浅谈风险投资项目的筛选和预警管理.doc
《浅谈风险投资项目的筛选和预警管理.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《浅谈风险投资项目的筛选和预警管理.doc(4页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、.浅淡风险投资项目的筛选及预警管理石晶山风险投资的概念起源于英国,Venture Capital,是有风险的创业资金的意思。风险投资提法在学术界和民间使用得非常广泛,三十年来有数百位学者尝试用不同方法来定义它,但万变不离其中,基本含义是相同的,本文认为风险投资是风险投资家,将资本投入到具有高度风险的中小型高新技术企业或项目,并以一定的方式参与其管理,实现投资的高速增长,最终通过出售股权获得高额中长期收益的一种投资活动。一、风险投资的特征 风险投资一向被定义为高风险、高收益的行业。许多实证分析已经确认了在世界各国,风险投资确实是高风险,高回报。在理论上,投资的高风险和高回报也有论证。表明绝对风险
2、厌恶程度越大,投资者在其风险资产占总比例相同的情况下要求的风险补偿就越大。(1)风险投资是主要面向高新技术并具有市场潜力的中小企业的投资 高科技产业是当今世界经济发展的火车头。当代高、精、尖产品无一不是高科技成果的结晶。风险投资就是为了支持这种创新产业而产生,当今世界的风险投资几乎就是高科技产业投资的代名词。其投资对象主要是那些具有增长潜力但不具备上市资格,无法通过发行股票、债券筹资,同时由于信用低难以取得银行贷款的中小型高科技公司。美国和中国的风险投资的对象主要是信息技术产业和生物医药等高新技术产业。(2)风险投资具有高风险和高收益性 风险投资的目的是通过投资和提供增值服务把被投资的企业做大
3、,然后通过公开上市、兼并收购或其它方式退出,在产权流动中实现其投资的增值变现。风险投资既是双赢,也是双方承担风险,充分体现了风险投资业高风险、高收益的特点,由于风险投资没有抵押担保,所投资的对象又通常是创新型高新技术中小企业,它看重的是投资对象潜在的技术能力和市场潜力,因而面临很大的风险。尤其是一项新的科技成果转化为一种新产品,中间要经过技术研究、产品试制、中间实验和扩大生产、上市销售等多道环节,每一环节都有失败的可能,但企业一旦成功,其投资利润率远远高于传统产业。 (张元萍,2003) (2)风险投资由三个主体构成 风险投资一般由风险投资者、风险投资公司和风险企业共同组成。风险投资者是绝大部
4、分风险资金的实际提供方,但不直接参与风险投资公司的经营。风险投资公司的股东(合伙人)一般也投资一定数量的资本金,但他们是风险投资公司的实际经营者,负责筛选风险项目,投资,并监控、辅助其投资项目的运营,适当时候退出获利,并在约定时限以所有投资项目的整体盈利情况与风险投资者分享利润。风险企业是风险投资公司筛选后投资的有创新性,并有巨大市场潜力的企业。风险企业家是风险企业的股东或创始人,他和他的管理团队负责风险企业核心竞争力部分的运营,并运用风险投资公司提供的资金和后续管理支持促使风险企业能快速发展,能创建一个新兴行业或在已有的行业中获得巨大的市场占有率。风险投资公司不是以风险企业的销售收入作为投资
5、回报,而是凭借风险企业的价值/市值,通过转移股权的方式实现盈利。 (3)风险投资的三个环节 风险投资分为三个环节:筹资、投资和投资退出。筹资是风险投资公司成立前或成立初的最重要工作,是风险投资的首要环节。筹资数量大小、成本高低,筹资速度以及筹资方式是决定后续环节的关键。而投资项目的效率、成败是三个环节中最重要的环节。退出是决定最后收益的最终环节,退出方式,时机,效益也影响整个风险投资的最终收益。 二、风险投资项目的筛选评价 风险投资项目筛选评价过程可分为两步:初步筛选和一般筛选初步筛选由风险投资公司根据风险投资公司战略与投资政策对商业计划书概要进行评估;若这个项目符合公司战略与投资政策则进入一
6、般筛选阶段。在一般筛选阶段,风险企业家会对商业计划书进行详细的阅读,对计划书各组成部分进行评价,以确定是否有明显的投资机会和竞争优势。(一)筛选标准分析投资项目的筛选主要通过一下两步进行:1初步筛选 (1) 投资领域。一般情况下,风险投资家一般只精通一个或几个行业领域,因此,筛选时通常只考虑自己了解的领域。因为只有对投资的风险企业所处的行业有深刻的认识和理解,风险投资家才能充分利用自己的丰富经验和良好的网络关系,为企业在技术、市场与管理等方面提供增值服务,才能更好地规避技术与市场风险,取得预期的投资收益。随着专业化分工越来越细,市场前景看好的新技术产品很容易得到创业资本家的追捧。 (2) 发展
7、阶段。在风险企业的每一个不同的发展阶段,其特性、目标与所面对的风险均不相同,同时在市场营销、企业内部管理、产品技术开发和财务计划等经营管理方面的问题也有极大的不同,这将会大大影响到风险投资的成功与否。一般对于早期投资,风险比较大,但收益也较高;对于后期投资,风险小,但收益相对较低,所以,风险投资家要在综合权衡投资风险和收益的基础上,决定其投资方向。 (3) 投资组合。风险投资家一般都不会投资于与现有投资项目竞争的公司。 (4) 投资规模。从一般分散投资风险的角度来看,选择恰当的投资规模是一种必然。就一般风险基金而言,其投资规模是有上限和下限约束的。下限的原因是由于风险投资家普遍采取投资组合的形
8、式进行投资,他们不愿意对规模过小的项目进行投资,因为每个项目无论大小都需要花同样的时间进行监督,导致分散管理精力,使成本增加,发挥不出风险资本的规模经济投资优势,并且单项投资额过小,很难获得垄断利润。另外,如果一个风险投资者是其中重要的投资者,他们肯定希望能够与其它重要股东之间有密切联系,可以影响公司的决策。 (5) 地理位置。对于风险投资家而言,地理位置是筛选过程中间必须考虑的因素。选址也关系到公司的长期发展问题。正如Kevin Fong所说的,“地理选址是一个很慎重的决定。如果公司选址地方没有必要的基础设施,我不会做更多考虑。”接近基础设施的公司选址对于初创公司是非常关键的。这里他们容易获
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 浅谈 风险投资 项目 筛选 预警 管理
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【a199****6536】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【a199****6536】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。