中资商业银行参与国际绿色金融合作的研究.pdf
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1、4农银学利2023年第3 期推动绿色金融上量提质中资商业银行参与国际绿色金融合作的研究中国农业银行国际金融部课题组摘要:中资商业银行尤其是大型银行是为我国实现“双碳”目标提供金融支持的重要力量。本文选取绿色认证、绿色债券、绿色信贷等领域的标准体系为研究对象,通过将英国、德国、新加坡和中国香港作为研究样本国(地区),系统梳理各自领域的绿色金融标准体系并进行分析对比,得出差异性结论。最后从完善商业银行内部治理、强化政府和监管引导及跨境合作、加强国际研究合作和数据共享、完善信息披露标准、推动产品创新和绿色认证等维度,对推动中资商业银行更好参与国际绿色金融合作提出建议。关键词:绿色债券;绿色信贷;绿色
2、认证;“双碳”战略中图分类号:F832.33文献标识码:A文章编号:2 0 9 7-2 3 0 X(2 0 2 3)0 3-0 0 0 4-0 6D0I:10.16678/ki.42-1864/f.2023.03.001近年来,气候变化已成为人类经济社会可持续发展面临的严峻挑战,需要国际社会共同应对。我国正坚定地走绿色低碳、可持续发展道路。2020年9 月,习近平总书记向全世界宣布“中国将提高国家自主贡献力度,采取更加有力的政策和措施,二氧化碳排放力争于2 0 3 0 年前达到峰值,努力争取2 0 6 0 年前实现碳中和”。今年是“十四五”规划和全面建设社会主义现代化国家新征程的关键之年,主动
3、探索绿色金融发展道路,将碳达峰、碳中和纳入我国生态文明建设整体布局,对我国深度参与国际金融绿色合作具有现实意义。一、绿色标准体系的研究范畴(一)确定研究对象从金融工具上看,绿色融资主要由直接融资和间接融资构成,在所有的直接融资和间接融资中,债券和信贷是最具代表性的金融产品。因此,本文立足于商业银行参与绿色金融发展视角,选收稿日期:2 0 2 3 年0 6 月0 2 日取绿色债券和绿色信贷两个金融产品的标准作为研究对象。从国际实践上看,作为衡量项目绿色属性、披露资金去向的主要方法,绿色认证被证明是认证绿色金融的投融资项目具有绿色属性、确保向投资者公开、透明披露信息的重要手段。综上,本文选取绿色债
4、券、绿色信贷以及绿色认证所对应的标准和实践作为绿色金融标准体系的研究对象。(二)确立国家(地区)样本在确定研究对象的基础上,本文按照代表性原则和重要性原则确定样本国家(地区)范围,构建绿色金融评分卡并从定量和定性两个维度对样本进行评价打分。其中,定量指标是以数值、比率的方式对一国(地区)在一个时期内绿色金融投放总量、规模占比、增速比率进行评价;定性指标是从战略规划层面评价该国(地区)绿色金融、政策制定和执行情况、绿色发展潜力,并对绿色金融对社会经济效益和生态效益的贡献进52023年第3 期农银学利推动绿色金融上量提质行衡量和比较。结合评分结果,本文选定英国作为主要样本研究绿色债券领域的标准和实
5、践,选定新加坡、德国作为主要样本研究绿色信贷方面的标准和实践,选定中国香港作为主要样本研究绿色认证方面的标准和实践。上述国家(地区)代表了国际上在绿色债券、绿色信贷、绿色认证的先进水平,具有较强的代表性。二、国际绿色金融主要标准体系(一)绿色债券标准体系目前,已被英国广泛接受的绿色债券标准是绿色债券原则(GBP)和气候债券标准(CBS),二者所定义的债券类型完全一致。1.绿色债券原则(GBP)。绿色债券原则是一套自愿性流程指引,通过明确绿色债券发行流程,提高信息透明度与披露水平,提升绿色债券市场发展的诚信度。绿色债券原则为发行人提供了清晰的债券发行流程和信息披露框架,各方可据此了解绿色债券的特
6、点。其四大核心要素有:一是募集资金用途,发行人应在募集说明书等法律文件中适当描述募集资金用途,确保所投资的绿色项目能够产生积极的环境效益;二是项目评估与选流程;发行人应向投资者阐明合格绿色项目对应的环境目标,绿色项目类别的评估流程,相关的社会及环境风险的流程;三是募集资金管理。发行人应通过设立专门账户确保能以适当方式追溯募集资金的使用;四是信息报告;发行人应当记录、保存和更新募集资金的使用信息,直至募集资金全部投放完毕。2.气候债券标准(CBS)。气候债券标准在完全遵循绿色债券原则内容基础上,建立一套具有强制性要求的绿色债券标准和认证方案,用于核查债券所募集资金是否真实地用于低碳和气候经济。只
7、有通过核查并被气候债券标准委员会认证的债券才能称为“气候债券”。绿色债券原则与气候债券标准的不同在于,绿色债券原则仅提供指导方案和建议;气候债券标准则是在完全遵守绿色债券原则内容的基础上,制定详尽的操作规则,建立可信、有效的认证系统,成为引导发行人发行绿色融资的行动手册。3.借鉴意义。从对英国市场的研究看,一是商业银行均发布了可持续或者绿色债券相关框架,这类框架有助于银行利用绿色融资帮扶可持续发展项目,推动绿色经济转型;二是在银行内部成立专门工作组或部门探讨决策集团内可持续发展事项;三是加强信息披露,让投资者和其他利益相关方了解项目进展和资金分配使用情况,提高透明度;四是开展绿色债券第三方认证
8、,认证要求第三方审核者对绿色债券出具保证报告,保证债券资金用途符合认证标准。(二)国际绿色信贷标准体系从新加坡、德国的金融实践来看,绿色贷款原则(GLP)、可持续发展挂钩贷款原则(SLLP)、贷款发放和管理指引是被普遍用于绿色信贷的国际原则。1.绿色贷款原则(GLP)。一是资金使用。绿色贷款的资金应当用于具有明确的环境可持续效益的绿色项目,借款人应及时对外披露信息。二是项目评估和筛选。借款人应向贷款人阐明绿色项目的环境可持续发展目标,确保遵守绿色项目类别的评估流程。三是资金管理。绿色贷款资金应以适当的方式存入专门账户进行跟踪,以保持透明度和提升互信程度。四是信息披露。借款人应当记录、保存并每年
9、更新资金的使用信息,直至资金全部提取完毕。2.可持续发展挂钩贷款原则(SLLP)。可持续发展挂钩贷款原则进一步规范了可持续发展贷款市场,对借款人的整体企业社会责任战略关系、可持续目标设定、贷款结构、信息披露、审核等五大核心做出了具体指引。与绿色贷款原则不同的是,贷款资金用途不是可持续发展关联贷款分类的决定因素,在大多数情况下,可持续发展关联贷款将用于一般企业用途。3.贷款发放和管理指引。2 0 2 1年6 月,欧洲银行管理局发布的贷款发放和管理指引正式生效,为欧盟地区银行业从事贷款业务明确了具体操作要求。该文件将ESG因素和可持续发展纳入范畴,金融机构应按照全面原则将ESG因素及相关风险纳入其
10、风险偏好和风险管理政策、信用风险管理政策及实施细则,提供可持续贷款服务的金融机构应在其信用风险管理政策和流程明确具体的信贷规则和流程。6农银学2023年第3 期推动绿色金融上量提质4.借鉴意义。从对新加坡以及德国市场实践的研究看,绿色信贷的主要特点有:一是商业银行将绿色金融发展融入公司治理,推动绿色信贷等绿色金融业务可持续发展。二是绿色信贷产品外延不断扩大到产业转型、可持续发展等应用领域。三是国际金融机构将环境风险、ESG风险等纳入银行本身信贷风险评估和管理中,加强对绿色信贷业务的整体风险把控。(三)国际绿色认证标准体系1.主要认证类别。从香港认证市场情况看,主要分为绿色债券认证和绿色信贷认证
11、。在绿色债券领域,香港认证机构多基于绿色债券原则、气候债券标准开展认证;在绿色信贷领域,香港认证机构主要基于绿色贷款原则、可持续发展挂钩贷款原则对绿色信贷开展认证。2.主要认证服务类别。绿色认证是一种独立的、公正的第三方认证,主要包括第二方意见和第三方认证。一是第二方意见,指发行人聘用在环境可持续发展或其他绿色金融发行方面具备专业知识的外部专家或组织对发行人的绿色债券或绿色贷款的框架提供咨询或评价。二是第三方认证,指发行人聘用一个独立第三方绿色认证机构基于绿色债券原则或绿色贷款原则提供第三方独立评估活动,以认证绿色金融产品符合绿色标准。综上,国际绿色金融标准体系建设与实践具有以下五方面特点。一
12、是绿色项目标准不断细化。标准划定绿色项目范围和边界,并根据时代进步和不同发展阶段进行动态更新,满足市场需求的同时,避免非绿色项目或棕色项目进入绿色范畴。二是绿色项目选要求不断完善。发行人或借款人制定绿色框架或战略,明确绿色目标,阐述绿色发展方向。三是资金管理和追踪要求趋严。确保资金在募集和使用过程中做到专款专用,全部用于投资绿色项目或绿色关联项目,并确保资金使用可被追踪。四是对外信息披露的要求不断提升。定期对外披露募集资金使用情况,绿色项目发展情况和项目效益情况,以便投资人、贷款人能够及时掌握项目进展情况,跟踪资金使用情况等。五是绿色认证的“增信”作用不断凸显。由于市场信息的不对称性,为增强发
13、行人或借款人以及市场投资人对绿色项目的信心,以及引导资金持续流向可持续发展领域,市场需要具有良好专业能力的第三方机构提供绿色认证服务。三、我国与国际绿色金融标准体系的比较(一)主要共性与上述国际市场在绿色金融领域的研究情况相比,我国在绿色金融的框架建设、绿色项目分类目录、绿色信息披露等方向取得了快速发展,在上述类别的标准要求方面与国际标准基本一致。一是制度框架基本一致。与国际上较为完整的绿色金融框架一致,我国基本建成了绿色金融通用基础标准,如绿色产业指导目录(2 0 19 年版)进一步理清了产业边界,是我国目前界定绿色产业和项目最全面的指引。在绿色债券标准建设方面,绿色债券支持目录(2 0 2
14、 1年版)和中国债券原则发布实现了对我国各类债券标准的统一,明确绿色债券四大核心要素,标志着国内初步统一、与国际接轨的绿色债券标准正式建立。二是信息披露要求基本一致。与国际上较为严格的信息披露要求一样,我国在信息披露方面同样要求严格,人民银行和国家金融监督管理总局完善了绿色贷款统计制度,并定期公布相关数据;在行业和产品信息披露方面,交易所和交易商协会制定了绿色债券信息披露的具体要求,并在绿色债券上开始绿色认证的有益尝试。(二)主主要差异我国绿色金融监管模式和产品结构与国际上也存在一定差异性,主要表现在以下四个方面。一是监管方式存在差异。从整体看,我国绿色金融采取“自上而下”的监管方式,政府更多
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