地方政府与城投企业债务风险研究报告——河南篇.pdf
《地方政府与城投企业债务风险研究报告——河南篇.pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《地方政府与城投企业债务风险研究报告——河南篇.pdf(31页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、 研究报告 1 地方政府地方政府与城投企业债务风险与城投企业债务风险研究报告研究报告河南河南篇篇 联合资信 公用评级一部|张雪婷 李思卓 高子轩 研究报告 2 报告概要报告概要 河南省位于我国中东部、黄河中下游,是全国重要的交通枢纽和物资集散地,亦是全国农产品主产区和矿产资源大省,经济发展水平较高,近年来经济总量位居全国前列,人均 GDP 排名全国中下游。20202022 年,河南省经济增速有所波动,固定资产投资(不含农户)增长持续提速;2023 年前三季度,河南省经济运行呈现出稳中向好的态势。河南省一般公共预算收入位居全国中上游,税收收入占一般公共预算收入的比重逐年下降,财政自给能力一般,政
2、府性基金收入和上级补助收入是河南省综合财力的重要支撑,政府性基金收入受房地产市场景气度等因素影响呈持续下降态势。截至 2022 年底,河南省政府负债水平相对较低但攀升较快,整体债务负担相对一般。从地市层面看,河南省下辖各地市经济发展水平和财政实力分化程度较高,郑州市作为省会和全省经济中心,经济及财政实力处于全省领先地位,其他地市与之差距较大。河南省各地市一般公共预算收入稳定性较强,周口市和信阳市等地市财政自给能力较弱。近年来,河南省土地出让情况受房地产行业调控等因素影响较大,多个地市出现政府性基金收入连续下降;2022 年,除省直辖县级市济源市以外,河南省 17 个地级市政府性基金收入较上年均
3、有所下降,其中郑州市、洛阳市、商丘市、周口市和濮阳市政府性基金收入同比降幅较大。20202022 年末,河南省各地市政府债务余额均持续增长,其中漯河市、商丘市和鹤壁市政府债务余额增速较快。截至 2022 年底,河南省各地市政府负债率和债务率较上年底均有所增长,其中鹤壁市政府债务负担较重且负债率增长较快,其余各地市政府债务负担处于一般或较轻水平。从企业层面看,河南省省本级及下辖 18 个地市(含省直辖县级市济源市)均有发债城投企业,发债城投企业主要分布于省会郑州以及洛阳、许昌、开封等省会周边地市,发债城投企业主体信用级别以 AA 级为主,高级别城投企业集中在省本级和郑州市。20202022 年末
4、,河南省发债城投企业债务规模持续增长,债务指标保持相对稳定,其中省本级、郑州市、商丘市、新乡市和鹤壁市发债城投企业债务负担相对较重,漯河市、洛阳市和商丘市发债城投企业短期流动性压力相对较大,河南省发债城投企业债务偿还对外部筹资依赖较大,20202022 年债务规模整体呈现扩张态势。河南省发债城投企业存续债券偿还压力主要集中于 2024 年至 2025 年,其中郑州市发债城投企业未来三年到期债券规模远超其他地市,省本级、郑州市、洛阳市、开封市和周口市发债城投企业 2024 研究报告 3 年到期债券规模相对较大。截至 2022 年底,河南省各地市“发债城投企业全部债务+地方政府债务”规模差异较大,
5、地方综合财力对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持保障能力相对较低的地市主要为郑州市和许昌市,需关注地方政府债务负担相对较重、偿债及支持保障能力相对较低且再融资能力相对不足的城投企业信用风险。 研究报告 4 一、一、河南省河南省经济及财政实力经济及财政实力 1河南省河南省区域特征及经济发展状况区域特征及经济发展状况 河南省位于我国中东部、黄河中下游,是全国重要的交通枢纽和物资集散地,人口河南省位于我国中东部、黄河中下游,是全国重要的交通枢纽和物资集散地,人口资源丰富,亦是全国农产品主产区资源丰富,亦是全国农产品主产区和矿产资源大省和矿产资源大省,经济发展水平较,经济发展水平较高高,202
6、02022 年年河南省经济总量河南省经济总量位位居全国前列,人均居全国前列,人均 GDP 排名全国中下游。排名全国中下游。20202022 年,河南省经年,河南省经济增速济增速有所波动,有所波动,固定资产投资固定资产投资(不含农户)增长持续提速(不含农户)增长持续提速;2023 年前三季度,河南省年前三季度,河南省经济运行呈现出稳中向好的态势经济运行呈现出稳中向好的态势。河南省,简称“豫”,位于我国中东部、黄河中下游,东接安徽、山东,北界河北、山西,西连陕西,南临湖北,素有“九州腹地、十省通衢”之称。河南省区位优势突出,是全国重要的交通枢纽和物资集散地。河南省总面积 16.70 万平方公里,占
7、全国总面积的1.73%。河南省地势西高东低,平原盆地、山地丘陵分别占总面积的55.70%和44.30%。河南省辖郑州、洛阳、南阳、许昌、周口、新乡、商丘、驻马店、信阳、平顶山、开封、安阳、焦作、濮阳、漯河、三门峡和鹤壁等 17 个地级市、1 个省直辖县级市济源市、21个县级市、82 个县以及 54 个市辖区,省会为郑州市。河南省交通及区位优势显著,交通网络四通八达,铁路、公路和航空构成了通达便捷的立体交通体系。其中,省会郑州市拥有亚洲最大的列车编组站、中国境内最大的铁路集装箱货运中心,是国内普通铁路和高速铁路的“双十字”中心。截至 2022 年底,河南省全省铁路营业里程 6331.70 公里,
8、其中高铁 2195.52 公里;高速公路通车里程 8009.38公里,所有高铁站、机场、港口和省级开发区实现二级以上公路连通。根据河南省“十四五”现代综合交通运输体系和枢纽经济发展规划,“十四五”期间,河南省全省交通基础设施计划投资 9400 亿元,基本建成“1+3+4+N”现代综合交通枢纽体系,“米+井+人”字形综合运输通道全面形成,综合交通网规模达 30 万公里以上。河南省是我国重要的矿产资源大省和矿业大省,矿业产值连续多年位居全国前5位。全省已发现的矿种 144 种,已查明资源储量的矿种 110 种,已开发利用的矿种 93 种。优势矿产可归纳为钼、金、铝、银“四大金属矿产”以及天然碱、盐
9、矿、耐火黏土、萤石、珍珠岩、水泥灰岩、石墨“七大非金属矿产”。在已查明资源储量的矿产资源中,保有资源储量居首位的有 9 种,居前 3 位的有 35 种,居前 5 位的有 46 种,居前 10 位的有 72 种。河南省下辖的灵宝、栾川、桐柏、叶县分别被命名为“中国金城”“中国钼都”“中国天然碱之都”和“中国岩盐之都”。河南省是我国人口大省,劳动力资源丰富,消费市场潜力巨大。截至 2022 年底,河南省全省常住人口 9872.0 万人,占全国总人口的 7.0%,位居全国第 3 名,仅次于广东省和山东省。截至 2022 年底,河南省常住人口城镇化率为 57.07%,近年来河南省常住人口城镇化率逐年增
10、长,但相对于全国城镇化率(65.22%)仍处于较低水平。河南省 研究报告 5 常住人口数量排在前五位的地市分别是郑州、南阳、周口、商丘和洛阳,上述地市常住人口分别占全省的 12.99%、9.74%、8.93%、7.83%和 7.17%,其中,郑州市和洛阳市常住人口长期保持净流入,郑洛都市圈经济集聚和人口吸附效应较明显。河南省是我国农业大省,全国农产品主产区。2022 年,河南省全省农林牧渔业总产值达 10952.24 亿元,仅次于山东省位居全国第 2 名。河南省全省耕地面积稳定在 1.1 亿亩以上,位居全国第 3 名,粮食播种面积稳定在 1.6 亿亩以上,位居全国第 2 名,为保障国家粮食安全
11、发挥了“压舱石”作用。根据河南省绿色食品集群培育行动计划,河南省将从粮食制品、肉类制品、油脂制品、果蔬制品、酒业和奶业等领域发力,建成万亿级现代食品集群,到 2025 年,省级以上农业产业化重点龙头企业达到 1000 家以上,培育千亿级企业 2 家、百亿级企业 10 家,新增上市企业 5 家以上。资料来源:河南地图网 图 1 河南省区域地图 从经济运行方面看,近年来,河南省经济持续增长,但增速有所波动。20202022年,河南省地区生产总值(GDP)同口径可比价计算,分别同比增长 1.30%、6.30%和3.10%,2022 年实现地区生产总值 61345.05 亿元,位居全国第 5 名。20
12、202022 年,河南省人均 GDP 持续增长,2022 年河南省人均 GDP 为 62106 元,明显低于全国人均 GDP水平(85698 元),位居全国第 22 名。从产业结构来看,2022 年,河南省第一产业增加值 5817.78 亿元,同比增长 4.80%;第二产业增加值 25465.04 亿元,同比增长 4.10%;第三产业增加值 30062.23 亿元,同比增长 2.00%。2020 年以来,河南省出台了一系列推动经济高质量发展的政策措施,涉及农业发展、财政体制改革、优化营商环境、促进灾 研究报告 6 后恢复、规范政府投资和金融支持等方面,为经济增长和产业结构优化创造了有利条件。河
13、南省三次产业结构由 2020 年的 9.7:41.6:48.7 调整为 2022 年的 9.5:41.5:49.0。工业生产方面,2022 年,河南省规模以上工业增加值同比增长 5.1%。分门类看,采矿业增加值同比增长 7.9%,制造业同比增长 4.7%,电力、热力、燃气及水生产和供应业同比增长 7.0%。分重点产业看,五大主导产业(装备制造、食品制造、新型材料制造、电子制造和汽车制造,下同)增加值同比增长 5.4%,占规模以上增加值的 45.3%;传统支柱产业(冶金、建材、化工、轻纺和能源,下同)增加值同比增长 4.7%,占规模以上增加值的49.5%;工业战略性新兴产业同比增长8.0%,占规
14、模以上增加值的25.9%;高技术制造业同比增长12.3%,占规模以上增加值的12.9%;高耗能行业同比增长4.3%,占规模以上增加值的38.6%;能源原材料工业同比增长5.4%,占规模以上增加值的45.4%;消费品制造业同比增长 3.9%,占规模以上增加值的 25.6%。固定资产投资方面,2022 年,河南省全年固定资产投资(不含农户)同比增长 6.7%,同期全国固定资产投资(不含农户)同比增长 5.1%。在固定资产投资(不含农户)中,第一产业投资同比下降 11.2%,第二产业投资同比增长 25.3%,第三产业投资同比下降1.0%。2022 年,河南省全年亿元及以上固定资产投资在建项目 127
15、54 个,完成投资同比增长 12.1%;亿元及以上新开工项目完成投资同比增长 16.2%。2023 年 19 月,河南省地区生产总值 47785.44 亿元,同比增长 3.8%,增速与上半年持平,低于全国 GDP 增速(5.2%)1.4 个百分点。分产业看,第一产业增加值 4331.05亿元,同比增长 0.8%;第二产业增加值 19831.69 亿元,同比增长 4.2%;第三产业增加值 23622.70 亿元,同比增长 4.1%。2023 年前三季度,河南省工业生产增长企稳,全省规模以上工业增加值同比增长 4.0%,与全国增速持平,制造业发挥了较充分的支撑作用,全省规模以上制造业增加值同比增长
16、 4.9%,拉动全省增速 3.9 个百分点。其中,汽车制造业和电子信息产业增加值分别同比增长 37.2%和 11.0%。从重点领域投资来看,2023 年前三季度,河南省亿元及以上项目完成投资增长 11.7%,其中十亿元及以上项目完成投资增长 27.9%。分投资领域看,工业投资不断加快,全省工业投资同比增长 7.7%,较上半年加快 2.6 个百分点,其中汽车制造、装备制造和能源产业投资分别同比增长26.4%、20.2%和 18.8%,重点工业行业投资保持高增长韧性;基础设施投资不断回升,全省基础设施投资同比增长6.3%,高于全国增速0.1个百分点,且连续四个月增速回升;社会领域投资增速加快,全省
17、社会领域投资同比增长 10.3%,较上半年加快 1.3 个百分点。总体来看,2023 年前三季度,河南省经济运行呈现出稳中向好的态势。表 1 20202022 年(末)及 2023 年 19 月(末)河南省主要经济数据 项目项目 2020 年年 2021 年年 2022 年年 2023 年年 19 月月 GDP(亿元)(亿元)54997.07 58887.41 61345.05 47785.44 GDP 增速(增速(%)1.30 6.30 3.10 3.80 研究报告 7 三次产业结构三次产业结构 9.7:41.6:48.7 9.5:41.3:49.1 9.5:41.5:49.0/人均人均 G
18、DP(万元)(万元)5.53 5.94 6.21/固定资产投资固定资产投资(不含农户)(不含农户)增速(增速(%)4.30 4.50 6.70/城镇化率(城镇化率(%)55.43 56.45 67.07/注:“/”表示数据未获取 资料来源:联合资信根据公开资料整理 表 2 2022 年全国各省市主要经济数据对比 省份(自治区、直省份(自治区、直辖市)辖市)GDP GDP 增速增速 人均人均 GDP 规模(亿元)规模(亿元)排名排名 增速(增速(%)排名排名 规模(万元)规模(万元)排名排名 广东省广东省 129118.58 1 1.90 24 10.19 7 江苏省江苏省 122875.60
19、2 2.80 19 14.44 3 山东省山东省 87435.10 3 3.90 11 8.60 11 浙江省浙江省 77715.40 4 3.10 15 11.85 6 河南省河南省 61345.05 5 3.10 15 6.21 22 四川省四川省 56749.80 6 2.90 17 6.78 20 湖北省湖北省 53734.92 7 4.30 6 9.21 9 福建省福建省 53109.85 8 4.70 1 12.68 4 湖南省湖南省 48670.40 9 4.50 3 7.36 14 安徽省安徽省 45045.00 10 3.50 13 7.36 14 上海市上海市 44652.
20、80 11-0.20 30 17.99 2 河北省河北省 42370.40 12 3.80 12 5.70 26 北京市北京市 41610.90 13 0.70 28 19.00 1 陕西省陕西省 32772.68 14 4.30 6 8.29 12 江西省江西省 32074.70 15 4.70 1 7.09 16 重庆市重庆市 29129.03 16 2.60 21 9.07 10 辽宁省辽宁省 28975.10 17 2.10 23 6.88 18 云南省云南省 28954.20 18 4.30 6 6.17 23 广西壮族自治区广西壮族自治区 26300.87 19 2.90 17 5
21、.22 29 山西省山西省 25642.59 20 4.40 5 7.37 13 内蒙古自治区内蒙古自治区 23159.00 21 4.20 9 9.65 8 贵州省贵州省 20164.58 22 1.20 25 5.23 28 新疆维吾尔自治区新疆维吾尔自治区 17741.30 23 3.20 14 6.86 19 天津市天津市 16311.34 24 1.00 27 11.92 5 黑龙江省黑龙江省 15901.00 25 2.70 20 5.11 30 吉林省吉林省 13070.24 26-1.90 31 5.53 27 甘肃省甘肃省 11201.60 27 4.50 3 4.50 31
22、 海南省海南省 6818.22 28 0.20 29 6.66 21 宁夏回族自治区宁夏回族自治区 5069.57 29 4.00 10 6.98 17 青海省青海省 3610.07 30 2.30 22 6.07 24 西藏自治区西藏自治区 2132.60 31 1.10 26 5.84 25 资料来源:联合资信根据公开资料整理 2河南省河南省财政实力及政府债务情况财政实力及政府债务情况 20202022 年,河南省一般公共预算收入年,河南省一般公共预算收入波动波动增长,增长,2022 年位居全国中上游水平,年位居全国中上游水平, 研究报告 8 税收收入占一般公共预算收入的比重逐年下降,税收
23、收入占一般公共预算收入的比重逐年下降,一般公共预算收入质量一般公共预算收入质量一般,一般,财政自给财政自给能力一般,政府性基金收入和上级补助收入是河南省综合财力的重要支撑能力一般,政府性基金收入和上级补助收入是河南省综合财力的重要支撑,政府性基金政府性基金收入收入受房地产市场景气度等因素影响受房地产市场景气度等因素影响呈持续下降态势。呈持续下降态势。河南省负债率及债务率在全国各河南省负债率及债务率在全国各省(自治区、直辖市)中整体处于较低水平,省(自治区、直辖市)中整体处于较低水平,但负债水平攀升较快,但负债水平攀升较快,整体债务负担整体债务负担相对相对一般一般。20202022 年,河南省一
24、般公共预算收入波动增长,同比增速分别为 3.1%、4.4%和-2.4%;税收收入占一般公共预算收入的比重逐年下降,一般公共预算收入质量一般。2022 年,河南省一般公共预算收入规模在全国排名第 8 位,与上年排名持平。20202022 年,河南省一般公共预算支出波动增长,其中,2022 年全省一般公共预算支出完成调整预算数的 90.6%,同比增长 8.8%,各项民生支出保障较好,全省民生支出(按照财政部统计口径,包括教育、文化旅游体育与传媒、社会保障和就业、卫生健康、节能环保、城乡社区、农林水、交通运输、住房保障支出)占一般公共预算支出的比重为 73.6%;同期,河南省财政自给率波动下降,整体
25、财政自给能力一般。20202022 年,河南省政府性基金收入受房地产市场景气度等因素影响逐年下降,上级补助收入波动增长,政府性基金收入和上级补助收入是河南省综合财力的重要支撑。表 3 20202022 年(末)河南省主要财政数据 项目项目 2020 年年 2021 年年 2022 年年 一般公共预算收入(亿元)一般公共预算收入(亿元)4168.80 4353.92 4250.35 一般公共预算收入增速(一般公共预算收入增速(%)3.10 4.40-2.40 税收收入(亿元)税收收入(亿元)2764.73 2842.56 2590.47 税收占一般公共预算收入比重(税收占一般公共预算收入比重(%
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 地方政府 企业 债务 风险 研究 报告 河南
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【Stan****Shan】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【Stan****Shan】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。