新金融工具准则对私募股权基金管理人的财务影响_高彩燕.pdf
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1、会 计 之 友 2023 年 第 14 期FRIENDS OF ACCOUNTING一、引言国际会计准则理事会于 2014 年 7 月发布了 国际财务报告准则第 9 号金融工具(IFRS9),取代原 国际会计准则第 39 号金融工具,并于 2018 年实施1。我国财政部 2006 年出台了金融工具系列准则(以下简称旧准则),该系列准则的出台对我国金融市场的快速发展以及经济与国际接轨发挥了重要作用。随着我国金融市场的不断完善和创新,旧准则在会计信息可比性、透明度等方面日渐与金融机构风险管理、审慎监管的要求产生了一些差距2,加之 2010 年我国提出与国际财务报告准则持续全面趋同的要求,为此财政部
2、借鉴 IFRS9,同时结合我国金融市场的实际情况,于 2017 年修订并发布了金融工具的确认与计量 金融资产转移 套期会计 三项金融工具相关会计准则(以下简称新金融工具准则或新准则),要求企业于 2018 年起分批实施。在境内外上市企业已经开始适用新金融工具准则的大背景下,探讨私募股权基金管理人如何进一步规范会计核算、完善财务管理具有重要意义。目前国内关于新金融工具准则对金融行业的影响研究主要集中于商业银行、保险公司、证券公司等行业,针对私募股权投资基金行业的研究还非常少见。为此,本文通过研究新金融工具准则中与私募股权投资行业密切相关的主要理论变化,重点探讨新金融工具准则对私募股权基金管理人在
3、会计核算、利润实现方式和资产估值等方面的影响,并提出相应的对策建议,以期对私募股权基金管理人进一步规范会计核算、完善财务管理产生积极作用,并为做好财务管理工作提供有价值的参考。二、文献综述(一)关于新准则变动的研究关于新金融工具准则变动的研究,刘文达等3认为,金融工具准则的修订,是为了解决金融危机中旧准则过于复杂、顺周期性、脱离风险管理实际等问题,新准则提供了逻辑更明确、操作性更强的金融资产分类框架,以及更谨慎、与企业风险管理更吻合的预期损失模型等。对于金融资产分类,应唯4认为简化资产分类是准则修订的出发点,新准则不再以名称或主观持有意图划分,而是以计量属性划分。丁静5提出了新金融工具准则下的
4、金融资产分类矩阵与列报基本模型,并对实务中常见的八类金融资产分类判断流程进行了总结。丁静6还通过对金融资产分类框架的层次逻辑分析,认为金融资产分类判断标准的优先级依次为“选择指定权业务模式合同现金流量特征”。对于金融资产减值,解晶(2017)认为,以预期信用损【作者简介】高彩燕(1972),女,山西阳泉人,高级会计师,国际注册内部审计师,中铁城建集团有限公司审计监事部总经理,研究方向:财务会计【摘要】文章在对金融工具准则相关文献梳理评价的基础上,研究了新金融工具准则中与私募股权投资行业密切相关的理论变化,探讨了新金融工具准则对私募股权基金管理人在会计核算、利润实现方式和资产估值等方面的影响及对
5、策。研究发现:新金融工具准则对金融资产分类与计量的标准更加明晰,简化了私募基金管理人的会计核算;可供出售金融资产被重分类为以公允价值计量且公允价值变动计入当期损益的金融资产,或以公允价值计量且公允价值变动计入其他综合收益的金融资产,使利润实现方式发生变化。这些变化在一定程度上对私募基金管理人的预算管理和以利润指标为考核基数的绩效考核造成影响,而非上市股权估值原则、估值方法、应用指南等的进一步明确,将有助于更好地保护基金持有人的利益,促进私募基金行业健康发展。【关键词】新金融工具准则;私募股权基金;会计影响;财务影响;估值影响【中图分类号】F234.4;F832.39【文献标识码】A【文章编号】
6、1004-5937(2023)14-0068-05新金融工具准则对私募股权基金管理人的财务影响中铁城建集团有限公司高彩燕金融财务68FRIENDS OF ACCOUNTING金融财务失为基础的减值规定难以落地,与高素质财会人员欠缺、企业风险管理制度不健全、基础数据欠缺、信息公开成本过高相关。王其超和洪洋7认为,新金融工具准则下,金融资产减值准备计提判断标准与方法发生了根本变化,目的是更充分及时地反映信用风险状况,但“估计”也一定程度上依赖于主观判断,客观上增加了企业盈余管理的空间与审计难度。周珊(2020)的研究也表明不同企业金融资产计提减值方式的差异,会降低会计信息可比性与适用性,并给予企业
7、一定的操作空间。(二)关于新准则对企业投资管理影响的研究关于新金融工具准则对企业投资管理的影响,高诚和王小中8认为,新准则下金融产品项目更多地通过定期估值方式向报表相关使用者传达价值信息,但企业大量在投项目与非标产品不存在活跃市场、缺乏准确计量方式,需要建立更加完善的估值计量制度体系。高诚等9认为,新金融工具准则下,由于大多数非标资管产品被分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产(FVTPL),企业财报与投资绩效对资本市场波动性更加敏感,并总结了如何选用穿透型、净值报价型、现金流折现型、倒算型四种不同估值方法的应用决策树。张媛媛 10 认为,新金融工具准则的实施提高了以公允价值计量且
8、其变动计入其他综合收益的金融资产(FVTOCI)的价值相关性,降低了 FVTPL 的价值相关性,使得其他综合收益以更客观、透明的方式披露,降低了投资者与管理者之间信息不对称造成的盈余风险。成丽莉(2018)认为,企业实施金融工具准则,需要关注公允价值计量的顺周期性及估值问题,同时监管部门应当加强会计准则与监管规则的协调,细化资产管理产品会计计量标准。(三)关于新准则对相关金融企业影响的研究关于新金融工具准则对保险公司的影响,吴茜(2017)认为,新金融工具准则对保险公司可能产生估值专业性要求提升、公司利润预测难度加大、测算可比性下降、原投资绩效考核标准客观性下降等影响,公司管理层需要从战略角度
9、重视新金融工具准则对企业的全面影响。关于新金融工具准则对商业银行的影响,宋新红等11认为,新金融工具准则颁布以来,商业银行预期违约距离有所拉长,预期违约率逐步降低,信用风险逐渐减小,总体有利于防范化解金融风险。余芬(2019)认为,新金融工具准则实施会导致上市银行 FVTPL 金融资产增多、会计错配现象突出、报表波动性增强及减值准备增多,可通过统一 SPPI 测试方法、构建有效估值模型、建立信用风险划分标准、加大金融负债公允价值选择权等方式加以应对。关于新金融工具准则对证券公司的影响,王跃军(2020)认为,新金融工具准则的实施,提升了证券公司报表中 FVTPL 的比例,使得公司盈余管理工具减
10、少,利润波动加剧。赵善学和赵睿(2021)认为,证券公司实施新金融工具准则,在分类、计量、披露上都存在一定难点,同时对业绩考核、资产负债配置与业务模式、会计信息质量方面也有一定影响。关于新金融工具准则对财务公司的影响,陈维奕12认为其分类原则更贴近资产本质,解决了旧准则分类较为模糊的问题,公允价值计量的方式能够满足金融工具持有者对实时价值的需要,这也提高了对相关业务人员能力的要求,减值计提模型则增加了外部数据与系数,使得财务公司能更合理地规避外部风险。关于新金融工具准则对投资机构的影响,葛效宏(2019)认为,新金融工具准则实施对创投上市公司的利润实现方式产生重大影响,但也给创投企业业财一体化
11、的加速推进带来机遇,企业应加速对非上市项目公允价值估值体系的搭建。他还认为,基于市场化私募基金通过“投资管理退出再投资”的循环完成投资闭环与资本增值,因此大部分私募股权基金符合投资性主体的定义,所有投资项目均可以公允价值计量,进行估值化管理。(四)文献评述从上述文献可以看出,目前多数学者研究了新金融工具准则的变化,新金融工具准则对企业投资管理的影响,新金融工具准则对商业银行、保险公司、证券公司、财务公司等金融机构的影响等,这为本文的研究奠定了文献和理论基础,但也发现少有文献专门研究新金融工具准则对私募股权基金管理人会计核算的影响。本文将基于此视角展开研究,并提出相应的对策建议。三、对会计核算的
12、影响及对策风险投资自 20 世纪 80 年代引入我国以来,私募股权基金行业逐步发展壮大。随着 2006 年 中华人民共和国合伙企业法 的修订以及 2014 年 证券投资基金法 的颁布,给予了私募股权基金法律保证,私募基金管理人备案数、发行产品数、管理规模等都呈现出井喷式发展,成为现代金融体系中直接融资的重要力量。根据中国证券投资基金业协会(以下简称中基协)截至 2023 年 4 月的统计数据,已登记私募基金管理人 22 270 家,管理基金69会 计 之 友 2023 年 第 14 期FRIENDS OF ACCOUNTING金融财务153 539 只,管理基金总规模 20.75 万亿元,如表
13、1 所示。私募股权投资基金作为私募基金中规模最大的一类,新金融工具准则的变化将对私募基金管理人的财务核算产生较大影响。分类原则、计量模式以及减值计提方式上的调整,对我国私募股权基金管理人的会计核算、风险管理及估值管理等方面提出了更高要求。我国私募基金管理人的对外投资主要分为三类:第一类,作为普通合伙人投资于本机构管理的基金,通常持有份额不会太大,在基金规模的 1%左右;第二类,直接投资于部分股权项目;第三类,以闲置资金管理为目的,投资于一些风险较低、流动性较强的金融产品。对这三种主要类型的投资,各管理人在会计核算方法选择上不尽相同。在旧准则下,对第一类投资于基金的资产,大部分私募基金管理人将其
14、作为可供出售金融资产核算,也有少部分管理人由于在基金中自有资金占比较高等原因,将其作为长期股权投资核算。如按可供出售金融资产核算,管理人以基金净值作为公允价值,并将净值波动计入其他综合收益。由于采用了公允价值计量模式,除发生大规模的净值下跌外,管理人一般不会对基金进行减值处理。如管理人将基金确认为长期股权投资,则会按照 长期股权投资 企业合并 等准则的相关规定进行核算。对第二类直接投资项目,私募基金管理人通常将其作为可供出售金融资产核算。其中对已在公开市场发行的投资项目采用收盘价作为公允价值,而对非上市股权倾向采用成本模式计量。少数直接投资类项目由于持股比例较高,或管理人在董事会中占有席位,管
15、理人将其按照长期股权投资核算。除非有明显证据,如公开市场股价大幅度下跌或被投资企业经营困难等,管理人一般不会对直接投资项目计提减值准备。对第三类现金管理型产品,私募基金管理人根据产品类型、持有期限不同将其划分为交易性金融资产、可供出售金融资产或持有至到期投资,有些公司甚至不把现金管理类产品作为金融资产核算。交易性金融资产按照公允价值计量,公允价值的变动计入当期损益;可供出售金融资产按照公允价值计量,但其价值变动计入资本公积,资产处置时可以转入损益;持有至到期投资按照成本法核算,持有期内按照实际利率法确认投资收益。由于此类产品持有期限短、流动性高、风险较低,基金管理人一般不会发生需要计提减值的情
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