碳减排约束下居民消费价格指数传导效应研究_周彩南.pdf
《碳减排约束下居民消费价格指数传导效应研究_周彩南.pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《碳减排约束下居民消费价格指数传导效应研究_周彩南.pdf(8页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、Gansu Finance甘肃金融/作者单位:中国人民银行平凉市中心支行引言价格是国民经济发展的晴雨表,其波动幅度反映了经济运行过程中资源的稀缺程度。分析研究价格变动对社会经济和居民生活的影响,能够为各级政府制定政策计划、进行宏观调控以及开展国民经济核算提供参考和依据。因此,研究消费者价格传导问题是宏观经济分析与决策的核心议题。一般而言,价格问题主要表现为货币问题,本质上是实物资源的配置问题1。消费者物价指数(CPI)是反映与居民生活有关的消费品及服务价格水平变动情况的重要宏观经济指标。CPI的高低直接影响着国家宏观经济调控措施的出台与力度。从我国CPI构成情况看,它涵盖了我国城乡居民生活消费
2、的食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类262个基本分类的商品与服务价格,是商品和服务零售价格的平均变化值。因此,每一类商品和服务价格的变化都会最终反映在CPI走势上。根据价格传导理论,价格传导通常是通过产品之间生产流通消费三个环节实现的,其中任意环节的价格波动会通过产业链传递至其他环节,且传导关系会受到诸多因素影响,这些因素可能表现为叠加、抵消或者更加复杂多变的特征,都可能通过传导机制对物价系统全局造成冲击。消费品价格走势与居民生活关系息息相关,而保持物价稳定又是我国货币政策的主要目标之一。随着居民收入水平日益提高
3、、新一轮科技创新和技术变革深入推进,我国消费呈现新趋势,特别是碳达峰、碳中和目标的提出,对我国能源、工业、交通、建筑等行业生产要素配置和资金供求关系影响明显,同时也带来了居民生活观念和消费观念的变革,在碳减排约束下厘清 CPI 内外部价格指数之间的联动关系具有重要的现实意义。周彩南魏莉红王丽娟【内容简介】本文重点考察了绿色消费理念引导下分类别CPI之间的联动机制及“生产流通消费”全链条传导关系,利用向量自回归模型以及广义方差分解指数探究CPI内外部各类指数之间的传导关系。研究发现:(1)随着低碳理念不断融入居民衣食住行,消费端低碳化趋势明显;(2)从CPI内部传导看,存在必需类(红色)消费品价
4、格间的内部传导和非必需类(绿色)消费品价格的跨类别传导,各类消费品之间双向价格传导效应并不明显;(3)从CPI外部传导看,生产端价格能够通过流通环节有效带动消费端价格变动;流通环节价格波动同时能对生产端和消费端价格产生影响。研究结果显示,我国未来稳定物价要重点关注流通环节,构建“生产流通消费”全链条价格波动和联动机制,以及具有前瞻性和针对性的物价调控机制,同时在碳减排约束下要加强绿色消费理念的引导和绿色消费方式的推行。碳减排约束下居民消费价格指数传导效应研究【关 键 词】居民消费价格指数;价格传导机制;流通环节;广义方差分解GREEN FINANCE绿色金融13GANSU FINANCE甘肃金
5、融/2023年第6期文献综述居民消费价格指数(CPI)长期以来是各界关注的焦点。目前,对于价格指数的研究主要分为两大类:一类聚焦于居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)之间的价格传导关系,依据产业链价格传导理论提出的价格在纵向传导中会沿着“生产流通消费”这一全链条逐层传递。该理论中将PPI表示为生产链上游的初级产品价格,CPI表示为生产链下游的消费品价格,最终体现为PPI的变动引起CPI的联动效应。黄玲(2020)从工业产业链上下游关系入手,结合经济指标的时间和频率两大属性,研究上、中、下游行业PPI和CPI指数的周期性波动特征和传导关系,解析PPI与CPI走势背离的原因
6、2。杨子晖等(2013)基于Blinderet al.(1998)提出的“搜索成本”理论解释CPI与PPI的非线性传导机制:由于存在信息搜索成本,消费者无法获得所有商品信息,因此,当上游成本上涨时,商家会迅速提高下游商品价格,但当上游成本下降时,商家则缓慢回调价格34。孙坚强等(2016)从价格预期视角解释CPI和PPI的非线性特征,认为发生自然灾害、宏观调控政策等事件后,冲击信息会使经济主体对产业链上直接关联商品和非直接关联商品产生预期,进而影响或者形成新的供需关系,引发价格的后续变动,在此过程中,信息的传播者和接受者因面临不对称约束而表现出非线性特征,同时经济主体复杂的非线性预期、预期价格
7、对最优生产决策和消费决策的非线性调整,都会使物价传导呈现相应的非线性特征5。此外,相关研究表明,货币政策调整、国际油价冲击、经济结构转型、金融危机与能源危机等国际突发事件也是物 价 指 数 非 线 性 传 导 的 驱 动 因 素(Beechey and Osterholm,20086;Karagianni and Kyrtsou,20117;肖争艳等,20198;隋建利和李玥蓉,20199)。另一类主要是学者们对细分的价格指数之间的传导关系开展的大量研究。朱含蓄和贺本岚(2015)采用动态贝叶斯网络分析方法对 RMPI、PPI、CGPI、CPI 指数及各细分行业指数展开研究,发现生产和流通领域
8、价格指数向消费领域价格指数逐级传导效应显著,但跨级传导效应呈递减趋势10。侯成琪等(2018)对PPI和CPI两个加总价格指数和两个分类指数进行研究,发现CPI是PPI生活资料的非线性格兰杰原因,CPI食品价格与PPI互为格兰杰原因。方茜(2020)通过DAG(有向无环图)和SVAR(结构向量自回归)模型刻画CPI分类规格品价格传导机制,发现食品烟酒类、居住类规格品价格对物价系统的影响相对较大11。赵波等(2021)通过逐步回归方法筛选发现,交叉因素对CPI变化原因的解释性更强,具有促进作用,其中交叉项食品和居住、衣着和医疗保健、食品和娱乐教育文化对CPI波动的影响更加显著12。可以看到目前研
9、究主要集中在PPI与CPI传导关系研究以及PPI与CPI走势背离的原因研究。不可否认PPI和CPI之间的关系及走势研究是把握生产和消费领域的价格规律,进而针对不同周期性物价波动进行张弛有度的宏观调控的重要依据。但现有研究在细分的价格指数之间,特别是同类价格指数内部传导机制研究上仍缺乏理论深度,很少有学者结合碳减排分析居民消费价格指数传导效应,同时在分析居民消费价格指数外部传导中,缺乏从“生产流通消费”全链条价格传导关系视角出发的相关分析。因此,本文结合分类指数之间存在明显的结构性分化特征的实际及流通环节在生产消费中的中间作用,引入企业商品交易价格指数(CGPI)作为流通环节的代理变量,采用广义
10、方差分解指数方法,考察低碳消费理念下居民消费价格指数之间的传导关系与联动机制,挖掘出价格传导的关键节点和方向路径;运用非线性Granger因果检验探索CPI外部变动传导路径,在研究视角和方法上具有一定创新性和前瞻性。碳减排与居民消费价格波动关系要实现“双碳”目标,居民生活等消费端的碳减排不容忽视。目前,无论是国内还是国际的碳排放核算、碳市场,关注的大多是前端生产阶段的碳减排和碳交易,减碳大都在企业层面进行。但数据显示,我国居民消费行为能耗约占能源消费总量的45%50%,因此,碳减排与居民消费的关系也成为关注焦点。为减少消费端碳排放,国家发改委等七部门印发促进绿色消费实施方案对重点领域消费绿色转
11、型和绿色消费方式推行提出明确要求,指出到 2025年绿色低碳循环发展消费体系初步形成;到2030年绿色消费制度政策体系和体制机制基本健全。在政策引导和推动下,广东、浙江等地陆续推出了包括个人碳账户在内的碳普惠措施,让减碳正式进入了个体时代。目前,现有文献更多的是从个人和社会因素对消费侧个人减碳政策偏好的影响进行14Gansu Finance甘肃金融/分析,考虑企业生产端已有国家温室气体减排的标准和指南测算碳减排量,但消费端还没有较为统一的核算方法和标准,本文基于数据的可得性,采用中国能源统计年鉴20062021年度的二氧化碳排放量(万吨)和 中国统计年鉴 居民消费价格(元)指标分别代表碳排放水
12、平和居民消费水平并取对数,来综合测度碳减排与居民消费水平之间的关系。图1给出了碳减排与我国居民消费水平的一个描述性统计,在此基础上本文对居民消费价格指数传导效应进行计量经济学分析。图1碳减排与居民消费水平的关系模型构建根据价格传导理论,当上游原材料、能源、中间投入等生产资料价格上涨时,下游企业无法通过改进生产技术、提高生产效率等方式将这些成本的增量消化在内部,那么产品在下一轮流通中价格就会提高,从而消费市场的消费价格最终也会提高。因此,分析CPI全局及内外部分类价格指数之间的联动情况对价格全链条传导过程具有重要的现实意义。本文通过 LASSO关联网络方法考察CPI分类别之间的价格传导关系与联动
13、机制,构建全样本价格传导网络,识别传导路径的动态演变特征,挖掘价格传导的关键节点和方向路径。同时采用非线性Granger因果检验方法对CPI外部全链条价格指数的非线性传导关系展开分析。(一)指标选取与说明居民消费价格指数(CPI)是一个月内商品和服务零售价变动系数,其变动率在一定程度上反映了通货膨胀或紧缩的程度。基于数据的可得性和数据分析的一致性,本文选取了国家统计局、中国人民银行网站20162022年7月的79个月度数据,其中包括CPI数据(y)以及食品烟酒类(x1)、衣着类(x2)、居住类(x3)、生活用品及服务类(x4)、交通和通信类(x5)、教育文化和娱乐类(x6)、医疗保健类(x7)
14、以及其他用品和服务类(x8)等8个消费价格指数数据,生产价格指数数据(PPI)以及企业商品交易价格指数(CGPI)等数据。其中CPI反映消费环节价格波动情况;PPI反映生产环节的价格波动情况;CGPI反映流通环节的价格波动情况。(二)LASSO关联网络方法Diebold and Yilmaz(2012)提出,对 VAR 模型的预测误差方差分解结果进行处理可以度量变量之间的溢出效应,本文首先通过该方法识别CPI各类别价格传导关系。N元p阶的VAR模型如下:(1)其中,yt包含CPI中8大类268个小类,v为截距向量,p为滞后阶数,i为系数矩阵,t为独立同分布的扰动项。根据Nicholson et
15、 al.(2017)的方法,LASSO-VAR模型的估计表达式为:(2)(3)其中,AF为矩阵A的弗罗贝尼乌斯范数,是矩阵A 各个元素绝对值平方的总和。i是惩罚参数,通过连续交叉验证进行估计。i1表示j惩罚项,为向量中各个元素绝对值之和,可以通过将最不显著的元素赋值为0,从而减少横截面系数的数量。本文借鉴Diebold and Yilmaz(2014)的思路,用广义方差分解来构建溢出指数。在超前H步预测的广义方差分解中,第j个变量对第i个变量方差的贡献度表达式为:(4)其中表示误差项的方差矩阵,j,j是第j个方程误差项的标准差,向量ei中第i项的值为1,其他项为0。由于广义方差分GREEN F
16、INANCE绿色金融15GANSU FINANCE甘肃金融/2023年第6期解中所有内生变量的贡献度加总不为,即,因此需要对每一行数据进行标准化处理:(5)据此,可以构建价格指数传导矩阵:(6)在传导矩阵中,非对角线元素表示预测误差方差的分解,反映了行业i和行业j之间的溢出程度。第i行的和代表了其他价格指数对它的溢出程度,即接受的溢入水平(From),第j列的和代表它对其他所有价格指数的溢出程度,即对外溢出水平(To)。矩阵中所有元素和的平均表示总关联水平(Total)。总关联指数表示为:(7)方向性溢出指数为:(8)(9)净溢出指数表示为:(10)(三)非线性Granger因果检验方法传统的
17、Granger检验是基于线性方法检测变量之间的因果关系,但实际情况中变量间非线性因素会影响Granger的检验结果,因此Hiemstra and Jones(1994)和Diks and Panchenko(2006)相继提出了非线性 Granger 因果检验,首先对 Hiemstra and Jones(1994)的Tval非参数检验方法进行描述说明。令Xmt表示Xt的m阶领先向量矩阵,而令XLxt-Lx与YLyt-Ly分别表示Xt与Yt的Lx和Ly阶滞后向量矩阵。对于给定的m、Lx1与Ly1以及任意取值的e0,设原假设Yt不是Xt的Granger因果检验,若原假设成立,则意味着以下关系式成
18、立:(11)其中,Pr()|与 分别表示概率与最大模。与此同时,我们可以采用以下联合概率进一步阐述“不存在Granger因果关系”的条件:(12)其中,CIi()为联合概率的关联积分,在“不存在Granger因果关系”的原假设下,对于给定的 m、Lx1 与 Ly1 以及 e0,TVAL检验量服从渐进正态分布:(13)为了克服 TVAL 方法可能存在“过度拒绝”的问题,Diksand Panchenko(2006)提出新的非参数检验统计量Tn。令m=Lx=Ly=1,则(Xt,Yt,Xt+1)的联合分布关系式为:(14)此外,Diks and Panchenko(2006)的研究进一步表明,以上重
19、新表述后的原假设H0证明了以下等式:(15)在此等式的基础上构造出Tn统计量进行非线性Granger因果检验:(16)其中,f?z(zi)为随机向量的局部密度估计。同时,研究还证明了基于Tn统计量的检验统计量收敛于正态分布:(17)其中,Sn为Tn()渐进方差的估计值。居民消费价格指数内部传导效应(一)单位根检验为考察各变量的平稳性,本文对八类消费品价格指数进行单位根检验。在此过程中,本文采用了ADF检验考察各变量的平稳=16Gansu Finance甘肃金融/性,基于表1的检验结果发现,食品烟酒类(x1)、衣着类(x2)、居住类(x3)、生活用品及服务类(x4)、交通和通信类(x5)、教育文
20、化和娱乐类(x6)、医疗保健类(x7)以及其他用品和服务类(x8)均通过单位根检验,为一阶差分平稳序列。在此基础上,本文采用广义方差分解法进行模型运算,基于AIC准则确定VAR模型最优滞后阶数2阶,并得到关联指数。表1各变量的ADF单位根检验结果时间序列CPI1CPI2CPI3CPI4CPI5CPI6CPI7CPI8p值0.0011*0.0000*0.0008*0.0005*0.0000*0.0001*0.0000*0.0000*t值-4.2751-7.7296-4.3413-4.5067-6.4406-13.1069-6.8965-8.1622ADF结论一阶差分平稳一阶差分平稳一阶差分平稳一
21、阶差分平稳一阶差分平稳一阶差分平稳一阶差分平稳一阶差分平稳注:*、*、*分别表示显著性水平为10%、5%和1%。(二)CPI总体时变特征分析本文分析了居民消费价格总指数的时变特征,如图2所示,总指数的波动范围是99.5105.2,可以看到各分类价格指数相互影响并存在显著的关联性。从总关联水平的动态趋势可以看出不同类消费品价格变动具有显著的周期性特征,并且在突发事件冲击下,联动水平会显著上升并达到阶段性峰值,具有典型的事件驱动特征。消费价格总水平整体波动平稳,波动区间为99106。其中,2019年10月到2020年4月消费成本提高,价格总水平于2020年2月达到最高水平105.2;2020年10
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 碳减排 约束 居民消费 价格指数 传导 效应 研究 周彩南
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【自信****多点】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【自信****多点】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。