MEMS模组公司财务管理方案.pdf
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1、MEMS模组公司财务管理方案目录一、公司简介.2二、项目基本情况.3三、股票投资的价值评价.6四、股票投资的基本概念.10五、信托投资的含义与分类.13六、信托投资的条件与程序.15七、成本费用控制.21八、成本费用的考核.23九、成本费用决策及其作用.25十、成本费用计划.27十一、两种特殊的固定资产投资决策.29十二、投资方案及其类型.30十三、投资的概念和种类.32十四、固定资产投资的程序.33十五、动态评价指标的计算及特征.34十六、静态评价指标的计算方法及特征.39十七、财务管理原则.41十八、企业财务管理目标.45十九、风险报酬的概念.52二十、证券组合的风险报酬.56二十一、项目
2、进度计划.61项目实施进度计划一览表.61二十二、项目投资分析.63建设投资估算表.65建设期利息估算表.66流动资金估算表.67总投资及构成一览表.68项目投资计划与资金筹措一览表.69一、公司简介(一)公司基本信息1、公司名称:XXX(集团)有限公司2、法定代表人:贺xx3、注册资本:610万元4、统一社会信用 代码:xxxxxxxxxxxxx5、登记机关:xxx市场监督管理局6、成立日期:2010-12-87、营业期限:2010-12-8至无固定期限8、注册地址:xx市xx区xx(二)公司简介公司不断推动企业品牌建设,实施品牌战略,增强品牌意识,提 升品牌管理能力,实现从产品服务经营向品
3、牌经营转变。公司积极申 报注册国家及本区域著名商标等,加强品牌策划与设计,丰富品牌内 涵,不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设,提 高区域内企业影响力。公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用,建立 了工会组织,并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制 度,进一步规范厂务公开的内容、程序、形式,企业民主管理水平进 一步提升。围绕公司战略和高质量发展,以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心,坚持战略导向、问题导向和需求导向,持续深化教育培训改革,精准实施培训,努力实现员工成长与公司发 展的良性互动。二、项目基本情况(一)项目投资人XXX(集团)有限公司
4、(二)建设地点本期项目选址位于XXX(待定)。(三)项目选址本期项目选址位于xxx(待定),占地面积约45.00亩。(四)项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。(五)投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨 慎财务估算,项目总投资22587.04万元,其中:建设投资16924.31 万元,占项目总投资的74.93%;建设期利息190.82万元,占项目总投 资的0.84%;流动资金5471.91万元,占项目总投资的24.23虬(六)资金筹措项目总投资22587.04万元,根据资金筹措方案,xxx(集团)有 限公司计划自筹资金(资本金)14798.36万元。根据谨慎财务
5、测算,本期工程项目申请银行借款总额7788.68万 yG o(七)经济评价1、项目达产年预期营业收入(SP):46900.00万元。2、年综合总成本费用(TC):35690.94万元。3、项目达产年净利润(NP):8220.46万元。4、财务内部收益率(FIRR):29.42%O5、全部投资回收期(Pt):4.85年(含建设期12个月)。6、达产年盈亏平衡点(BEP):14399.55万元(产值)。(A)主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积m230000.00约45.00亩1.1总建筑面积m252120.63容积率1.741.2基底面积m217100.00建筑系数5
6、7.00%1.3投资强度万元/亩357.992总投资万元22587.042.1建设投资万元16924.312.1.1工程费用万元14512.512.1.2工程建设其他费用万元2105.752.1.3预备费万元306.052.2建设期利息万元190.822.3流动资金万元5471.913资金筹措万元22587.043.1自筹资金万元14798.363.2银行贷款万元7788.684营业收入万元46900.00正常运营年份5总成本费用万元35690.94tr if6利润总额万元10960.61w H7净利润万元8220.46W H8所得税万元2740.15V II9增值税万元2070.40tr i
7、i10税金及附加万元248.45ir ii11纳税总额万元5059.00tr ii12工业增加值万元16461.1913盈亏平衡点万元14399.55产值14回收期年4.85含建设期12个月15财务内部收益率29.42%所得税后16财务净现值万元21321.03所得税后三、股票投资的价值评价(一)股票估价模型股票价值的评价指的是股票内在价值的评价。股票价值评价的主 要方法是计算其价值,然后和股票市价比较,视其低于、高于或等于 市价,决定买入、卖出或继续持有。1.股票估价的基本模型股票的内在价值是股票预期未来现金流入的现值。现金流入包括 两部分:出售股票时的资本利得和股利收入。在实际运用中,最主
8、要的问题是如何来确定每股股利和投资者期 望报酬率。股利的多少,取决于每股盈利和股利支付率两个因素。对其估计 的方法是历史资料的统计分析,例如回归分析,时间序列趋势分析等。股票评价的基本模型要求无限期地预计历年的股利(D,),实际上不 可能做到。因此应用的模型都是各种简化方法,如每年股利相同或股 利按固定比率增长等。期望报酬率的主要作用是把所有未来不同时间的现金流入折算为 现在的价值。折算价值的比率应当是投资者所要求的收益率。那么投 资者要求的收益率应当是多少呢?种方法是根据股票历史上长期的平 均收益率来确定。有人计算过,美国普通股历史长期收益率为8%9%。这种方法的缺点是:过去的情况未必符合未
9、来的发展;历史上不同时 期的收益率高低不同,不好判断哪一个更适用。另一种方法是参照债 券的收益率,加上一定的风险报酬来确定,还有一种更常见的方法是 直接使用市场利率,因为投资者要求的收益率一般不低于市场利率,市场利率是投资股票的机会成本,可以当作投资者的期望报酬率。如果预期股利不会增长,即预期股利金额每年是固定的。由于这 种股票的未来股利是年年相同,所以这种股票可以视为一种永续年金 债券。由于任何永续年金债券的价值由其利息除以贴现率来决定。可见,当市价低于股票投资价值时,股票投资价值越大,其实际 报酬率便高于投资者的期望报酬率。要注意的是,此种零成长的股票投资模型,除了普通股之外,也 同样适用
10、于优先股,因为优先股每年股利固定,相当于一种零成长的 普通股票。(4)固定成长股票的投资价值。在稳定增长的股利政策下,企业的股利可能会按一定稳定的比例 上升。由于盈利水平和股利政策的不同,各公司的股利增长率各不相同。但就整个股票股利增长的平均值来说应等于国民生产总值的成长率,或者说是真实的国民生产总值增长率加通货膨胀率。(5)非固定成长股票的投资价值。其实,任何企业的股利都不可能是绝对固定的,而可能在一段时 间内成长较快,而在另段时间内成长较慢,甚至固定不变。在这种情 况下,要计算股票的投资价值,只能分段计算,才能确定此种股票的 投资价值。所以非固定成长股票投资价值的计算,其实是固定成长股 票
11、投资价值计算的分段通用。当然,上述研究的股票预期股价和报酬率;可能会与日后实际情 况有所差异。这是因为我们所使用的数据都是预计的,不可能十分精 确。同时,股市还受社会各种变动因素的影响,但要认识到,此种方 法在股票投资决策中没有其重要意义,因为它是根据股票投资价值的 差别来进行决策的,预测的误差只会影响绝对值,并一般不会影响其 股票投资的优先次序。因而不可预见的和被忽略的因素对所有股票都 是相同的,而不是对个别股票。所以,此类方法对于股票投资的选择 决策具有相当的参考价值。(二)市盈率分析前述股票价值的计算方法,理论上比较健全,计算的结果使用也 方便,但未来股利的预计很复杂并要求比较高。一般投
12、资者往往很难 办到。有一种粗略衡量股票价值的方法,就是市盈率分析。它易于掌 握,被许多投资者使用。1.用市盈率估计股价高低市盈率是股票市价与每股盈利之比,以股价是每股盈利的倍数表 示。市盈率可以粗略反映股价高低,表明投资人愿用盈利的多少倍的 货币来购买这种股票,是市场对该股票的评价。根据证券机构或刊物提供的同类股票过去若干年的平均市盈率;乘上当前的每股盈利,可以得出股票的公平价值。用它和当前市价比 较,可以看出所付价格是否合理。2.用市盈率估计股票风险一般认为,股票的市盈率比较高,表明投资者对公司的未来充满 信任,愿意为每一元盈利多付买价。这种股票的风险比较小。但是,股市受到不正常因 素干扰时
13、,某些股票市价被哄抬到不应有的高位,市盈率会很高。通 常认为,超过20的市盈率是不正常的,很可能是股价下跌的前兆,风 险相当大。股票的市盈率比较低,表明投资者对公司的未来缺乏信心,不愿 意为每一元盈利多付买价。这种股票的风险比较大。通常认为,市盈 率在5以下的股票,其前景比较悲观。过高或过低的市盈率都不是好兆头,平均的市盈率在ion,市 盈率在520是比较正常的。应研究拟设投资股票市盈率的长期变化,估计其正常值,作为分析的基础。各行业的正常值有区别,预期将发 生通货膨胀或提高利率时市盈率会普遍下降,预期公司利润增长时市 盈率会上升,债务比重过大的公司市盈率低。四、股票投资的基本概念(一)股票股
14、票是股份有限公司为筹集自有资金而发行的有价证券,是投资 入股并借以取得股利的凭证。股票持有者即为该公司的股东,对该公 司有财产要求权。(二)股票的种类股票可以按不同的方法和标准分类:按股东所享有的权利,可分 为普通股和优先股;按票面是否标明持有者姓名,分为记名股票和无 记名股票;按股票票面是否记明入股金额,分为有面值股票和无面值 股票;按能否向股份公司赎回自己的财产,分为可赎回股票和不可赎 回股票。按照我国现行的公司法,目前各公司发行的都是不可赎回的、记名的、有面值的普通股票,只有少量公司过去按当时的规定发行过 优先股票。除此之外,在实际中我国还按是否有外商投资(以外币认购和交 易)把股票分为
15、A种股票和B种股票。A种股票是供我国内地个人或法 人买卖的,以人民币标明票面价值并以人民币认购和交易的股票;B种股票是指专门供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖,以人民币标明面值,但以外币认购和交易的股 票。另外还有在香港上市的股票称为H股、在美国纽约证券交易所上 市的股票称为N股。(三)股票的价值股票通常有以下几种价值:(1)票面价值。票面价值是指股票票面上标明的金额,亦即股票 面额。票面价值主要是用来确定每股在公司股本中所占的份额,还表 明股东对公司所承担责任的最高限额。票面价值是公司股票发行价格 的基础。根据我国有关法规,股票必须具有面值,公司可以按面值或 超面值发行股票,国有股份制试
16、点企业不得低于面值发行股票。(2)账面价值。账面价值是指在公司账面上的股票总金额,它大 体上反映每股所代表的公司净资产。(3)股票的内在价值,亦称股票的理论价值。投资者购入股票可 在预期的未来获得现金流入,现金流入包括两部分:每期预期股利和 出售股票时得到的价格收入。股票的内在价值就是指股票预期的未来 现金流入的现值。股票的内在价值是投资者决定投资决策的主要依据。(4)市场价值。股票的市场价值又称市场价格,就是通常所说的 股票价格、股票行市。股票价格是股票在实际交易中所使用的价格,它处于不断波动状态之中。股票最初发行时,其面值与价格大体保持一致,即使有差异也并 不悬殊。一旦进入市场长期交易后,
17、股票的价格与面值相差甚远,有 的相差几倍乃至几十倍,于是先获知股票价格几乎是不可能的。一般 来说,与股市升降直接相关的因素是预期股利数额和同期银行存款利 息率。股票价格与股利成正比,与利率成反比。然而,现实的情形并非如此简单。除了股利和利率两个决定因素 之外,股票价格还要受到社会、经济、法律、企业经营状况、投资者 预期心理等因素的影响。股票价值(市价)分为开盘价、收盘价、最高价和最低价等,投 资人在进行股票评价时主要使用收盘价。(四)股利股利是股息和红利的总称。股利是股份公司从其税后利润中分配 给股东的一种投资报酬。股利是股东所有权在分配上的体现,股份公 司的分配问题主要是股利分配。(五)股票
18、的预期报酬率评价股票使用的报酬率是预期的未来报酬率,而不是过去的实际 报酬率。股票的预期报酬率包括两部分:预期股利收益率(预期股利 与股票价格之比)和预期资本利得收益率(股票买卖差价与股票买入 价之比)。对于股票投资者来说,只有其预期的投资报酬率高于或等于其期 望报酬率,投资者才愿意投资,而投资者的期望报酬率在通常情况下 是投资者的机会成本,可以用市场平均利率来确定。五、信托投资的含义与分类信托投资,是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的 投资。以投资者身份直接参与对企业的投资是目前中国信托投资公司 的一项主要业务,这种信托投资与的委托投资业务有两点不同。第一,信托投资的资金来源是信托
19、投资公司的自有资金及稳定的长期信托资 金,而委托投资的资金来源是与之相对应的委托人提供的投资保证金。第二,信托投资过程中,信托投资公司直接参与投资企业经营成果的 分配,并承担相应的风险,而对委托投资,信托公司则不参与投资企 业的收益分配,只收取手续费,对投资效益也不承担经济责任。按照投资与生产的关系来划分,信托投资一般分为以下两类:直接投资,即生产建设投资,就是投资者把资金投给农、工、商 等企业,进行基本建设或者进行技术改造。间接投资,即证券投资。指金融信托机构用货币资金购买股票、国库券、公司债券等有价证券,借以获取收益的行为。信托投资还可以按照信托投资的主体划分为国家信托投资、地方 信托投资
20、、企业和单位信托投资:个人信托投资四类;按照信托投资 的期限划分为长期投资和短期投资;按照信托投资发生的阶段分为新 投资和再投资;按照信托投资的经营目的划分为政策性投资和经济性 投资等。按照信托投资的方式可分为两种:一种是参与经营的方式,称为 股权式投资,即由信托投资机构委派代表参与对投资企业的领导和经 营管理,并以投资比例作为分取利润或承担亏损责任的依据。另一种 方式是合作方式,称为契约式投资,即仅作资金投入,不参与经营管 理。这种方式的投资,信托投资机构投资后按商定的固定比例,在一 定年限内分取投资收益,到期后或继续投资,或出让股权并收回所投 资金。金融信托投资机构在对生产企业投资,以及在
21、对金融性公司投 资时常用以下几种方式;长期合作投资。投资者在投资时,不需事先与合作者商定投资回 收的日期,而作为投资企业的长期合作者,只要投资的企业生产经营 正常,投资合作关系就一直存在。定期合作投资。定期合作投资是投资者投资时事先商定投资期限,在合作投资期间,投资者按照投资比例分享经营收益、承担经营风险。固定分红投资。投资者在投资时,事先商定在一定的时间内固定的利润分成数额保息分红投资。保息分红投资是投资者在投资时,事先商定由合 资企业在投资期间,按照信托投资公司所投资金额定期支付利息。六、信托投资的条件与程序信托投资一般具有投资数额大、期限长、技术性强和风险性大的 特点。因此在办理信托投资
22、业务时,应严格掌握项目具备的投资条件。1.有批准的立项文件按照中国现行投资管理体制,凡是新建、扩建和技术改造项目都 必须按照项目审批程序和审批权限,根据项目投资规模,报经中央或 省、市计经委及主管部门等审批。2.有落实的投资资金,不留缺口信托投资项目的投资概算要正确、全部投资要落实。这是防止半 拉子工程形成,使投资项目按期竣工、按期投产,实现预期效益的保 证。一般可采取下列几种方式投资:以人民币、外币现金投资;以动 产或不动产实物投资;以专项技术、专利、版权等无形资产投资等。3.要有广阔的产品销售市场生产性的投资项目,其产品必须有广阔的销售市场,若产品没有 销路,说明其项目产品不是社会所需,投
23、资效益就不能实现。只有投 资项目的销售条件广阔,销售渠道畅通,项目产品才能成为社会产品、实现预期经济效益。4.有良好的供应条件投资项目的供应条件是否良好,主要是指原材料和能源供应是否 有保证。供应条件不理想,往往会造成投资项目开工不足或生产不正 常,从而影响投资效益。5.工艺技术设备先进先进适用的王艺技术设备是投资项目产品质量好、生产效率高、生产成本低以及产品销路通畅的决定性因素。在社会化大生产的条件 下,先进的工艺技术设备在某种程度上决定了投资项目的成败。6.有较高的企业素质企业素质的高低,决定投资效益的高低。企业素质高,各种生产 要素能够有机的组合,产供销三环节相互衔接,企业经济效益就高;
24、企业素质低,各生产要素不能有机组合,供产销相互脱节,即使技术 设备再先进,企业经济效益也不会高。金融信托机构办理信托投资的业务程序依次为项目的筛选、评估、谈判、确立、执行和终止六个阶段。项目筛选。项目的筛选就是信托投资公司从计划部门、企业主管 部门等通过一定渠道在现有项目中进行初步的筛选。信托公司经过调 查研究,并进行认真的分析,把符合上述信托投资条件的项目筛选出 来,对于不符合信托投资条件的则予以及时排除。信托公司对于符合 信托投资条件、择优筛选出来的项目,根据信托投资计划和自身财力,再做下一步的评估。项目评估。在初步筛选的基础上,信托投资公司根据可行性研究 报告,对项目寿命期内的必备条件进
25、行定量和定性的分析,对投资项 目的必要性和可行性进行科学的评议、估算和预测,为投资决策提供 依据,这个过程就是项目评估。在项目评估中要采用宏观和微观、定 性和定量、技术和经济、重点和一般、调查和预测相结合的办法,对 投资项目进行全面的、系统的经济技术论证,取得大量数据资料,进行多方面的计算和比较。信托投资项目的评估,主要包括以下几个内 容。(1)投资环境评估。项目的投资环境包括项目所处的地理环境、自然环境、经济环境和社会环境等。地理环境要求投资项目的地理位 置优越,铁路、公路、港口、机场等交通条件便利等;自然环境主要 指地下水资源丰富,气候适宜于投资项目生产;经济环境主要指项目 所在地处于经济
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