保险机构养老金融竞争.pdf
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1、差异定位,生态合作,优势竞争,创新突破保险机构养老金融竞争策略研究目录保险机构养老金融竞争策略研究2引言养老金融的市场格局和发展趋势2.1 养老金融的市场概况2.1.1 第一支柱:绝对主导地位,缺口持续扩大2.1.2 第二支柱:参保覆盖面窄,发展遭遇瓶颈2.1.3 第三支柱:仍处起步阶段,发展空间巨大2.2 养老金融的发展趋势2.2.1 社会层面2.2.2 经济层面2.2.3 政策层面2.2.4 需求层面2.2.5 技术层面2.3 养老服务市场缺口分析2.3.1 养老服务支出比例2.3.2 居家养老服务缺口2.3.3 城市服务机构和设施缺口2.3.4 养老床位缺口2.3.5 长期护理保障缺口保
2、险公司在养老金融市场的竞争优劣势分析3.1 养老金融的市场组成3.1.1 养老金金融3.1.2 养老服务金融3.1.3 养老产业金融3.2 养老金融的竞争格局3.2.1 银行(含银行理财子公司)3.2.2 券商3.2.3 公募基金3.2.4 信托3.2.5 保险(含保险资管)3.3 养老金融的多重属性3.3.1 金融属性3.3.2 服务属性3.3.3 技术属性1 2 3 466778889910111212131415151616171717181818181919202020203保险机构养老金融竞争策略研究3.4 保险公司在养老金融市场的优劣势总结3.5 差异定位:定位支付端口,聚焦服务链
3、接3.5.1 他山之石3.5.2 结论3.6 生态合作:生态合作伙伴,长期共赢关系3.6.1 他山之石3.6.2 结论3.7 优势竞争:立足服务属性,发挥长期优势3.7.1 他山之石3.7.2 结论3.8 创新突破:坚守底层逻辑,创新业务模式保险公司的养老金融模式创新建议4.1 养老金金融的创新建议4.1.1 加大权益资产配置,提升长期回报水平 4.1.2 应对利率下行趋势,加强资产负债匹配4.2 养老服务金融的创新建议4.2.1 细分客群精设产品,差异竞争蓝海市场4.2.2 提升运营服务能力,创新养老社区模式4.2.3 瞄准失能高龄人群,打造照护服务能力4.2.4 发挥支付综合功能,健康养老
4、深度融合4.2.5 践行普惠金融原则,探索普惠养老保险4.2.6 利用房产金融属性,布局反向抵押市场4.2.7 聚焦专业人才短板,探索“教育+”服务闭环4.2.8 顺应营销转型需要,构建综合服务模式 4.3 养老产业金融的创新建议4.3.1 发挥资本纽带作用,发力康养生态投资4.3.2 盘活地产化解风险,构建政商双赢格局结语致谢 4 56 21242424252525262626272828282930303133343536373840404142444保险机构养老金融竞争策略研究根据第七次人口普查数据,2020 年我国 65 岁以上老年人口已达到1.91 亿,占总人口的 13.5%。预计到
5、 2025 年,我国老年人口将突破3 亿,带来过重的养老负担,人口老龄化问题日益险峻。在应对人口老龄化的问题上,我国经过 20 余年的探索与实践,初步形成国家基本养老、单位补充养老和个人商业养老为核心内容的三支柱养老金融体系,然而养老资金资产占比仍然较低。2021年3月,十三届全国人大四次会议表决通过的中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要提出“实施积极应对人口老龄化国家战略”,而 2021 年 12 月银保监会发布的关于规范和促进养老保险机构发展的通知也提出养老保险机构应定位为专业化养老金融机构,进一步突出养老特点。在政策的支持下,作为第三支柱的先行者,
6、养老保险业将迎来行业发展机遇。我们认为,保险公司应该顺应大势,找准自身特色和优势,探索差异化定位和创新模式,制定符合自身特色的竞争策略,为我国养老体系提供有力保障,缓解我国人口老龄化难题。1引言5保险机构养老金融竞争策略研究6保险机构养老金融竞争策略研究2.1 养老金融的市场概况经过多年的发展,我国已初步建立起包括基本养老保险、企业职业年金和个人商业养老保险的三支柱养老金体系。“第一支柱”是由政府管理的待遇确定型公共养老金制度,“第二支柱”是由企业年金和职业年金组成的年金制度,“第三支柱”是由商业养老保险、养老目标基金等构成的个人养老金制度。截至 2021 年末,我国第一支柱基本养老保险基金累
7、计结存超 6 万亿元,第二支柱企业年金和职业年金积累基金 4.5 万亿元,而第三支柱尚在试点,税延型养老险和专属商业养老保险试点保费收入约 10 亿元,三支柱占比分别为 57.1%、42.9%、0.01%。相比之下,养老体系较为成熟的美国,2020 年末三支柱占比分别为 7.7%、53.3%、39.0%。多层次养老保障体系是“老有所养”的有力支撑,然而长期以来我国基本养老三支柱总量不足、结构不均,第一支柱占据绝对主导但存在日益紧张的供需矛盾,第二支柱、第三支柱发展相对滞后,尤其是商业养老保险产品和服务供给不足、覆盖面小,难以满足公众的养老保障需求。2养老金融的市场格局和发展趋势72.1.1 第
8、一支柱:绝对主导地位,缺口持续扩大1.截至 2021 年末,我国第一支柱基本养老保险参保人数达 10.3 亿,覆盖我国大部分人口。但随着新业态不断发展,部分灵活就业人群可能尚未纳入保障体系。随着我国老龄化程度不断加深,养老压力不断增加(1982-2020 年,我国老龄人口抚养比从8%提升至 19.7%),近年来基本养老保险支出占收入比重持续提升。2020 年,我国城镇职工基本养老保险基金收入和支出已出现6925.7 亿缺口,且缺口将持续放大,随着人口老龄化导致领取养老金的人数不断增加,在缴费水平保持不变的情况下,养老金支付缺口可能进一步放大,财政压力与日俱增。2.随着居民收入和工资水平不断提升
9、,养老金替代率加速下滑,2021 年末我国城镇职工养老金替代率已降至 40%左右(国际公认较为合适的养老金替代率水平为 70%-85%),而且从趋势上看,未来养老金替代率可能仍进一步下降,基本养老保险保障水平不足。3.目前我国第一支柱基本养老保险现收现付模式缺乏投资效应,会带来经济效率损失,不利于资本积累和资本形成。根据中国人民大学中国各地区财政发展指数报告 2021统计,我国社保基金可持续指数已从 2008 年的 52.5 降至 2020 年的 39.2,可持续性面临严峻挑战。2.1.2 第二支柱:参保覆盖面窄,发展遭遇瓶颈截至 2021 年末,我国参加企业、职业年金的职工人数达7000多万
10、人,积累基金4.5万亿元,补充养老作用初显,但整体覆盖范围相当有限。1.企业年金覆盖率低且规模增速放缓。截至2021 年,我国企业年金规模为 2.64 万亿元,占第二支柱总规模的 59.60%,但因中小企业难以承受企业年金带来的成本负担,我国目前企业年金覆盖率偏低。截至 2021 年,共有 11.75 万户企业建立了企业年金,参与职工 2875.24 万人,仅占城镇总就业人口的 6.15%。同时企业年金积累基金自 2012年增速上升至 35%之后,开始逐年放缓,2019 年起虽略有回升,但仍低于 2012 年。2.职业年金2018-2021年复合增长率达54.01%,但其覆盖群体有限。截至 2
11、021 年,我国职业年金投资规模为 1.79 万亿元,2018-2021年复合增长率达 54.01%,占第二支柱总规模的 40.40%,但职业年金仅覆盖机关事业单位职工,覆盖群体有限。保险机构养老金融竞争策略研究2.1.3 第三支柱:仍处起步阶段,发展空间巨大我国养老保险第三支柱起步较晚,相较于第一支柱、第二支柱规模尚小。截至 2021 年末,税延型养老险和专属商业养老保险试点产品累计保费收入约 10 亿元,在三支柱规模占比仅 0.01%。但发展较为成熟的美国第三支柱占比为39.0%,我国个人养老金具备巨大的扩容潜力。2022 年 4 月 21 日,国务院办公厅正式印发关于推动个人养老金发展的
12、意见,个人养老金账户制探索正式落地。意见指出要推动发展适合中国国情、政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的个人养老金,与基本养老保险、企业(职业)年金相衔接,实现养老保险补充功能,协调发展其他个人商业养老金融业务,健全多层次、多支柱养老保险体系。随着未来政策不断改进,税优力度不断加大,新产品相继出现,我国养老保险第三支柱将得到蓬勃发展。2.2 养老金融的发展趋势2.2.1 社会层面1.人口老龄化加剧,养老体系优化迫在眉睫根据第七次人口普查数据,2020 年我国 65岁以上老年人口已达到 1.91 亿,占总人口的 13.5%,而预计到 2025 年,我国老年人口将突破 3 亿。与老年人口不断攀
13、升相对应的是,人口出生率持续降低,根据国家统计局数据,我国 2021 年 1062 万的出生人口创下了近年来新低,比 2016 年下降了43.6%。人均寿命延长和生育率下降,同时也带来劳动力人口老年抚养比的逐年上升。2019年,我国老年抚养比为 19.6%,较 2018 年度的16.8%增长了 2.8 个百分点,增幅为 11 年来最大。据预测,到 2035 年,我国老年人口占比将突破 20%,老年人口抚养比将突破 30%。2.“9073”有望打破,第三支柱成养老体系转型关键根据第七次人口普查数据,具有大学文化程度的人口为 21836 万人。与 2010 年相比,每 10 万人中具有大学文化程度
14、的由 8930人上升为 15467 人,15 岁及以上人口的平均受教育年限由 9.08 年提高至 9.91 年,文盲率由 4.08%下降为 2.67%。同时,家庭结构相较过往也有简化的趋势。全国共有家庭户 49416 万户,平均每个家庭户的人口为 2.62 人,比 2010 年的 3.1 人减少 0.48 人。8保险机构养老金融竞争策略研究9保险机构养老金融竞争策略研究2.2.3 政策层面1.国家:强调推进保障和服务,建立第三支柱个人账户制从 2018 年的“拓展保险市场的风险保障功能”,到 2019 年的“增强保险业风险保障功能”,再到 2020 年的“强化保险保障功能”,直到 2021 年
15、的“提升保险保障和服务功能”,保险的保障功能一直是政府工作报告的关注重点。但服务功能在 2021 年的政府工作报告中首次被提及,反映出提高服务质量是养老保险提高自身竞争力的方向。2022 年 4 月 21 日,国务院发布关于推动个人养老金发展意见指出,第三支柱个人养老金不再采用产品制,转而采取账户制运行模式,提供税收优惠政策。同时也对个人养老金的缴费、投资以及领取阶段也作出了更详细的规定。将原本的产品制转向个人账户制,参保人通过个人账户购买个人养老产品。产品制在缴费、投资、征税环节都要面向不同的产品管理人,手续繁多,不利于第三支柱养老金发展,而建立第三支柱的个人账户制则能有效实现资金信息与产品
16、信息的统一归集。2.金融监管:落实国家养老意愿,逐步扩大养老金融试点范围国务院于 2021 年底引发“十四五”国家老龄事业发展和养老服务体系规划 的提出,支持商业保险机构开发商业养老保险和适合老年人的健康保险,鼓励金融机构开发符合老年人特点的支付、储蓄、理财、信托、保险、公募基金等养老金融产品,研究完善金融等配套政策支持,促进和规范发展第三支柱养老保险。2.2.2 经济层面1.世界经济全球化面临深刻调整,经济双循环是我国平稳过渡的关键全球经济将处于低速增长期,技术革命、城市化是多数发展中国家未来增长的潜力所在,也将是未来全球经济增长的一个重要动力。但由于人口增速放缓、老龄化加速和环境保护治理等
17、诸多压力,全球经济整体增速将长期处于低速增长期。与此同时,国际贸易平衡呈现新变化,贸易摩擦、地缘冲突也将大幅增加,全球新冠肺炎疫情肆虐,“十四五”规划要求构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。2.国内经济高速增长阶段终结,高质量发展进入新航道“十四五”时期,传统制造业在陆续达到峰值后占比持续下降,高技术制造业和战略性新兴产业占比继续提升。制造业服务化趋势将推动生产服务业比重持续提升,新动能对传统动能的替代加快。我国将由高速增长阶段转为高质量发展阶段,要求发挥我国市场优势,由消费扩大内需,提高生产水平,完善收入分配制度,并使各类要素实现高度市场化配置。在人口受教育程度普及以
18、及家庭结构的简化趋势下,国民对新型养老金融产品接受度更高,传统的“9073 共识”(90%左右的老年人都在居家养老,7%左右的老年人依托社区支持养老,3%的老年人入住机构养老)有望被打破。在新型养老结构驱动下,也将推动第三支柱进一步发展。10 保险机构养老金融竞争策略研究2.2.4 需求层面1.储蓄与投资是养老金融保障的基础需求养老金融首先需要保障的是未来现金流的安全。用户通过养老金融的储蓄和投资功能,解决现金流长期分配不均的问题,从而满足自身养老基本需求。对此,养老保险的长期稳健性具有独特优势,视作养老金融的基础保障。目前,我国已初步建立起包括基本养老保险、企业职业年金和个人商业养老保险的三
19、支柱养老金体系,均具备储蓄与投资功能,也是养老金融的基础需求。2.医疗与护理是养老金融发展的进阶需求随着老年人年龄渐长,自理能力减弱,养老金融基本的储蓄与投资功能已无法满足老年人的进阶需求。服务功能在 2021 年的政府工作报告中也首次被提及,医疗与护理等服务将成为养老金融必须涉足的领域。为保持竞争力,养老金融将与养老行业相关的“医、药、养、护”等配套领域共同建设,保险公司参与健康管理服务是必然趋势。3.高品质和强体验是养老金融未来的高级需求当养老金融发展到一定阶段,随着社会的不断发展进步,科技不断发展,养老需求不断从物质往精神突破。未来,老年人的情感需求、养老模式创新等迭代升级,这要求养老服
20、务追求更高品质和更强的体验感,养老金融的科技与应用能力将持续提高,数字化进程不断深入改造。银保监会为规范发展第三支柱养老保险的决策部署,于 2022 年 4 月 28 日印发关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知,对商业养老金融的业务规则作出原则性规定,提出建立多元发展格局,支持银行保险机构开展个人养老金业务,倡导银行保险机构稳步推进商业养老金融发展。而且,银保监会发布关于扩大养老理财产品试点范围的通知和关于扩大专属商业养老保险试点范围的通知,不仅将养老理财产品试点范围由“四地四机构”扩展为“十地十机构”,更是将专属商业养老保险试点区域扩大到全国范围。3.地方政府:保障服务为主,金融工具为辅
21、为响应国家养老体系建设,我国地方政府以服务为方针,以金融为抓手逐步提高基础养老体系水平。以上海政府为例,上海市人民政府办公厅公布上海市建设国际消费中心城市实施方案,拟推进全域国际医疗旅游试点,培育一批具有国际竞争力的医疗服务品牌和项目,发展大众化的养老服务。而金融方面,上海市政府于 2019 年印发了上海市深化养老服务实施方案(2019-2022年)的通知,为构建分层精细化养老模式、帮助老年人更好共享金融业信息化发展成果提出要求。作为实践,上海农商银行专门成立了养老服务领导小组,努力为老年人提供更加优质的金融服务,打造适合老年人的理财产品。11保险机构养老金融竞争策略研究2.2.5 技术层面1
22、.0 时代,养老金融服务更多提供同质化的产品,用户只能被动接受无差别的信息,信息不对称严重,自身需求无法得到满足。而且,基于技术落后,养老服务更多停留在基础的储蓄功能,增值功能有待开发。2.0 时代,养老金融服务针对客户个性化的需求提供精准满足。在养老金融前期客户触达与产品营销领域,金融科技通过大数据对客户进行客户画像分析,深入了解客户风险偏好、消费行为、社会关系,借助客户关系管理系统和精准营销系统对客户进行分类维护,开展差异化营销,更为精准开展投资者教育,个人养老产品推广。在中期投资决策领域,机器学习等算法的提升与运用,有助于养老金融在投资顾问服务阶段为客户设计合理的投资方案,对投资组合有效
23、的风险管控,以及通过人机交互学习动态调整长期投资方案。在后期客户关系管理阶段,金融科技进步带来的账户服务和智能客服让客户拥有更好的体验。3.0 时代,随着基础技术的日趋完善、计算能力快速提升、人工智能飞速发展、人机交互模式不断变化,当前的数字产业正在快速进化,虚拟和现实世界不断融合,养老金融场景得到更大范围的延伸,服务内容将发生变革。精准健康管理与疾病预防、远程医疗、虚拟现实的老年人情感满足等用户价值提升的养老需求有望成为行业发展趋势。12 保险机构养老金融竞争策略研究2.3 养老服务市场缺口分析随着老龄化发展和生活水平的提高,老年群体的各类需求发生了变化,养老市场逐渐呈现出供应不足的状态。目
24、前我国养老结构中居家养老所占份额较高,机构养老数量和质量都存在较大缺口。2.3.1 养老服务支出比例2020 年,城 乡 老 年 人 人 均 消 费 支 出 约 为 16,307 元。从支出结构来看,日常生活支出占 61%,医疗费支出占 22%,社交娱乐支出占 13%,其他支出占 4%1。相对于 2015 年的支出结构,医疗健康和社交娱乐的占比明显增加,健康问题一直是养老市场的首要关注点,但老年人对文娱生活的追求也应得到重视,调查显示2大部分老年人会选择在小区的空地或附近的公园、广场进行文娱活动,目前相应的设施和场地都有一定的缺口,存在与其他年龄群体的活动发生场地冲突的可能;适当提高报纸、广播
25、和电视节目中适合老年人的栏目并在社区里增设老年活动室可能是满足老年群体文娱需求的有力措施。其他2014 年2020 年家庭转移支出非经常性支出养老金融社交娱乐医疗健康日常消费0%10%20%30%40%50%60%70%1国家发展和改革委员会统计数据2贝壳研究院2021 社区居家养老现状与未来趋势报告城乡老年人人均消费支出结构变化2.3.2 居家养老服务缺口大家保险集团与清华课题组合作的2021 中国城市养老服务需求调查数据显示,养老保险消费者希望在现有保险产品中增加养老保障服务,其中对于就医绿色通道、定期体检服务和上门护理服务的关注程度最高,分别达到43%、41.03%和 37.54%,再者
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