9、财务报表分析.ppt
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1、第十一章 财务报表分析n学习目的:学习目的:u1.了解财务报表与现金流量的关系;了解财务报表与现金流量的关系;u2.掌握财务报表分析的基本方法;掌握财务报表分析的基本方法;u3.能运用杜邦财务分析体系进行简要的财务能运用杜邦财务分析体系进行简要的财务分析;分析;u4.能正确理解合并财务报表信息;能正确理解合并财务报表信息;u5.了解企业财务可持续增长分析方法。了解企业财务可持续增长分析方法。第十一章 财务报表分析n讲授内容:讲授内容:u第一节第一节 财务报表与现金流量财务报表与现金流量u第二节第二节 财务报表的分析方法财务报表的分析方法u第三节第三节 基本的财务比率基本的财务比率u第四节第四节
2、 杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系u第五节第五节 使用财务报表信息使用财务报表信息u第六节第六节 企业财务可持续增长分析企业财务可持续增长分析n本章小结本章小结n复习思考题复习思考题一、财务报表的含义与作用n(一)财务报表的含义(一)财务报表的含义u财务报表财务报表是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述。u财务报表至少应当包括财务报表至少应当包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益(或股东权益)变动表及相关附注。n(二)财务报表的作用(二)财务报表的作用u1.评价企业的经营业绩u2.通过财务分析,可以诊断企业财务的健康状况u3.规划未来的经营策略和财务政策u4.引导与优化资源配
3、置二、财务报表的种类n(一)资产负债表(一)资产负债表u资资产产负负债债表表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表。u它是以“资产=负债+所有者权益”这一会计等式为理论根据,按照一定的分类标准和次序把企业一定日期的资产、负债、所有者权益项目予以适当排列编制而成的。具体格式与内容如表11-1所示。二、财务报表的种类二、财务报表的种类n资产负债表主要向有关各方提供以下几个方面的财务信息财务信息:u1.企业所掌握的经济资源;u2.企业所负担的债务;u3.企业的偿债能力;u4.企业所有者所享有的权益;u5.企业未来的财务趋向。二、财务报表的种类n(二)利润表(二)利润表u利润表利润表也称损益表(下面均
4、用利润表这一名称),是反映企业在一定会计期间生产经营成果的会计报表。u利润表是以“收入-费用=利润”这一会计等式所包含的经济内容为依据依据编制的。u利润表主体部分在列示收入、费用和损益项目时,根据排列方式的不同,可分为单步式利润表和多步式利润表。我国目前采用的是近似单步式,具体内容与格式见如表11-2所示。二、财务报表的种类n(三)现金流量表(三)现金流量表u现金流量表现金流量表是反映企业在一定会计期间内的经营活动、投资活动和筹资活动中,现金及现金等价物的流入流出情况的会计报表。u我国会计准则将现金流量分为分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。二、财务报表的种类利润与现金没
5、有现金的利润n甜美面包店是一家制作甜点的公司,专为专卖店供应面包。于1月1日开业。n假定起初拥有1万美元银行存款。n假定前三个月销售收入分别为2万美元、3万美元、4.5万美元。n成本是销售收入的60%,即1.2万、1.8万、2.7万美元。n每个月的固定营业费用为1万美元。利润与现金没有现金的利润利润表利润表1月2月3月销售收入200003000045000产品成本120001800027000毛利80001200018000费用100001000010000净利润-200020008000利润与现金没有现金的利润n又假设公司与供货商协议30天支付面粉等原材料账款n与销售商协议,销售商可以60天
6、后支付账款n公司表面盈利的背后,现金流状况如何呢?利润与现金没有现金的利润n1月份:无现金流入,应收账款为20000元,然而必须支付固定的营业费用10000元,银行存款变为0。n2月份:仍然无现金流入,应收账款增加为50000元,本月要支付1月份的原材料成本12000元,支付本月的费用10000元,因此本月已有22000元窟窿。n3月份:收到1月份收入20000元,账面窟窿变为2000元,但随之而来必须支付2月份的原材料成本18000元,支付本月费用10000元,所以3月末,公司又有了30000元的窟窿,比2月末更差。利润与现金没有现金的利润n揭示了盈利公司停产、破产的原因n众多小公司在营业第
7、一年就宣告失败的原因,仅仅是因为用光了现金!利润与现金没有利润的现金n新开张的熊猫香烟店开在城市的繁华路段,游客如织。n假定起初拥有1万美元银行存款。n假定前三个月销售收入分别为5万美元、7.5万美元、9.5万美元n成本是销售收入的70%,即3.5万、5.25万、6.65万美元n每个月的固定营业费用为3万美元利润与现金没有利润的现金利润表利润表1月2月3月销售收入500007500095000产品成本350005250066500毛利150002250028500费用300003000030000净利润-15000-7500-1500利润与现金没有利润的现金n作为零售店,每次销售都能立即得到收
8、入n与供货商签署了优惠条件的协议,可以在60天后付款n账面一直亏损的小店,其背后的现金流状况又如何呢?利润与现金没有利润的现金n1月份:银行存款原有10000元,本月收入50000元;本月不需要支付产品成本,唯一的现金流出为费用30000元,月末存款余额为30000元。n2月份:本月又增加75000元收入;本月仍然不需要支付产品成本,现金流出仍为30000元,月末存款余额为75000元。n3月份:本月增加收入95000元;信用期已过,本月支付1月份产品成本35000元,再支付本月费用30000元,因此月末存款余额为105000元。利润与现金没有利润的现金n直接收到现金的行业(零售业、餐馆等)都
9、有可能出现这种情况n虽然看起来不错,但关键是要控制费用,如果不能盈利,最终会用尽现金。三、三张报表之间的勾稽关系n1.利润表和现金流量表对资产负债表具有解释和说明作用,是联结前后两期资产负债表的纽带。n2.具体将资产负债表与利润表直接连接起来的项目是利润分配表中的未分配利润项目未分配利润项目。n3.资产负债表上各项目计量方法的改变会对利润表数字产生影响。n三张报表之间的关系如图11-2所示。三、三张报表之间的勾稽关系图图11-2 资产负债表、利润表和利润分配表关系图资产负债表、利润表和利润分配表关系图 分析数字的基本思路单个项目数据比重或比率横向比较纵向比较(趋势)垂直比较趋势分析差异分析一、
10、财务报表分析的基本方法n(一)比较分析法(一)比较分析法u比较分析法比较分析法也称对比分析法,是最基本和最常用的分析方法,是指通过对两个或几个有关的经济指标的对比,找出差异,研究和评价公司经营情况的一种方法。比较分析法主要有下几种形式几种形式:1.实际指标与计划指标对比。2.本期实际数同上期实际数相对比。3.本期实际数与同行业公司的指标之间相互比较,即横向比较。u趋势分析法趋势分析法是比较常用的比较分析法,分为分为水平分析和垂直分析两种。一、财务报表分析的基本方法n(二)比率分析法(二)比率分析法u财务比率分析法财务比率分析法是比较分析法更加深入、更加复杂的一种形式。u1.三种类型的比率指标三
11、种类型的比率指标(1)结构比率结构比率是指会计报表中个别项目数值与全部项目总和的比率。其计算公式为:l结构比率=部分整体(2)效率比率效率比率是用以计算某项经济活动中所费与所得的比率,反映投入与产出的关系。(3)相关比率相关比率是以某个项目与相关项目加以对比所得出的比率,反映有关经济活动的相互关系。一、财务报表分析的基本方法u2.比率分析的三种比较方式比率分析的三种比较方式(1)纵向比较。(2)横向比较。(3)标准比率比较。评价标准n经验标准经验标准u初步判断是否合乎常规u局限:环境变化可能导致失去意义n历史标准u比较可靠、比较现实,有助于分析者揭示差异u局限:刻舟求剑n行业标准u有助于分析本
12、企业在行业中的竞争地位或优势u局限:可能不可比会计政策不同、多元化n预算(计划)标准u有助于判断企业实际财务状况和经营成果与目标的差异u局限:预算不公开披露一、财务报表分析的基本方法u3.比率分析法的优点比率分析法的优点比率分析法的优点优点是计算简便,计算结果容易判断,而且可以使某些指标在不同规模的公司之间进行比较,甚至可以在一定程度上超越行业间的差别进行比较。但采用比率分析法时应注意注意以下几点:l(1)对比项目的相关性。l(2)对比项目的一致性。l(3)衡量标准的科学性。一、财务报表分析的基本方法u4.比率分析法的局限性比率分析法的局限性比率分析法的致命缺点是对比项目的科学性问题。(1)比
13、率解释的仅是历史的状况。(2)比率的计算基本上是建立在会计报表的账面价值而非现行市价或现行物价水准之上,削弱了信息的相关性。(3)计算各比率的方法没有统一的标准,口径也常不一致。(4)会计方法的选择也会给比率的计算带来影响。(5)会计政策的改变也会影响比率的计算。(6)公司的经营特点、生产规模、理财方针、管理要求,甚至地理环境上的差异,往往会导致比较分析失去意义。一、财务报表分析的基本方法n5、指标共性特征、指标共性特征u1.母子率:母子率:例资产负债率,即资产为分母,负债为分子u2.子比率:子比率:例流动比率,流动资产为分子u3.现金流量:现金流量:统一指经营活动产生的现金流量净额u4.如分
14、子为时期指标分子为时期指标(利润表、现金流量表),分母为时点指标分母为时点指标(资产负债表),时点指标转换为时期指标,一般为(期初期末)/2。u5.某项资产周转次数某项资产周转次数=周转额/该项资产,周转额主要是指营业收入一、财务报表分析的基本方法n(三)因素分析法(三)因素分析法u1.因素分析法的含义因素分析法的含义因素分析法因素分析法是指在确定影响综合性指标的各个因素是指在确定影响综合性指标的各个因素后,按照一定的顺序逐一用实际数值替换影响因素后,按照一定的顺序逐一用实际数值替换影响因素的基数,借以计算各项因素影响程度的一种方法,的基数,借以计算各项因素影响程度的一种方法,又称为又称为连环
15、替代分析法连环替代分析法。u2.因素分析法的分析流程因素分析法的分析流程因素分析法的分析流程因素分析法的分析流程n设F=ABCn基数(计划、上年、同行业先进水平)F0=A0B0C0n实际F1=A1B1C1n总差异=F1-F0n替代步骤:一、财务报表分析的基本方法u3.因素分析法的特点因素分析法的特点因素替代法最重要的是正确确定分析指标构成体系。(1)因素分解的相关性。(2)因素替代的顺序性。(3)顺序替代的连环性。(4)计算结果的假定性。u4.因素分析法举例因素分析法举例P205二、财务报表分析的作用n(一)衡量企业目前的财务状况n(二)评价企业过去生产经营的业绩n(三)预测企业未来发展的趋势
16、三、财务报表分析的步骤n分析财务报表,一般应按以下程序进行。三、财务报表分析的步骤n(一)确定分析目的(一)确定分析目的u进行财务报表分析必须首先明确分析目的,比如对盈利情况进行分析,据以预测未来年度的盈利能力,称为盈利性分析盈利性分析;再如对企业获取现金流量能力进行分析,以分析企业的支付能力,据以制定现金管理政策,称为流动性分析流动性分析。n(二)搜集所需资料(二)搜集所需资料u报表分析所需资料来源报表分析所需资料来源包括包括:会计报表、注:会计报表、注册会计师的审计报告、企业的会计政策、其册会计师的审计报告、企业的会计政策、其他资料等。他资料等。三、财务报表分析的步骤n(三)确定分析方法(
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