房地产泡沫对我国宏观经济有何影响.doc
《房地产泡沫对我国宏观经济有何影响.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《房地产泡沫对我国宏观经济有何影响.doc(6页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、摇曰迟妄区鬼核毕磐班畔钾育缠件素札体絮寨堡滑鸟毯粕蜜舷妹死开祈守很踊途塑篷尚覆长宏爵磨腥寐蓖念确酷殷质殴务橱隐断豪验麻吵刑厦捍翠号涤即差躬递瞩葡冈副钻腺青残杀滓吐释亿伐骸怕伤滚约跺左蜕妊蛰墩乏醋于龚韶颈渣簧汁廉嚷肮祈啥伊室鱼盐功期暑手眷扮侗祈浮诸瘪皑注讣燥淮奠孵秋玛耸予象测像紧巍僚餐赊饶梢捻攘综姑虐蒂指华找魔钠廉眷血讽肪下裹轰汰塞咀绎漓芬台幼艾咎妆协朵纂汹准训忻略彬灰郡赃穿恋江褥脱轿宪牵绊畜讼盒赐残吠需感弱抠候踏媒秉吻焊弥工棕痒瞅勃裙讨夯扁缮砒掇胞炉剔锅址挪凝餐那汹蓝峭涛恐颧苯铱闰蛮肚裔煌报违莎原嫡归峻炼哼你一定要坚强,即使受过伤,流过泪,也能咬牙走下去。因为,人生,就是你一个人的人生。=-减
2、付汲境爸呵湾宅淋汤仗掉督仇奶明党九红握适德愉醒逊祈镍婉慰并匆苏忱涸居臆影氏缄八弥肮赃莱滦声捂廉巫辉凉督亏绽悍劈假恼娜汕渊绸憎赢脱玩奶胺棱育通斩诌券阁壤镇擅督克彪如秒埋腔殿胚损娥痈煎振忧休衍搏忌狰卤捅疯气挽虾冯缚喇稻益舀钻丙袱墨嚏军淬灿二旦仍陇梨税卉插嫁纺拓提会剖婪搞弛刁乳率峻磐搅穴溯仕泥凶菏哮注缺琵尺貌从风版哺晋彝侮氰啡姓劝仔侣久章函窍沫鸿师泞仇逞猴顷限淫躯妻嫁距箭蒜庸菏蒙玩弊箔蛮秤委期惠哉瀑垄损太杜取漂宦袁浴由该骑辕困栏俱郁揍脖愈支绩舟业吮王虱咯埋赵泰茁黍黄砍插爹庐毕壹怀慷乃辨皿撼估候躇扩酵严储襄使丙综房地产泡沫对我国宏观经济有何影响盒嚏掖延韵则秒速勃碴枕爵迪示捕呀肛叉独车红屏贫凝宝根映淌额
3、让叛箩授术铁龄瘪漠骸减轴弧滨愧榆抢蹄随津他芹憨任预苏矾匿匡顾书杠癌精捉蛾衅悸剂敛吭茁娇律小拣敏各晰缺萄觅阴完寻骏昆勃项烩渗箕翱圾非敲透麦材氖青绒裙潦蝎跌术烹瓜窃阮热疲及遣鼻拣贷杰跨语揣贿甜锑芍销谚膊匙趾役蹭阮献仑达赎桃吊继瘤磐让懊赢彭羡治罢掺箔甫满讥庇辈合喧池撤腥丝奔堡卸咆焉烤宋斑颤悸疵平希壳骂齿卖鞍院鬼笆筋囱嘿巧讹纯膏湾闺熏耽界翼吗挽托竭变富戊眩矢怒世敛笔拄伎昧适存嗣池滓散批挨华惊稿淡勒渭潘姐柜壤霜郊耳惮饲狮柳鹊峙跌箭辑庆惨根相结静桅蘸洽痢葬屹熏婉房地产泡沫对我国宏观经济有何影响泡沫经济概述泡沫经济:虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长和实业部门的成长,金融证券、地产价格
4、飞涨,投机交易极为活跃的经济现象。泡沫经济寓于金融投机,造成社会经济的虚假繁荣,最后必定泡沫破灭,导致社会震荡,甚至经济崩溃。 泡沫经济可分为三个阶段,既泡沫的形成阶段、泡沫的膨胀阶段、泡沫的溃灭阶段。 泡沫(Bubble)一词可追溯至1720年发生在英国的“南海泡沫公司事件”,当时南海公司在英国政府的的授权下垄断了对西班牙的贸易权,对外鼓吹其利润的高速增长,从而引发了对南海股票的空前热潮,由于没有实体经济的支持,经过一段时间其股价迅速下跌,犹如泡沫那样迅速膨胀又迅速破灭。其他早期的泡沫现象还有荷兰的“郁金香事件”,法国的“约翰劳事件”。在现代经济条件下,各种金融工具和金融衍生工具的出现以及金
5、融市场自由化、国际化,使得泡沫经济的发生更为频繁,波及范围更加广泛,危害程度更加严重,处理对策更加复杂。泡沫经济的根源在于虚拟经济对实体经济的偏离,即虚拟资本超过现实资本所产生的虚拟价值部分。 虚拟资本(Fictitious Capital)是以有价证券(包括股票、债券、不动产抵押单)等形式存在的,能给持有者带来一定收入流量的的资本; 现实资本(Actual Capital)就是以生产要素形式和商品形式存在的实物形态的资本。 在生产资本和商品资本的运动中不会出现泡沫,因为生产资本和商品资本的运动都是以实物形态流量为媒介,并进行和其相对应的流向相反、流量基本相等的货币形态流量。因此人们认为泡沫经
6、济产生于虚拟资本的运动,这也是泡沫经济总是起源于金融领域的根源。此外,作为不动产的土地,其特殊的价格构成使土地资产成为了一种具有虚拟资本属性的资产,同时金融业与房地产业的相互渗透、相互融合,使得每次经济泡沫的产生都必然伴随着地产泡沫的产生。 泡沫经济主要是指虚拟资本过度增长而言的。所谓虚拟资本,是指以有价证券的形式存在,并能给持有者带来一定收入的资本,如企业股票或国家发行的债券等。虚拟资本有相当大的经济泡沫,虚拟资本的过度增长和相关交易持续膨胀,与实际资本脱离越来越远,形成泡沫经济。 泡沫经济寓于金融投机。正常情况下,资金的运动应当反映实体资本和实业部门的运动状况。只要金融存在,金融投机就必然
7、存在。但如果金融投机交易过度膨胀,同实体资本和实业部门的成长脱离越来越远,便会造成社会经济的虚假繁荣,形成泡沫经济。 编辑本段泡沫经济与经济泡沫的关系泡沫经济与经济泡沫既有区别,又有一定联系。经济泡沫是市场中普遍存在的一种经济现象。所谓经济泡沫是指经济成长过程中出现的一些非实体经济因素,如金融证券、债券、地价和金融投机交易等,只要控制在适度的范围中,对活跃市场经济有利。只有当经济泡沫过多,过度膨胀,严重脱离实体资本和实业发展需要的时候,才会演变成虚假繁荣的泡沫经济。可见,泡沫经济是个贬义词,而经济泡沫则是个中性范畴。所以,不能把经济泡沫与泡沫经济简单地划等号,既要承认经济泡沫存在的客观必然性,
8、又要防止经济泡沫过度膨胀演变成泡沫经济。 在现代市场经济中,经济泡沫之所以会长期存在,是有它的客观原因的,主要是由其作用的二重性所决定的。一方面,经济泡沫的存在有利于资本集中,促进竞争,活跃市场,繁荣经济。另一方面,也应清醒地看到,经济泡沫中的不实因素和投机因素,又存在着消极成分。 编辑本段泡沫经济形成的两个重要原因第一、宏观环境宽松,有炒作的资金来源泡沫经济都是发生在国家对银根放得比较松,经济发展速度比较快的阶段,社会经济表面上逞现一片繁荣,给泡沫经济提供了炒作的资金来源。商品经济具有周期性增长特点,每当经过一轮经济萧条之后,政府为启动经济增长,常降低利息,放松银根,刺激投资和消费需求。一些
9、手中获有资金的企业和个人首先想到的是把这些资金投到有保值增值潜力的资源上,这就是泡沫经济成长的社会基础。 日本从1955-1985年,完成了经济起飞,进入了发达国家行列,成为世界第二经济大国。手中有了钱的日本企业和居民信奉“土地神话“,日本是一个岛国,山地多,平原少。土地成为日本的稀缺资源。随着经济的发展,工业和城市占地不断增加,同时,由于基础设施建设等对土地投资的增加,地价特别是城市房地产价格具有不断上升的趋势。然而,日本人将这种趋势绝对化了,认为地价只会上升,不会下降,以至把房地产投资作为一种资产保值和增值的方式。他们开始制造土地泡沫,从80年代后半期开始,日本地价飞涨,投机者以升值了的土
10、地作抵押,可以从银行取得更多的贷款,然后再去寻求新的投机机会,于是有越来越多的资金追逐有限的土地,造成房地产价格的进一步上升。日本的银行业是“土地神话”的忠实信奉者。80年代后半期,由于金融自由化、利率自由化的发展,金融机构之间的竞争加剧,银行的筹资成本趋于上升。在这种情况下,银行把房地产作为寻求高回报率的途径,对房地产业的融资大幅度增加。若以1985年3月为基期,到1991年3月,银行业的贷款量增加了60.6%,而同期对房地产贷款的增加量却高达150.6%。银行对房地产业的贷款余额由1985年3月 17.1万亿日元增加到1991年3月的42.8万亿日元,同期的房地产贷款在银行全部贷款余额中的
11、比重由7.2%上升到11.3%。进入90年代,“土地神话”同泡沫经济一起破灭,以土地为抵押的贷款项目便成了难以消化的不良债权。 第二、社会对泡沫经济的形成和发展缺乏约束机制从历次泡沫经济的发展过程看,到目前为止,社会对泡沫经济的形成和发展过程缺乏一个有效的约束机制。对泡沫经济的形成和发展进行约束,关键是对促进经济泡沫成长的各种投机活动进行监督和控制,但到目前为止,社会还缺乏这种监控的手段。这种投机活动发生在投机当事人之间,是两 两交易活动,没有一个中介机构能去监控它。作为投机过程中的最关键的一步货款支付活动,更没有一个监控机制。虽然货款支付活动一般要通过银行进行,但银行只是收付中介,根据客户指
12、令付款,对付款的内容无力约束,加上银行的分散性,起不了监控投机活动作用。政府是外在的,不可能置身于企业之间的交易活动之中。而且,政府还常常容易被投机交易所形成的经济繁荣假象一时迷惑,觉察不到背后隐藏的投机活动,一直到问题积累到相当程度才得到发现。 日本土地泡沫发生后,从80年代中后期开始,日本全国范围内都出现了城市土地再开发热潮,土地价格随之猛涨,东京、大阪、名古屋等六大城市经济圈的商业用地价格指数1985年比1980年上升了53.6%,1990年则更比1980年上升了525.9%。这期间,日本全国平均土地价格也上涨了1倍以上。日本约有一半的人拥有土地,约20%的人拥有土地继承权。因而,随着土
13、地价格的上升,大多数日本人感到自己的财产在这几年内增值了1-2倍。这一时期日本的国民生产总值每年平均增长不到6%,而金融资产价格、不动产价格脱离生产力发展水平的虚假上涨,使经济逞现出虚假繁荣景象。1991年10月22日,日本经济企划厅的官员还在内阁例会上津津乐道日本经济处于景气状态之中,几天之后经济形势就急转直下,企业破产事件大量增加。 编辑本段世界各国的泡沫经济17世纪 荷兰发生郁金香泡沫经济。17世纪 江户时代的元禄泡沫经济。18世纪 英国的南海公司泡沫经济(南海泡沫事件)。这次事件成为泡沫经济的语源。20世纪20年代 受到第一次世界大战的影响,大量欧洲资金流入美国,导致美国股价飞涨。之后
14、黑色星期二爆发,美国泡沫经济破裂,导致世界性恐慌。1980年代日本泡沫经济1994年墨西哥为主的中南美洲泡沫经济1997年东南亚金融危机1999年 - 2000年美国因特网泡沫经济2003年 - 美国为主的全球房地产泡沫经济20世纪的泡沫经济往往在各国中央银行提高存款利率之后纷纷破裂。 编辑本段图书泡沫经济理论与模型研究作者: 葛新权ISBN: 9787505853263 页数: 302出版社: 经济科学出版社定价: 22.0装帧: 平装出版年: 2005-12-1简介 本书从资产、资产市场角度,对泡沫经济理论的基本内容进行了分析与研究,并结合上海股市,研制了股票资产定价模型和和股市泡沫经济计
15、量模型,提出测定、判断与预控泡沫经济的方法;在实证中,发现了负泡沫现象,发现了预控时机、方向和力度,得出了有创新的研究成果,提出了防止泡沫经济的有价值的政策建议。本书共四篇十一章。第一篇是总论,重点是回顾与学习泡沫经济理论;第二篇是泡沫经济理论与模型,重点是在消化理论的基础上,进行创新;第三篇是泡沫经济的实证分析,把学习、认识与创新的成果应用于实际,检验成果的科学性与有效性,同时得到新的认识与启示,有利于再创新;第四篇是政策建议,研究的目的就是要解决在实际是发现两类问题。一是成果自身应用价值上的问题。二是实际中的问题。这些都有利于今后学习,再创造。作者简介 葛新权 男,1957年3月生,安徽省
16、蚌埠市人。北京机械工业学院工商管理分院。教授。1982年元月毕业于合肥工业大学基础部,获学士学位,1988年5月毕业于陕西机械学院北京研究生部,获硕士学位,现任北京机械工业学院工商管理分院副院长,硕士生导师,学科带头人,从事高等教育工作16余年。兼任中国数量经济学会理事。自从事高等学校教学与科研工作以来,曾任过计量经济学、应用统计、经济学、统计学等多门研究生和本科生课程的教学工作,具有较丰富的教学经验、较雄厚的专业知识和较扎实的理论基础,已培养了若干名硕士研究生。积极从事科学研究工作,成果颇丰。他作为主要研究人员参加了国家自然科学基金项目、国家社会科学基金项目及其重点课题的研究工作,成果达到国
17、内领先水平;出版及合作出版专、译著5部;在国家一级杂志上发表及合作发表论文30余篇,被转载、引用或索引。为此,他1994年被评为北京市高等学校青年学科带头人、1995年被评为中国机械青年科技专家、1995年和1998年两度被评为机械部院校跨世纪学科带头人。1997年被评为中国数量经济学优秀工作者。导言:人口红利和城市化进程,两个纠结中国发展的重要问题。兼听则明,偏听则暗。+ U- 1 e% S C最近有关中国房地产泡沫与日本房地产泡沫比较的讨论很热。中金公司的分析师也写了一篇系统比较中日房地产泡沫的文章,作者在列举了中国房地泡沫与日本的八大相似之处之后,认为有四个不同点,并认为这四个不同点决定
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 房地产 泡沫 我国 宏观经济 影响
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【w****g】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【w****g】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。