IGBT-行业分析2010.doc
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4、3 亿元成长至160 亿元。而未来本土企业的技术创新突破推动中国IGBT 市场出现“进口替代”的现象,从而凸显本土企业的投资价值。革命性、必要性:节能减排、低碳经济势必推动功率半导体市场繁荣,而IGBT 是功率半导体的技术前沿,具有节能效率高,便于规模化生产,较易实现节能智能化等优点,将成为功率半导体市场发展的主流技术。而目前该产品市场应用率较低,市场增长空间巨大。高增长、高容量:中国IGBT 市场未来五年将保持复合25%以上的增速增长,市场容量由09 年53 亿元成长至100 亿元。节能家电应用成为市场的主要动力。进口替代:中国已经拥有较好的IGBT 的产业规模;同时,部分本土企业已经积极进
5、行IGBT 制造技术的突破,并取得较好的进展;而智能电网、高铁建设、新能源汽车以及家电节能等本土市场更为这些企业的技术突破,实现IGBT 的“进口替代”创造了坚实的市场基础。围绕着以下三点来选择IGBT 相关企业进行投资。在行业发展初期,芯片制造环节利润最为丰厚,拥有IGBT 芯片制造技术的企业成为我们优先考虑条件之一。而在进口替代的投资逻辑下,IGBT 制造技术突破顺序成为企业受益的先决条件,因此,技术突破顺序也是我们考虑因素。本土市场是这些企业实现技术突破的关键因素,对企业的选择我们也将立足于最贴近本土市场的企业。内容目录节能大环境是IGBT 快速成长的温室功率器件市场的发展顺应节能减排潮
6、流IGBT 是功率器件的新星,中国市场发展潜力大,高成长是其特征广阔的应用空间推动IGBT 快速增长推动力之一:变频家电的快速崛起推动力之二:电机节电,重中之重新兴产业成为IGBT 未来新的市场突破点国内产业链初步形成,中国企业将受惠产业链初成,进口替代在即本土市场扶持,技术突破拥有坚实基础关注技术创新性公司的投资价值芯片制造、技术突破与依托本土市场是我们选股标准推荐华微电子、中环股份、长电科技,积极关注科达股份图表目录图表1:提高能效、发展可持续发展的生产力是未来工业革命的主要方向图表2:功率器件的应用领域及指标图表3:中国功率器件市场规模图表4:IGBT 器件在节能、提高能效方面发挥重要作
7、用图表5:功率器件发展过程图表6:IGBT 相关扶持政策图表7:中国IGBT 市场规模估算(亿元)图表8:变频空调结构图图表9:定、变频空调平均价格差图表10:中国家用空调、电冰箱、洗衣机产量图表11:中国中低压变频器市场规模图表12:中国高压变频器市场规模图表13:中国中低压变频器应用领域图表14:中国高压变频器应用领域图表15:根据中国变频器市场估算推测IGBT 市场容量图表16:新能源市场繁荣成为行业推动因素图表17:全球可再生能源发展规划图表18:太阳能发电原理图表19:中国风电装机容量图表20:美国混合动力车销量图表21:混合动力车结构图表22:电动汽车结构图表23:中国功率器件市场
8、品牌结构图表24:中国IGBT 产业企业分布图表25:中国IGBT 企业信息图表26:智能电网投资结构预测(总投资将超过 2000 亿)图表27:2012 年特高压电网规划图表28:中国“智能电网”三阶段发展规划时间表图表29:中国铁路投资正经历高速增长图表30:中国家用空调、电冰箱、洗衣机产量图表31:IGBT 产业链结构图表32:台湾芯片产业营收增速图表33:台湾芯片产业毛利率图表34:技术带来高附加价值节能大环境是IGBT 快速成长的温室功率器件市场的发展顺应节能减排潮流节能是大势所趋。低碳经济势必带来节能相关产业繁荣,IGBT 成为元器件中最大受益者节能、提高能效是未来全球经济发展的主
9、流趋势。 从封建社会的作坊式生产到近代的蒸气革命,再到现代的电力革命与荣,IGBT 成为元器件中最大受信息革命,人类沉浸在生产效率急速提升带来的享受,却忽略了为此益者带来的对地球负担过重的影响,“可持续发展”也由此提出。n 节能减排是国家的长期规划,任重而道远。十一五规划提出2010 年末单位GDP 能耗要比2005 年末下降20%,主要污染物排放总量减少10%。2009 年11 月25 日,国务院常务会议决定到2020 年我国单位GDP 二氧化碳排放比2005 年下降4045,作为约束性指标纳入国民经济和社会发展中长期规划,并制定相应的国内统计、监测、考核办法。n 在这样的环境下,功率器件的
10、发展是必要的,也是必然的。功率半导体的作用是电能变换和电能控制,使电能更高效、更节能、更环保地使用,将“粗电”变为“精电”,因此它是节能减排的基础技术和核心技术。以用电为例:2009 年中国全社会用电量36430 亿千瓦时,如果节省5%,则可以节约用电1821.5 亿千瓦时,相当于2 个三峡大坝的年发电量。如此大的节能潜力与我国目前粗放式的用电结构共同决定了功率半导体器件未来发展的必要性与必然性。中国正在成长为全球最大的功率半导体市场,预计2010 年中国功率半导体器件市场将超过1000 亿元,未来几年将以15%20%以上的速度持续增长。敬请参阅最IGBT 是功率器件的新星,中国市场发展潜力大
11、,高成长是其特征IGBT 是功率器件的技术前沿,是未来功率器件的主流发展方向!nIGBT 在节能、提高能效方面发挥重要作用。IGBT 器件(绝缘栅双极型晶体管)是一种MOSFET 与双极晶体管复合的器件。它既有功率MOSFET 易于驱动,控制简单、开关频率高的优点,又有功率晶体管的导通电压低,通态电流大,损耗小的显著优点。在节能市场领域获得较为广泛的应用。从消费电子,到工业控制都能见到 IGBT 身影。在众多应用领域的带动下,IGBT 已经成为功率器件家族中的新兴力量。图表4:IGBT 器件在节能、提高能效方面发挥重要作用一页之特别声明nIGBT 是功率器件技术演变的最新产品,与其他产品相比拥
12、有绝对的技术与性能优势。功率半导体器件经历了四个发展阶段,从可控硅、晶闸管到MOSFET 和IGBT。后两代产品的推出,集高频、高压、大电流于一身,标志着电力电子技术进入现代电力电子技术时代,使功率器件的应用从单一的电力领域应用迅速渗透到消费电子、汽车电子、新能源等各大领域。IGBT 作为新一代的功率器件,是国际上公认的电力电子技术第三次革命最具代表性的产品,兼具了MOSFET 和功率晶体管的优点,是未来应用发展的必然方向。在节能减排的大环境下,IGBT 一方面拥有新技术带来的广阔的市场空间,另一方面从技术发展路线来看又对以往的功率器件产品有一个逐步替代的作用。图表5:功率器件发展过程同时政策
13、的扶持表明了国家对新型电力电子器件发展的引导,为IGBT 的发展提供了明确方向和有力的推动,这也是有广阔市场前景的新技术所应该享有的待遇。图表6:IGBT 相关扶持政策时间相关政策2006 年国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020 年)中明确提出,功率器件及模块技术、半导体功率器件技术、电力电子技术是未来5 年15 年15 个领域发展的重点技术之一。2007 年科技部在“十一五”国家科技支撑计划重点项目“电力电子关键器件及重大装备研制”中,将“新型电力电子器件及电力电子集成技术” 列为该重点项目的第一项课题。2007 年国家发展改革委办公厅关于组织实施新型电力电子器件产业化专项有
14、关问题的通知中将IGBT 列为支持重点。2009 年工信部电子信息司在北京举办了电力电子器件产业发展战略研讨会。中国拥有庞大的IGBT 市场需求,未来有望保持高速增长态势2009 年我国IGBT 市场为53 亿元左右,目前我国IGBT 市场占整个功率器件市场份额尚不足10%,我们预计未来几年IGBT 市场随着节能减排的推进将得到快速发展,增速将达到20%30%,远超整个功率器件市场。图表7:中国IGBT 市场规模估算(亿元)政策应用领域间2010E YOY(%)2011EYOY(%)2012EYOY(%)2013EYOY(%)家电变频家电 17.4827.60%24.6340.89%31.04
15、26.03%38.6424.48%电磁炉 4.6013.80%5.3015.22%6.1015.09%7.0014.75%电机节电中低压变频器34.81 15.70%41.1918.33%49.2019.45%58.2718.43%高压变频器4.82 30.00%6.3130.91%8.1429.00%10.4528.38%新能源 光伏/风电4.7077.30%7.8065.96%12.3057.69%19.6059.35%汽车汽车点火2.70 13.00% 3.00 11.11% 3.30 10.00% 3.70 12.12%HEV/EV看重远期表现,中国近期表现不佳,预计2015 年对IG
16、BT 模块需求达30亿合计69.11 32.91% 88.23 27.66% 110.08 24.77% 137.6625.05%广阔的应用空间推动中国IGBT 市场高速增长家电节能、电机节能与新能源等领域,成为推动我国IGBT 市场高成长的重要因素推动力之一:变频家电的快速崛起节能推动变频家电市场的爆发性增长,进而推动其核心器件IGBT 的快速成长。变频家电节能效果明显,通常情况下变频家电比定频家电可节电30%40%。以空调为例,简单而言变频空调就是在定频空调基础上更换了可变速的压缩机并增加了变频调速模块,通过变频调速模块来改变压缩机的转速,避免了频繁开关,从而达到变频节能的效果,而IGBT
17、 则充当了变频调速模块中的核心器件的角色。在全国的节能大潮推动下,2009 年变频空调销售开始放量,变频空调销量占空调总销量的比例由2008 年的不足7%上升到2009 年的18% 左右。预计2012 年变频空调销量将突破1000 万台,年复合增长率达到30%35%。而这仅仅是繁荣的开始,领跑者日本的家电市场早在2000 年时就已经是变频的天下,如变频空调占空调市场的90以上,变频冰箱占比60 ,变频洗衣机占比3040,方向已经非常明确,目前等待的是市场进一步的快速发展。图表8:变频空调结构图对于绝大多数消费者而言,影响定、变频家电选择的最重要因素是价格,目前看来这也是定频家电相对变频家电唯一
18、的优势,长期以来尴尬的价格瓶颈一直限制着变频家电市场的增长。随着变频技术的日益成熟,定、变频家电的差价将会越来越小,价差底线的攻破预示着变频家电市场未来的大繁荣。敬请参阅最后一页之特别声明图表9:定、变频空调平均价格差需要注意的是快速增长的背后还有一个不可忽略的存量市场,例如我国空调保有量近2 亿台,可以认为全部是定频空调,巨大的替换空间是IGBT 未来市场潜力的源泉;另外,除了变频家电,无火烹饪时尚电磁炉也有IGBT 的用武之地。从单一功能到一炉多用,从单头到多头,电磁炉逐渐由辅助炊具向主要炊具演变,IGBT 由于其高频、低损耗的特性成为电磁炉内的关键器件。2008 年中国电磁炉产量约400
19、0 万台,预计未来几年以20%30%速度增长,直接带动IGBT 单管的发展。图表10:中国家用空调、电冰箱、洗衣机产量家电产品2009 2010 2011 20122009 年变频家电渗透率2010 年变频家电渗透率预测冰箱内销(万台)3726 3700 4032 4615产业在线统计数据显示:2009 年变频冰箱销量约为80万台-100 万台0.60%出口(万台)1602 1922 2115 2432总销售额(亿元)799.20 801.14 839.07 919.63洗衣机内销(万台)2750 320032753350几乎为零0.10%出口(万台)1279 153516881942总销售额
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