2022年,个人财产险的平均复合年增长率为3%,好于疫情高峰期的1%,但与受费率上涨推动而增长7%的商业财产险相比,1行业格局1麦肯锡全球保险业报告(2023):弥合个人财产险保障缺口图1Web Exhibit of 全球保险业的总承保费(GWP)十亿美元1 注:部分地区尚未披露2022年实际数据,因而20
6、22年结果是根据2021年实际结果及2022年已披露数据估算。由于四舍五入,数据之和可能不精确。1使用2021年平均固定汇率。2年度值。数据来源:麦肯锡全球保险池行业整体有所增长,但个人财产险业务增长落后于商业财产险McKinsey&Company全球财产险行业 GWP 十亿美元1 全球财产险的税后利润十亿美元1 CAGR,201922,%个人财产险商业财产险37寿险财产险健康险CAGR,201922,%572+4.4%p.a.2201920202022E下降8%144149132201920202022E2,0191,7861,7439221,0977841,0027509932019202
7、02022E5,7655,8256,5661,4622,5591,7431,5652,4751,7861,8002,7482,019+5.0%p.a.2则有所落后4。全球财产险的总承保费有超过一半来自个人保险产品,但当前的增长和盈利困境表明,面对日益复杂的未来局面,业内企业必须调整方向,提高与市场需求的契合度。对财产险市场差异进行更深入研究可以发现,个人财产险依然呈现明显的区域特征,这要求保险公司在特定地区有强大的影响力。在美国,排名前五的保险公司在财产险领域获得了不成比例的增长和盈利,分别占五4 增强商业财产险市场契合度(Expanding commercial P&Cs market re
8、levance),2023年2月16日。5 美国的财产险总收益,包括核保、投资及来自其他来源的收入,扣除再保险费用。年增长和税前收益的56%和61%5,而2021年其市场份额仅48%,这表明市场集中度加剧。这种现象也出现在欧洲和亚太大部分地区,排名前五的保险公司过去5年的利润占比最高可达96%,日本便是一例(见图2)。然而,市场如此集中的情况在拉丁美洲和英国较为少见;相比在其他地区,保险聚合网站(aggregator)在英国拥有更大的影响力。在大多数国家和地区,绝大部分保险市场都被前十大公司占据(参见边栏 选择进入和投资的市场)。2麦肯锡全球保险业报告(2023):弥合个人财产险保障缺口图23
9、9365448522958802461335369939096Web Exhibit of 前五大保险公司5年保费增幅,%前五大保险公司5年累计税前收益2,%注:基于2016年到最近数据可得年份(2020年或2021年)的平均值;英国数据以2017年为起点。1定义为最近一年国内直接承保保费(GDDPW)排名前五的保险公司。2定义因国家而异。澳大利亚的税前收入仅指2021年的税前收入。数据来源:澳大利亚-澳大利亚审慎监管局(APRA);巴西 私人保险监管局(Susep);加拿大-MSA研究所;智利、哥伦比亚、墨西哥-SNL;中国-中国保险年鉴;法国-麦肯锡全球保险池;德国-德国保险协会(GDV)
10、,麦肯锡保险数据库德国数据;印度-年度报告;意大利-Infobila;日本-日本一般保险协会,保险统计数据;韩国-FSS Korea;西班牙-保险和养老金基金总局(DGSFP);英国-A.M.Best,麦肯锡全球保险池;美国-标普在大多数地区,排名前五的财产险公司都有较高的增长和/或收益占比McKinsey&Company前五大保险公司的国内财产险市场份额1,%墨西哥4047巴西3752智利4253哥伦比亚6955法国6243德国4844西班牙4251意大利6774英国1844北美欧洲拉美亚太美国5648加拿大3145印度4042澳大利亚6166韩国8580中国7474日本108843麦肯锡全
11、球保险业报告(2023):弥合个人财产险保障缺口选择进入和投资的市场在选择进入哪个市场时,个人财产险公司应设法了解每个潜在市场的成熟度和发展程度,让公司领导者能目标明确地做好地理分布决策,并有针对性地制定区域策略。根据我们的分析,市场成熟度(衡量标准是保费 占国内生产总值的比率、即保险渗透率)与市场发展程度密切相关,后者根据财产险行政费用占比(即运营成熟度)、竞争水平和数字销售比例等估算得出。这些对于财产险公司在区域市场的前景有何意义?1 麦肯锡全球保险池首先,成熟市场通常经济发达,与成熟度较低的市场相比,保费增长率较低;原因在于后者的保险渗透率基线较低,将有助于保费增长(见下图)。举例来说,
12、拉丁美洲的保险渗透率要低于亚洲发达国家、西欧和北美,然而该地区的某些个人保险产品(即家财险)的GDP占比增长率一直超过平均水平。当然,市场成熟度也因产品线不同而有所差异。如,亚洲的财产险市场整体成熟度相对一般,车险的渗透率与全球平均水平相当,但非车险领域的市场契合度有待提高,个人财产险保费的GDP 占比仅为0.07%左右(全球为0.30%)1。相对而言,发展程度较低市场的经营效率较低(行政费用占比较高)、竞争较少且数字销售占比较低。根据特定市场的发展程度,投资规模和方向会有所不同举例来说,更传统的技术优先计划在发展程度较低的市场或能更有效地推动增长。图Web Exhibit of 市场评估11
13、仅包含有市场成熟度和市场发展程度得分数据的地区。2包括中国大陆、印度、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南。3包括阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥和秘鲁。4包括澳大利亚、香港特别行政区、日本、新加坡、韩国和中国台湾地区。5包括埃及、肯尼亚、摩洛哥、沙特阿拉伯、南非、突尼斯、土耳其和阿拉伯联合酋长国。6包括保加利亚、克罗地亚、捷克共和国、匈牙利、波兰、罗马尼亚、俄罗斯、塞尔维亚、斯洛伐克、斯洛文尼亚、乌克兰。7包括奥地利、比利时、丹麦、芬兰、法国、德国、希腊、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、挪威、葡萄牙、西班牙、瑞典、瑞士和英国。8包括加拿大和美国。数据来源:麦肯锡全球研究院;麦肯锡全球保
14、险池市场成熟度与发展程度高度相关McKinsey&Company气泡大小=2021年财产险国内直接承保保费的相对规模市场发展程度市场成熟度高低低高亚洲新兴市场2亚洲发达市场4拉丁美洲3中东和非洲5东欧6西欧7北美84麦肯锡全球保险业报告(2023):弥合个人财产险保障缺口从不同险种的增长来看,个人财产险的发展仍然由车险、家财险主导。即便考虑到过去两年整体GDP增长放缓,个人财产险行业的增长仍落后于GDP增幅,这意味着在大多数地区和保险产品领域,均存在市场契合度下降的问题(见图3)。在结构上,行业面临着费用更为透明和低成本选择(包括数字化竞品)增加带来的定价压力。同时,在成熟市场,对个人财产险产
15、品的内生需求增长缓慢,且增长主要来自涨价而非新的保险产品或客户再次证明保障缺口存在,市场面临 威胁。图3Web Exhibit of 2022年个人财产险行业各产品在各地区的国内直接承保保费(GDDPW)收入,十亿美元1 注:舍入导致数字之和可能与总值不等。1使用平均固定汇率。2加拿大和美国的责任险和其他财产险都是商业保险。3包括加拿大和美国。4包括奥地利、比利时、丹麦、芬兰、法国、德国、希腊、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、挪威、葡萄牙、西班牙、瑞典、瑞士和英国。5包括中国大陆、印度、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南。6包括澳大利亚、香港特别行政区、日本、新加坡、韩国和中国台湾地区。7
16、包括阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥和秘鲁。8包括埃及、肯尼亚、摩洛哥、沙特阿拉伯、南非、突尼斯、土耳其和阿拉伯联合酋长国。9包括保加利亚、克罗地亚、捷克共和国、匈牙利、波兰、罗马尼亚、俄罗斯、塞尔维亚、斯洛伐克、斯洛文尼亚和乌克兰。数据来源:麦肯锡全球研究院;麦肯锡全球保险池相对于GDP而言,个人险公司在各产品线和各地区的市场契合度均在降低McKinsey&Company车险家财险责任险2意外险其他财产险2总计北美3西欧4亚洲新兴市场5亚洲发达市场6拉丁美洲7中东和非洲8东欧9总计3020.51.65.01.04.911.63.22.6680161016721271271532.00.4
17、0.41.01.67.71.10.4262456215686.92.80.64.07.02.75.71001112620.51.45.52.22.68.78.32.0924324210280.16.18.32.912.42.25.052121115334570.31.24.90.63.110.61.52.21,097263026148147262保费增长与GDP增长之间的百分点差异(2016年至2022年)不适用 不适用 0820162022年增幅,百分点2022年GDDPWX5麦肯锡全球保险业报告(2023):弥合个人财产险保障缺口很明显,个人财产险的发展仍然由车险、家财险主导。2行业挑战尽
18、管财产险行业过往业绩出色,疫情后恢复迅速,但如今却有半数公司收益不及股本成本,其商业模式的长期经济可持续性堪忧。资本市场自然会有所察觉。过去一年,超过一半的上市保险公司股价低于账面价值6。我们认为,个人财产险行业的挑战主要来自五个方面:通货膨胀、行业新军、商业模式和渠道创新、移动出行行业颠覆式变化和数据爆炸式增长但这些挑战中也蕴育着 机遇。6 创造价值,寻找焦点:麦肯锡全球保险业报告(2022),麦肯锡,2022 年 2 月 15 日。7麦肯锡全球保险业报告(2023):弥合个人财产险保障缺口创纪录的高通胀加剧利润压力在过去,受益于稳定的通胀环境,个人财产险公司有更多时间应对市场变化。但现在情
19、况已经不同,由于通胀迅速上升(2020年至2022年全球各地的物价平均涨幅达6个百分点7),保险公司利润率承压,导致整个行业的承保增长均有所减慢、甚至出现了 负增长,连一些领先公司也未能幸免。在美国,通货膨胀对个人车险和财产险业务的影响相比之前增加 了218亿美元8。在德国,过去20年来,财产险的单宗赔付成本一直与消费者价格指数基本一致,但近期赔付成本却大幅增加。与此同时,费用率表现没有改7 “世界经济展望数据库:2022年10月”,国际货币基金组织,2023年2月16日读取数据。8 Kia Javanmardian、Sebastian Kohls、Gavin McPhail和Fritz Na
20、uck,应对通胀:美国财产和意外险公司如何建立韧性,麦肯锡,2022年8月25日。9 麦肯锡360保险对标;麦肯锡全球保险池。善,也让受通胀影响的保险公司倍感雪上加霜。2016年到2021年间个人财产险公司的运营成本降低了5%,但同期IT支出受数字化和IT系统现代化改造的影响,却增加了7%9。可以说,保险公司正面临全方位冲击,赔付率和费用率两方面的压力都有所加剧。一些保险公司试图通过提高保费来应对利润压力,却无济于事。从2021年第一季度到2022年第二季度,欧洲几大市场和美国的财产险综合成本率跟随通货膨胀一道上升(见图4)。图4Web Exhibit of 1-净综合成本率(CoR),1%注
21、:舍入导致数字之和可能与总值不等。1各国的非寿险保险。2百分点。数据来源:欧洲保险和职业年金管理局(EIOPA);经合组织通胀上升影响保险公司经营效率McKinsey&Company通胀率,%西班牙意大利法国Q1 2021 Q2 2022+9 p.p.+6 p.p.+5 p.p.Q1 2021 Q2 2022Q1 2021 Q2 2022156137629 p.p.26 p.p.5 p.p.191715美国+7 p.p.Q1 2021 Q2 2022447 p.p.298麦肯锡全球保险业报告(2023):弥合个人财产险保障缺口尽管在利润压力面前,各家保险公司皆平等,但就应对准备及未来前景而言,
22、则不尽相同。少数准备工作较好的公司不仅改善 了运营表现,还将从风险暴露、识别到响应的时间从几个月缩短到了几周。为加强不同职能(包括理赔、精算、定价等等)之间的敏捷合作,保险公司需要能够快速获取并处理数据,以整合纷繁复杂的趋势和指标。遗憾的是,大多数保险公司过去都是职能部门各自为战,因此往往不具备这种能力。行业新军抓住嵌入式保险的机遇零售企业、科技公司及各行业的领军企业正在进入传统个人财产险赛道。这些新竞争者或与保险公司合作、或自行开发保险产品,以期更充分地利用其客户资源和客户关系。例如,越来越多零售商在电子产品销售、甚至售后环节嵌入保险产品;有些企业为拓展最初的嵌入式保险销售业务,还建立了 自
23、己的保险公司或中介公司。车险销售场景中尤其能够体现嵌入式销售的优势:OEM可通过扩展顾客服务内容进军保险市场,同时还能发挥其车联网资源和海量数据的天然优势,将“无报价”保险产品嵌入汽车销售业务。10 Sylvain Johansson、Andy Luo、Erwann Michel-Kerjan和Leda Zaharieva,2020年财产险行业现状,麦肯锡,2020年4月22日。商业模式和渠道创新某些传统保险公司和保险科技企业将行业新军视为业务增长机会,由此推动着商业模式的创新。全球很多保险科技公司为寻求进军保险市场的非保险公司量身打造价值主张(即B2B2B主张),希望成为这类企业的首选供应商
24、。这一模式的领先者会为企业提供一套包含多元销售渠道、销售平台、完善服务和客户服务门户的综合性解决方案。这些解决方案的产品开发往往快速且高效,开发出来的白标产品可供合作伙伴冠以自有品牌推广销售,保险公司则会利用自身成熟的承保能力和自动化理赔流程加以支持。同时,生态圈作为销售渠道的重要性正不断加强,尽管尚未在全球普及,但也在持续增长。据我们估计,到2030年,全球通过生态圈销售的个人财产险保费 占比可达30%10。目前一些亚洲企业正在大力投资相关技术,以期为客户和行业打造功能完备的数字化生态圈;如此一来,保险公司也能获得更精细的数据,在人工智能帮助下,亦可进一步推动个性化产品定制、推荐和定价。零售
25、企业、科技公司及各行业的领军企业正在进入传统个人财产险赛道。9麦肯锡全球保险业报告(2023):弥合个人财产险保障缺口移动出行行业颠覆式变化尽管个人财产险公司都在竭力实现多元化产品转型,减少对车险的依赖,但车险市场占比仍然超过60%,它仍是大多数保险公司最大的业务。个人财产险公司密切关注未来出行趋势,据麦肯锡未来出行研究中心估计,未来趋势或将影响到25%至30%的车险保费。在过去20年中,凭借在亚洲发展中国家、中东和非洲国家的显著增长,车险在全球市场的份额始终保持稳定(见图5)。以中国为首的亚洲各国经济增长,催生了庞大的中产阶级,11 2010至2021年中国乘用车和商用车销售,Statist
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