2022中国半导体行业投资深度分析与展望.pdf
《2022中国半导体行业投资深度分析与展望.pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《2022中国半导体行业投资深度分析与展望.pdf(49页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、2022中国半导体投资深度分析与展望中国半导体投资深度分析与展望云岫资本合伙人云岫资本合伙人&CTO 赵占祥赵占祥|2半导体企业市值回归理性,护城河深的企业仍受青睐半导体企业市值回归理性,护城河深的企业仍受青睐数据来源:Wind(数据截止到2022年7月1日)、云岫资本整理1:样本为139家2021年前上市的A股半导体公司,市值做归一化处理,并将2020/12/31作为基期半导体细分领域上市公司半导体细分领域上市公司1市值走势市值走势 0.60 0.80 1.00 1.20 1.40 1.60 1.80 2.00 2.201/1/20214/1/20217/1/202110/1/20211/1
2、/20224/1/2022设备材料设计IDM电子元器件分销制造封测科创板半导体公司市值分布科创板半导体公司市值分布 市值50亿及以下上市公司数量增加 2022年1-4月,科创板上市的14支半导体新股中有7支首日破发,未盈利企业100%破发;5月以来,科创板上市的半导体新股无首日破发2118278850亿及以下50亿-100亿100亿-300亿300亿-500亿500亿及以上 稀缺性高和盈利能力强的公司,仍逆势增长公司名称公司名称业务业务7/14市值市值(亿元)(亿元)上市日期上市日期首日涨幅首日涨幅PE(TTM)拓荆科技半导体设备2252022/4/2028.41%336纳芯微车规模拟芯片43
3、02022/4/2212.90%157龙芯中科CPU芯片3232022/6/2448.30%153|3半导体企业上市活跃,科创板募集资金首次超过主板半导体企业上市活跃,科创板募集资金首次超过主板数据来源:Wind(数据截止到2022年7月1日)、安永、云岫资本整理科创板半导体公司分布情况科创板半导体公司分布情况 432家科创板上市公司中有84家半导体公司,占比占比19%;从细分行业来看,EDA 1家,材料12家,设备8家,设计40家,制造1家,封测2家,IDM 4家,电子元器件14家 2022年上半年,新增18家科创板上市公司中有14家是设计公司,设计公司占比持续提高设计公司占比持续提高201
4、9-2022H1新增半导体上市公司数量新增半导体上市公司数量31271521301805101520253035402019202020212022H1其他科创板EDA,1.2%材料,14.3%设备,10.7%设计,48.8%制造,1.2%封测,2.4%IDM,4.8%电子元器件,16.7%2022H1科创板IPO 54家企业,其中半导体企业18家,占比33%半导体企业上市活跃,推高了科创板筹资额,2022H1科创板整体募集资金总额为1,155.56亿元亿元,同比增长63.15%,首次超过主板|4半导体行业投资热度依旧,芯片市场冰火两重天半导体行业投资热度依旧,芯片市场冰火两重天数据来源:IT
5、桔子、中国汽车工业协会、Gartner、博世、AlixPartners LLP、云岫资本整理 2022年上半年,半导体行业完成318起起投融资交易,融资规模近800亿元亿元人民币198254275349373478686318235.13232.761878.01689.9861.912316.282013.74797.4601002003004005006007008000500100015002000250020152016201720182019202020212022H1事件数量融资规模(亿元)2015-2022H1半导体行业融资事件数量及规模半导体行业融资事件数量及规模2022E年智
6、能手机及新能源汽车出货量变化年智能手机及新能源汽车出货量变化全球全球中国中国5.8%18.3%55%63%高通已砍骁龙8系列订单约10%-15%,并预计年底将把两款旗舰移动芯片降价30%-40%芯片仅满足汽车厂商31%的需求,预计下半年供给率可以提升到50%至60%今年上半年有100万辆汽车产能受到影响,半导体短缺对汽车行业的影响将持续到2024年|5市场创新、技术革命、高端国产替代是半导体投资的热点市场创新、技术革命、高端国产替代是半导体投资的热点汽车芯片汽车芯片Chiplet半导体设备与材料半导体设备与材料|6汽车芯片篇汽车芯片篇|7数据来源:中国产业信息网、ICVTanK、车东西、兴业证
7、券研究所、特斯拉官网、普华永道、云岫资本整理01.EE架构升级架构升级中央网关ECUECUECUECUECUECUECUECUDCUECUECUDCU中央网关中央计算DCUDCUDCUDCUDCU品牌品牌蔚来蔚来蔚来蔚来上汽上汽理想理想小鹏小鹏北汽北汽特斯拉特斯拉特斯拉特斯拉车型车型ET7ET5R ES33One L9G9极狐阿尔法SModel Y Model 3上市上市/更新更新时间时间20222022202220222022202120222022自动驾驶自动驾驶芯片芯片英伟达Orin英伟达Orin英伟达Orin英伟达Orin英伟达Orin华为MDC810特斯拉FSD特斯拉FSD自动驾驶自
8、动驾驶总算力总算力(TOPS)101610161000+508508400144144满足级别满足级别L3L3L3L4L4L2L2L2摄像头摄像头11111311121388毫米波雷达毫米波雷达55655601超声波雷达超声波雷达1212121212121212激光雷达激光雷达11112300传感器数量传感器数量合计合计2929322931342021分布式架构分布式架构域集中式架构域集中式架构中央计算式架构中央计算式架构自动驾驶芯片自动驾驶芯片汽车架构、传感器、收费模式多重升级,主流车企为更高级别自动驾驶预埋硬件汽车架构、传感器、收费模式多重升级,主流车企为更高级别自动驾驶预埋硬件 多类传感
9、器信号数据融合、决策与控制指令输出等大量计算将由一颗芯片完成02.传感器数量增加传感器数量增加自动驾驶等级L1L2L3L4L5超声波雷达88121212毫米波雷达013568摄像头1581012激光雷达00135合计91416263137特斯拉汽车软件服务类型特斯拉汽车软件服务类型费用费用自动辅助驾驶Autopilot$2,000-3,000完全自动驾驶FSD$12,000或$199/月软件应用升级(信息娱乐/续航/动力升级/OTA加速包等)根据产品类型收费高级连接服务(实时路况/卡拉OK/流媒体等)$9.99/月03.软件订阅服务推出软件订阅服务推出 到2030年,汽车软件数量增长将超过30
10、0%,软件在消费者感知价值中的占比将达到60%,是未来汽车产业中的重要利润点|8数据来源:未来智库、汽车之家、特斯拉、国泰君安证券研究所、佐思汽车研究、云岫资本整理 自动驾驶芯片平台多为异构SoC,由CPU+GPU+XPU+其他功能模块(如基带单元、图像信号处理单元、内存、音频处理器等)组成。异构IP的配置非常重要,自动驾驶SoC芯片商均不断加强核心IP研发以保持关键竞争力公司公司芯片型号芯片型号自动驾驶自动驾驶等级等级工艺制程工艺制程算力算力(TOPS)功耗功耗(W)主要合作车企主要合作车企英伟达英伟达XavierL2-L512nm3030小鹏、上汽、一汽、奔驰OrinL2-L57nm200
11、45理想、蔚来、上汽AtlanL4-L5-1000-高通高通SnapdragonRideL1-L55nm36065长城MobileyeEyeQ4L2-L328nm2.53小鹏、蔚来、威马、理想、长城、广汽、大众、宝马EyeQ5L3-L47nm2410吉利、宝马华为华为Ascend 310L212nm168长城、长安、北汽Ascend 610L3-L47nm16053-特斯拉特斯拉FSDL314nm7272Model S/X/3地平线地平线征程2L1-L228nm42理想、长安、长城、奇瑞、上汽、广汽、一汽、奥迪征程3L3-L416nm52.5理想征程5L3-L47nm9620比亚迪、红旗、自游
12、家自动驾驶芯片自动驾驶芯片异构异构SoC芯片成为主流,国产自动驾驶芯片已上车芯片成为主流,国产自动驾驶芯片已上车特斯拉特斯拉FSD SoC芯片框图芯片框图ISPLPDDR4VideoEncodeCamera I/FGPUNPUNPUSafety SystemSecuritySystemCPULPDDR4CPUCPUNoC大算力大算力高带宽高带宽低功耗低功耗丰富外设丰富外设自研自研IP开放生态开放生态|9数据来源:IHS Markit、汽车之家、云岫资本整理智能座舱芯片智能座舱芯片智能座舱已成为消费者购车的重要考量,汽车网联、交互功能加速渗透智能座舱已成为消费者购车的重要考量,汽车网联、交互功能
13、加速渗透中国用户购车因素中国用户购车因素-TOP 51 主动安全(ABS、车道保持、盲点监测)2 被动安全(安全气囊、头颈保护系统)3 智能科技(智能科技(HUD、语音交互、人脸识别、语音交互、人脸识别)4动力与尺寸(发动机功率、轴距)5 购车价格38.40%45%49.40%52.20%55.10%57.60%59.40%35.30%48.80%53.30%59.80%66%72.10%75.90%30%40%50%60%70%80%2019202020212022202320242025全球市场中国市场座舱智能科技配置新车渗透率趋势座舱智能科技配置新车渗透率趋势0.0%10.0%20.0%
14、30.0%40.0%50.0%60.0%20172018201920202021智能座舱功能渗透率趋势智能座舱功能渗透率趋势车联网导航道路救援远程启动全液晶仪表盘OTA升级车内氛围灯手机无线充电HUD面部识别手势控制网网联联功功能能交交互互功功能能|10数据来源:IHS Markit、天风证券研究所、亿欧智库、佐思汽研、焉知、搜狐、方正证券研究所、云岫资本整理公司公司芯片型号芯片型号CPU算力算力(DMIPS)GPU算力算力(GFLOPS)制程制程典型搭载厂商典型搭载厂商髙通SA8155P105k11427nm蔚来、智己、小鹏、广汽、威马等SA8195P150k21007nmADIGO3.0S
15、A8295P200k30005nm集度汽车恩智浦i.MX829k12816nm福特瑞萨R-CAR H340k28816nm大众、广汽、路虎、雷克萨斯R-CAR M328k7628nm丰田、大众、长城、日产华为Kirin 980A75k6417nm/Kirin 990A80k7687nmAITO、北汽联发科MT271222k1337nm大众MT8195139k9266nm/手机芯片厂商相较于传统汽车芯片厂商具有迭代速度快,AI性能强等优势,快速主导智能座舱SoC芯片市场,高通在座舱域是绝对领导者,2021年市占率约70-80%智能座舱芯片智能座舱芯片智能座舱芯片算力需求提升,手机芯片厂商主导智能
16、座舱智能座舱芯片算力需求提升,手机芯片厂商主导智能座舱SoC2024 年,年,NPU 算力需求将是算力需求将是2021 年的十倍年的十倍2024 年,年,CPU 算力需求将是算力需求将是2021 年的年的3.5 倍倍手机芯片厂商主导智能座舱手机芯片厂商主导智能座舱SoC芯片市场芯片市场|11数据来源:ICV Tank、盖世汽车研究所、天风证券研究所、IHS Market、TrendForce、云岫资本整理32位位MCU占比增长占比增长不同位数车规不同位数车规MCU应用场景应用场景32位仪表板车身多媒体智能驾驶动力16位传动引擎离合器涡轮电子泵8位风扇空调车窗集线盒座椅汽车汽车MCU芯片芯片智能
17、化推动汽车智能化推动汽车MCU市场量价齐升,市场量价齐升,32位是未来趋势位是未来趋势0-1美元1-5美元5-10美元价格位数由于供应紧张,MCU在2021年的平均销售价格上涨12%,是近25年来最大上涨幅度当前消费型4bit MCU开始降价,但车用MCU需求仍居高不下,汽车使用的汽车使用的8、16、32bit MCU价格相对平稳价格相对平稳76%84%13%10%11%6%16位32位20218位2025E|12数据来源:HIS、前瞻产业研究院、公司公告、云岫资本整理全球汽车全球汽车MCU芯片由国外厂商主导芯片由国外厂商主导国产汽车国产汽车MCU进展进展公司公司应用领域应用领域量产量产/发布
18、时间发布时间兆易创新车身、汽车导航、T-BOX(Telematics Box)、汽车 仪表、汽车娱乐系统2021H1流片,2022年中量产芯海科技中控屏2021年1月通过AEC-Q100认证复旦微车身2021年11月道过AEC-Q100认证,预计2022年Q1-Q2上车国芯科技汽车车身控制和网关应用、汽车动力总成目前汽车电子控制 MCU 芯片产品CCFC2002BC、CCFC2003PT 和CCFC2006PT 已量产销售比亚迪半导体BMS系统、车身核心控制以及分布式控制2018年推出第一代8位车规级MCU芯片,适用于车身控制等领域:2019年推出第一代32位车规级MCU芯片,批量装载在比亚迪
19、全系列车型上杰发科技汽车座椅、车窗2018年底量产国内首颗车规级MCU-AC7811(32位);2020年第二代车规MCU-AC7801X(32位)量产;预计2022年底量产三代AC7840 x赛腾微电子车身控制模块(BCM)2019年发布针对汽车LED尾灯流水转向灯的主控8位MCU芯片芯旺微电子车身控制、汽车电源与电机、汽车照明和智能座舱等场景2019年8位汽车MCU-KF8A实现量产,2021年发布32位MCU KF32A156瑞萨德州仪器恩智浦英飞凌+赛普拉斯微芯2%意法半导体其他2020年全年全汽车汽车MCU竞争格局竞争格局汽车汽车MCU芯片芯片国内厂商积极切入汽车国内厂商积极切入汽车
20、MCU市场,未来继续向高端领域突破市场,未来继续向高端领域突破 MCU缺货给国内厂商带来替代良机,部分厂商已切入汽车MCU供应链,但目前主要应用在车灯、雨刮器、空调等低阶领域 车规MCU仍维持缺货状态,但随着消费市场需求下滑,晶圆厂产能释放,汽车MCU缺货将逐步缓解,缺货带来的导入窗口将逐渐收窄,现有厂商需向32位等高端领域进一步实现国产替代|13模拟芯片模拟芯片汽车电子是未来模拟芯片市场增长的主要驱动因素汽车电子是未来模拟芯片市场增长的主要驱动因素数据来源:WSTS、IC Insight、华泰证券研究所、WIND(市值数据为2022年6月30日数据)、云岫资本整理20132018201620
21、14201920122020201520172021E2022E2023E2024E2025E市场规模(亿美元)消费电子驱动消费电子驱动汽车电子驱动汽车电子驱动100亿亿美元2020年汽车模拟芯片173亿亿美元2025年汽车模拟芯片CAGR 12%市值:1,417亿美元市值:759亿美元市值:149亿美元市值:315亿美元市值:285亿美元市值:389亿美元模拟芯片赛道已经孕育并可以容纳多家巨头模拟芯片赛道已经孕育并可以容纳多家巨头|14通过通过验证验证并销并销售售研发投入研发投入拓展拓展产品产品品类品类产品品类是竞争关键因素产品品类是竞争关键因素80,000种45,000种1,500种1,6
22、00种横向和向上拓展品类较困难横向和向上拓展品类较困难技术难度汽车工业消费其他品类现有品类其他品类拓展难拓展难验证周期长且要求严苛验证周期长且要求严苛-40 125125稳定工作1000h工作温度芯片设计制造封测方案设计上车系统认证AEC-Q100测试拓展其他整车912月36月1012月1824月36月干扰测试4.2KV FET 干扰测试电源噪声、RF干扰、电源波动静电放电承受8KV ESD接触放电支持10万次程序擦写擦写测试模拟芯片模拟芯片车规级模拟芯片壁垒高,芯片供应商需要形成良性循环车规级模拟芯片壁垒高,芯片供应商需要形成良性循环数据来源:TI、ADI、圣邦微、思瑞浦、公开资料、云岫资本
23、整理|15数据来源:Frost&Sullivan、中金公司、云岫资本整理2023E20202024E2022E2021E2030E2025E+21.5%+14.7%汽车智能化促进汽车汽车智能化促进汽车CIS需求需求汽车汽车CIS市场规模迅速增长市场规模迅速增长前视摄像头前视摄像头FCW/LDW/TSP/PCW夜视驾驶辅助行车记录仪环视摄像头环视摄像头自动泊车系统后视摄像头后视摄像头倒车影像内视摄像头内视摄像头疲劳驾驶监测侧视摄像头侧视摄像头盲区监测变道辅助疲劳智能汽车摄像头及其功能智能汽车摄像头及其功能新能源品牌旗舰车摄像头数量新能源品牌旗舰车摄像头数量ET7Model YP5ONEL7001
24、汉Alpha单位:亿美元汽车传感器汽车传感器-图像传感器图像传感器汽车智能化趋势推动汽车汽车智能化趋势推动汽车CIS需求快速增长需求快速增长|16数据来源:公开资料、云岫资本测算(产能以2020年为基准做归一化处理)汽车汽车手机手机技术要求技术要求技术指标技术指标使用寿命使用寿命竞争策略竞争策略追求高像素高像素,对CIS的技术和工艺要求高全方位的技术能力,追求稳稳定性定性与安全性安全性3-5年8-10年年价格驱动技术驱动像素范围像素范围2-100 MP帧率15-60 FPS动态范围60-70 dB感光度2,000-3,500 mv/Luxs近红外感光度需求无像素范围1-8 MP帧率帧率30-1
25、20 FPS动态范围动态范围100-140 dB感光度感光度3,500-12,000 mv/Luxs近红外感近红外感光度需求光度需求中中产线要求产线要求产能高产能高车规级产线车规级产线产品售价产品售价5美金美金10美金美金汽车汽车CIS技术壁垒更高技术壁垒更高产能缺口提供进入机会产能缺口提供进入机会全球车载全球车载CIS产能缺口预测产能缺口预测2025年产能总需求20204.0 x2025E2021E2023E2022E2024E像素提升CIS面积增大预计到预计到2025年,车载年,车载CIS将产生将产生3x的产能缺口的产能缺口具备设计能力的产能紧张具备设计能力的产能紧张现有设计能力的公司并没
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 2022 中国 半导体 行业 投资 深度 分析 展望
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,个别因单元格分列造成显示页码不一将协商解决,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【Stan****Shan】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【Stan****Shan】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。