资产与财富革命 2023年新环境.pdf
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1、 环 境21存和成功的五个关键要素2023 资产和财富管命:新背景2迄今为止,通胀、市场波动和利率变动是投资者和资产管公司未来 12 24 个最关心的问题。在这种严格的、普华永道 2023 全球资产和财富管调查及 2027 预测揭晓和“零售化”?正在取得新的进展,并在背景下提出新的问题期以来直关重要?数字化转型、投资者期望的转变、整合拉近与客户的距离选择很简单?要么适应新环境,要么失败。重点关注他们如何成功适应不断变化的业格局并蓬勃发展。包括对交易所交易基 (ETF)的需求?正在改变竞争格局和增前沿,到 2030 ,婴潮代向千禧代的财富转移将达到 68 万亿美元。到 2027 ,16%的现有资
2、产和财富管 (AWM)组织将拥有投资者预期的转变将如何扰乱现状。对于业内人来说,社会、经济和地缘政治的混乱。面对这些挑战,领导者应该私人市场的开放和投资配置的转变?度过职业涯次的剧变这具有挑战性的数据点强调了我们最新业预测的关键要点被吞并或半途废?是历史换率的两倍。应对系列超越以往任何时代的存挑战。那些领域后新冠环境。对250家资产管公司和250家机构投资者的调查:AWM业45332023 资产和财富管命:新背景经得起严格审查拥抱实验和变到 2027 控制全球约半的共同基资产。市场?尽管合适的人才变得越来越难找到。近期压增加,我们?经看到新型 AWM 的出现业集中度加快,我们预计前十资管公司(
3、ESG)专业知识对于当今的投资组合管团队关重要传统 AWM 内部和外部的资产类型。到 2027 ,我们预计该业将技术(包括数据、人智能和区块链)将带来好的结果阶段,些资产管公司甚可能考虑采取全面的法有关此类组织的的和相关性的基本问题。以及他们的投资组合的回报。但尽管进了广泛的投资和部署在我们的调查中,近 90%的机构投资者认为,使颠覆性技术增强对实体经济的融资和影响,夺回中心地位除此之外,AWM 对经济的影响益受到关注,这促使变,因此,领导层必须做出相应的调整以及收购 (M&A)、合资企业或联盟。好消息是 AWM 业在适应环境面表现出了非凡的韧性(见下图)。继续寻找最具挑战性的。财务健康,通过
4、合并实现银和保险解决案在这些技术中,这是资产管公司投资者期望的领域在成本和竞争压下规模交付百分之六十的资产管公司相信环境、社会和治多来不断变化的市场条件和不断变化的投资者需求。确实,作为组织:技术驱动,以客户为中心,并准备好在广泛的范围内运营2027 6 7 星期与首席投资官就推出代币化证券基进会面与首席运营官会面,讨论进步完善外包模式,通过确保仅核心职能来管成本在法委员会电视面之前通报公司事务。准备好接受关于净零投资、中小企业贷款和防止洗绿的拷问,然后是媒体上的公司事务和市场反应的最新情况,直出席委员会会议最新沙盒试验的结果。需要中午保留上午 10 点下午 5 点上午 8 点快速做出批准和准
5、备董事会会议的决定,以审查区块链结算和托管安排与公司战略团队会面,讨论私人和/或新银收购的可能标上午 11 点与超市首席执官会面,同意收入分享安排,并确定谁将拥有我们联合数字忠诚度积分项中的客户关系和数据下午2点员会关于种族和性别薪酬差距研究结果和未来动向品牌顾问和客户关系团队介绍如何提我们的信任评级和净推荐值,并挑选数字影响者来推广新的财富产品与首席创新官致电讨论下午 3 点上午 9 点2027AWM CEO记下午3点中午12点下午2点上午8点下午5点下午 1 点早上9点下午4点上午10点上午11点42023 资产和财富管命:新背景全球资产管规模将于 2027 反弹1.渡过职业涯次的剧变6.
6、5%5%3.7%迄今为止,利率变动是投资者和资产最关心的问题经。然,我们预计到 2027 将出现反弹,管资产规模达到 147.3 万亿美元的基本情况,复合增率 (CAGR)为 5%(见下图)。2018 2022 复合增率 =5.9%2022 ,资产管公司面临着艰难的,管资产规模 (AuM)降 115.1 万亿美元,2021 点(127.5 万亿美元)低近 10%。这是十来最的跌幅。展望未来两,通胀、市场波动、资来源:普华永道全球 AWM 和 ESG 研究中心、Refinitiv Lipper、Preqin注:由于四舍五入,总计可能不等于显示的总和。20202027 最佳200201850150
7、01002027 低2027基地2023 资产和财富管命:新背景2022547.1万亿美元44.972.364备择案23.71867.7137.855.953.6预测(百分反映预计的复合增率)59.9157.5115.851.525.322.391.652.239.339.5授权147.315.1115.1共同基还必须关注业务转型所需的决策和投资债券和货币市场基的安全收益率(见下表)。还有短缺和地缘政治不稳定。在渡过眼前的暴时,他们货币市场基甚银存款。我们?经看到些人逃离股权加寻求回报和对冲市场波动的度。这种不确定的经济和利率环境可能会因劳动延阿尔法将难找到,来自上升市场的贝塔可能会受到以下挑
8、战:许多在资产管业作的人很少或根本没有运营经验透明、流动且低成本的选择;(b)作为投资者进入私人市场并提供期的存能和增。进了重重新分配:(a)投资者寻求的被动投资2023 资产和财富管命:新背景6按资产类别划分的全球资产管规模(万亿美元)注:资产管规模(万亿美元)。由于四舍五入,显示的百分总数可能不等于 100。由于四舍五入,总计可能不等于显示的总和。资来源:普华永道全球 AWM 和 ESG 研究中心、Refinitiv Lipper、Preqin5.0%2027f25.34.6%10.1%16.3根据72.320.12.8%30.3 39.4 35.9137.92027f9.1%39.3 5
9、3.6 52.2复合增率其中被动投资17.3%7.0%12.515.9%6.7%2018 2020 202255.930.4 34.6 30.99.14.4%6.3%其中主动投资7.93.7%根据47.07.5%23.73.0%14.267.7复合增率9.0%3.2%19.112.8 15.114.85.5%共同基(20182022)38.69.151.525.35.3%产品5.6%最好的11.4%4.843.65.9%2027f6.0%1.0%7.9%9.064.0低的8.2%投资91.6 115.8 115.122.3备择案35.814.13.9%复合增率157.44.4%投资39.5 4
10、7.1 44.94.2%24.2授权23.17.4%复合增率其中被动8.9%21.34.5%其中仅ETF41.0低的147.318.00.4%14.059.97.2%全球资产管规模其中活跃的8.7%32.52.7%6.5%最好的13.472023 资产和财富管命:新背景增回报标内部回报率(IRR)只是为了竞争,就像严峻的经济条件样到 2024 及以后,私募市场管者将需要幅提市场益拥挤。他们可能会继续失去市场份额。此外,如果利率徘徊在4%?右在寻找主流之外的独特投资主张面发挥作对于主要在公开市场运作的主动型基经来说,由此产的险是:随着全球经济恢复增、通胀和利率压缓解,全球资产管收入将在2027反
11、弹6221亿美元,超过20215991亿美元的历史新。我们预计这增将在2027达到6221亿美元。私募市场收入持续激增带动了这增,到 2027 ,私募市场收入将占全球资产管收入的半?右,较 2020 的 37.6%幅上升(见下图)。廉价融资的结束使这变得加困难。数据和预测分析将重重新分配意味着主要在公开市场运作的主动型基经可能会失去市场份额。806002019202110020208201820400202160400202020222002027f20172027f2023 资产和财富管命:新背景2022201220122019201702018178622第534章256331239第54
12、5章第337章599500第317章1005838第329章100第473章273381005748积极的37100261被动的211397146100第253章84私人市场5750被动的199第319章30910055100私人市场157235307积极的44100第272章第561章预计到 2027 全球资产管收入将创历史新注:私募市场收入包括管费和附带利息。私人市场不包括对冲基。资来源:普华永道全球 AWM 和 ESG 研究中心、Lipper、Preqin、Pitchbook全球资产管收入(十亿美元)占总收入的例(%)20202027 最佳20181002002027基地01502027
13、 低2023 资产和财富管命:新背景5020229拉美15.470.6亚太46.5美25.360.342.128.120.2预测(百分反映预计的复合增率)60.6157.474.725.73791.570.632.218欧洲147.374.726.415.1 115.9中东和非洲79.630.339.530.7115.2全球资产管规模(万亿美元)137.919.9前沿和新兴市场由于复杂的监管环境,预计中东地区的扩张将受到影响运营需求和在小规模产品中分散过少的险。2018 2022 复合增率 =5.9%到 2027 ,太平洋地区的发电将美地区出约 50%。此前业发展缓慢地位置和资产类别,以及所有
14、预期结果:额外的复杂性,设定资产管规模的增速度。根据我们的基本情景,亚洲的增率对增和收益的追求正在将 AWM 组织带入新的领域,进军这些极具价值但充满挑战的地区(见下图)。亚太地区以及非洲和中东的前沿和新兴市场将随着寻求新市场以实现收入增的 AWM 组织获得了新的动资来源:普华永道全球 AWM 和 ESG 研究中心、Refinitiv Lipper、Preqin5.0%6.5%3.7%到 2027 ,亚太地区的管资产增率将美出约 50%资来源:普华永道全球 AWM 和 ESG 研究中心、Refinitiv Lipper、Preqin202120%202020190%10%20181020222
15、023 资产和财富管命:新背景20%10%同增前进的道路。可以从有能的合作伙伴处购买核心 USP 之外的产品确定并专注于您的独特卖点 (USP)了解他们的需求,即使使第三分销商,您仍然可以提供察和价值。通过消除小规模操作,您还可以削减不必要的购买你无法擅的东西人才和技术,同时合化产品套件的小规模领域。复杂性和成本。通过多地了解您的投资者并开发数据和分析新兴市场。因此,专注于自擅的事情很重要。然后,您可以通过规模最擅交付 USP 来提效率和盈利能,做好这件事。这些产品可以是 AWM 之外的服务,也可以是 AWM 内部的服务,例如保险或专业贷款。即使是最的参与者也不具备在当今所有领域竞争的规模和专
16、业知识拉美亚太欧洲亚太中东和非洲全球的全球的欧洲美拉美美中东和非洲2.拉近与客户的距离私人市场开放这还不是民主化,因为主要客户群将是可投资资产少为 100 万美元的净值投资者。净值人群的主导地位体现在我们预计到 2027 他们的总资产将达到 139.6 万亿美元未来几。前所未有的财富从婴潮代向千禧代的转移即将发增空间在很程度上尚未开发。净值人 (HNW)和欧洲期投资基等结构的监管批准众富裕投资者正在寻找具差异化的产品。与增样我们的调查中最显着的结论之是零售市场提供了广阔且开发公司、区间基和非交易房地产投资信托投资配置?包括 ETF 的持续增。(ELTIF),以及些管私募股权基、私人企业401(
17、k)计划中的房地产投资信托基 (REIT)正在向个人投资者开放私人市场投资。整个业,需求的主要驱动是私人市场的开放和转变在这样的背景下,正确地提出客户主张变得加紧迫(见下表)。但零售化带来了系列全新的险、期望和运营挑战2023 资产和财富管命:新背景11千禧代开始继承婴潮代父积累的财富。超过 68 万亿美元可以从婴潮代转移到千禧代到 2030 。这将在寻求增加财富管机会时重新考虑他们的财富管关系这种富裕人机会的个重要部分源于基的代际转变,因为它。我们在美国的富裕人中进的研究发现很多都是财务顾问的普遍反对加剧了运营挑战。对 ESG、加密/数字和私募市场投资的进步需求。富裕人希望从财富管机构获得多
18、,如果得不到,他们就会换公司组织发现在实践中很难进入私人市场,且加对技术持服务的呼声。千禧代的期望也可能刺激产品和服务的多样性?包括私人市场。但很多AWM注:由于四舍五入,显示的百分总数可能不等于 100。由于四舍五入,总计可能不等于显示的总和。资来源:普华永道全球 AWM 和 ESG 研究中心、经合组织、柏、养基和保险协会客户资产(万亿美元)2023 资产和财富管命:新背景1211.469.2低的4.8%总资产管规模6.0%31.2 35.9 33.9(低的)不适众富裕阶层4.7%养资产6.8%3.6%2027f15.24.3%42.72027 复合增率5.0%不适3.7%9.964.920
19、27f5.9%5.0%公司2027 复合增率渗透率 40.9%39.3%39.5%39.8%40.2%40.6%3.7%2018 2020 2022f73.5 103.5 107.3 132.2 139.6 147.4客户总资产 223.8 294.6 291.4 346.6 366.7 387.514.52.4%根据3.7%9.9%40.6(根据)不适7.0%61.18.43.6%保险均复合增率(20182022)4.7%91.6 115.8 115.1 137.9 147.3 157.46.6%2.7%客户6.0%13.54.2%2027f5.9%富裕人38.62027 复合增率64.6
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