货币供求理论.pptx
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1、2024/4/25 周四山东交通学院经济系1教学要求n通过本章学习,了解和掌握货币供求和货通过本章学习,了解和掌握货币供求和货币均衡的决定因素、货币供求理论。币均衡的决定因素、货币供求理论。n重点是货币需求理论中的凯恩斯的货币需重点是货币需求理论中的凯恩斯的货币需求理论,我国货币层次划分及控制的重点求理论,我国货币层次划分及控制的重点层次,货币供给的基本原理,货币供给的层次,货币供给的基本原理,货币供给的内生性与外生性问题,通货膨胀的成因与内生性与外生性问题,通货膨胀的成因与类型;难点是货币供给及其内生性与外生类型;难点是货币供给及其内生性与外生性问题。性问题。n共计共计4 4学时。学时。20
2、24/4/25 周四山东交通学院经济系2 1 货币需求n货币需求是在一定的时间内,在一定的经济条件下(如资源约束、经济制度制约等),整个社会要有多少货币来执行交易媒介,支付手段和价值储藏功能。n如何理解货币的需求?2024/4/25 周四山东交通学院经济系3经济学意义上的货币需求包含以下四点内容:经济学意义上的货币需求包含以下四点内容:(1)需求能力与需求愿望的结合需求能力与需求愿望的结合(2)涵盖内容(3)包括执行流通手段、支付手段与贮藏手段的需求(4)存量非流量概念2024/4/25 周四山东交通学院经济系4根据研究角度不同,货币需求可分为:q 主观货币需求和客观货币需求q 名义货币需求和
3、实际货币需求q 微观货币需求与宏观货币需求2024/4/25 周四山东交通学院经济系5一、现金交易说1.1.费雪交易方程式费雪交易方程式19111911年由美国经济学家欧文年由美国经济学家欧文费雪在其费雪在其货币购货币购买力买力一书中提出。一书中提出。(1 1)或或 2024/4/25 周四山东交通学院经济系6其中:其中:结论:结论:货币数量货币数量M M的变动会导致物价的变动会导致物价P P同比例同比例变动。变动。:表示货币供给量,为自变量:表示货币供给量,为自变量:表示货币平均流通速度,可视为常数:表示货币平均流通速度,可视为常数T T:表示充分就业下总产出,可视为常数:表示充分就业下总产
4、出,可视为常数:表示价格指数,因变量:表示价格指数,因变量2024/4/25 周四山东交通学院经济系7费雪的假定:费雪的假定:1 1、货币流通速度、货币流通速度V V是由社会惯例、个人支付习惯、技术是由社会惯例、个人支付习惯、技术发展状况(通讯及运输条件)以及人口密度等因素决定发展状况(通讯及运输条件)以及人口密度等因素决定的。由于这些因素在短期内是稳定的,在长期内变动也的。由于这些因素在短期内是稳定的,在长期内变动也极慢,因此,极慢,因此,V V在短期内是稳定的,可视为不变的常数。在短期内是稳定的,可视为不变的常数。2024/4/25 周四山东交通学院经济系8费雪的假定:费雪的假定:2 2、
5、在充分就业条件下,商品和劳务的交易量、在充分就业条件下,商品和劳务的交易量T T变动极小,变动极小,也可视为常数。也可视为常数。3 3、一般物价水平、一般物价水平P P完全是被动的,其变化由其他因素决完全是被动的,其变化由其他因素决定,而定,而P P对其他因素没有影响。对其他因素没有影响。2024/4/25 周四山东交通学院经济系9费雪的结论费雪的结论:货币数量货币数量M M的变动将导致物价的变动将导致物价P P的同比例、同方向的变动。的同比例、同方向的变动。货币数量的变动是因,一般物价水平的变动是果。货币数量的变动是因,一般物价水平的变动是果。(1 1)式两端同除)式两端同除V V,则:,则
6、:M=PT/V M=PT/V (2 2)货币市场均衡时,货币市场均衡时,M M等于货币需求量等于货币需求量MdMd,用,用K K代表代表1/V1/V,则:,则:Md=KPT (3)Md=KPT (3)2024/4/25 周四山东交通学院经济系10费雪的货币数量理论表明:费雪的货币数量理论表明:货币需求仅为收入的函数,利率对货币需求没有影响。货币需求仅为收入的函数,利率对货币需求没有影响。货币需求决定于:货币需求决定于:1 1、名义收入水平、名义收入水平PTPT导致的交易水平;导致的交易水平;2 2、经济中影响人们的交易方式,决定了货币流通速、经济中影响人们的交易方式,决定了货币流通速度度K K
7、的制度因素。的制度因素。2024/4/25 周四山东交通学院经济系11 如何理解呢?货币总值交易总值2024/4/25 周四山东交通学院经济系12n又叫又叫“剑桥方程式剑桥方程式”,由英国剑桥学派经济学家马,由英国剑桥学派经济学家马歇尔和歇尔和A.C.A.C.庇古提出的一种货币需求函数。庇古提出的一种货币需求函数。n认为人们持有货币基于两个动机:认为人们持有货币基于两个动机:(1 1)作为交易媒介,其货币需求与名义收入成比例;)作为交易媒介,其货币需求与名义收入成比例;(2 2)财富贮藏手段:其货币需求也与名义收入成比例。)财富贮藏手段:其货币需求也与名义收入成比例。二、现金余额说2024/4
8、/25 周四山东交通学院经济系13因此,经济主体愿意持有的平均货币数量或现金余额因此,经济主体愿意持有的平均货币数量或现金余额与名义收入之间存在一个稳定的比例,用公式表与名义收入之间存在一个稳定的比例,用公式表示示:表示所得中以货币形式所持有的比例表示所得中以货币形式所持有的比例2024/4/25 周四山东交通学院经济系14思考并理解:费雪方程式和剑桥方程式的区别n货币功能不同n分析角度不同n侧重点不同2024/4/25 周四山东交通学院经济系15三、凯恩斯的货币需求理论n(一)、凯恩斯的流动性偏好理论(一)、凯恩斯的流动性偏好理论n从资产选择的角度对货币需求的各种动机作从资产选择的角度对货币
9、需求的各种动机作了分析,认为人们持有货币存在流动性偏好,了分析,认为人们持有货币存在流动性偏好,因此产生对货币的需求。因此产生对货币的需求。n流动性偏好:公众愿意以货币形式持有财富流动性偏好:公众愿意以货币形式持有财富和收入的欲望和心理。和收入的欲望和心理。2024/4/25 周四山东交通学院经济系16(二)、流动性偏好1 1、交易性货币需求、交易性货币需求含义:指个人或企业为了应付日常交易需要含义:指个人或企业为了应付日常交易需要而产生的持有货币的需要而产生的持有货币的需要决定因素:取决于收入水平并随收入的增减决定因素:取决于收入水平并随收入的增减而增减。而增减。即:即:其中:其中:L L1
10、 1:货币的交易需求,货币的交易需求,Y:Y:名义国民名义国民收入收入2024/4/25 周四山东交通学院经济系172、预防性货币需求n含义:是指企业或个人为了应付突然发生的意外支含义:是指企业或个人为了应付突然发生的意外支出而持有货币的动机或需求。出而持有货币的动机或需求。n决定因素:一般而言,预防性货币需求同收入成正决定因素:一般而言,预防性货币需求同收入成正比例,其需求函数与交易需求函数相似,故将预比例,其需求函数与交易需求函数相似,故将预防需求与交易需求统称为交易需求:防需求与交易需求统称为交易需求:d L1/dy02024/4/25 周四山东交通学院经济系183、投机性货币需求n n
11、含义:由于未来利率的不确定性,为了能在将来有利的含义:由于未来利率的不确定性,为了能在将来有利的含义:由于未来利率的不确定性,为了能在将来有利的含义:由于未来利率的不确定性,为了能在将来有利的时机进行投机以获取更大收益而持有货币的动机和需求。时机进行投机以获取更大收益而持有货币的动机和需求。时机进行投机以获取更大收益而持有货币的动机和需求。时机进行投机以获取更大收益而持有货币的动机和需求。n n凯恩斯假定人们持有资产的两种类型:货币和生息资产。凯恩斯假定人们持有资产的两种类型:货币和生息资产。凯恩斯假定人们持有资产的两种类型:货币和生息资产。凯恩斯假定人们持有资产的两种类型:货币和生息资产。投
12、机需求,就是在货币和生息资产之间的选择。投机需求,就是在货币和生息资产之间的选择。投机需求,就是在货币和生息资产之间的选择。投机需求,就是在货币和生息资产之间的选择。n n决定因素:与利率成反比决定因素:与利率成反比决定因素:与利率成反比决定因素:与利率成反比 d Ld Ld Ld L2 2 2 2/di0/di0/di0/di0n n其中:其中:其中:其中:M M M M2 2 2 2:投机性货币需求:投机性货币需求:投机性货币需求:投机性货币需求 r r r r:市场利率:市场利率:市场利率:市场利率2024/4/25 周四山东交通学院经济系194、货币总需求函数n如果用如果用M M表示总
13、货币需求,则货币总需求表示总货币需求,则货币总需求应:应:2024/4/25 周四山东交通学院经济系20 搜集资料:了解以下理论 凯恩斯货币需求理论的发展 (1)交易性货币需求的发展-平方根定律v(2)预防性货币需求的发展-惠伦模型v(3)投机性货币需求的发展-资产选择理论(托宾理论)2024/4/25 周四山东交通学院经济系21四、弗里德曼新货币数量学说弗里德曼新货币数量学说n货币主义学派n20世纪5060年代在美国出现的货币学派,创始人为美国芝加哥大学弗里德曼。2024/4/25 周四山东交通学院经济系22弗里德曼的货币需求函数n公式为:n在上述影响因素中,货币需求与Y、rm 成正比,与
14、成反比。2024/4/25 周四山东交通学院经济系23特点:n1.人力财富与非人力财富;n2.恒久收入;n3.利率对于货币需求影响不大。2024/4/25 周四山东交通学院经济系24五、影响我国货币需求的因素(自学)n收入水平n利率水平n价格水平n金融资产收益水平2024/4/25 周四山东交通学院经济系252 货币供给名义货币供给:指适应物价增减幅度在名义上增减的货币供给。实际货币供给:指剔除物价变动的影响在一定时点上的货币存量。适度货币供给:指银行系统通过货币投放与信贷投放而实际注入社会的货币量与社会合理的货币需求相一致。2024/4/25 周四山东交通学院经济系26一、货币供给层次1.划
15、分标准:流动性 但由于各国经济情况、银行业务名称不同,同一名称的业务内容也不一样,因此其采用的口径系列及统一口径符号各不相同。2024/4/25 周四山东交通学院经济系27 准货币 活期 存款等通货M2M1国际货币基金组织(IMF)划分方法2024/4/25 周四山东交通学院经济系282、中国货币层次的划分 M M0 0=流通中现金流通中现金 M M1 1=M=M0 0+活期存款活期存款 M M2 2=M=M1 1+准货币准货币(定期存款定期存款+储蓄存款储蓄存款+证券证券公司的客户保证金公司的客户保证金+其他存款其他存款)M1=C+D2024/4/25 周四山东交通学院经济系293、划分意义
16、:通过划分层次,可以通过货币结构的变化,观察经济动态,及时控制。指标:货币供给的流动性-M1/M2 如M1过多时,消费、投资信心增强,经济趋热 反之则反是。2024/4/25 周四山东交通学院经济系3020082008年的货币流动性比率年的货币流动性比率2024/4/25 周四山东交通学院经济系3120092009年货币流动性比率年货币流动性比率2024/4/25 周四山东交通学院经济系3220102010年货币流动性比率年货币流动性比率2024/4/25 周四山东交通学院经济系33 课堂练习1.各国中央银行确定货币供给口径的依据是()。A流动性 B.安全性 C.效益性 D.周期性2现阶段中国
17、货币供应量中M2减M1是()。A.狭义货币供应量 B.广义货币供应量C.准货币 D.流通中现金AC2024/4/25 周四山东交通学院经济系34二、货币供给过程二、货币供给过程商业银行存款货币中央银行基础货币2024/4/25 周四山东交通学院经济系35(一)基本概念(一)基本概念存款货币:存款货币:是指存在商业银行使用支票可以随时提取的 活期存款。法定准备金法定准备金(Rd 与R t)和超额准备金和超额准备金(E)活期存款 demand deposits定期存款 term deposits 派生存款:派生存款:相对于原始存款而言,指由商业银行用转 账方式发放贷款,办理贴现或投资等业务活动引
18、申出来的存款,又叫衍生存款。原始存款:原始存款:指商业银行吸收现金存款和中央银行对商业 银行贷款形成的存款。2024/4/25 周四山东交通学院经济系36(二)存款货币多倍创造1、前提假设(2)非现金结算制度(1)部分准备金制度l法定准备金率:l超额准备金率:l现金漏损 C=0(3)非交易存款为零l非交易存款 Dt=0(4)二元银行体制:由中央银行和多家商业银行组成2024/4/25 周四山东交通学院经济系37n 客户从银行提取或多或少的现金,从而使一部分现金流出银行系统,出现所谓的现金漏损。n现金漏损与存款总额之比称为现金漏损率,也称提现率。出现现金漏损会减小银行创造派生存款的能力。2024
19、/4/25 周四山东交通学院经济系38其他假定:其他假定:商业银行只持有法定准备金,其余全部运用出去,超额准备金为零;法定准备率为20%。2024/4/25 周四山东交通学院经济系392、存款货币的创造过程 假设为了增加货币供给量,中央银行在公开市场上从甲手中购进国库券100元,甲将所得100元现金(或支票)存入A银行,存款准备金率为20%,存款创造过程为:2024/4/25 周四山东交通学院经济系40资产 负债法定准备金 +20现金(超额)+80存款 +100 A银行 第一步第一步 A银行资产负债法定准备金 +20贷款(乙)+80存款 +100 B银行 第二步第二步 B银行资产负债法定准备金
20、 +16现金(超额)+64存款 +80资产负债法定准备金 +16贷款(丙)+64存款 +802024/4/25 周四山东交通学院经济系41 C银行银行 第三步第三步 C银行银行资产资产 负债负债法定准备金法定准备金 +12.8现金现金 +51.2存款存款 +64资产资产负债负债法定准备金法定准备金 +12.8贷款(丁)贷款(丁)+51.2存款存款 +64 D银行银行 第四步第四步 D银行银行资产资产负债负债法定准备金法定准备金 +10.24现金现金 +40.96存款存款 +51.2资产资产负债负债法定准备金法定准备金 +10.24贷款(戊)贷款(戊)+40.96存款存款 +51.22024/4
21、/25 周四山东交通学院经济系42存款创造过程表银行 新增加的存款Dd新增存款准备金R新增银行贷款A1002080B801664C64 12.8 51.2D 51.2 10.24 40.96总计总计500 100400原始存款派生存款2024/4/25 周四山东交通学院经济系43从表中可以看出,对于整个银行系统来说,各银行从表中可以看出,对于整个银行系统来说,各银行的活期存款增加额构成一个无穷递缩等比数列。的活期存款增加额构成一个无穷递缩等比数列。根据无穷递缩等比数列的求和公式,计算存款增加根据无穷递缩等比数列的求和公式,计算存款增加额额:100100100100(1 120%20%)1001
22、00(1 120%20%)2 2100100(1 120%20%)3 3 1001/1-(1-20%)1001/1-(1-20%)1001/20%1001/20%500500(元)(元)2024/4/25 周四山东交通学院经济系443.存款创造乘数公式推导:令 ,称为简单存款乘数。存款创造机制:银行体系新增一笔原始存款(准备金),经过银行体系一连串存款 贷款 再存款 再贷款,引致新增加的存款总额,是新增存款准备金的若干倍。2024/4/25 周四山东交通学院经济系454.存款创造过程中的制约因素 法定准备金率法定准备金率与派生存款的数量成反比与派生存款的数量成反比 现金漏损率现金漏损率与派生存
23、款的数量成反比与派生存款的数量成反比 超额准备金率超额准备金率与派生存款的数量成反比与派生存款的数量成反比 活期存款转化为定期存款的比例活期存款转化为定期存款的比例与派生存与派生存 款的数量成反比款的数量成反比 2024/4/25 周四山东交通学院经济系46现金漏损下的存款乘数现金漏损率现金漏损率:是指公众提取现是指公众提取现金所形成的现金漏损与存款总金所形成的现金漏损与存款总额之比额之比2024/4/25 周四山东交通学院经济系47超额准备金下的存款乘数假设活期存款中的超额准备金率是e同样类似于央行提高法定准备金率的情况2024/4/25 周四山东交通学院经济系48活期存款转化为定期存款的比
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