基础设施项目多元投融资模式选择研究.pdf
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1、2023年8月(上)/总第338期 37经济视野引 言我国正处在经济转型的关键期,基础设施建设对城市发展具有保障作用,能够明显提升居民生活质量,最关键的是,基础建设在拉动我国经济发展方面具有重要作用。我国财政资金是基础建设的根本保障,然而随着基础建设规模不断加大,政府财政面临着前所未有的压力。故而,在基础设施建设过程中,除了财政资金以外还需要吸收其他组织资金,缓解基础设施建设过程中出现的资金紧张问题,创新基础设施项目融资渠道和融资模式,对促进我国经济发展,创新金融形式,提高资金利用形式和效率具有重大意义。1当前基础设施项目投融资的特点 1.1 投融资规模的巨大性2022 年我国基础设施建设行业
2、投资规模达到了 4 万亿元,国家之所以如此重视基础设施建设,是源于基础设施投资对于城市经济的发展具有重大影响,它可以为人民群众提供公共活动空间,保证城市可持续发展。一般而言,基础设施建设项目都具有投资规模比较大的特点,某一领域的基础建设年均投资额可达到上千亿元。庞大的投资金额导致参与基础设施项目建设的公司必须具有雄厚的资金实力,这就导致基础设施项目投资被垄断。基础设施项目建设关系到国计民生,及投融资工作必须由政府相关部门主导,受到政府相关部门的管理,进而保障基础设施项目投融资的公平性。1.2 投融资决策的复杂性 组织进行投融资决策时需要考虑多方面的因素。市场需求量是企业进行投融资决策的主要考量
3、因素。市场需求量越大,企业的投资回报率越高,企业越容易增加对该行业和项目的投资金额,相应的建设项目越容易获得融资。由于基础设施建设具有特殊性,其市场需求量随着经济的发展不断增加,市场份额不断减少,并且受到项目种类的影响,其投资回报率也存在较大的差异。因此企业在进行基础设施投资时都会慎重考虑。此外,政府政策对于企业投融资的积极性也具有重大影响。在政府政策的支持下,企业在项目生产建设的过程中更容易获得政府财政支持,获得政府提供的政策便利,更容易在市场竞争中获得优势,从而增加企业利润,进而提高企业投融资意愿。基础设施建设项目一般建设周期比较长,风险比较大,不符合企业期望短期获得收益的特性。因此,基础
4、设施项目投融资的难度比较大。1.3 投融资效益的特殊性和多元性基础设施项目建设具有极高的社会价值和经济价值,能够为区域群众提供极大的生活便利,促进区域间物资流通和人员流通,提高区域间资源分配,交换和利用的效率,进而促进地区经济发展。基础设施项目建设应该更加注重用户的需求和体验,满足基本的民生需求,发挥基础设施建设的社会价值。基础设施投融资渠道更加多样。企业资金,社会组织资金和政府财政都是其投融资的重要 渠道。1.4 与政府的相关政策联系紧密基础设施项目建设一般都需要政府的许可才能进行,提资金来源也主要是政府投资,或者是政府提供政策支持吸引其他资本投资。基础设施项目的收益受到政府政策的严重影响,
5、其运营过程和收费标准也受到政府的监管和指导。因此,政府对于基础设施项目的支持力度,对整个项基础设施项目多元投融资模式选择研究 张恩化(中交第二公路勘察设计研究院有限公司)摘要:随着我国经济的不断转型,基础设施项目资金来源不再只依赖于政府财政,多种类型的组资金都投入到基础设施建设项目当中。多样的投融资模式有效缓解了基础设施建设的资金压力,为我国持久稳定发展提供动力。基础设施建设资金需求量大,投融资决策复杂,而且回报周期长,这些对于基础设施建设的发展都产生不良影响。本文通过分析多种基础设施项目的投融资模式,为我国基础设施项目投融资模式的创新发展提出建议。关键词:基础设施项目;多元投融资模式;选择张
6、恩化:基础设施项目多元投融资模式选择研究38 2023年8月(上)/总第338期目建设以及投融资的情况都具有重大影响。2国外基础设施投融资模式 2.1 政府在基础设施投资中的边界清晰,各级政府分工明确基础设施具有公共物品的性质。私人企业在生产,经营,投资的过程中更加注重经济效益。因此,基础设施项目建设往往依赖于政府的资金支持。但是在实际生产的过程中,不同性质的基础设施项目由于其投资回报率和投资周期存在较大差异,一些社会组织和企业也愿意参与到基础设施项目建设中,为基础设施项目提供资金支持。在不同行政体系的影响下,政府建设基础设施的投资回报率不同,每一项基础设施项目负担的社会责任也不相同。政府应当
7、对不同的基础设施项目进行分类规划,设置清晰的投资边界和分工,从而吸引更多的社会资本参与到基础设施建设过程中。比如,美国政府主要是将公共物品和部分准公共物品的建设纳入到美国财政支出的范围中。私人资本可以参与到规定以外的基础设施建设投资和经营中。这种投融资模式主要分为三种:一种是私人联合社区进行投资,并为社区提供公共服务;一种私人也可以与政府进行合作,共同投资,并且提供服务,收取相应的费用;还有一种是由个人完全投资的基础设施产品和服务。美国联邦州和地区各级政府在基础设施投资活动中也进行了明确的分工和规划。在德国,地方政府是港口建设投资的主体,地方政府提供港口内一切基础设施服务,联邦政府主要负责单港
8、航道和河流航道的建设和维护,对港口建设不提供补助。2.2 严格控制各级地方政府基础设施投资的融资规模 在美国,地方政府不需要得到上级政府的审批就可以通过发行市政债券获得基础设施建设的资金。但是地方政府或者代理机构在发行市政债券时需要在辖区内选民投票同意或者同一级立法机构的审查批准后才能进行。在英国,地方政府借债受到中央政府的严格管制。地区借债必须要在中央政府的批准下才能进行。而在日本,为获得中央政府的批准,地方政府无权举债。地方政府的贷款计划必须根据中央政府制定的规划进行。在法国,地方政府主要通过向银行借款和发行地方债券获得资金。中央政府则通过省级法院,财政部门对地方政府进行监督。2.3 创新
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