河南省及下辖各市经济财政实力与债务研究(2023).pdf
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1、区域研究报告区域研究报告 1 河南省河南省及下辖各及下辖各市市经济财政实力与债务研究(经济财政实力与债务研究(20202 23 3)公共融资部 周晓庆 经济实力:经济实力:河南省地处我国中原地区,是工业和农业大省,经济总量在全国持续居于前列。2022 年,河南省在稳增长需求下投资发力,实现地区生产总值61345.05 亿元,继续位列全国各省市第五位,同比增长 3.1%,扭转了自 2020 年以来连续两年低于全国的局面,但由于传统支柱产业相对饱和,承接产业转移的人力、土地、环境等方面的低成本优势渐失,叠加不可抗力以及自然灾害、房地产市场低迷以及村镇银行事件的接连出现扰动影响,整体经济增长仍显乏力
2、;人均地区生产总值为 6.21 万元,位列全国第 22 位,与经济总量相比,排名明显靠后。河南省经济增长仍主要依靠投资拉动,2022 年在稳增长诉求下投资发力,消费市场受冲击明显,外贸高位回落。2023 年前三季度,河南省经济持续回升,实现地区生产总值 47785.44 亿元,同比增长 3.8%;当期消费有所回暖,重点领域投资维持,外贸表现低迷。从下辖各市情况看,2022 年,河南省下辖各市经济格局相对稳定,省会城市明显领先,其他城市体量呈现梯度差异。2022 年工业投资对河南省下辖多市经济起到拉动作用,但消费增幅明显收窄,以及除郑州市外的各市外贸规模较小,各市经济增速普遍回落。2022 年,
3、郑州市受累于电子信息及房地产不振,投资发展严重失速,地区生产总值增速仅为 1.0%,为全省末位;但经济总量及人均指标省内仍领先,2022 年地区生产总值达 12934.70 亿元,占到全省的 21.09%,人均地区生产总值为 10.08 万元。2023 年上半年得益于上年低基数和新能源汽车等重大工业项目投资强力,郑州市地区生产总值提速至 6.3%,龙头地位继续巩固。洛阳市和南阳市为副中心城市,以 5675.20 亿元和 4555.40 亿元的经济体量分列第二三,但前者工业结构偏重,2022 年经济增速略低于全省水平,后者农业占比较高,人均指标较低,产业结构亟待优化。其余经济发展较缓的有周口市、
4、安阳市和许昌市,2022 年经济增速分别为 2.9%、2.4%和 1.8%。2023 年上半年,已披露的8市经济增速普遍高于全省平均水平,洛阳市增长仍显乏力,当期增速3.9%,仅高于全省 0.1 个百分点。财政实力:财政实力:2022 年,河南省经济增速换挡,叠加大规模留抵退税、土地市场走弱等因素影响,财政收支矛盾加大。当年全省一般公共预算收入转为同比减收103.57 亿元至 4250.35 亿元,其中税收收入 2590.47 亿元,同比下降 8.87%,产业整体税收贡献偏低,收入质量一般,税收比率较上年下降 4.34 个百分点至60.95%,在全国 31 个省市降序排列倒六。河南省区域整体财
5、政自给能力较弱,2022 年一般公共预算自给率降至 39.92%,收支平衡对中央大额转移支付支持以新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 2 及地方债发行依赖上升。河南省政府性基金收入降幅走阔,2022 年实现 2217.45 亿元,同比下降 34.16%。2023 年上半年度,河南省经济运行持续恢复,叠加上年同期基数较低,当期一般公共预算收入 2662.2 亿元,增长 12.7%,实现较快增长;房地产市场仍处于调整期,土地出让收入恢复缓慢,政府性基金收入继续下降,当期完成 699 亿元,下降 7.3%。从下辖各市情况看,由于经济发展水平以及产业结构相异,河南省各市一般公共预算收入规模继续
6、呈现分化趋势,单位 GDP 财税产出能力总体偏弱。2022年,郑州市规模优势突出,以 1130.79 亿元的一般公共预算收入稳居全省首位,但在减税降费以及经济下行压力下,收入增速为-7.59%,降幅已至全省第一,三门峡市由于非税收入缩减亦转为负增长,收入增速为-2.39%。濮阳市、信阳市、洛阳市增速偏低,分别为 3.58%、1.16%和 0.08%。漯河市、南阳市、周口市、济源市和驻马店市收入表现继续提升,当年增速处于 12-15%的较好水平。当年大部分市税收比率有所下降,不过整体财政收入质量尚可,收支平衡能力仍较弱,周口市和信阳市一般公共预算自给率不足 30%。2023 年上半年度,各市一般
7、公共预算收入增减变动不一,郑州市一般公共预算收入增速转正为 1.8%,财政自给率超越济源市升至首位,开封市和济源市大幅负增,增速降至约-10%水平。政府性基金预算方面,2022 年,受房地产景气度低迷、房企拿地意愿趋弱及经济下行等因素影响,河南省下辖各市政府性基金收入普遍下滑,大部分市降幅在两位数,对地方财力的贡献度进一步弱化。当年郑州市基金收入继续大降,全年实现 521.05 亿元,同比下降 41.85%,但规模优势仍显著,绝对值占全省规模的 23.50%。当年降幅最大的濮阳市和安阳市收入同比减半,驻马店市基金收入降幅较上年明显收窄至不及10%,济源市表现大幅改善,同比增长97.35%至26
8、.80亿元,但仍是省内收入规模最小的地区。2023 年前三季度,河南省内仅郑州市、洛阳市、开封市、新乡市土地出让金额同比有所增长,大部分市跌幅较大,后续基金收入存在缩量可能。债务状况:债务状况:2022 年以来,河南省地方政府债券发行量保持增长,政府债务规模继续扩张。截至 2022 年末,河南省地方政府债务余额为 15130.39 亿元,较2021 年末增长 22.07%,同比增幅下降 4.22 个百分点,较上年略有收窄,仍处于全国上游水平。目前河南省财力对债务保障程度有所弱化,2022 年末河南省地方政府债务余额是当年一般公共预算收入的 3.56 倍,位列全国 36 个省(区、直辖市、计划单
9、列市)该指标降序第 22 位,较上年前移 3 位。不过新增债务需遵循严格的限额管理,河南省政府债务风险整体可控。从下辖各市情况看,2022 年,河南省下辖各市政府债务规模持续扩张,增幅在 17-39%区间,弹性举债空间相对较小。与一般公共预算收入相比,各市债务新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 3 负担均有加重,信阳市和鹤壁市上升幅度最为明显,目前负担亦较为突出,信阳市政府债务余额与当年一般公共预算收入的比率高达 6.15,排名全省第一,其后的鹤壁市该比率为 4.81,两市增幅分别为 140 和 112 个百分点。2022 年以来,河南省市场融资较为活跃,整体发行额高位增长,2022
10、年及 2023 年前三季度,河南省城投债发行额分别为 2016.07 亿元和 2343.17 亿元,分别同比增长 17.20%和 29.64%。但发债量仍集中于少数地市,郑州市和洛阳市城投债发行量及余额维持前二地位。考虑含城投债的带息债务负担,各市债务压力普遍加重。郑州市为债务负担最为沉重的地市,城投债存续余额与一般公共预算收入的比率高达5.51 倍,增幅亦为全省最大。周口市、洛阳市和开封市增幅较高,使得当年该比率突破 3 倍,与商丘市一并分布于 3.2-3.6 倍区间。许昌市由于城投带息债务缩减,该比率小幅下降至 2.99 倍,债务负担相对仍较重。安阳市仍是全省唯一的一般公共预算收入可覆盖同
11、期末城投企业带息债务的地区。一、一、河南省河南省经济与财政实力分析经济与财政实力分析 (一)河南省经济实力分析(一)河南省经济实力分析 河南省地处我国中原地区,是工业和农业大省,经济总量在全国持续居于前河南省地处我国中原地区,是工业和农业大省,经济总量在全国持续居于前列,列,2022 年年经济运行延续恢复发展趋势经济运行延续恢复发展趋势,扭转了自,扭转了自 2020 年以来连续两年低于全年以来连续两年低于全国国平均平均的局面,的局面,但但由于传统支柱产业相对饱和,承接产业转移的人力、土地、环由于传统支柱产业相对饱和,承接产业转移的人力、土地、环境等方面的低成本优势渐失,境等方面的低成本优势渐失
12、,叠加不可抗力以及自然灾害、叠加不可抗力以及自然灾害、房地产市场低迷房地产市场低迷以及以及村镇银行事件的接连出现扰动影响,整体经济增长仍显乏力。村镇银行事件的接连出现扰动影响,整体经济增长仍显乏力。2022 年,年,河南省河南省在经济稳增长诉求下投资发力,消费市场受冲击明显,外贸高位回落。在经济稳增长诉求下投资发力,消费市场受冲击明显,外贸高位回落。2023 年年前三季度,河南省经济持续回升,前三季度,河南省经济持续回升,当期当期消费有所回暖,重点领域投资维持,外贸消费有所回暖,重点领域投资维持,外贸表现表现低迷低迷。河南省地处我国中原地区,东接安徽、山东,北接河北、山西,南临湖北,地处沿海经
13、济发达省份与中西部地区的结合部,全省面积 16.7 万平方公里,下辖 17 个地级市、1 个省直辖县级市、54 个市辖区、21 个县级市和 82 个县。河南省经济总量在全国居于前列,2022 年以来随着河南省加快推动落实稳经济一揽子政策和接续措施,经济运行延续恢复发展趋势,但以资源和劳动密集型为主导的产业仍承压,叠加不可抗力以及自然灾害、房地产市场低迷以及村镇银行事件的接连出现扰动影响,整体经济增长仍显乏力。2022 年,河南省实现地区生产总值 61345.05 亿元,继续位列全国各省市1第五位,同比增长 3.1%,经济增速略高于全国平均水平(3.0%),扭转了自 2020 年以来连续两年低于
14、全国的局面,但仍较低迷,增速为中部六省中最低,居全国第 16 位;人均 GDP 为 6.21 万元,1 全国各省、自治区和直辖市,下同。新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 4 位列全国第 22 位,与经济总量相比,排名明显靠后。2023 年以来,河南省经济持续回升,前三季度实现地区生产总值 47785.44 亿元,同比增长 3.8%,与上半年持平,低于全国平均增速 1.4 个百分点。图表图表 1.河南省近年来地区生产总值及增速变化情况河南省近年来地区生产总值及增速变化情况 数据来源:Wind 资讯,新世纪评级整理 图表图表 2.2022 年年河南省河南省与全国其他省市地区生产总值及增速
15、对比与全国其他省市地区生产总值及增速对比 数据来源:Wind 资讯,新世纪评级整理 受育龄妇女持续减少、生育观念变化、婚育推迟、人口外流等多方面因素影响,2022 年河南省常住人口总量继续下降,自然增长人口六十多年来首现负增长,人口老龄化加深。2022 年末,全省常住人口 9872 万人,比 2021 年末减少11 万人,仍是全国第三大人口大省。2022 年自然增长人口-0.8 万人,自然增长率为-0.08。从常住人口结构看,河南省青壮年人口比例下降,老年人口比例上升,人口红利随之衰减。2022 年末,全省 0-15 岁、16-59 岁和 60 岁及以上人口占常住人口的比重分别为 22.95%
16、、58.18%和 18.86%。与 2021 年末相比,0-15 岁人口减少 92 万人,16-59 岁人口增加 2 万人,60 岁及以上人口增加 79 万人。0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.0010.000.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.0060,000.0070,000.002013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年河南省地区生产总值亿元河南省地区生产总值同比增速%-右轴-4-20246020,00040,000
17、60,00080,000100,000120,000140,000广东江苏山东浙江河南四川湖北福建湖南安徽上海河北北京陕西江西重庆辽宁云南广西山西内蒙古贵州新疆天津黑龙江吉林甘肃海南宁夏青海西藏2022年地区生产总值亿元2022年地区生产总值增速%新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 5 从产业结构上来看,2022 年,河南省维持二三产业并举的格局,三产增速相对较缓。其中,第一产业增加值5817.78亿元,增长4.8%;第二产业增加值25465.04亿元,增长 4.1%;第三产业增加值 30062.23 亿元,增长 2.0%。三次产业结构由2021 年的 9.5:41.3:49.1 调整
18、为 9.5:41.5:49.0。2023 年前三季度,河南省三产结构较为稳定,三产加快恢复,当期实现第一产业增加值 4331.05 亿元,增长 0.8%;第二产业增加值 19831.69 亿元,增长 4.2%;第三产业增加值 23622.70 亿元,增长 4.1%。凭借自身资源及人口优势,河南省形成相对完备的工业体系,行业门类齐全,主要以资源型和劳动密集型产业为主,包括煤炭、有色金属、食品及在相应产业基础之上衍生的机械设备、电力、电子等。其中,食品产业作为河南最重要的传统优势产业,总量稳居全国第二位,肉类、果蔬和面粉加工能力位居全国第一,三全、思念、双汇集团、牧原食品成为全国具有较大影响力的食
19、品企业;装备制造产业中电力、农机、盾构、矿山和起重装备等闻名国内外;新材料产业已打造出超硬材料、高温耐火材料、尼龙新材料等数个具有一流竞争力的产业集群;郑州航空港区为全球最大的苹果手机生产基地,全省手机产量跻身世界前列,黄河信产以及浪潮、长城、中科曙光、超聚变等计算终端生产项目成功投产以及华为、阿里巴巴、海康威视等一批大数据龙头企业入驻;汽车制造产业链日益完备,形成从原材料到核心零部件,再到整车、配套设备的产业链,郑州整车、新乡动力电池等产业集群已成为中部地区有影响力的汽车及零部件生产基地。2022 年,全省规模以上工业增加值同比增长 5.1%,较上年略降 1.2 个百分点。电子信息、装备制造
20、、汽车及零部件、食品、新材料等五大主导产业2022年增加值增长5.4%,占规模以上工业增加值比重达到 45.3%,分别较上年下降 4.2 和 0.8 个百分点。当年传统产业2和高耗能产业3占规模以上工业比重分别为 49.5%和 38.6%,占比仍高。由于传统支柱产业相对饱和,河南省承接产业转移的人力、土地、环境等方面的低成本优势渐失,相对华东、华北地区,河南工业总体上仍处于价值链低端,产品附加值偏低。2022 年,河南工业增加值占全国比重为 4.9%,位居全国第六,于 2021 年跌出前五;工业企业经营效益有所下滑,2022 年全省规模以上工业企业实现利润总额 2534.00 亿元,下降 4.
21、2%。为此,河南省着力推动转型升级,加快发展新兴产业。2022 年,全省工业战略性新兴产业和高技术制造业分别增长 8.0%和 12.3%,增速分别高于规模以上工业 2.9 个和 7.2 个百分点,占规模以上工业的比重分别为 25.9%和 12.9%,同 2 传统产业包括冶金、建材、化工、轻纺、能源等。3 高耗能工业包括煤炭开采和洗选业、化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、电力热力生产和供应业等。新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 6 比分别提高 1.9 和 0.9 个百分点。智能制造、新型交通运输设备和电子信息等新产品产量亦实
22、现较快增长,其中新能源汽车、光纤、电子计算机整机、液晶显示屏等新产品产量同比分别增长 31.8%、23.4%、107%和 25.4%。2023 年以来,河南省工业生产增长企稳。前三季度,全省规模以上工业增加值增长 4.0%。其中,汽车制造业增加值增长 37.2%,比上半年加快 4.2 个百分点,拉动全省规上工业增加值增长 0.9 个百分点,汽车产量 53.69 万辆,增长 33.3%;电子信息产业增长 11.0%,拉动全省规上工业增加值增长 1.0 个百分点,笔记本电脑、平板电脑产量分别增长 553.4%、6.2%。服务业方面,2022 年,受宏观经济形势影响,河南省服务业发展有所放缓,但仍占
23、主导地位。2022 年,服务业增加值占 GDP 比重达 49.0%,占比较上年下降 0.1 个百分点。重点行业指标增速回落或呈负增长。其中,交通运输、仓储和邮政业增加值增长 7.7%,较上年下降 10.5 个百分点,全年全省货物运输量、周转量分别增长 1.6%和 9.2%,分别较上年下降 14.6 和 10.9 个百分点;批发和零售业、住宿和餐饮业、房地产业增加值下降 2.7%、6.0%和 2.5%。金融方面,2022年末河南省金融机构本外币存、贷款余额分别为 9.32 万亿元和 7.61 万亿元,同比增长 11.6%和 7.8%,增速较上年同期提升 3.8 和下滑 2.7 个百分点。2022
24、 年 5 月,中原银行通过吸收合并洛阳银行、平顶山银行与焦作中旅银行,完成改革重组,成为河南省首家万亿级城商行,此举利于壮大河南省金融实力,优化全省金融体系,防范化解金融风险。与此同时,也要注意到,在吸收合并做大资产规模的同时,部分资产质量相对一般,使得中原银行资质仍有提升的空间。截至 2022年末,河南省共有境内上市公司 156 家,当年新增 9 家;市场融资功能不断增强,全年首次发行、再融资募集资金 259.73 亿元,其中 A 股发行和再融资募集资金 251.42 亿元。房地产市场方面,2021 年下半年以来,宏观经济承压、房地产市场不振、结构性矛盾等多重因素叠加,河南省房地产市场出现阶
25、段性困难,地产投资增速明显下滑,销售环节量价齐跌。2022 年河南省房地产开发投资 6793.36 亿元,同比下降 13.7%,降幅明显超过全国水平(-10%)。河南省商品房销售面积连续三年同比负增,2022 年商品房销售量价跌幅较上年继续扩大,销售面积为 11141.00万平方米、比上年下降 16.1%,销售额 6724.82 亿元、下降 22.3%,分别比上年下降 10.3 和 14.8 个百分点。为全力保交楼稳民生,2022 年河南多市县调整预售金监管政策外,争取国家首批专项借款,并设立房地产纾困基金和出台阶段性金融助企纾困政策,目前已取得一定成效,2022 年房地产竣工面积同比降幅明显
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