贸易壁垒对企业创新影响效应的实证研究.pdf
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1、统计与决策2023年第16期总第628期管 理 决 策贸易壁垒对企业创新影响效应的实证研究程仲鸣1a,1b,孙浛情1a,1b,虞涛2(1.温州大学a.金融研究院;b.浙江省温州人经济研究中心,浙江 温州 325035;2.上海大学 管理学院,上海 201900)摘要:文章基于美国对中国“301调查”的准自然实验,研究贸易壁垒对企业创新的影响,并考察地方政府推动产业结构优化的调节效应。研究发现:贸易壁垒抑制了企业创新,但实施产业结构优化可以缓解这一不利影响,即贸易壁垒对企业创新的影响随着当地重点产业支持政策的实施、产业结构高级化水平以及合理化水平的提升而减弱;贸易壁垒的抑制效应主要体现在对开发式
2、创新的战略选择,并未影响探索式创新。同时,抑制效应仅存在于国际化水平低、内部治理差、非国有企业和非管制行业。关键词:贸易壁垒;产业结构优化;企业创新;“301调查”中图分类号:F273文献标识码:A文章编号:1002-6487(2023)16-0179-05基金项目:国家社会科学基金资助项目(20BGL048)作者简介:程仲鸣(1972),男,湖北咸宁人,博士,研究员,研究方向:公司金融、技术创新。(通讯作者)孙浛情(1999),女,浙江温州人,硕士研究生,研究方向:贸易经济、公司金融。虞涛(1997),男,浙江宁波人,博士研究生,研究方向:公司金融、企业创新。0引言近年来,随着创新驱动发展战
3、略的逐步实施,中国企业创新能力取得巨大的进步。然而金融危机后,贸易保护主义重新抬头,特别是中美贸易摩擦将贸易保护主义思潮推向高峰。据彼得森国际经济研究所(PIIE)统计,在美国对中国开展“301调查”后,美国对大量来自中国出口的产品加征了高额关税,平均关税大幅上升。以美国为主的西方国家对中国实施加征关税、断供等行为,企图阻碍中国迈向制造强国的步伐,减缓创新引领经济转型升级的进程。已有文献主要从贸易逆差、地缘政治、国际分工格局重构等视角分析西方国家频繁实施贸易制裁的原因1,并从社会福利、汇率、出口、对外投资等层面探讨其引起的经济后果2,但针对贸易壁垒的微观经济影响仍存争议,尤其是对企业创新的影响
4、3;且较少考察美国施加给中国的单边贸易制裁对微观企业行为的影响,更鲜有文献关注如何应对这种贸易制裁。那么,美国对中国施加贸易壁垒是否以及如何影响企业的创新行为,并且在新发展格局下,地方政府推动产业结构优化能否帮助企业应对贸易壁垒的负面影响?本文选取20112020年中国上市制造业企业数据,以美国对中国开展“301调查”为准自然实验,通过双重差分的实证研究方法,考察逆全球化背景下,美国对中国施加的贸易壁垒对企业创新产生的影响。1理论分析与研究假设2018年3月,美国正式对中国实施“301调查”,并于此后两年对自中国出口的5500亿美元产品加征高额关税。此次行为具有强烈的单边贸易制裁性质,相比传统
5、手段,具有更强的针对性、突发性和危害性。已有文献针对贸易壁垒的微观影响存在争议。一种观点认为,贸易壁垒可能会增加政策不确定性、损害企业出口学习效应和恶化竞争,进而抑制企业创新。第一,贸易壁垒提高了政策不确定性,企业为规避风险会倾向于保守型投资策略4,增加可变性资产,挤出研发投入。第二,贸易壁垒使出口流程复杂化,阻碍产品的出口,减少对外交流活动,导致先进技术无法传入国内,削弱出口学习效应,降低行业生产效率,从而抑制企业创新。第三,贸易壁垒加剧了海外市场竞争程度,不仅增加了交易成本和复合成本,而且迫使企业出口转内销,恶化国内市场竞争,进一步影响企业绩效,从而不利于创新。另一种观点认为,贸易壁垒可能
6、会促进企业创新。关于海外市场激励效应的研究认为,为减小贸易壁垒带来的影响,保持海外市场份额,企业会迎合国外设置的贸易保护措施的要求,加大创新投入力度,更注重产品质量以及价值链地位的提升,进而倒逼企业创新5。关于逃离竞争效应的研究认为,来自国外市场的外部竞争可以激发企业活力,企业会选择通过内部改革来实现产业升级以逃离竞争的目标。具体而言,贸易壁垒会削弱比较优势,甚至危及生存问题,为逃离行业内部的竞争,提高竞争力以维持绩效,企业会倾向于采取创新行为。据此,本文提出:假设1a:美国对中国施加贸易壁垒抑制了企业的创新。假设1b:美国对中国施加贸易壁垒促进了企业的创新。产业结构优化能应对贸易壁垒的外生冲
7、击。第一,产DOI:10.13546/ki.tjyjc.2023.16.034179统计与决策2023年第16期总第628期管 理 决 策业结构优化能够释放有为政府的积极信号。政府在推动产业结构优化的过程中,能够充分发挥其主观能动性,通过制定和调整恰当的鼓励型产业政策,因地制宜地设立重点支持行业,明确地方政府资源配置的倾向,进而预防市场失灵,引导企业高质量发展。另外,推动产业结构优化也是政策执行力的体现,能够释放积极的政策信号,营造良好的创新环境,为企业创新提供制度保障。第二,产业结构优化能够形成产业专业化集聚。产业结构优化提升产业结构高度,形成的产业专业化集聚,具有较强的正外部性。一方面,专
8、业化集聚能够带来规模效应,通过降低信息搜集成本、调整成本、运输成本等经营成本来减轻企业研发负担,从而激发企业参与创新的动力6。此外,同一产业间将产生“示范模仿”效应,形成联合研发模式,提高创新的成功率。第三,产业结构优化能够促进产业多元化。产业结构优化能够提升产业结构高度,推动不同产业之间的融合发展模式,从而打破行业间壁垒,提高市场效率,进而提高企业创新资源配置的自主性和灵活性7。同时,合理的产业结构也可以避免过度集聚引发低效率问题,提高企业的资源配置效率、生产效率,有利于企业创新。据此,本文提出:假设2:产业结构的优化可以缓解贸易壁垒对企业创新的抑制效应,或是放大贸易壁垒对企业创新的倒逼效应
9、,进而促进企业创新。2研究设计2.1模型设计及变量定义为检验美国对中国施加的贸易壁垒对企业创新的影响效应,基于“301调查”的准自然实验,建立如下模型:Innoijpt=0+1(TreatPost)jt-1+2Treatjt-1+3Postt-1+nXn-1+t+j+p+ijpt(1)Innoijpt=0+1(TreatPost)jt-1+2(TreatPostPromote)jpt-1+3Promotept-1+4Treatjt-1+5Postt-1+nXn-1+t+j+p+ijpt(2)(1)被解释变量被解释变量为企业创新(Inno),其含义是处于行业j、省份p的企业i在第t年的创新。考虑
10、到上市企业新产品产值难以度量、专利申请质量低等问题。参考余明桂等(2016)8的方法,选取研发投入占比来衡量企业创新的指标,即企业创新(Inno1)为研发支出占总资产的比重,该指标反映企业在创新活动中的资金配置比例。同时,选取研发支出强度(Inno2)和研发支出对数化指标(Inno3)作为企业创新的替代变量,分别反映创新投资密度和创新投资的绝对数值。(2)核心解释变量核心解释变量TreatPost衡量了美国对中国施加贸易壁垒对企业创新的净效应。Treat 为分组虚拟变量。Post是时间虚拟变量,衡量美国对中国发起“301调查”的时间,将2018年及之后的Post取值为1,其余年份取值为0。为划
11、分处理组和控制组,基于“301调查”测算美国对中国的行业平均关税(Tariff)。具体步骤如下:第一,“301调查”发生之前的关税度量。参考曹清峰等(2019)9的研究,选用WTO数据库中美国对来自最惠国待遇国家出口产品的平均关税作为基础关税。第二,考虑“301调查”加征的关税。整理“301调查”清单中所涉及的产品及其关税增幅,并在基础关税上增加加征关税的部分,得出加征关税后的税率。第三,手工匹配产品编码与证监会行业分类代码。第四,构建行业层面关税指标,计算以产品出口均值为权重的加权平均行业关税(Tariff1)。进一步地,根据“301调查”前后各行业关税的增幅确定实验组和控制组。若“301调
12、查”前后行业关税增幅大于均值,则认为该行业受到中美贸易摩擦影响较大,设定为实验组(Treat=1),否则为控制组(Treat=0)。表1报告了分组情况,其中,仅酒、饮料和精制茶制造业等10个行业受贸易摩擦影响较小。表1基于“301调查”的实验组与控制组分类实验组与控制组受“301调查”影响小的行业(控制组,Treat=0)受“301调查”影响大的行业(实验组,Treat=1)上市行业名称及代码酒、饮料和精制茶制造业(15);纺织业(17);纺织服装、服饰业(18);皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业(19);印刷和记录媒介复制业(23);文教、工美、体育和娱乐用品制造业(24);医药制造业(27
13、);非金属矿物制品业(30);黑色金属冶炼和压延加工业(31);有色金属冶炼和压延加工业(32)农副食品及食品制造业(13);木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业(20);家具制造业(21);造纸和纸制品业(22);石油加工、炼焦和核燃料加工业(25);化学原料和化学制品制造业(26);化学纤维制造业(28);橡胶和塑料制品业(29);金属制品业(33);通用设备制造业(34);专用设备制造业(35);汽车、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业(36);电气机械和器材制造业(38);计算机、通信和其他电子设备制造业(39);仪器仪表制造业(40)(3)调节变量产业结构优化(Promote)通
14、过政策变量和程度指标反映。政策变量方面,选用地方重点支持产业的虚拟变量衡量地区产业结构优化。该指标既能体现地方政府的政策实施力度,又能反映其经济资源配置倾向。具体地,整理各省份“十一五”期间至“十三五”期间地方政府规划的重点行业,若五年计划内该行业为地方政府重点支持的行业,则定义Policy为1,否则为0。程度指标方面,参考文献10的夹角余弦法,选用地区产业结构高级化水平(SH)衡量地区产业升级的高度。同时,借鉴韩永辉等(2017)11的偏度法,选用地区产业结构合理化水平(SR)衡量各地区产业分布的合理度。(4)控制变量控制变量(X)具体包括:企业规模(Size),为员工人数部分产品处于两个较
15、为接近的行业之间,难以明确归类其所属行业。因此,将农副食品加工业(C13)与食品加工业(C14)合并为食品加工制造业,将汽车制造业(C36)与铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业(C37)合并为汽车、铁路、船舶、航空航天等运输设备制造业。180统计与决策2023年第16期总第628期管 理 决 策的对数;企业年龄(Age),为当年减成立年份加1后取对数;政府补贴(Subsidy),为政府补贴/总资产;固定资产率(Capital),为固定资产/总资产;员工薪酬(Salary),为应付工资的对数;资产负债率(Leverage),为总负债/总资产;总资产报酬率(Roa),为利润总额/总资产;企业
16、性质(Nature),国有企业为1,其他为0;第一大股东持股比例(Top),为第一大股东持股占总股本数比重;地区生产总值(GDP),为地区年末生产总值的对数。由于创新的时滞性,对控制变量做滞后一期处理。另外,控制年份(Year)、行业(Industry)及省份(Province)固定效应,并聚类到企业控制稳健标准误。2.2数据来源本文以20112020年上市制造业企业为样本,并剔除ST、*ST、PT等非正常营业、控制变量缺失或存在异常值的企业,为避免异常值的影响,对所有连续变量进行1%缩尾处理。数据来源于Wind数据库、CSMAR数据库、Com-trade数据库、WTO数据库、美国贸易代表办公
17、室(USTR)、CNRDS数据库、各省份统计年鉴和国家统计局官网。表2为变量描述性统计。表2变量描述性统计变量名称企业创新贸易壁垒产业结构优化程度企业规模企业年龄政府补贴固定资产率员工薪酬资产负债率总资产报酬率企业性质第一大股东持股比例地区生产总值符号Inno1Tariff1Tariff2SHSRSizeAgeSubsidyCapitalSalaryLeverageRoaNatureTopGDP均值0.02460.07500.07526.8650-0.32827.67772.84940.00570.220716.95280.36210.06710.27070.346210.5610标准差0.0
18、1790.10340.10170.30400.28171.14370.31820.00680.13011.58950.18560.05250.44430.14250.7034最小值0.00000.00000.00006.0757-5.37753.91201.09860.00000.00094.78260.00750.00000.00000.03006.2294最大值0.24610.35360.34717.6516-0.033312.43804.17440.18610.808123.06310.97520.79461.00001.000011.5868企业创新(Inno1)的均值为0.0246,
19、标准差为0.0179,说明企业创新投入仍然较低,且企业之间存在较大差异。贸易壁垒(Tariff2为简单算术平均关税)的最大值分别为0.3536和0.3471,说明部分行业在“301调查”中受到贸易壁垒影响较大。此外,地区产业结构高级化水平和合理化水平的极差较大,表明产业结构优化情况存在明显的地区差异,但产业结构合理化水平和高级化水平的均值呈现逐年递增趋势。3实证分析3.1基准回归分析表3报告了贸易壁垒与企业创新的基准回归结果。可以看出,加入控制变量前,交互项TreatPost与企业创新Inno1显著负相关。而在控制年份、行业及省份固定效应的情况下,列(2)双重差分的交互项TreatPost的回
20、归系数为-0.0015,并且在5%的水平上显著。这表明美对中国实施“301调查”后,实验组中的企业研发投入占比与控制组相比降低了0.15%,相当于企业研发投入占比均值的6.098%,贸易壁垒降低了企业的创新投入意愿,受贸易壁垒影响较大的企业更不愿意把资金投入到创新活动中。列(3)和列(4)更换了企业创新的指标,得到相同的结论。综上可知,美国对中国施加的贸易壁垒导致企业创新投入下降,抑制了企业创新,验证了假设1a。表3基准回归结果TreatPostTreatPostSizeAgeSubsidyCapitalSalaryLeverageRoaNatureTopGDPConstantFENAdj-R
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