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2022年中国证券业调查报告.pdf
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1、二零二二年中国证券业调查报告 毕马威中国金融服务 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司,均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有,不得转载。在中国印刷。二零二二中国证券业调查报告 目录引言03市场回顾05行业趋势233.1 证券行业趋势及战略洞察3.2 多元竞争格局,挑战与机遇共存,证券业未来发展可期3.3 数字化转型,金融科技赋能3.4 全面风险管理体系重检正当其时3.5 双向开放不断深化,“走出去与引进来”加速布局3.6 数智合规,技术手段助力合规管理提质增
2、效3.7 点绿成金,券商 ESG 行动不断突破4.1 财富管理业务:转型升级加速4.2 自营业务:业绩亮眼,发力场外衍生品4.3 投行业务:全面注册制下机遇与挑战并存4.4 资管业务:回归本源,高质量发展新趋势4.5 期货业务:期货公司迎更大发展空间附录 1 财务摘要附录 2 2021 年行业排名附录 3 外商投资证券公司一览附录 4 内地期货公司名单附录 5 内地基金公司名单附录 6 内地基金公司子公司名单附录 7 设立香港子公司的证券公司附录 8 外商投资私募基金管理公司25272930313233373839404149111119123131141145147业务动态附录结语35474
3、30102030504062022 年是我国完成了第一个百年目标,实现了全面建成小康社会,迈向第二个百年目标新征程的第一年。复杂的国际形势及持续的新冠疫情对我国的国民经济发展带来了前所未有的挑战,我国在科学统筹疫情防控和“双循环”发展战略下经济总体保持恢复态势。面对百年未有之大变局,证券行业经受住了新冠疫情和复杂外部环境等多重冲击考验,2021 年度证券行业整体发展稳中有进,砥砺前行;证券公司专业服务能力和水平进一步增强,业务规模和资本实力稳步增长。2022 年上半年,受市场行情下挫影响,证券公司业绩出现大幅波动。根据 Wind 数据统计,上市券商第一季度收入和盈利水平均有不同程度下滑,其中投
4、资业务是上市券商营收下滑的最主要因素。根据中国证券业协会公布的 140 家证券公司经审计的年报数据汇总,经营业绩方面,2021 年度证券行业实现营业收入和净利润分别为人民币 5,011 亿元和人民币 1,886 亿元(母公司财务报表口径,下同),较2020年度分别上升了12%和29%;资产规模方面,截至 2021 年 12 月 31 日,证券公司资产总额为人民币 10.6 万亿元,较上年末增加 19%;净资产为人民币 2.6 万亿元,较上年末增加 12%。收入结构方面,证券公司 2021 年度各业务条线收入较上年均有增长。其中,自营业务作为证券公司第一大收入来源,全年实现收益(公允价值变动损益
5、与投资收益合计)人民币 1,641 亿元,较 2020 年度引言4 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司,均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有,不得转载。在中国印刷。二零二二中国证券业调查报告 的人民币 1,483 亿元增加了 11%,占营业收入总额的 33%。传统经纪业务得益于财富管理转型与整体市场交易量走高,2021 年度实现净收入人民币 1,547亿元,较 2020 年度的人民币 1,298 亿元增加了 19%,占营业收入总额的 31%。随着注册制改革
6、不断深化推进,2021 年度股权融资发行单数以及发行规模创造新高,债权融资规模也同样维持高位,2021 年度投资银行业务实现净收入人民币 704 亿元,较 2020年度的人民币 675 亿元增加了 4%,占营业收入总额的 14%。资管新规过渡期收尾,资产管理行业进入了公募化转型与净值化新阶段。2021 年度以主动管理为代表的集合资产管理规模大幅增长,而受“去通道”政策影响较大的单一资产管理规模持续收缩。截至 2021 年末,证券公司全行业资产管理业务规模合计人民币 82,352 亿元,较 2020 年同期下降 4%,但2021 年度资产管理业务净收入仍持续保持稳步增长,较上年增加 6%至人民币
7、 315 亿元。合规经营是证券业发展的立身之本,监管机构持续加强资本市场基础法律制度完善,着重风险防范与监管治理,进一步强调了证券公司作为资本市场“看门人”的责任。2021 年度我国出台了若干政策法规,强化了证券经营机构的执业标准,强调了合规理念与底线意识,对证券期货市场秩序维护提出明确要求。这些规定充分展现了我国资本市场深化改革与证券市场监管强化的方针坚定不移。世纪疫情冲击下,百年变局加速演进,不稳定不确定因素明显增强,对国内经济和资本市场的发展提出了挑战;另一方面,随着经济结构调整、资本市场改革的不断深化以及对外开放步伐的进一步加快,也为证券公司的发展带来了前所未有的机遇。加速财富管理业务
8、转型,聚焦客户全生命周期全品类产品服务,全面提升以资产配置服务为核心的专业能力,提升客户服务体验;抓住场外衍生品业务市场发展浪潮,守正创新,优化投资者结构与机构客户资产配置;紧跟全面注册制推进,提升保荐、定价、承销等核心能力,持续服务实体经济;聚焦资管业务主动管理转型,优化产品布局;迎接期货和衍生品法的落地,大力发展期货业务等,均成为了当下证券行业进一步推进行业高质量发展的主要方向。此外,深化数字化改革与金融科技应用、推进数智合规和全面风险管理、完善 ESG 管治架构并将 ESG 发展理念融入金融服务中等,成为了证券公司助力业务发展,打造差异化竞争与发展新格局的重要战略。本报告是毕马威中国发表
9、的第十六份年度中国证券业调查报告,是根据中国证券业协会()公布的 140 家内地证券公司 2021 年年度报告编制的。5 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司,均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有,不得转载。在中国印刷。二零二二中国证券业调查报告 市场回顾026 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司,均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的
10、成员。版权所有,不得转载。在中国印刷。二零二二中国证券业调查报告 7 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司,均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有,不得转载。在中国印刷。二零二二中国证券业调查报告 2021 年,全行业 140 家证券公司合计实现营业收入人民币 5,011 亿元,同比增长12%;实现税后净利润人民币 1,886 亿元,同比增长 29%(见图表 1)。行业净利润增长得益于 2021 年主要股指上涨和结构性牛市的推动,股基交易量显著增长,2021
11、年 A 股沪深两市全年股票总成交额为人民币 258 万亿元,同比增长 25%(见图表 2),行业平均经纪佣金率为万分之 2.801,小幅上升。在成交总量上升,平均佣金率小幅上涨的影响下,2021 年经纪业务收入上升幅度明显;证券公司自营业务抓住 A 股结构性机会,收入上涨 11%;证券公司投资银行业务稳步增长,投资银行业务净收入上涨 4%;此外,证券公司主动管理类资产管理产品规模上升,资管净收入增加 6%。1数据来源:中国证券报8 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司,均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公
12、司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有,不得转载。在中国印刷。二零二二中国证券业调查报告 数据来源:上海证券交易所(以下简称“上交所”),深圳证券交易所(以下简称“深交所”),中国证券业协会,中国证券报,毕马威分析数据来源:证券公司财务报表、毕马威分析单位:人民币十亿元历年中国证券公司实现的净利润市场交易额与经纪业务平均佣金率的变动图表 250150,0004.0(50)50,000-0.020022015200320162004201720092005201820102011200620192012200720202013200820212014150250,0008.025012
13、.014.0100200,0006.0(3.7)(11.4)50.0 2008 38.9 2011两市股票总交易额(单位:人民币十亿元)行业平均佣金率(单位:万分之一)62.5 2018188.62021 94.9 2014 244.0 2015(9.4)24.6 93.4 2009 123.0 2016 119.5 2019 32.9 2012(15.0)128.9 78.4 2010 112.0 2017146.52020 43.0 2013-100,0002.0200300,00010.030026,71112.642,1658.13.1 90,2962.8257,97374,3917.
14、04.8255,054 53,599 11.74.0127,384 2.9 127,416 31,4687.854,5639.53.9 112,4632.6206,82546,8738.2图表 19 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司,均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有,不得转载。在中国印刷。二零二二中国证券业调查报告 从各项主要业务占总营业收入的比重来看(见图表 3),受沪深两市交易量大幅增加影响,经纪业务收入占比于 2021 年继续回升,其占营业收入
15、比重为 31%,较2020 年增加 2 个百分点;2021 年 A 股呈现出结构性机会,自营业务在证券公司收入来源中占比为 33%,同上年度基本持平,为证券公司第一大收入来源;资产管理业务收入占营业收入比重为 6%,较上年减少 1 个百分点;国内经济转型升级和以注册制为引领的资本市场改革机遇促使本年资本市场融资规模进一步扩大,投资银行业务收入也获得颇为亮眼的成绩,其占营业收入比重较去年基本持平,为 14%;利息收入等其他收入占比 16%,与上年度基本持平。40%0%80%60%200813%1%8%6%72%20069%1%36%6%48%201116%2%14%15%52%201815%11
16、%35%14%26%202116%6%33%14%31%201412%5%29%12%42%201512%5%26%9%48%20099%1%14%5%71%20076%1%32%3%58%201614%9%26%21%201916%8%39%13%23%201216%2%26%17%39%201010%2%19%12%57%201714%10%32%16%28%34%202016%7%33%15%29%201314%4%22%11%49%20%100%数据来源:证券公司财务报表、毕马威分析其他(包括融资融券利息收入)资产管理业务自营及其他投资投资银行业务经纪业务国内证券公司历年收入结构分析图
17、表 310 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司,均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有,不得转载。在中国印刷。二零二二中国证券业调查报告 2017 至 2021 年间,营业收入行业前十的大型券商,其营业收入占全行业营业收入的比例从 2017 年的 42%上升至 2018 年的 44%,2019 年和 2020 年维持在 42%,在 2021 年重新上升至 44%(见图表 4)。近 5 年来,营业收入行业前十的大型券商收入占全行业比重均维持在 42%及以上,体
18、现出大券商强大的市场地位。随着资本市场改革的不断深化及券商业务转型的不断升级,长期看来,行业整体呈现业务向头部券商集中化的趋势。42%40%44%43%2018202120192017202041%45%42%44%42%44%42%数据来源:证券公司财务报表、毕马威分析前十大券商营业收入占全行业营业收入的比例图表 411 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司,均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有,不得转载。在中国印刷。二零二二中国证券业调查报告 2021
19、年 A 股沪深两市各指数的市场行情全年整体维持上涨趋势。年末上证综指和深证成指分别报收于 3,640 点和 14,857 点,较上年末涨幅达 5%和 3%。2021 年,随着疫情缓解,经济逐步复苏,资本市场的活跃度较上年显著提升。2021年沪深两市全年总成交额人民币 258 万亿元,同比增长 25%,其中上交所全年总成交额人民币 114 万亿元,同比增长 36%,深交所全年总成交额人民币 144 万亿元,同比增长 17%(见图表 5)。数据来源:上交所、深交所、Wind 资讯、毕马威分析4,000150,00010,000-50,000-8,00016,000250,0006,00014,00
20、0200,00020082006200420032010201820212014201520092007200520162019201220112017202020132,000100,00012,00018,00020,000300,000A 股指数成交额(人民币十亿元)上交所成交额上证综指深交所成交额深证成指股票成交额及市场指数图表 512 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司,均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有,不得转载。在中国印刷。二零二二中国证券
21、业调查报告 券商海外业务逐渐成为券商营业收入的一个重要组成部分,随着资本市场双向开放进程加速,跨境业务将是券商下一个盈利增长点。从近五年分析来看,2021 年排名前十大券商的海外业务营业收入总体呈上升趋势,于 2021 年达到人民币 302 亿元;海外业务营业利润和利润率在 2020 年达到峰值,分别为人民币 83 亿元及 42%,营业利润增长率相较 2020 年达 87%(见图表 6)。该指标于 2021 年有所回落,主要受境外新冠疫情影响和投资风险导致。数据来源:证券公司财务报表、毕马威分析 15,00020%5,000-20%25,00060%100%20,00040%201820212
22、01920172020 10,0000%30,000 35,00080%海外业务营业收入 单位:人民币百万元利润增长率海外业务营业利润百分比2021 年前十大券商海外业务近五年财务数据汇总图表 613 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司,均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有,不得转载。在中国印刷。二零二二中国证券业调查报告 2021 年国内证券交易所筹资额为人民币 57,103 亿元,较 2020 年度增长 5%。筹资额中的 74%为通过交易所市场债券融资
23、(见图表 7),总额为人民币 42,100 亿元,较 2020 年度增长 4%。通过股票增发融资人民币 9,576 亿元,较 2020 年增长 6%。随着注册制改革不断深化推进,2021 年全年共有 524 家企业在 A 股完成 IPO,同比增加 20%,总募资规模约人民币 5,427 亿元,同比增加 13%,占国内证券交易所市场融资总额的 10%。数据来源:中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)、Wind 资讯3,0001,000-5,0004,0002008200620042011201820212014 201520092007200520162019201220102017202
24、020132,0006,000单位:人民币十亿元债券筹资额增发筹资额首次发行筹资额国内交易所市场筹资统计图表 714 2022 毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)中国合伙制会计师事务所及毕马威企业咨询(中国)有限公司中国有限责任公司,均是与英国私营担保有限公司 毕马威国际有限公司相关联的独立成员所全球性组织中的成员。版权所有,不得转载。在中国印刷。二零二二中国证券业调查报告 从占国内生产总值的比例看,2021 年的国内证券市场筹资总额占国内生产总值的5.0%(见图表 8),较 2020 年减少 0.3 个百分点。2021 年 A 股股票市值较去年增长 24%,截至 2021 年底,中国 A
25、 股股票市值约人民币 99 万亿元,其中流通股票市值约人民币 75 万亿元,占 2021 年中国国内生产总值的 65.7%,较 2020 年增长 2.3 个百分点。数据来源:证监会、Wind 资讯、国家统计局20%2.0%0%0.0%40%4.0%6.0%7.0%30%3.0%2008201120182021201420152009201620192012201020172020201310%1.0%50%60%70%5.0%A 股股票流通市值占国内生产总值证券市场筹资额占国内生产总值A 股股票流通市值占 GDP 比重证券市场筹资额占 GDP 比重A 股流通市值及证券市场融资额占 GDP 比重
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