2023年平台经济发展观察.pdf
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1、 中国信息通信研究院政策与经济研究所 2023年6月 平台经济发展观察平台经济发展观察 (2022023 3 年年)前前 言言 自 2020 年新冠肺炎疫情暴发以来,全球经历了疫情反复、俄乌冲突、能源危机等多重冲击,世界经济稳定遭遇巨大挑战,经济增长明显放缓。相比之下,平台经济基本保持平稳较快增长。截至 2022 年底,全球价值超百亿美元的互联网平台共有 70 家,价值规模约 9.2 万亿美元。较 2020 年数量增加 6 家,价值规模增加 1.35 万亿美元。此外,疫情期间,平台企业在赋能经济社会数字化转型等方面的重要作用愈发凸显,成为推动经济复苏的“新动能”、“新引擎”。然而,在通胀高企、
2、美元加息等因素影响下,2022 年平台经济发展遇冷,出现下降态势。从全球来看,2022 年全球价值超百亿美元平台企业较 2021 年减少 15 家,价值规模下降 36.9%,自 2018 年以来首次呈现负增长。其中,美国头部平台企业市值遭遇自 2008 年金融危机以来最大幅度缩水。从我国来看,2022 年我国价值超十亿美元平台企业共 167 家,较 2021 年减少 15 家,价值规模为 2.37 万亿美元,同比下降 16.3%。经历多年高速增长的平台经济,已步入挑战与机遇并存的关键时期。从影响平台经济发展的外部因素来看,资本方面,平台经济领域初创企业融资吸引力出现下滑。2022 年,全球初创
3、企业吸引投资规模达到 2010 年以来的第二高,但资金主要流向了新能源等领域。技术方面,ChatGPT 在 AI 大模型领域的突破性发展,为平台企业带来新的增长空间,生成式人工智能成为全球平台竞争新“赛点”。监管方面,2022 年,欧盟、美国、英国、印度等多个国家和地区针对超大型 平台的反垄断依然活跃。欧盟“守门人”法案正式通过,并引发多个地区跟进和效仿,全球超大型平台强监管压力依然存在。从平台企业自身发展情况来看,营收方面,2022 年,全球主要平台企业营收增速均出现不同程度下滑。其中,美国五大巨头平均营收增速同比下降 23.6%,我国市值前八家1上市平台企业同比下降 19.4%。在此背景下
4、,降本增效成为共同选择。研发方面,2022 年,头部平台企业研发投入持续加大,全球市值前十大平台企业研发费用总计达2260 亿美元,平均研发强度同比增长 15.1%。但伴随前期技术红利接近尾声,元宇宙等新技术商业化尚未成熟,平台企业研发有效性整体呈下降趋势。投资方面,头部平台投资方向明显向硬科技等领域转移,对外投资规模同比大幅收缩,投资行为更加谨慎。作为经济发展的新动能、新引擎,我国始终高度重视平台经济规范健康持续发展。2022 年 12 月,中央经济工作会议明确提出“提升常态化监管水平,支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”,充分释放积极信号,为平台经济高质量发展指明方向。当
5、前,我国平台企业正处在转型发展的关键时期,过去注重模式创新、追求流量红利、不断横向扩张的粗放发展模式难以为继,我国平台企业的发展逻辑、估值逻辑正发生深刻变化,需要政府、市场、企业的共同努力,推动我国平台经济发展更加规范、更有活力,在赋能经济社会发展中发挥更大作用。1我国价值前十平台企业中,抖音与蚂蚁金服未上市,因此本报告中涉及到财报数据的均以八家上市企业进行统计比较。目目 录录 一、疫情三年全球平台经济总体保持平稳较快增长,“新动能”、“新引擎”价值显现.1 二、通胀压力下多个地区收紧货币政策,2022 年全球平台企业市值遭遇重创.3 三、交易类初创平台企业融资吸引力下降,金融科技成为独角兽数
6、量增长最快的赛道.6 四、ChatGPT 开启通用人工智能新时代,生成式人工智能成为全球平台竞争新“赛点”.8 五、全球超大型平台强监管压力依然存在,数字领域“布鲁塞尔效应”显现.10 六、头部平台企业业绩增长普遍承压,降本增效成为现阶段共同策略选择.14 七、头部平台企业研发投入持续加大,研发效用负增长压力逐渐显现.16 八、头部平台企业投资逻辑发生转变,投资规模收缩显示投资行为趋向谨慎 18 九、我国平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争方面初见成效,未来“大显身手”值得期待.20 十、我国平台经济专项整改接近尾声,提升常态化监管水平成为未来总基调 23 图图 目目 录录 图 1 2020
7、-2022 年全球主要平台企业毛利与营收总额增长情况.2 图 2 2016-2022 年全球电子商务规模及在全球零售贸易总额中的占比.3 图 3 2018-2022 年全球平台经济发展情况.4 图 4 2015-2022 年我国平台经济发展情况.5 图 5 2013-2022 年电商等双边平台类初创企业融资额占比情况.6 图 6 2022 年五大平台巨头在全球遭遇反垄断调查执法的重点领域.11 图 7 2022 年全球不同国家和地区针对五大平台巨头的执法频次分布情况.11 图 8 国内外主要互联网平台企业营收增速.14 图 9 2022 年全球市值前十平台企业研发投入情况.17 图 10 20
8、22 年全球市值前十平台企业平均研发效用.18 图 11 2018-2022 年中美主要平台企业投资金额变化情况.20 图 12 2017-2022 年国内主要平台各项资产占比.20 平台经济发展观察报告(2023 年)1 一、疫情三年全球平台经济总体保持平稳较快增长,“新动能”、“新引擎”价值显现 自 2020 年新冠肺炎疫情爆发以来,三年内,全球经历了疫情反复、俄乌冲突、能源危机、货币紧缩等多重冲击,世界经济稳定遭遇巨大挑战。根据国际货币基金组织数据,经测算,2020 年至 2022 年三年,全球经济年均复合增长率约为 2.2%。而此前十年间,全球经济年均复合增长率约为 3.7%。总体而言
9、,疫情三年,全球经济增长明显放缓。相比之下,平台经济则基本保持平稳较快增长,在推动经济复苏中发挥了积极作用。主要平台企业业绩在疫情期间取得明显增长。从全球来看,以市值前十大平台企业2进行观察,2020 年至 2022 年,十大平台企业营收的年均复合增长率为 18.4%,营收总额由疫情前的 1.08 万亿美元增长为2022年底的1.79万亿美元;毛利润的年均复合增长率达19.3%,毛利润总额由疫情前的 5271.8 亿美元增长为 2022 年底的 8941.7 亿美元。从我国来看,以市值前八大平台企业3进行观察,其营收的年均复合增长率达 20.1%,营收总额由疫情前的 2504.5 亿美元增长为
10、2022 年底的 4424.5 亿美元;其毛利润的年均复合增长率为 11%,毛利总额由疫情前的 993.2 亿美元增长为 2022 年底的 1356.6 亿美元。综合来看,在疫情驱动经济活动加速向线上转移的影响下,主要平台企业业绩在三年内得以逆势增长。2分别为苹果、微软、谷歌、亚马逊、腾讯、Meta、阿里巴巴、美团点评、奈飞和拼多多。3分别为腾讯、阿里巴巴、美团点评、拼多多、京东、网易、百度、快手。平台经济发展观察报告(2023 年)2 来源:中国信息通信研究院监测 图 1 2020-2022 年全球主要平台企业毛利与营收总额增长情况 全球平台经济规模与疫情前相比总体呈现增长态势。截至 202
11、2年底,全球超百亿美元以上平台企业数量与疫情前相比增加 6 家,价值规模增加 1.35 万亿美元。其中,美国超百亿美元平台企业数量与疫情前相比增加 2 家,价值规模增加 1.18 万亿美元,在全球总量中的占比增加 2.4%;我国超百亿美元平台企业数量与疫情前相比增加1 家,价值规模仅增加 418.5 亿美元,在全球总量中的占比减少 3.2%。中美变化差距主要是由头部平台企业市值变化造成的。美国苹果、微软、谷歌三家巨头市值相比疫情前增加近 1.59 万亿美元。平台企业在疫情期间赋能经济社会加速向数字化转型。疫情驱动下,线下经济活动进一步向线上转移,平台企业在此过程中扮演了重要的中间角色。例如,疫
12、情期间,由于实体交易受阻,更多商家开始通过电商平台与消费者建立联系。数据显示,电子商务在全球零售贸易中的份额从 2019 年的 13.8%激增至 2020 年的 17.9%,并在 2022 年02000400060008000100001200014000160001800020000202020212022毛利营收平台经济发展观察报告(2023 年)3 超过 20%。我国实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重也由 2019 年的 20.7%快速增长至 2020 年的 24.9%,并在 2022 年达到27.2%4。又如,疫情期间,为维持社会正常运转,许多政务、医疗、教育等服务借助平台转
13、至线上。数据显示,截至 2023 年初,全国各类政务微信小程序数量总计达到 9.5 万个,较 2019 年增长 2 倍多5。来源:中国信息通信研究院整理 图 2 2016-2022 年全球电子商务规模及在全球零售贸易总额中的占比 二、通胀压力下多个地区收紧货币政策,2022 年全球平台企业市值遭遇重创 2022 年全球经济经历严峻挑战。一方面,由于疫情期间多个经济体采取超宽松货币政策和大规模财政补贴,刺激需求高涨。而供给却因疫情反复遭遇制约,致使多个经济体出现通胀。另一方面,俄乌冲突下,全球大宗商品价格飙升,通胀压力进一步扩大。最终发达经济体的通胀率达到 1982 年以来的最高水平。为抑制通胀
14、,以美国为首 4数据来源:全球数据来自 eMarketer,我国数据来自国家统计局。5数据来源:微信、腾讯研究院联合发布的2023 行业突围与复苏潜力报告。0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%01234562016201720182019202020212022电子商务规模(万亿美元)在全球零售贸易中的占比平台经济发展观察报告(2023 年)4 的多个地区收紧货币政策,推高利率水平,对成长型科技股造成冲击和影响。在此背景下,全球平台企业数量和市值规模五年来首次呈现负增长。截至 2022 年 12 月底,全球价值超百亿美元的互联网平台共有 70家,同比减少 156
15、家;价值规模约 9.2 万亿美元,同比下降 36.9%,为2018 年以来的首次下滑。其中,美国平台有 26 家,同比减少 5 家;价值规模约 6.8 万亿美元,同比减少 40.6%,占据总体规模的 73.8%。我国平台为 28 家,同比减少 3 家;价值规模约 2 万亿美元,同比下降 16.2%,与 2021 年相比降幅有所收窄,在总体规模中的占比为21.6%。来源:中国信息通信研究院监测 图 3 2018-2022 年全球平台经济发展情况 我国平台企业数量和价值规模在 2021 年基础上再次下降。截至2022 年 12 月底,我国市场价值超十亿美元的互联网平台企业共 167 6其中有 2
16、家为退市企业,分别是推特和滴滴;另有 3 家为俄罗斯企业,于 2022 年 2 月底被美国证券交易所暂停交易。02000040000600008000010000012000014000016000001020304050607080902018年2019年2020年2021年2022年数量市值平台经济发展观察报告(2023 年)5 家,较去年减少 15 家,价值规模为 2.37 万亿美元,同比下降 16.3%,在 2021 年收缩 21.5%的基础上继续下探。其中,腾讯、阿里巴巴、抖音、美团、蚂蚁金服等头部五家平台企业的价值规模总计约 1.3 万亿美元,与 2021 年年底相比,价值总额减少
17、 3800 亿美元,同比下降23%。其中,腾讯下降 32%,阿里下降 29%,美团下降 20%,抖音估值下降 17%。来源:中国信息通信研究院监测 图 4 2015-2022 年我国平台经济发展情况 美国头部平台企业市值遭遇自 2008 年金融危机以来最大幅缩水。2022 年,美国金融市场集体跳水,美股三大指数经历自 2008 年金融危机以来最差表现。其中,以科技股为主的纳斯达克综合指数更是连续四个季度下跌,为 2000 年互联网泡沫以来的第一次,全年累计跌幅达 33.1%。美国头部平台企业市值同样遭遇集体暴跌。截至 2022 年12 月 30 日,苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta 五大美国
18、平台巨头总市值为 6.12 万亿美元,与 2021 年年底相比下降 39.4%,市值累计蒸05000100001500020000250003000035000400000501001502002502015201620172018201920202021202210亿美元以上平台数量市场价值(亿美元)平台经济发展观察报告(2023 年)6 发约 4 万亿美元。其中,苹果下降 30.8%,微软下降 28.9%,谷歌下降 40.7%,亚马逊下降 50.4%,Meta 下降 71.9%。三、交易类初创平台企业融资吸引力下降,金融科技成为独角兽数量增长最快的赛道 全球风险投资更多流向非平台经济领域。
19、持续收紧的货币政策在令上市平台企业市值遭遇重挫的同时,也对全球初创企业融资带来一定影响。数据显示7,2022 年,全球风险投资总额为 4830 亿美元,相比于 2021 年创纪录的 7340 亿美元下降了 32%,但仍为 2010 年以来的第二高。其中,资金主要流向了新能源、企业服务和金融科技8等领域。连接买方与卖方的电商等交易类初创平台企业融资规模在总投资额中的占比由 2021 年的 26%下降为 2022 年的 19%,为近十年来的最低占比。数据来源:Dealroom 图 5 2013-2022 年电商等双边平台类初创企业融资额占比情况 7数据来源:Dealroom。8部分企业也属于平台企
20、业,具有网络效应、双边市场等特征。0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2013201420152016201720182019202020212022平台类初创企业融资额占比平台经济发展观察报告(2023 年)7 金融科技成为全球独角兽企业最多的领域,先进制造等“硬科技”企业在国内更受青睐。在交易类初创平台企业融资吸引力下降的同时,独角兽聚集领域也在发生转变。从全球来看,据胡润研究院9统计显示,2022 年,全球共有 1361 家独角兽企业,同比增加 303 家,涨幅为 29%,总价值达 4.3 万亿美元,同比增长 17%。其中,金融科技企业数量最多、增长最快,达
21、 171 家,相比 2021 年增加 32 家。其次是软件服务,为 136 家,同比增加 27 家。此外,区块链、物流、网络安全和人工智能等领域也增速较快。从国内来看,根据 IT 桔子数据显示,截至 2022 年底,我国新经济独角兽中,排名前三的行业分别是先进制造(98 家)、汽车交通(47 家)和医疗健康(40 家)。中美独角兽格局仍有较大差距。从绝对数量来看,据胡润研究院统计,2022 年全球独角兽企业中,美国、中国分别以 666 家(49%)、316 家(23%)排名前两位,中美独角兽数量关系约为 1 比 2.1。相比之下,2021 年,这一比例为 1 比 1.6,差距进一步拉大。从新增
22、数量来看,美国独角兽企业比上年新增 179 家,增速 36.8%;中国比上年新增 15 家,增速 5.0%。从估值来看,2022 年美国独角兽总价值为 14万亿元人民币,占全球独角兽总价值的 47%,基本与数量比例保持一致。我国独角兽总价值则为 9 万亿元,占全球独角兽总价值的 30%,超过 23%的数量占比,说明我国独角兽企业整体估值更高。9目前,国内外均有多家机构监测独角兽企业,本报告中主要选取了胡润研究院与 IT 桔子的数据。其中 IT桔子主要聚焦国内新经济领域。平台经济发展观察报告(2023 年)8 四、ChatGPT 开启通用人工智能新时代,生成式人工智能成为全球平台竞争新“赛点”2
23、022 年 11 月 30 日,美国 OpenAI 公司发布人工智能聊天机器人程序 ChatGPT,引起广泛关注。以 ChatGPT 为代表的生成式人工智能快速落地,推动全球人工智能产业迎来发展拐点,全球平台企业竞争聚焦全新赛道。AI 大模型技术创新,实现从量变到质变的颠覆性、跨越式突破。一是以 ChatGPT 为代表的 AI 大模型实现了从专用能力到通用能力,从单模态到多模态的跨越。例如,GPT-4 大模型自身已实现从仅支持“文本到文本”升级为支持“图片到文本”的跨模态内容生成,并可通过调用其他模型实现对更多模态的支持。二是 AI 大模型通过融入搜索引擎等业态,服务于个人网上购物、信息检索、
24、旅行计划等日常需求,实现了直接面向个人用户的大规模普及,使其服务领域大幅拓宽、服务用户极速增长,由此有效获取更具多样性的数据以进一步优化模型,显著提升服务效能,形成数据“飞轮”。三是模型训练实现了工业化、规模化的方式变革。AI 大模型先后经历了预训练模型、大规模预训练模型、超大规模预训练模型三个阶段,参数量实现了从亿级到百万亿级的突破,是“大数据+大算力+强算法”的结合产物。四是 AI 大模型重塑了“人机交互”的检索模式,实现了从语义分析、问题理解到内容创造的迁跃。大模型使人工智能通过“涌现”具有了推理等能力,可以通过自然语言理解进行交互,实现了技术体系上的颠覆性变革。平台经济领域成为生成式人
25、工智能下 AI 大模型竞争的重要战场。平台经济发展观察报告(2023 年)9 国际方面,大型平台企业充分利用自身优势,不断扩大在人工智能领域的影响和份额。2023 年 1 月,微软官方宣布对 OpenAI 再一次进行多年期、数十亿美元的投资,推进尖端人工智能研究;2 月,谷歌通过股权交易向人工智能初创公司 Anthropic 投资约 3 亿美元,要求其从谷歌云计算购买计算资源,同时谷歌云计算也在与 Cohere 和 C3 等人工智能初创公司积极合作,在领域内广泛布局,争取更大的立足点;4 月,亚马逊首席执行官 Andy Jassy 发布年度股东信,证实亚马逊将大力投资大型语言模型(LLMS)和
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