2023年中国PE/VC基金行业CFO白皮书.pdf
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1、1 2023 LeadL400-072-558820232023年年中国中国PE/VCPE/VC基金行业基金行业CFOCFO白皮书白皮书2023 China PE/VC Industry CFO White Paper报告提供的任何内容(包括但不限于数据、文字、图表、图像等)均系头豹研究院独有的高度机密性文件(在报告中另行标明出处者除外)。未经头豹研究院事先书面许可,任何人不得以任何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容,若有违反上述约定的行为发生,头豹研究院保留采取法律措施,追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标,头
2、豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构,也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。2023/报告报告标签:标签:PE/VCPE/VC、CFOCFO、募资海外化、数字化转型、募资海外化、数字化转型220232023年年PE/VCPE/VC数字化程度持续提升数字化程度持续提升,多数多数CFOCFO接受并拥抱接受并拥抱AIAI浪潮下带来的改变浪潮下带来的改变传统意义上,PE/VC并不是对数字化高度依赖的行业,然而面对效率、监管、LP的三重压力,投资机构对于“协同办公+投资管理”一体信息化管理系统的需求愈发强烈。此外,目前AI在PE/VC行业的应用仍处于早期阶段,其可较好地用于投资项目
3、筛选,但难以企及项目估值与投后管理环节。参与调研的CFO所在PE/VC机构中,也仅有不到10%的机构在投资流程中使用了AI工具。参与调研的PE/VC机构CFO中,有50%的人认为ChatGPT可部分取代机构中的财务工作。CFO们认为ChatGPT对机构投资业务的影响主要体现在快速了解项目、提炼报告等基础性事务,但无法取代投资决策和判断。CFO们认为:财务人员需积极学习使用ChatGPT以提高自身工作效率,同时提升投融资相关财务领域专业技能,并增强AI无法取代的领域如对政策的把控、对业务的感知和对合规的意识。20232023年在募资难的大背景下年在募资难的大背景下,PE/VCPE/VC机构纷纷出
4、海寻求海外募资机构纷纷出海寻求海外募资 此次参与调研的CFO所在PE/VC机构中,33.3%的机构在2023年有新设或计划新设境外办公室,地点主要分布在中国香港、新加坡、美国、以色列。此外,20.0%的机构在2023年有进行海外募资路演,次数约为1-4次。同时,46.7%的CFO表示其机构2023年的募集资金来源地发生较大变化,主要由于近年来国内募资难导致的海外募集资金占比持续提升。2023年,在国内募资难的背景下,PE/VC机构纷纷出海,海外募资需求持续攀升。为促成海外资金的募集,PE/VC机构纷纷在中国香港、新加坡、美国等地开展海外募资路演。在国内PE/VC机构对境外资金需求大增的同时,境
5、外机构对于国内股权类投资项目也热情高涨。本次调研采用问卷加访谈的形式,在本次调研采用问卷加访谈的形式,在20232023年年7 7月至月至9 9月间调研了月间调研了130130余位中国主流余位中国主流PE/VCPE/VC机构的机构的CFOCFO,全方位了解,全方位了解CFOCFO在其在其PE/VCPE/VC机构中投资和财务工作机构中投资和财务工作的现状及趋势。的现状及趋势。2023 LeadLeo摘要摘要3 2023 LeadL400-072-5588 PE/VCPE/VC基金行业综述基金行业综述-05052023年PE/VC基金备案通过数量与规模-06062023年PE/VC基金存量(基金数
6、量)-07072023年PE/VC基金存量(基金规模)-08082023年PE/VC基金管理人登记通过情况-09092023年PE/VC基金管理人存量-10102023年PE/VC基金管理人分布-1111 PE/VCPE/VC基金基金CFOCFO及机构调研分析及机构调研分析-1313参与调研的PE/VC CFO背景-1414CFO所在投资机构基金性质及主要投资阶段-1515CFO所在投资机构基金聚焦赛道、投资策略及节奏-1616CFO所在投资机构基金融资规模及周期-1717CFO所在投资机构基金退出策略及退出市场分布-1818CFO所在投资机构员工激励及用人情况-1919 PE/VCPE/VC
7、基金行业趋势基金行业趋势-20202023年PE/VC行业数字化发展现状CRM系统与OA系统使用情况-21212023年PE/VC行业数字化发展现状AI应用情况-2222目录目录CONTENTSCONTENTS4 2023 LeadL400-072-55882023年PE/VC行业数字化发展现状ChatGPT应用情况-23232023年PE/VC行业数字化发展展望如何应对未来ChatGPT带来的挑战-24242023年PE/VC行业国际化进展业务国际化、募资海外化-25252023年PE/VC行业国际化展望机构出海、募资海外化背景下,如何应对潜在的挑战?-2626 PE/VCPE/VC机构机构
8、CFOCFO榜单榜单-27272023年度PE/VC机构CFO榜单评选维度-28282023年度PE/VC机构CFO总榜-29292023年度PE/VC机构CFO分榜-30302023年度PE/VC机构最佳CFO上榜人员介绍-3333附录:致谢-3535GP推荐上联联创-3636会计师事务所推荐中兴华-3737 方法论方法论-3838 法律声明法律声明-3939目录目录CONTENTSCONTENTS5 2023 LeadL400-072-558803030202PE/VCPE/VC基金基金CFOCFO及机构调研分析及机构调研分析0404PE/VCPE/VC基金行业趋势基金行业趋势PE/VCP
9、E/VC机构机构CFOCFO榜单榜单0101PE/VCPE/VC基金行业综述基金行业综述6 2023 LeadL400-072-5588来源:中基协,头豹研究院,弗若斯特沙利文2023年PE/VC基金备案通过数量与规模20232023年年7 7月,中国私募股权与创业投资基金备案通过数量较去年同期分别下滑月,中国私募股权与创业投资基金备案通过数量较去年同期分别下滑32.1%32.1%和和28.3%28.3%,备案规模也分别同,备案规模也分别同比下滑比下滑24.9%24.9%和和34.1%34.1%私募股权基金与创业投资基金备案通过数量,私募股权基金与创业投资基金备案通过数量,2022.07202
10、2.07-2023.072023.07根据中基协的数据,截至2023年7月,当年累计新备案私募股权投资基金1566只,新备案创业投资基金2826只。2023年7月,当月新备案私募股权投资基金199只,当月新备案创业投资基金354只,分别较去年同期的293只和494只下滑32.1%和28.3%,私募股权与创业投资基金新备案通过数均呈现下滑态势私募股权与创业投资基金新备案通过数均呈现下滑态势。基金备案通过规模方面,2023年截至7月,当年新备案私募股权投资基金1242.09亿元,新备案创业投资基金987.73亿元。2023年7月,当月新备案私募股权投资基金157.28亿元,当月新备案创业投资基金1
11、22.96亿元,分别较去年同期的209.29亿元和186.52亿元下滑24.9%和34.1%,私募股权与创业投资基金新备案规模也均呈现私募股权与创业投资基金新备案规模也均呈现下滑态势下滑态势。PE/VCPE/VC基金新备案通过数量与规模双下滑的原因主要为一级市场不确定性持续基金新备案通过数量与规模双下滑的原因主要为一级市场不确定性持续,PE/VCPE/VC募资难募资难、出手节奏放缓出手节奏放缓,对于新基金的成立也处于谨慎态度对于新基金的成立也处于谨慎态度。同时同时,今年今年5 5月月,私募投资基金登记备案办法私募投资基金登记备案办法正式施行正式施行,监管扶优限劣态度明确监管扶优限劣态度明确,将
12、进一步限制将进一步限制PE/VCPE/VC行业的良莠不齐行业的良莠不齐。私募股权基金与创业投资基金备案通过规模,私募股权基金与创业投资基金备案通过规模,2022.072022.07-2023.072023.07293 282 289 211 267 329 245 163 243 315 139 262 199 494 517 548 352 470 615 377 300 525 650 244 376 354 0100200300400500600700私募股权投资基金备案通过数量(只)创业投资基金备案通过数量(只)209 160 252 151 155 255 283 118 224 1
13、69 121 170 157 187 172 218 120 160 176 133 93 183 173 137 146 123 050100150200250300私募股权投资基金备案通过规模(亿元)创业投资基金备案通过规模(亿元)注:本报告中“私募基金”包括:私募证券投资基金、私募股权投资基金、创业投资基金、私募资产配置类基金、其他私募投资基金。7 2023 LeadL400-072-55882023年PE/VC基金存量(基金数量)截至截至20232023年年7 7月,中国存续私募股权基金月,中国存续私募股权基金31,39331,393只,存续创业投资基金只,存续创业投资基金21,725
14、21,725只。中国私募股权投资基金数占私只。中国私募股权投资基金数占私募基金总数比重在过去五年呈现下滑态势,而创业投资基金数占比则呈现上升态势募基金总数比重在过去五年呈现下滑态势,而创业投资基金数占比则呈现上升态势私募股权投资基金与创业投资基金存量(基金数量),私募股权投资基金与创业投资基金存量(基金数量),2022.072022.07-2023.072023.07私募基金存量(基金数量),按类型,私募基金存量(基金数量),按类型,20182018-2022202231,637 31,628 31,549 31,560 31,455 31,525 31,046 31,137 31,244 3
15、1,410 31,310 31,333 31,393 17,145 17,604 18,087 18,412 18,791 19,353 19,570 19,846 20,330 20,926 21,101 21,415 21,725 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,0002022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月创业投资基金(只)私募股权投资基金(只)35,675 41,392 54,324 76,81
16、8 92,578 27,175 28,477 29,402 30,800 31,523 6,508 7,978 10,398 14,511 19,353 5,271 3,858 2,684 1,945 1,538 020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,00020182019202020212022私募证券投资基金(只)私募股权投资基金(只)创业投资基金(只)私募资产配置类基金(只)其他私募投资基金(只)根据中基协的数据,截至2023年7月,存续私募基金152,878只。其中,存续私募证券投资基金98,426只,存续私募股权投资基金3
17、1,393只,存续创业投资基金21,725只。2023年7月,存续私募股权投资基金数较去年同期的31,637只下滑0.8%,存续创业投资基金数较去年同期的17,145只增长了26.7%。2022年,存量私募股权投资基金数量在私募基金中的占比为21.7%,存量创业投资基金的占比为13.3%。两者在2018年的占比分别为36.4%和8.7%,数据表现出私募股数据表现出私募股权投资基金数占私募基金比重下滑权投资基金数占私募基金比重下滑,而创业投资基金数占比提升的趋势而创业投资基金数占比提升的趋势。来源:中基协,头豹研究院,弗若斯特沙利文8 2023 LeadL400-072-55882023年PE/
18、VC基金存量(基金规模)截至截至20232023年年7 7月,中国存续私募股权投资基金规模月,中国存续私募股权投资基金规模11.2211.22万亿元,存续创业投资基金万亿元,存续创业投资基金3.143.14万亿元。中国私募股权万亿元。中国私募股权投资基金规模占私募基金比重在过去五年呈下滑态势,而创业投资基金规模占比则呈上升趋势投资基金规模占私募基金比重在过去五年呈下滑态势,而创业投资基金规模占比则呈上升趋势私募股权投资基金与创业投资基金存量(基金规模),私募股权投资基金与创业投资基金存量(基金规模),2022.072022.07-2023.072023.07私募股权投资基金与创业投资基金存量(
19、基金规模),私募股权投资基金与创业投资基金存量(基金规模),2022.072022.07-2023.072023.07109,696.99 109,718.78 109,557.71 109,361.12 109,330.05 109,392.19 110,674.67 110,918.80 110,977.40 111,576.30 111,502.71 111,507.97 112,169.56 27,043.30 27,243.55 27,425.51 28,003.68 28,146.40 28,313.74 29,079.05 29,142.57 29,319.04 30,376.4
20、4 30,544.04 30,668.31 31,384.25 020,00040,00060,00080,000100,000120,0002022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月2023年7月创业投资基金(亿元)私募股权投资基金(亿元)21,385.06 25,610.41 42,979.27 63,090.38 56,128.56 78,014.08 88,713.18 98,716.38 107,719.83 111,115.35 9,094.61 12
21、,088.26 16,904.05 23,706.71 29,023.13 18,570.44 14,412.29 10,968.82 8,140.12 6,497.31 050,000100,000150,000200,000250,00020182019202020212022私募证券投资基金(亿元)私募股权投资基金(亿元)创业投资基金(亿元)私募资产配置类基金(亿元)其他私募投资基金(亿元)根据中基协的数据,截至2023年7月,存续私募基金规模20.82万亿元。其中,存续私募证券投资基金规模5.88万亿元,存续私募股权投资基金规模11.22万亿元,存续创业投资基金3.14万亿元。2023
22、年7月,存续私募股权投资基金规模较去年同期的10.97万亿元增长2.3%,存续创业投资基金规模较去年同期的2.70万亿元增长了16.1%。2022年,存量私募股权投资基金规模在私募基金中的占比为54.8%,存量创业投资基金的占比为14.3%。两者在2018年的占比分别为61.4%和7.2%,其同样呈现出私募同样呈现出私募股权投资基金规模占私募基金比重下滑股权投资基金规模占私募基金比重下滑,而创业投资基金规模占比提升的趋势而创业投资基金规模占比提升的趋势。来源:中基协,头豹研究院,弗若斯特沙利文9 2023 LeadL400-072-55882023年PE/VC基金管理人登记通过情况202320
23、23年年7 7月,当月私募股权与创业投资基金管理人登记通过数较去年同期大幅缩减月,当月私募股权与创业投资基金管理人登记通过数较去年同期大幅缩减86.3%86.3%。在监管“扶优限劣”。在监管“扶优限劣”的大背景下,私募股权、创业投资基金管理人登记通过数近年来显著降低的大背景下,私募股权、创业投资基金管理人登记通过数近年来显著降低私募股权投资基金与创业投资基金管理人登记通过情况,私募股权投资基金与创业投资基金管理人登记通过情况,2022.072022.07-2023.072023.07 私募基金管理人登记通过情况,按类型,私募基金管理人登记通过情况,按类型,20142014-2022202273
24、74813435543348418629100102030405060708090100私募股权、创业投资基金管理人(家)1,534 8,730 1,321 1,605 791 286 431 522 539 3,346 10,552 2,729 4,329 2,001 808 709 757 730 05,00010,00015,00020,00025,000201420152016201720182019202020212022私募证券投资基金管理人(家)私募股权、创业投资基金管理人(家)私募资产配置类基金管理人(家)其他私募股权投资基金管理人(家)根据中基协的数据,截至2023年7月,当
25、年在中国证券投资基金业协会资产管理业务综合报送平台累计办理通过的私募股权、创业投资基金管理人229家。2023年7月,当月私募股权、创业投资基金管理人办理通过数为10家,较去年同期大幅下滑86.3%。2022年,私募股权、创业投资基金管理人当年累计登记通过730家,占私募基金管理人登记通过总数的57%,较2018年的71.3%有所下滑。在监管在监管“扶优限劣扶优限劣”的大背景下的大背景下,私募基金行业野蛮生长的时代迎来终结私募基金行业野蛮生长的时代迎来终结。私募股权私募股权、创业投资基金管理人登记通过数量近年来显著降低创业投资基金管理人登记通过数量近年来显著降低,“伪私募伪私募”、“乱私募乱私
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