MEMS模组公司财务管理方案.pdf

MEMS模组公司财务管理方案目录一、公司简介.2二、项目基本情况.3三、股票投资的价值评价.6四、股票投资的基本概念.10五、信托投资的含义与分类.13六、信托投资的条件与程序.15七、成本费用控制.21八、成本费用的考核.23九、成本费用决策及其作用.25十、成本费用计划.27十一、两种特殊的固定资产投资决策.29十二、投资方案及其类型.30十三、投资的概念和种类.32十四、固定资产投资的程序.33十五、动态评价指标的计算及特征.34十六、静态评价指标的计算方法及特征.39十七、财务管理原则.41十八、企业财务管理目标.45十九、风险报酬的概念.52二十、证券组合的风险报酬.56二十一、项目进度计划.61项目实施进度计划一览表.61二十二、项目投资分析.63建设投资估算表.65建设期利息估算表.66流动资金估算表.67总投资及构成一览表.68项目投资计划与资金筹措一览表.69一、公司简介（一）公司基本信息1、公司名称：XXX（集团）有限公司2、法定代表人：贺xx3、注册资本：610万元4、统一社会信用 代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期:2010-12-87、营业期限：2010-12-8至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提 升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申 报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内 涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提 高区域内企业影响力。公司注重发挥员工民主管理、民主参与、民主监督的作用，建立 了工会组织，并通过明确职工代表大会各项职权、组织制度、工作制 度，进一步规范厂务公开的内容、程序、形式，企业民主管理水平进 一步提升。围绕公司战略和高质量发展，以提高全员思想政治素质、业务素质和履职能力为核心，坚持战略导向、问题导向和需求导向，持续深化教育培训改革，精准实施培训，努力实现员工成长与公司发 展的良性互动。二、项目基本情况（一）项目投资人XXX（集团）有限公司（二）建设地点本期项目选址位于XXX（待定）。（三）项目选址本期项目选址位于xxx（待定），占地面积约45.00亩。（四）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（五）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨 慎财务估算，项目总投资22587.04万元，其中：建设投资16924.31 万元，占项目总投资的74.93%；建设期利息190.82万元，占项目总投 资的0.84%；流动资金5471.91万元，占项目总投资的24.23虬（六）资金筹措项目总投资22587.04万元，根据资金筹措方案，xxx（集团）有 限公司计划自筹资金（资本金）14798.36万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额7788.68万 yG o（七）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：46900.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：35690.94万元。3、项目达产年净利润（NP）：8220.46万元。4、财务内部收益率（FIRR）：29.42%O5、全部投资回收期（Pt）：4.85年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：14399.55万元（产值）。（A）主要经济技术指标主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积m230000.00约45.00亩1.1总建筑面积m252120.63容积率1.741.2基底面积m217100.00建筑系数57.00%1.3投资强度万元/亩357.992总投资万元22587.042.1建设投资万元16924.312.1.1工程费用万元14512.512.1.2工程建设其他费用万元2105.752.1.3预备费万元306.052.2建设期利息万元190.822.3流动资金万元5471.913资金筹措万元22587.043.1自筹资金万元14798.363.2银行贷款万元7788.684营业收入万元46900.00正常运营年份5总成本费用万元35690.94tr if6利润总额万元10960.61w H7净利润万元8220.46W H8所得税万元2740.15V II9增值税万元2070.40tr ii10税金及附加万元248.45ir ii11纳税总额万元5059.00tr ii12工业增加值万元16461.1913盈亏平衡点万元14399.55产值14回收期年4.85含建设期12个月15财务内部收益率29.42%所得税后16财务净现值万元21321.03所得税后三、股票投资的价值评价（一）股票估价模型股票价值的评价指的是股票内在价值的评价。股票价值评价的主 要方法是计算其价值，然后和股票市价比较，视其低于、高于或等于 市价，决定买入、卖出或继续持有。1.股票估价的基本模型股票的内在价值是股票预期未来现金流入的现值。现金流入包括 两部分：出售股票时的资本利得和股利收入。在实际运用中，最主要的问题是如何来确定每股股利和投资者期 望报酬率。股利的多少，取决于每股盈利和股利支付率两个因素。对其估计 的方法是历史资料的统计分析，例如回归分析，时间序列趋势分析等。股票评价的基本模型要求无限期地预计历年的股利（D,）,实际上不 可能做到。因此应用的模型都是各种简化方法，如每年股利相同或股 利按固定比率增长等。期望报酬率的主要作用是把所有未来不同时间的现金流入折算为 现在的价值。折算价值的比率应当是投资者所要求的收益率。那么投 资者要求的收益率应当是多少呢？种方法是根据股票历史上长期的平 均收益率来确定。有人计算过，美国普通股历史长期收益率为8%9%。这种方法的缺点是：过去的情况未必符合未来的发展；历史上不同时 期的收益率高低不同，不好判断哪一个更适用。另一种方法是参照债 券的收益率，加上一定的风险报酬来确定，还有一种更常见的方法是 直接使用市场利率，因为投资者要求的收益率一般不低于市场利率，市场利率是投资股票的机会成本，可以当作投资者的期望报酬率。如果预期股利不会增长，即预期股利金额每年是固定的。由于这 种股票的未来股利是年年相同，所以这种股票可以视为一种永续年金 债券。由于任何永续年金债券的价值由其利息除以贴现率来决定。可见，当市价低于股票投资价值时，股票投资价值越大，其实际 报酬率便高于投资者的期望报酬率。要注意的是，此种零成长的股票投资模型，除了普通股之外，也 同样适用于优先股，因为优先股每年股利固定，相当于一种零成长的 普通股票。（4）固定成长股票的投资价值。在稳定增长的股利政策下，企业的股利可能会按一定稳定的比例 上升。由于盈利水平和股利政策的不同，各公司的股利增长率各不相同。但就整个股票股利增长的平均值来说应等于国民生产总值的成长率，或者说是真实的国民生产总值增长率加通货膨胀率。（5）非固定成长股票的投资价值。其实，任何企业的股利都不可能是绝对固定的，而可能在一段时 间内成长较快，而在另段时间内成长较慢，甚至固定不变。在这种情 况下，要计算股票的投资价值，只能分段计算，才能确定此种股票的 投资价值。所以非固定成长股票投资价值的计算，其实是固定成长股 票投资价值计算的分段通用。当然，上述研究的股票预期股价和报酬率；可能会与日后实际情 况有所差异。这是因为我们所使用的数据都是预计的，不可能十分精 确。同时，股市还受社会各种变动因素的影响，但要认识到，此种方 法在股票投资决策中没有其重要意义，因为它是根据股票投资价值的 差别来进行决策的，预测的误差只会影响绝对值，并一般不会影响其 股票投资的优先次序。因而不可预见的和被忽略的因素对所有股票都 是相同的，而不是对个别股票。所以，此类方法对于股票投资的选择 决策具有相当的参考价值。（二）市盈率分析前述股票价值的计算方法，理论上比较健全，计算的结果使用也 方便，但未来股利的预计很复杂并要求比较高。一般投资者往往很难 办到。有一种粗略衡量股票价值的方法，就是市盈率分析。它易于掌 握，被许多投资者使用。1.用市盈率估计股价高低市盈率是股票市价与每股盈利之比，以股价是每股盈利的倍数表 示。市盈率可以粗略反映股价高低，表明投资人愿用盈利的多少倍的 货币来购买这种股票，是市场对该股票的评价。根据证券机构或刊物提供的同类股票过去若干年的平均市盈率；乘上当前的每股盈利，可以得出股票的公平价值。用它和当前市价比 较，可以看出所付价格是否合理。2.用市盈率估计股票风险一般认为，股票的市盈率比较高，表明投资者对公司的未来充满 信任，愿意为每一元盈利多付买价。这种股票的风险比较小。但是，股市受到不正常因 素干扰时，某些股票市价被哄抬到不应有的高位，市盈率会很高。通 常认为，超过20的市盈率是不正常的，很可能是股价下跌的前兆，风 险相当大。股票的市盈率比较低，表明投资者对公司的未来缺乏信心，不愿 意为每一元盈利多付买价。这种股票的风险比较大。通常认为，市盈 率在5以下的股票，其前景比较悲观。过高或过低的市盈率都不是好兆头，平均的市盈率在ion,市 盈率在520是比较正常的。应研究拟设投资股票市盈率的长期变化,估计其正常值，作为分析的基础。各行业的正常值有区别，预期将发 生通货膨胀或提高利率时市盈率会普遍下降，预期公司利润增长时市 盈率会上升，债务比重过大的公司市盈率低。四、股票投资的基本概念（一）股票股票是股份有限公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是投资 入股并借以取得股利的凭证。股票持有者即为该公司的股东，对该公 司有财产要求权。（二）股票的种类股票可以按不同的方法和标准分类：按股东所享有的权利，可分 为普通股和优先股；按票面是否标明持有者姓名，分为记名股票和无 记名股票；按股票票面是否记明入股金额，分为有面值股票和无面值 股票；按能否向股份公司赎回自己的财产，分为可赎回股票和不可赎 回股票。按照我国现行的公司法，目前各公司发行的都是不可赎回的、记名的、有面值的普通股票，只有少量公司过去按当时的规定发行过 优先股票。除此之外，在实际中我国还按是否有外商投资(以外币认购和交 易)把股票分为A种股票和B种股票。A种股票是供我国内地个人或法 人买卖的，以人民币标明票面价值并以人民币认购和交易的股票；B种股票是指专门供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖，以人民币标明面值，但以外币认购和交易的股 票。另外还有在香港上市的股票称为H股、在美国纽约证券交易所上 市的股票称为N股。(三)股票的价值股票通常有以下几种价值：(1)票面价值。票面价值是指股票票面上标明的金额，亦即股票 面额。票面价值主要是用来确定每股在公司股本中所占的份额，还表 明股东对公司所承担责任的最高限额。票面价值是公司股票发行价格 的基础。根据我国有关法规，股票必须具有面值，公司可以按面值或 超面值发行股票，国有股份制试点企业不得低于面值发行股票。(2)账面价值。账面价值是指在公司账面上的股票总金额，它大 体上反映每股所代表的公司净资产。(3)股票的内在价值，亦称股票的理论价值。投资者购入股票可 在预期的未来获得现金流入，现金流入包括两部分：每期预期股利和 出售股票时得到的价格收入。股票的内在价值就是指股票预期的未来 现金流入的现值。股票的内在价值是投资者决定投资决策的主要依据。(4)市场价值。股票的市场价值又称市场价格，就是通常所说的 股票价格、股票行市。股票价格是股票在实际交易中所使用的价格，它处于不断波动状态之中。股票最初发行时，其面值与价格大体保持一致，即使有差异也并 不悬殊。一旦进入市场长期交易后，股票的价格与面值相差甚远，有 的相差几倍乃至几十倍，于是先获知股票价格几乎是不可能的。一般 来说，与股市升降直接相关的因素是预期股利数额和同期银行存款利 息率。股票价格与股利成正比，与利率成反比。然而，现实的情形并非如此简单。除了股利和利率两个决定因素 之外，股票价格还要受到社会、经济、法律、企业经营状况、投资者 预期心理等因素的影响。股票价值(市价)分为开盘价、收盘价、最高价和最低价等，投 资人在进行股票评价时主要使用收盘价。(四)股利股利是股息和红利的总称。股利是股份公司从其税后利润中分配 给股东的一种投资报酬。股利是股东所有权在分配上的体现，股份公 司的分配问题主要是股利分配。（五）股票的预期报酬率评价股票使用的报酬率是预期的未来报酬率，而不是过去的实际 报酬率。股票的预期报酬率包括两部分：预期股利收益率（预期股利 与股票价格之比）和预期资本利得收益率（股票买卖差价与股票买入 价之比）。对于股票投资者来说，只有其预期的投资报酬率高于或等于其期 望报酬率，投资者才愿意投资，而投资者的期望报酬率在通常情况下 是投资者的机会成本，可以用市场平均利率来确定。五、信托投资的含义与分类信托投资，是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的 投资。以投资者身份直接参与对企业的投资是目前中国信托投资公司 的一项主要业务，这种信托投资与的委托投资业务有两点不同。第一,信托投资的资金来源是信托投资公司的自有资金及稳定的长期信托资 金，而委托投资的资金来源是与之相对应的委托人提供的投资保证金。第二，信托投资过程中，信托投资公司直接参与投资企业经营成果的 分配，并承担相应的风险，而对委托投资，信托公司则不参与投资企 业的收益分配，只收取手续费，对投资效益也不承担经济责任。按照投资与生产的关系来划分，信托投资一般分为以下两类：直接投资，即生产建设投资，就是投资者把资金投给农、工、商 等企业，进行基本建设或者进行技术改造。间接投资，即证券投资。指金融信托机构用货币资金购买股票、国库券、公司债券等有价证券，借以获取收益的行为。信托投资还可以按照信托投资的主体划分为国家信托投资、地方 信托投资、企业和单位信托投资：个人信托投资四类；按照信托投资 的期限划分为长期投资和短期投资；按照信托投资发生的阶段分为新 投资和再投资；按照信托投资的经营目的划分为政策性投资和经济性 投资等。按照信托投资的方式可分为两种：一种是参与经营的方式，称为 股权式投资，即由信托投资机构委派代表参与对投资企业的领导和经 营管理，并以投资比例作为分取利润或承担亏损责任的依据。另一种 方式是合作方式，称为契约式投资，即仅作资金投入，不参与经营管 理。这种方式的投资，信托投资机构投资后按商定的固定比例，在一 定年限内分取投资收益，到期后或继续投资，或出让股权并收回所投 资金。金融信托投资机构在对生产企业投资，以及在对金融性公司投 资时常用以下几种方式；长期合作投资。投资者在投资时，不需事先与合作者商定投资回 收的日期，而作为投资企业的长期合作者，只要投资的企业生产经营 正常，投资合作关系就一直存在。定期合作投资。定期合作投资是投资者投资时事先商定投资期限,在合作投资期间，投资者按照投资比例分享经营收益、承担经营风险。固定分红投资。投资者在投资时，事先商定在一定的时间内固定的利润分成数额保息分红投资。保息分红投资是投资者在投资时，事先商定由合 资企业在投资期间，按照信托投资公司所投资金额定期支付利息。六、信托投资的条件与程序信托投资一般具有投资数额大、期限长、技术性强和风险性大的 特点。因此在办理信托投资业务时，应严格掌握项目具备的投资条件。1.有批准的立项文件按照中国现行投资管理体制，凡是新建、扩建和技术改造项目都 必须按照项目审批程序和审批权限，根据项目投资规模，报经中央或 省、市计经委及主管部门等审批。2.有落实的投资资金，不留缺口信托投资项目的投资概算要正确、全部投资要落实。这是防止半 拉子工程形成，使投资项目按期竣工、按期投产，实现预期效益的保 证。一般可采取下列几种方式投资：以人民币、外币现金投资；以动 产或不动产实物投资；以专项技术、专利、版权等无形资产投资等。3.要有广阔的产品销售市场生产性的投资项目，其产品必须有广阔的销售市场，若产品没有 销路，说明其项目产品不是社会所需，投资效益就不能实现。只有投 资项目的销售条件广阔，销售渠道畅通，项目产品才能成为社会产品、实现预期经济效益。4.有良好的供应条件投资项目的供应条件是否良好，主要是指原材料和能源供应是否 有保证。供应条件不理想，往往会造成投资项目开工不足或生产不正 常，从而影响投资效益。5.工艺技术设备先进先进适用的王艺技术设备是投资项目产品质量好、生产效率高、生产成本低以及产品销路通畅的决定性因素。在社会化大生产的条件 下，先进的工艺技术设备在某种程度上决定了投资项目的成败。6.有较高的企业素质企业素质的高低，决定投资效益的高低。企业素质高，各种生产 要素能够有机的组合，产供销三环节相互衔接，企业经济效益就高；企业素质低，各生产要素不能有机组合，供产销相互脱节，即使技术 设备再先进，企业经济效益也不会高。金融信托机构办理信托投资的业务程序依次为项目的筛选、评估、谈判、确立、执行和终止六个阶段。项目筛选。项目的筛选就是信托投资公司从计划部门、企业主管 部门等通过一定渠道在现有项目中进行初步的筛选。信托公司经过调 查研究，并进行认真的分析，把符合上述信托投资条件的项目筛选出 来，对于不符合信托投资条件的则予以及时排除。信托公司对于符合 信托投资条件、择优筛选出来的项目，根据信托投资计划和自身财力,再做下一步的评估。项目评估。在初步筛选的基础上，信托投资公司根据可行性研究 报告，对项目寿命期内的必备条件进行定量和定性的分析，对投资项 目的必要性和可行性进行科学的评议、估算和预测，为投资决策提供 依据，这个过程就是项目评估。在项目评估中要采用宏观和微观、定 性和定量、技术和经济、重点和一般、调查和预测相结合的办法，对 投资项目进行全面的、系统的经济技术论证，取得大量数据资料，进行多方面的计算和比较。信托投资项目的评估，主要包括以下几个内 容。(1)投资环境评估。项目的投资环境包括项目所处的地理环境、自然环境、经济环境和社会环境等。地理环境要求投资项目的地理位 置优越，铁路、公路、港口、机场等交通条件便利等；自然环境主要 指地下水资源丰富，气候适宜于投资项目生产；经济环境主要指项目 所在地处于经济发展中心，经济发达、工业基础好、技术力量雄厚、资金来源渠道畅通等；社会环境主要指文化教育水平高、邮政、电信 业发达、国家对该地区发展有优厚条件政策，环境保护设施完备等内 容。(2)产品市场评估。首先要预测项目筹备期内市场供求情况；其 次从宏观方面预测产品销售情况；最后从微观方面预测产品销售，分 析项目投产后，产品质量、性能、款式等方面有无较强的竞争能力，分析产品成本是否降低。(3)供应情况评估。第一步要对原材料的名称、品种、规格、需 要量及其供应来源、供应方式和运输条件调查清楚。第二步是对投资 项目的能源供应，如水、电、煤、气等进行分析。若能源供应无保证 就必须了解其原因和可能采取的措施，包括是否采取节能措施、能源 供应部门对能源可能供应情况以及分析项目投产后能源供应保证程度。（4）工艺技术设备评估。对投资项目的工艺技术设备的评估着重 对其先进适用性进行分析。生产工艺的先进适用，是指项目的生产工 艺成熟可靠、与项目的生产条件、销售条件相适应，特别是项目的技 术水平和管理水平跟得上，并且能节省投资、节约能源、还要有处理 污染的工艺设施；机器设备的先进适用是指机器设备和生产工艺相配 套、关键设备和辅助设备相配套、工人技能熟练。（5）财务效益评估。财务评估是以可行性研究报告为依据，用管 理会计等方面的方法，从企业角度分析项目的财务效益，从而判断项 目在财务上是否可行。财务效益评价，首先看项目投产后正常年度能 产生的利润占总资的比例有多大，即通过投资收益率来考核投资的盈 利能力；其次看投资回收期的长短；最后还要分析利润净现值和内部 收益率。综合以上各方面的评估结果，金融信托机构的经办人员对投资项 目的必要性及在技术上、财务上和经济上的可行性做出结论，肯定一 种最优方案，写出投资项目的评估报告。项目谈判。项目的谈判工作是在评估报告中提出的项目可行性意 见的基础上进行。通过投资各方的协商谈判，不仅为签订合同做准备,而且还为投资公司的业务开展，投资各方相互了解，进行长期合作起 到影响。项目谈判的主要内容有：投资的方式、金额和期限，利润的 分配方法，投资企业的组织形式和管理方式。金融信托公司与其他投 资方进行谈判时，要坚持平等互利、友好协商的原则，同时也要注意 原则性与灵活性的适当结合。项目确立。项目的确立主要指签订合同。投资合同一经签订，就 具有法律效力，投资各方必须依照执行。根据国家的策法令和经济合 同法规，投资合同的内容应包括以下十三点要点：投资项目的名称、法定地址；投资项目的注册资本和投资总额；投资项目的经营内容、规模和方式；投资各方的投资方式、投资额度、提供的合作条件、服 务方式、投资构成和期限；投资各方投资交付期限，逾期不交、欠交、转让的条款；投资企业的组织形式及法人代表，董事会或联合机构的 组成；投资企业的经营管理方式、管理机构设置、经营管理制度；投 资各方收益的分配方法；投资各方对债务、亏损承担的责任和履行职 责的方式；投资企业的财务会计制度、劳动工资、劳动管理和劳动保 险等事项；合同中止的条件、中止后债务清算和资产的处理；合同终 止时的债务清算的财恋处理；违反合同的责任、争议的解决方式及其 他应该写明的事项。项目执行。在投资项目确立后，投资各方都应按合同规定，将认 缴的投资交足。金融信托投资公司除协议拨足投资资金外；还要对资 金使用情况和项目进展程度进行监督；项目一经投产，要共同支持其生产经营活动，加强财务监督，使其尽快产生效益。如发生亏损，按 规定承担损失。项目终止。投资项目在以下情况下可实行终止：投资期限届满，双方无意延长期限，可撤出投资；如经营亏损或一方不履行责任，或 因不可抗拒等因素，使经营不能正常进行，可进行解散清理；如合同 规定允许投资股权转让，信托投资公司可根据情况，决定是否转让股 权。除投资期限届满情况外，投资项目出现其他解散情况时，应由合 资企业董事会提出解散申请书；报审批该企业设立时的审批机构批准 后，方能解散。投资项目宣布解散时；董事会等有关管理机构应提交 出企业的清算程序、原则和清算委员会的人选，报政府主管部门审核 并监督清算。清算委员会的人选由投资各方选派或各方共同聘请，其任务是对 投资项目的财产、债权、债务进行全面的清查。在这基础上，编制投 资项目的资产负债表和财产目录，提出企业的财产作价和计算依据，从而制定清算方案，报董事会讨论通过后执行。七、成本费用控制成本费用控制就是运用科学的方法对企业生产经营过程中实际所 发生的各种费用进行严格的审查和限制，以降低企业成本费用的一项 管理工作。(一)成本与费用控制的前提条件(1)必须要有成本与费用计划资料。(2)必须要在计划执行过程中进行。(3)必须要以成本与费用分析为基础。(二)成本费用控制的内容企业成本费用控制可按不同标准予以划分，如按成本费用的形成 过程划分，营业成本控制包括设计成本控制、采购成本控制、生产成 本控制、销售成本控制和售后服务成本控制等；按营业成本的组成要 素划分，营业成本控制包括材料成本控制、工资成本控制、制造费用 控制以及废品损失控制等。营业费用控制则包括购销费用控制和管理 费用控制两个方面。(三)成本费用的控制程序成本、费用控制的基本程序也包括制定标准、执行标准和检查考 评等三个步骤。以上三个步骤相互联系，循环往复，构成成本控制循环。每一次 循环，成本控制标准都应有所改变，成本控制手段也更加科学。（四）成本费用的控制方法成本、费用控制的方法多种多样，并可按不同标准予以分类。从 成本控制依据的标准看，有目标成本控制法、标准成本控制法、定额 成本控制法、责任成本控制法等。目标成本控制法是以目标成本作为 成本控制的依据，定额成本控制法是以定额成本作为控制成本的依据,责任成本控制法是以责任成本作为控制成本的依据。从成本、费用控制的技术方法来看，有对比法、差异因素分析控 制法、量本利分析控制法、回归分析控制法、ABC分析控制法、功能成 本分析控制法等。成本、费用控制方法主要根据成本控制的不同对象、不同要求和 不同目的来选择，为此，除上述方法外，还可采用预算（固定预算、弹性预算）控制法、绝对成本控制法、相对成本控制法，限额领料控 制法，以及采用预算、流通券、内部支票、本票等形式控制费用和实 行成本归口分级管理等方法。为了保证成本、费用控制的有效性，还 应把定量分析和定性分析结合起来，并注意各种方法的选择运用和结 合运用。八、成本费用的考核成本费用的考核是指企业内部对成本费用管理工作和成本水平的 鉴定和评价。正确进行成本和费用的考核，有利于总结成本费用管理 工作的成绩与不足，促使企业加强成本费用核算，寻求降低成本费用 的途径，为后期经营中加强成本费用管理工作提供依据。企业内部成本费用考核的指标体系是由主要商品产品单位成本降 低率、全部商品产品成本降低额、期间费用降低率和商品产品综合成 本费用率等主要指标构成。1.主要商品产品单位成本降低率主要商品产品单位成本降低率是企业成本考核的重要指标。它通 过企业主要商品产品计划成本与实际成本之间的对比分析，以确立企 业当期成本计划工作的完成情况，使企业之间的成本在考核中能突出 重点，为后期成本计划的编制提供依据。2.全部商品产品成本降低额在突出重点的基础上，企业还应对总体资金耗费水平进行考核，以综合反映企业全部商品产品成本计划的执行完成情况。3.期间费用降低率对费用考核主要是考核期间费用降低率，以评价企业管理部门在 经营管理过程中费用控制和计划执行情况。4.商品产品综合成本费用率通过对商品产品综合成本费用率的考核，可以反映企业在一定期间内因取得一定的销售收入所发生的成本费用水平，以及企业一定期 间的投入产出水平。成本费用总额包括了当期的已销产品制造成本和当期的管理费用、销售费用及财务费用。九、成本费用决策及其作用（一）成本费用决策及其作用（1）最优成本费用决策是目标利润实现的保证；（2）最优成本费用决策是成本和费用计划工作的前提条件；（3）最优成本费用决策是其他经营决策的重要依据；（4）最优成本费用决策是企业提高其管理水平的一个促进手段。（二）成本费用决策的种类成本费用决策按其采用方法的不同性质可分为硬性技术决策和软 性技术决策。成本费用决策按其决策的内容和范围，可分为单项成本或费用决 策和组合成本费用决策。成本费用决策按其实现目标不同，可分为保本决策和实现最大利 润的成本费用决策。（三）成本费用决策的方法1.保本点法运用保本点法进行成本和费用决策的基本原理是：在盈亏相等（即损益为零）的销售量上，假定销售收入与生产经营总费用相等的 成本和费用水平。2.差量分析法差量是反映不同预测方案之间损益或成本费用的差异值。差量分 析法是指在充分分析不同预测方案的差异成本（费用）和差异损益的 基础上，从中选择最优方案的一种决策方法。3.成本费用利润率分析法在企业成本费用决策中，什么样的成本和费用水平可使利润最大 化，是最大利润成本费用决策的核心问题，解决这一问题就必须从成 本费用与利润水平的关系着手。4.非确定型决策法影响企业成本和费用变动的因素十分复杂，有的因素影响程度可 以定量测算，从而进行定量决策。而有的因素变动对成本和费用的影 响无法定量测算，只有凭决策者的主观经验和分析能力来进行估计、评价和优选。这种决策者的主观分析和判断所进行的决策称为非确定 型决策。非确定型决策的优劣，取决于很多因素，其中最主要的有：对影响成本（费用）变动的潜在因素的估计程度，非确定性因素未来变化趋势，决策者的分析能力、判断能力和风险意识力等。总之，非确定型决策质量的优劣与企业决策者的素质有关系。十、成本费用计划（一）成本费用计划及其意义（1）成本与费用计划是企业实现目标成本费用的基础工作；（2）成本与费用计划是企业进行成本费用控制的依据；（3）成本费用计划是编制企业其他生产经营计划的依据（二）成本费用计划的内容成本与费用计划是企业一定时期内生产费用耗费的一个规划体系,一般包括以下几个计划：1.主要产品单位制造成本计划单位制造成本计划是对企业的主要产品编制的一个成本计划。其目的在于促进对主要产品成本的管理，加强单位产品成本的控制。2.商品产品制造成本计划主要反映的是企业在一定时期内，为了完成一定的产销任务而预计发生的全部制造成本水平。3.期间费用计划管理费用部分；销售费用部分；财务费用部分。4.生产费用预算生产费用预算是指对企业在一定时期内，发生在生产过程中各项 费用的测算和计划。它是企业成本与费用计划的重要组成部分。生产 费用预算的编制，一般是按生产费用要素来编制的。（三）成本费用计划的编制要求和程序（1）收集整理资料；（2）确定目标成本和费用控制限额；（3）各部门分编成本计划及费用预算；（4）厂部综合平衡，正式确定计划。在成本与费用计划的编制时，一般应贯彻以下要求：（1）以先进的技术经济定额为成本与费用计划编制的数据基础。（2）成本与费用计划指标与其他计划指标应紧密衔接。（3）成本与费用计划的编制要有利于对成本和费用实行归口分级 管理。（四）成本费用计划的编制方法1.制造费用预算的编制方法制造费用是综合性间接费用，其预算的编制应考虑费用的性态，对于如消耗性间接材料、动力水电费等与产销量有一定依存关系的费 用，应采用弹性预算法编制，而对于折旧费等与产销量无直接依存关 系的费用，可采用固定预算法编制。此外，可供选择的费用预算编制 方法还有概率预算法、滚动预算法等2.产品成本计划的编制方法编制产品成本计划是成本计划的主要工作内容和最终结果，具体 方法较多，主要有：(1)预测决策基础法；(2)试算平衡基础法；(3)直接计算法。3.期间费用预算的编制方法期间费用预算的编制方法与制造费用编制方法基本相同，即按费 用性态分别编制。一般而言，购销环节的营业费用，大多属于变动费 用，其预算须结合购销业务量计划，采用弹性预算法编制；管理费用 则大多属于固定费用，其预算可采用固定预算法编制。十一、两种特殊的固定资产投资决策(一)固定资产更新决策与新建项目相比，固定资产更新决策最大的难点在于不容易估算 项目的净现金流量。在估算固定资产更新项目的净现金流量时，要注 意以下几点：第一，项目计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可 继续使用的年限决定；第二，需要考虑在建设起点旧设备可能发生的 变价净收入，并以此作为估计继续使用旧设备至期满时净残值的依据;第三，由于以旧换新决策相当于在使用新设备投资和继续使用旧设备 两个原始投资不同的备选方案中做出比较与选择，因此，所估算出来 的是增量净现金流量；第四，在此类项目中，所得税后净现金流量比 所得税前净现金流量更有意义。固定资产更新决策利用差额投资内部收益率法，当更新改造项目 的差额内部收益率指标大于或等于基准折现率（或设定折现率）时，应当进行更新；反之，就不应当进行更新。（二）购买或经营租赁固定资产的决策如果企业所需用的固定资产既可以购买，也可以采用经营租赁的 方式取得，就需要按照一定方法对这两种取得方式进行决策。有两种 决策方法可以考虑，第一种方法是分别计算两个方案的差量净现金流 量，然后按差额投资内部收益率法进行决策；第二种方法是直接比较 两个方案的折现总费用的大小，然后选择折现总费用低的方案。十二、投资方案及其类型前已述及，投资项目是指投资的客体，即资金投入的具体对象。譬如建设一条汽车生产线或购置一辆生产用汽车，就属于不同的投资 项目，前者属于新建项目，后者属于单纯固定资产投资项目。同一个投资项目完全可以采取不同的技术路线和运作手段来实现。如新建一个投资项目，其投资规模可大可小，建设期有长有短，建设 方式可分别采取自营方式和出包方式。这些具体的选择最终要通过规 划不同的投资方案来体现。投资方案就是基于投资项目要达到的目标 而形成的有关具体投资的设想与时间安排，或者说是未来投资行动的 预案。个投资项目可以只安排一个投资方案，也可以设计多个可供选 择的方案。根据投资项目中投资方案的数量，可将投资方案分为单二方案和 多个方案；根据方案之间的关系，可以分为独立方案、互斥方案和组 合或排队方案。所谓独立方案是指在决策过程，一组互相分离、互不排斥的方案 或单一的方案。在独立方案中，选择某一方案并不排斥选择另一方案。就一组完 全独立的方案而言，其存在的前提条件是：（1）投资资金来源无限制;（2）投资资金无优先使用的排列；（3）各投资方案所需的人力、物 力均能得到满足；（4）不考虑地区、行业之间的相互关系及其影响；（5）每一投资方案是否可行，仅取决于本方案的经济效益，与其他方 案无关。符合上述前提条件的方案即为独立方案。例如，某企业拟进 行几项投资活动，这一组投资方案有：扩建某生产车间；购置一辆运 输汽车；新建办公楼等。这一组投资方案中各个方案之间没有什么关 联，互相独立，并不存在相互比较和选择的问题。企业既可以全部不 接受，也可以接受其中一个，接受多个或全部接受。互斥方案是指互相关联、互相排斥的方案，即一组方案中的各个 方案彼此可以相互代替，采纳方案组中的某一方案，就会自动排斥这 组方案中的其他方案。因此，互斥方案具有排他性。例如，某企业拟 投资增加一条生产线（购置设备），既可以自行生产制造，也可以向 国内其他厂家订购，还可以向某外商订货，这一组设备购置方案即为 互斥方案，因为在这三个方案中，只能选择其中一个方案。十三、投资的概念和种类投资，是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来 可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标 的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。从特定企 业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行 为。按照投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。从企业的角度 看，对内投资就是项目投资，是指企业将资金投放于为取得供本企业 生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形 成的一种投资。对外投资是指企业为购买国家及其他企业发行的有价 证券或其他金融产品（包括：期货与期权、信托、保险），或以货币 资金、实物资产、无形资产向其他企业（如联营企业、子公司等）注 入资金而发生的投资。按照投资的内容不同，分为固定资产投资、无形资产投资、流动 资金投资、房地产投资有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和 保险投资等多种形式。本章所论的投资，是指属于直接投资的企业内部投资，即固定资 产和无形资产的项目投资。十四、固定资产投资的程序企业投资的程序主要包括以下步骤。（1）提出投资领域和投资对象。这需要在把握良好投资机会的情 况下，根据企业的长远发展战略、中长期投资计划和投资环境的变化 来确定。（2）评价投资方案的可行性。在评价投资项目的环境、市场、技 术和生产可行性的基础上，对财务可行性做出总体评价。（3）投资方案比较与选择。在财务可行性评价的基础上，对可供 选择的多个投资方案进行比较和选择。（4）投资方案的执行。投资方案的执行即投资行为的具体实施。（5）投资方案的再评价，在投资方案的执行过程中，应注意原来 做出的投资决策是否合理、是否正确。一旦出现新的情况，就要随时 根据变化的情况做出新的评价和调整。十五、动态评价指标的计算及特征（-）折现率的确定在财务可行性评价中，折现率是指计算动态评价指标所依据的一 个重要参数，财务可行性评价中的折现率可以按以下方法确定：第一，以拟投资项目所在行业（而不是单个投资项目）的权益资 本必要收益率作为折现率，适用于资金来源单一的项目；第二，以拟 投资项目所在行业（而不是单个投资项目）的加权平均资金成本作为 折现率，适用于相关数据齐备的行业；第三，以社会的投资机会成本 作为折现率，适用于已经持有投资所需资金的项目；第四，以国家或 行业主管部门定期发布的行业基准资金收益率作为折现率，适用于投 资项目的财务可行性研究和建设项目评估中的净现值和净现值率指标 的计算；第五，完全人为主观确定折现率，适用于按逐次测试法计算 内部收益率指标。本章中所使用的折现率，按第四种方法或第五种方 法确定。关于财务可行性评价中使用的折现率，必须在理论上明确以下问 题：第一，折现率与金融业务中处理未到期票据贴现中所使用的票据 贴现率根