姜波克-国际金融-第六版-第七章--金融全球化对内外均衡的冲击.ppt
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1、(InternationalFinance)2021/5/271 本章旨在介绍国际金融市场的构成和特点、国际资金流动本章旨在介绍国际金融市场的构成和特点、国际资金流动的原因和影响以及金融全球化对内外均衡的冲击。的原因和影响以及金融全球化对内外均衡的冲击。要求掌握的内容要求掌握的内容国际金融市场的构成和主要特点国际资金流动的原因、特点和影响发展中国家的债务危机和银行危机货币危机的内涵、成因及解决方案2021/5/272第七章第七章 金融全球化对内外均衡的冲击金融全球化对内外均衡的冲击u国际金融市场的构成和特点u国际资金流动的原因和影响u金融全球化对内外均衡的冲击:债务危机和银行危机u金融全球化对
2、内外均衡的冲击:货币危机和次贷危机2021/5/273第一节第一节 国际金融市场的构成和特点国际金融市场的构成和特点u国际货币市场u国际资本市场u欧洲货币市场u国际外汇市场2021/5/274含义:含义:国际金融市场国际金融市场是指资金在国际间流动或金融产品在国际间买卖的场所。主要包括:主要包括:国际货币市场、国际资本市场、欧洲 货币市场、外汇市场等子市场。第一节 国际金融市场的构成和特点2021/5/275一、国际货币市场1.1.含义含义 期限在一年内的银行短期信贷、短期证券及票据贴现市场,其中介机构包括商业银行、票据承兑行、贴现行、证券交易商和证券经纪人。2.2.构成构成短期信贷市场短期证
3、券市场贴现市场3.3.作用作用国际货币市场是国际短期金融资产进行交换的场所。为短期资金的需求单位提供了从隔夜到一年的各种短期资金;为暂时闲置资金持有人获得了投资的渠道。第一节 国际金融市场的构成和特点2021/5/276二、国际资本市场1.1.含义含义 国际资本市场是指1年以上的中长期融资市场,参与者有银行、公司、证券商及政府机构。2.2.构成构成信贷市场证券市场3.3.作用作用 国际资本市场是国际间进行长期融资的场所。第一节 国际金融市场的构成和特点2021/5/277三、欧洲货币市场1.1.含义含义摆脱任何一国管辖和控制经营“欧洲货币”2.2.产生与发展产生与发展欧洲货币市场的前身是产生于
4、20世纪50年代的欧洲美元市场80年代,金融创新和金融国际化、自由化、电子化的发展,离岸金融市场发展更加迅速,仅亚太地区就已形成了东京、新加坡、香港著名的离岸金融市场目前全球大小离岸金融市场约有40多个第一节 国际金融市场的构成和特点2021/5/2783.3.欧洲货币市场的分类欧洲货币市场的分类(1)一体型:一体型:在岸业务与离岸业务没有明确分离。如伦敦和香港(2)分离型:分离型:在岸业务与离岸业务分别申请注册、分别接受监管,开设离岸业务专门帐户。如纽约、日本和新加坡(3)避税型:避税型:没有实际的离岸业务交易,只为其他金融市场资金交易提供记账和走账。如加勒比海的巴哈马和开曼三、欧洲货币市场
5、第一节 国际金融市场的构成和特点2021/5/2794.4.欧洲货币市场的业务欧洲货币市场的业务同业拆放同业拆放欧洲银行贷款欧洲银行贷款欧洲债券欧洲债券:指一政府或企业在另一国的债券市场上,以第三国的货币为面值所发行的债券。(区别欧洲债券和外国债券)三、欧洲货币市场第一节 国际金融市场的构成和特点2021/5/27105.5.欧洲货币市场的特点欧洲货币市场的特点(1)市场范围广阔,不受地理限制,是由现代通讯网络联系而成的全球性市场,但也存在着一些地理中心。(2)交易规模巨大,交易品种、币种繁多,金融创新极其活跃。(3)独特的利率结构。(4)由于一般从事的是非居民的境外货币借贷,欧洲货币市场所受
6、的管制较少。三、欧洲货币市场第一节 国际金融市场的构成和特点2021/5/2711四、国际外汇市场(1)外汇市场是从事外汇买卖的场所,参与者是由买卖货币的所有机构和个人组成,主要包括中央银行、商业银行、外汇经纪人、经营外汇的公司等。(2)外汇市场交易包括即期交易、远期交易、期货交易、期权交易。(3)外汇市场的交易制度包括做市商制度和竞价制度。第一节 国际金融市场的构成和特点2021/5/2712第二节第二节 国际资金流动的原因和影响国际资金流动的原因和影响u国际金融市场资金流动的特点u国际资金流动的原因u国际资金流动的正面影响u国际资金流动对内外均衡的冲击2021/5/2713一、国际金融市场
7、资金流动的特点交易量巨大,不再依赖于实体经济而独立增长。呈现批发市场的特征,机构投资者是国际资金流动的主要载体。衍生品交易比重上升,交易虚拟化程度提高。第二节 国际资金流动的原因和影响2021/5/2714二、国际资金流动的原因国际金融市场资金的供给充足。金融市场一体化促进了资金在全球的配置和套利。资金为规避管制而避险而发生流动。金融创新的促进。国际资金流动管制的放松。第二节 国际资金流动的原因和影响2021/5/2715三、国际资金流动的正面影响促进了全球范围内资本的优化配置。促进了财富效应的传导。增强了资金的流动性。推动了国际金融市场的一体化。第二节 国际资金流动的原因和影响2021/5/
8、2716四、国际资金流动对内外均衡的冲击加大了各国维持外部平衡的难度。加大了微观经济主体经营的困难。衍生工具放大了交易风险。影响内部均衡的实现。会将一国的经济波动传导到其他国家。第二节 国际资金流动的原因和影响2021/5/2717第三节第三节 金融全球化对内外均衡的冲击:债务危机和银行危机金融全球化对内外均衡的冲击:债务危机和银行危机u债务危机债务危机u银行危机银行危机2021/5/2718一、债务危机债务危机的原因国际银行业在债务危机形成过程中的作用国际银行业在缓解债务危机中的作用第三节第三节 金融全球化对内外均衡的金融全球化对内外均衡的冲击:债务危机和银行危机冲击:债务危机和银行危机20
9、21/5/2719二、银行危机u银行国际化和银行危机银行国际化和银行危机u银行危机的防范和银行业的国际监管银行危机的防范和银行业的国际监管巴塞尔协议:银行业的国际合作监管巴塞尔报告:资本充足率要求新巴塞尔协议:监管范围的扩大第三节第三节 金融全球化对内外均衡的金融全球化对内外均衡的冲击:债务危机和银行危机冲击:债务危机和银行危机2021/5/2720第四节第四节 金融全球化对内外均衡的冲击:货币危机和次贷危机金融全球化对内外均衡的冲击:货币危机和次贷危机u货币危机货币危机u次贷危机次贷危机2021/5/2721一、货币危机(一)货币危机概述(一)货币危机概述1.1.货币危机的定义货币危机的定义
10、广义:广义:一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度。狭义:狭义:市场参与者通过外汇市场的操作导致该国固定汇率制度崩溃和外汇市场持续动荡的事件。货币危机与金融危机既有区别也有联系。货币危机与金融危机既有区别也有联系。第四节第四节 金融全球化对内外均衡的冲击:金融全球化对内外均衡的冲击:货币危机和次贷危机货币危机和次贷危机2021/5/2722一、货币危机(一)货币危机概述(一)货币危机概述2.2.货币危机的分类货币危机的分类按原因可以分为以下三种:按原因可以分为以下三种:(1)由政府扩张性政策导致经济基本面恶化,从而引发国际投机资金冲击所导致的货币危机。(2)在经济基本面比较健康时,主要由政治事
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