第四章汇率制度和外汇管制ppt课件.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2010-10,精选课件ppt,zhouxinde,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,2010-10,精选课件ppt,*,第四章 汇率制度与外汇管制,第一节 汇率制度,第二节,外汇管制,第三节,我国的外汇管理和人民币汇率,2010-10,1,精选课件ppt,第一节 汇率制度（,Exchange Rate System）,一、,汇率制度及其分类,二、,固定汇率制和浮动汇率制的比较,三、,汇率制度的选择,2010-10,2,精选课件ppt,一、,汇率制度及其分类,汇率制度：又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所做出的一系列规定或安排。,传统上，根据有没有规定货币平价以及汇率波动幅度的大小，汇率制度划分为固定汇率制和浮动汇率制两大类。,2010-10,3,精选课件ppt,（一）固定汇率制,1.,固定汇率制,（Fixed Exchange Rate System），是指两种货币的比价基本固定，并把两国货币比价的波动幅度控制在较小范围内的汇率制度。,2.包括：,金本位制下的固定汇率制,布雷顿森林体系下的固定汇率制,现代固定汇率制：货币局制度、美元,化、货币联盟,2010-10,4,精选课件ppt,（一）固定汇率制,3.固定汇率之下汇率受到的影响（以美元和人民币为例）,e（直接标价）,0,美元数量,D,$,S,$,e,1,干预,e,2,干预,e,0,2010-10,5,精选课件ppt,（二）,浮动汇率制,浮动汇率制（,Floating Exchange Rate System），,是指政府对汇率不予固定，也不规定汇率的波动幅度，汇率随外汇市场供求状况的变动而变动的汇率制度。,按照政府是否干预来区分，浮动汇率制可分为：,自由浮动（,Free Floating），,又叫清洁浮动,管理浮动(,Managed Floating)，,又叫肮脏浮动,2010-10,6,精选课件ppt,随着布雷顿森林体系的崩溃，固定汇率与浮动汇率这一简单分类越来越难以反映各国汇率的实际状况。为此，1982年IMF对各国汇率进行了重新分类，主要有三类：,钉住汇率：包括钉住单一货币和“一篮子货币”,有限灵活汇率：带内浮动,更加灵活汇率：包括管理浮动和自由浮动,1999年IMF汇率制度又重新进行了分类,2010-10,7,精选课件ppt,（三）1999年,国际货币基金组织 对成员国汇率制度分类,无独立法定通货的汇率制度,（,美元化、货币联盟）,货币局制度,其他传统的固定钉住汇率制度,水平区间钉住,爬行钉住制,爬行区间钉住,不事先宣布干预路径的管理浮动,独立浮动汇率制,严格固定,的汇率制度,中间,汇率制度,浮动,汇率制度,2010-10,8,精选课件ppt,1、无独立法定通货的汇率制度,（Exchange arrangements with no separate legal tender）：,一国不发行自己的货币，而是使用他国货币作为本国惟一法定货币（如美元化）；或者一个货币联盟中，各成员国使用共同的法定货币（欧元）。,2010-10,9,精选课件ppt,2、货币局制度,(,Currency board arrangements),指某个国家或地区的货币当局首先确定本币与某种外币的法定汇率，然后按此汇率以100%的外汇储备作为保证来发行本币，并且保持本币与该外币的法定汇率不变的一种汇率制度。,运行机制：,货币发行机构按照法定汇率以100的外汇储备作为保证发行本币；当市场汇率高于法定汇率时，货币发行机构卖出外汇从而回笼本币；当市场汇率低于法定汇率时，货币发行机构买进外汇从而发行本币，以保持市场汇率的稳定。,2010-10,10,精选课件ppt,香港联系汇率制,香港的联系汇率制是一种典型的货币局制度。,内容：,外,汇,基,金,发,钞,银,行,其,它,银,行,美元,1：7.8,负债,证明书,美元,港元,公开市场,同业市场,2010-10,11,精选课件ppt,运行机制：,套汇机制和套利机制,套汇机制：,市场汇率,7.8,市场汇率,7.8,发钞银行减,少港币发行,发钞银行增,加港币发行,市场汇率,趋于稳定,2010-10,12,精选课件ppt,套利机制：,市场汇率,7.8,市场汇率,7.8,港币发行,减少,港币发行,增加,市场汇率,趋于稳定,利率提高,外资流入,利率降低,资金流出,2010-10,13,精选课件ppt,3、其他传统的固定钉住汇率制度,(Other Conventional fixed peg arrangements)：,一国将其货币以一固定的汇率钉住某一外国货币或外国货币篮子，汇率在1的狭窄区间内波动。,2010-10,14,精选课件ppt,4、水平区间钉住汇率制度,(Pegged exchange rates within horizontal bands)：,与第三类的区别在于，波动的幅度宽于1的区间。比如，丹麦的波幅为2.5，塞浦路斯为2.25，埃及为 3，匈牙利则达到15。,2010-10,15,精选课件ppt,5、爬行钉住汇率制度,(Crawling pegs)：,将本国货币钉住外国货币，经常根据选定的数量指标（如通胀）对汇率进行小幅度的调整。范例是玻利维亚。,6、爬行区间钉住汇率制度,(Exchange rates withining)：,一国货币汇率保持在围绕中心汇率的波动区间内，但该中心汇率以固定的、事先宣布的值，或根据多指标，不时地进行调整。如以色列的爬行波幅为22%，白俄罗斯的爬行波幅为5%，乌拉圭则为3%。,2010-10,16,精选课件ppt,7、不事先宣布干预路径的管理浮动汇率制度,（Managed floating with no preannounced path for exchange rate）：,一国货币当局在外汇市场进行积极干预以影响汇率，但不事先承诺或宣布汇率的轨迹。如越南和泰国。,8、独立浮动汇率制度,（Independent floating）：,本国货币汇率由市场决定。货币当局偶尔进行干预，这种干预旨在缓和汇率的波动、防止不适当的波动（undue fluctuations），而不是设定汇率的水平。范例是美国和英国。,2010-10,17,精选课件ppt,时间,构成,汇率安排类型,2002,2003.6.30,2004.6.30,成员国数量（个）,比重（）,成员国数量（个）,比重（）,成员国数量（个）,比重（）,（1）,无独立法定通货的汇率安排,41,21.93%,41,21.93%,（2）,货币局,7,3.74%,7,3.74%,（3）,其他传统的固定钉住安排（水平钉住）,。,43,22.99%,42,22.46%,（4）,水平区间钉住,4,2.14%,5,2.67%,（5）,爬行钉住,5,2.67%,6,3.21%,（6）,爬行区间钉住,5,2.67%,2,1.07%,（7）,不事先公布干预路径（目标）的管理浮动,47,25.13%,48,25.67%,（8）,独立浮动,35,18.72%,36,19.25%,总计,187,100%,187,100%,2010-10,18,精选课件ppt,二、固定汇率制和浮动汇率制的比较,（一）固定汇率制的优缺点,优点：,1.减少不确定性，促进贸易和投资；,2.为一国宏观经济政策提供自律：自我抑制通货膨胀以稳定汇率；,3.利于促进国际经济合作。,2010-10,19,精选课件ppt,固定汇率和浮动汇率下的宏观经济比较,实际GDP的增长,国家,1960-1973,1983-2005,美国,3.7,3.5,日本,11.0,2.4,德国,5.5,2.0,英国,2.9,2.5,法国,6.0,2.1,意大利,5.7,1.8,加拿大,5.0,3.1,加权平均,5.7,2.9,2010-10,20,精选课件ppt,缺点,：,1.汇率变动缺乏弹性，通过汇率政策调节国际收支不平衡的能力有限；,2.削弱了货币政策的有效性和独立性，当资本流动规模日益扩大的今天尤为明显。,3.经济发展的不同步增加了管理的难度。,4.,易引发破坏性投机冲击导致的货币危机。,5.导致国外通货膨胀的输入。,2010-10,21,精选课件ppt,案例：,1990年10月，英国不太情愿的加入欧洲货币体系的汇率机制(ERM)。该机制各国的货币政策都向德国靠拢，以将对德国马克的汇率固定在一个范围之内。,同年同月，两德统一，需要向原民主德国的重建注入大量资金，为了吸引外国资金，也为了防止经济过热，德国中央银行实行高利率政策。这使得ERM其他国家货币面临潜在贬值的压力。,1992年，英国承受着越来越大的贬值压力。处理这种货币危机有三种方法。上策当然是用外汇储备购买市场上过剩的英镑；中策是提高英国利率，但此时英国正处于经济衰退，提高利率是“逆经济风向”行事，可能导致灾难性后果；下策是乞求德国降低利率。,2010-10,22,精选课件ppt,德国拒绝了这个请求。英镑摇摇欲坠。货币危机已经是“山雨欲来风满楼”了。一个伟大的投机家索罗斯决定引爆这场危机，同时完成他的成名之作。,在此之前，索罗斯所执掌的量子基金保持低调，以实力为担保，悄悄的借入了价值150亿美圆的英镑，并将其兑换为美圆。,8月，在完成大量买空美圆和卖空英镑的部署后，索罗斯高调进攻英镑。其他投资者跟风看淡英镑。短短几个星期内，持续的资本抽逃耗费掉了英格兰银行50亿美圆。,9月中旬，英国不得以提高利率来捍卫汇率。三天后，英国退出ERM，英镑汇率自由浮动。英镑贬值15%并稳定下来。索罗斯在这场闪电战中赢得10亿美圆。,2010-10,23,精选课件ppt,（二）浮动汇率制的优缺点,优点,：,1.调节国际收支的能力增强；,2.货币政策的有效性增强；,3.能隔离外来经济冲击的影响；,4.减少国际储备的流失；,5.可避免汇率在短时间内大起大落，缓解汇率波动对经济的冲击。,2010-10,24,精选课件ppt,浮动汇率制的,缺点,：,1.加大了国际贸易和投资的不确定性；,2.加大了国际金融市场的动荡和风险。,2010-10,25,精选课件ppt,三、汇率制度的选择,影响一国汇率制度选择的主要因素：,1.一国经济的结构性特征,对外贸易依存度越高，越倾向选择固定汇率制；,经济规模越小，越倾向选择固定汇率制；,贸易伙伴国集中度越高，往往选择钉住伙伴国货币。,2010-10,26,精选课件ppt,2.特定的政策目标；,3.一国金融市场的发育及开放程度；,4.政策制定者权威的大小,2010-10,27,精选课件ppt,第二节 外汇管制,一、外汇管制概述,二、,外汇管制的方式,三、,外汇管制的经济效应分析,四、,外汇管制和货币的自由兑换,2010-10,28,精选课件ppt,一、外汇管制概述,（一）概念,外汇管制,(Exchange Control/Exchange Restriction),，又叫外汇管理,（Exchange Management），,是指一个国家通过法律、法令、条例等形式对外汇资金的收入和支出、汇入和汇出、本国货币与外国货币的兑换方式及兑换比价进行的限制。,（二）历史演进,2010-10,29,精选课件ppt,一、外汇管制概述,（三）世界各国外汇管制的概况,1.实行严格外汇管制的国家和地区,2.实行部分外汇管制的国家和地区,3.名义上取消了外汇管制的国家和地区,2010-10,30,精选课件ppt,一、外汇管制概述,（四）外汇管制的原因和目的,原因：,1、战争、经济危机、金融危机或其他政治经济动荡,2、经济发展比较落后,目的：,维持本国国际收支的平衡和汇率的稳定，保障经济的顺利发展。,2010-10,31,精选课件ppt,二、外汇管制的方式,包括数量管制和价格管制,（一）数量管制（兑换管制）：,1.对贸易外汇的数量管制,方式：出口结汇制和进口申请批汇制,2.对非贸易外汇的管制,3.对资本输出入的外汇管制,4.,对黄金和本外币现钞输出入的管制,2010-10,32,精选课件ppt,我国规定:出境人员携带不超过等值5000美元（含5000美元）的外币现钞出境的，无须申领携带证，海关予以放行；出境人员携带外币现钞金额在等值5000美元以上至10000美元（含10000美元）的，应向外汇指定银行申领携带证，海关凭加盖外汇指定银行印章的携带证验放；出境人员原则上不得携带超过等值10000美元的外币现钞出境，,2010-10,33,精选课件ppt,二、外汇管制的方式,（二）价格管制（汇率管制）,分,直接管制,和,间接管制,，直接管制通常采取本币高定值和复汇率的方式。,1.本币高定值,目的：进口便宜；减轻外债负担,负面作用：外汇黑市、寻租,2.复汇率,分公开的复汇率和隐蔽的复汇率,2010-10,34,精选课件ppt,隐蔽的复汇率有三种表现形式：,对出口商品按不同类别给予不同的财政补贴（或税收减免），由此导致不同的实际汇率。,采用影子汇率。,对不同的企业或不同的商品实行不同的外汇留成比例。,2010-10,35,精选课件ppt,三、外汇管制的经济效应分析,（一）外汇管制的收益（积极影响）,1.保护本国产业。,2.维持币值稳定或使汇率的变动朝有利于国内经济的方向发展。,3.防止资本的大量涌入或外逃。,4.便于国内财政、货币政策的推行。,5.有利于实现政府在政治、经济方面的意图。,2010-10,36,精选课件ppt,三、外汇管制的经济效应分析,（二）外汇管制的成本（消极影响）,1.降低资源的有效分配和利用。,2.阻碍国际贸易的正常发展。,3.不利于有效地吸收利用国外资金。,4.不利于建立正常的价格关系，促进企业竞争力的提高。,5.增加交易成本及行政费用。,6.增加国际贸易摩擦。,7.本币定值过高导致的寻租行为和福利损失,2010-10,37,精选课件ppt,本币高定值的经济效应分析,汇率R（直接标价法）,外汇数量Q,DD,SS,A,R0,Q0,R1,Q1,B,Q2,R2,E,F,G,H,2010-10,38,精选课件ppt,张五常教授眼中的外汇管制,外汇管制是有着一些古老相传而极其肤浅的谬误”,“有些国家，因为自己的中央银行滥印货币，引起通货膨胀，黄金外汇外流在所难免。管制外汇是一个以砍头来治头疼的办法。在无可奈何的情况下，不少国家都因为黄金外流而实施外汇管制。落后国家之所以继续落后，管制是原因之一”。,“贪污因管制而起，而管制也是因为贪污而增加了顽固性，总之，我的答案是，外汇管制半点好处也没有，有的就是一些肤浅的谬误。”,2010-10,39,精选课件ppt,四、外汇管制和货币的自由兑换,与外汇管制相对应是,货币的自由兑换,货币自由兑换,：指在外汇市场上能自由地用本国货币兑换某种外国货币，或者某种外国货币能兑换成本国货币。,分：经常账户下的自由兑换和资本与金融账户下的自由兑换。,2010-10,40,精选课件ppt,经常账户下的自由兑换,：指对经常账户外汇支付和转移的汇兑实行无限制的兑换。,实现了经常账户下货币自由兑换的国家又称“,第八条款国,”,据IMF1997年的统计，184个成员中已有143个成员接受第八条款，实现经常账户下的自由兑换。,1996年11月27日，央行行长戴相龙正式致函IMF，宣布中国自1996年12月1日起，接受IMF章程第八条的全部义务，标志中国实现了人民币经常账户下的可兑换。,2010-10,41,精选课件ppt,资本与金融项目的可兑换,：指对资本的流入与流出的兑换均无限制，即实现资本的自由流动。,据IMF1997年的统计，128个成员国对资本市场的交易实行了限制；112个成员国对货币市场的交易实行了限制；144个成员国对直接投资实行了限制。,目前我国对资本与金融项目的可兑换有较严格的限制，在IMF确定的43个资本账户的交易中，可兑换的项目只有8项，如非居民的对内投资等。,2010-10,42,精选课件ppt,第三节 我国的外汇管理 和人民币汇率,一、我国的外汇管理,二、,人民币汇率制度,2010-10,43,精选课件ppt,一、我国的外汇管理,（一）我国外汇管理体制改革的历史演变,1.第一阶段，从建国初期到私营工商业社会主义改造完成（19491956）,2.第二阶段，全面计划经济时期的外汇管理制度（1956 1978）,3.第三阶段，外汇管理体制进入全面改革的时期（19791993）,4.第四阶段，1994年至今,2010-10,44,精选课件ppt,一、我国的外汇管理,（二）我国现行的外汇管理体制（1994年以后）,1.对经常项目外汇收支实行银行结售汇制，实现人民币经常项目可兑换。,（1）,银行结汇,是指企业将外汇收入按当日汇率卖给外汇指定银行，银行收取外汇，兑给企业人民币。,（2）,银行售汇,是指企事业单位需要外汇，只要持有效凭证到外汇指定银行用人民币兑换，银行即售给外汇。,我国政府承诺从1996年12月1日起履行国际货币基金协定第八条的义务，实现人民币经常项目可兑换。,2010-10,45,精选课件ppt,国家外汇管理局关于放宽境内机构保留经常项目外汇收入有关问题的通知（2005.8.2）中规定：,境内机构上年度经常项目外汇支出占经常项目外汇收入的比例在80%以下的，其经常项目外汇账户保留现汇的比例，由其上年度经常项目外汇收入的30%调整为50%。,境内机构上年度经常项目外汇支出占经常项目外汇收入的比例在80%（含）以上的，其经常项目外汇账户保留现汇的比例，由其上年度经常项目外汇收入的50%调整为80%。,新开立经常项目外汇账户的境内机构，如上年度没有经常项目外汇收入，其开立经常项目外汇账户的初始限额，由以前的不超过等值10万美元调整为不超过等值20万美元。,2010-10,46,精选课件ppt,国家外汇管理局关于境内机构自行保留经常项目外汇收入的通知,（2007.49号）：,为进一步满足等境内机构持有和使用外汇的需要，国家外汇管理局决定进一步改革经常项目外汇管理，现就有关事宜通知如下：一、境内机构可根据经营需要自行保留其经常项目外汇收入。二、银行在为境内机构开立外汇账户和办理外汇收支业务时，停止使用外汇账户管理信息系统的“限额管理”功能。银行应按规定向所在地外汇局报送经常项目外汇账户及外汇收支信息。,2010-10,47,精选课件ppt,2.逐步放松对,资本与金融项目的外汇管理,，积极有序地推进人民币资本项目可兑换。,3.建立和规范,外汇市场,。,4.金融机构经营外汇业务实行许可证制度。,5.取消境内外币计价结算，禁止外币在境内流通。,6.建立国际收支统计申报制度。,2010-10,48,精选课件ppt,（1）合理利用外商直接投资，积极鼓励企业“走出去”。,（2）严格控制外债规模，全口径统计监测外债风险。,（3）审慎开放资本市场，积极防范短期资本流动冲击。,QFII,（,Qualified Foreign Institutional Investors）,：合格的境外机构投资者（2002.10）,QDII,（,Qualified Domestic Institutional Investors）：合格的境内机构投资者，是允许在资本帐项未完全开放的情况下，内地投资者向海外资本市场进行投资。,2010-10,49,精选课件ppt,我国的外汇市场是指银行间外汇市场，该市场实行会员制，参与主体主要为外汇指定银行。1994年4月4日正式营运。主要为外汇指定银行平仓、补仓和清算提供服务。也是央行干预汇率的市场。,目前国家对外汇指定银行的结算周转外汇实行比例管理。超过部分要卖出（平仓），不足部分要补仓。,2010-10,50,精选课件ppt,二、人民币汇率制度,（,一）人民币汇率和汇率制度的历史演变,1948年12月1日，中国人民银行成立，发行了统一货币人民币。1949年7月8日，首次正式公布人民币汇率。,1.第一阶段：19491952,此阶段以“物价对比法”计算人民币汇率。,1949.1.18 1：80（旧币）,1950.3.13 1：42000（旧币）,1952.12 1：26270（旧币）,2010-10,51,精选课件ppt,2.第二阶段：19531972,全面实行计划经济，人民币汇率基本稳定。1955年3月1日开始发行新币，1比10000。19551971一直稳定在1：2.2673的水平。,3.第三阶段：19731980,由于布雷顿森林体系于1973年3月解体，我国对汇率进行了频繁的调整。,2010-10,52,精选课件ppt,4.,第四阶段：19811993年底,此阶段主要实行“双重汇率”或“汇率双轨制”,19811985：分贸易外汇内部结算价 1：2.80,非贸易外汇内部结算价 1：1.50,19861993：官方汇率和外汇调节价（市价）,并存,2010-10,53,精选课件ppt,5.第五阶段：19942005.7.20,从1994年1月1日起，实行人民币汇率并轨，建立“以市场供求为基础，单一的、有管理的浮动汇率制”。,特征：,(1)单一汇率。1993年12月31日，官价为1：5.8，外汇调节市场的价格为1：8.7，自1994年元月1日起统一为1：8.7。,（2）市场汇率。（P113）,（3）有管理的浮动汇率。,2010-10,54,精选课件ppt,我国虽然名义上为“有管理的浮动汇率制”，但自1994年以来，除1994、1995、1996年略有升值外，1997年以后汇率一直处于超稳定的状态。,1994.1.1 8.7000,1994.12.30 8.4494,1995.12.29 8.3179,1996.12.31 8.2982,1997.12.31 8.2798,1998.12.31 8.2787,1999.12.30 8.2793,2000.12.29 8.2781,2001.12.31 8.2766,2002.12.31 8.2773,2003.12.31 8.2767,2004.12.31 8.2765,2005.7.21 8.2765,2010-10,55,精选课件ppt,二、人民币汇率制度,6.第六阶段：2005年7月21日之后，人民币汇率制度不断完善的阶段,（1）2005年7月21日，中国人民银行发布2005第16号文件关于完善人民币汇率形成机制改革的公告。内容如下：,自2005年7月21日起，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。,中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。,2010-10,56,精选课件ppt,2005年7月21日1900时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币（2005.7.21为8.2765）。,现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。,2010-10,57,精选课件ppt,（2）2007年5月，中国人民银行宣布，自2007年5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五，即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下千分之五的幅度内浮动。,2010-10,58,精选课件ppt,年月日，央行宣布人民币汇率退出盯住美元。年月，在国际金融危机下人民币汇率再度盯住美元，汇率一度稳定在6.82的水平。,2010-10,59,精选课件ppt,2010-10,60,精选课件ppt,2010年6月19日中国人民银行新闻发言人19日发表谈话表示，“进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。,这是央行根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。,2010-10,61,精选课件ppt,近期人民币汇率走势（2009.112010.10）,2010-10,62,精选课件ppt,二、人民币汇率制度,（二）关于人民币汇率问题的争论,由于人民币汇率的“超稳定状态”，自2002年底以来，日本和美国的某些政要、学者、组织、媒体先后对人民币汇率发起攻击。,2002年10月，摩根斯坦利首席经济学家罗奇在中国因素一文中提出了一个震惊世界的观点：中国向世界输送通货紧缩。,2002年12月4日，日本副财相黑田东彦在英国金融时报发表署名文章称，中国的通货紧缩经出口扩散至台湾、香港甚至全球，“中国要承担起将人民币升值的责任”。,2010-10,63,精选课件ppt,2003年2月22日，日本财相盐川正十郎在OECD七国集团会议上提交了一份全球反通缩计划提案，宣称“不仅日本的通缩是因为进口了太多的中国廉价商品，整个全球经济的不景气也缘于此”。并要求通过一项与1985年针对日元的“广场协议”类似的文件逼迫人民币升值。,2010-10,64,精选课件ppt,2003年9月，两位美国参议员，查尔斯舒默(CharlesSchumer)与林赛格雷厄姆(LindseyGraham)，向美国国会提交了一个议案：如果中国政府不将人民币升值25，美国将对来自中国的进口商品征收高达27.5的惩罚性关税。2005年4月，在这两位议员的鼓动下，美国参议院以67比33投票同意一个向中国征收惩罚性关税的倾向性动议。（该提案最后放弃提交）,2010-10,65,精选课件ppt,考虑多重因素，2005年7月，中国政府在11年后又一次改革了人民币汇率机制：将人民币与美元脱钩，出其不意地一次性将人民币兑美元升值2，同时宣布人民币汇率将在一个窄小的区间内参考一揽子货币由市场供求决定。,对于这次汇率机制改革，出现了不同的声音。,2010-10,66,精选课件ppt,郎咸平：香港中文大学(首席)教授,“这次，对人行推出的更加浮动的政策我是坚决反对。我们目前浮动的空间是5%，这上下5%是特别有意义的，因为中国制造业的利润率平均只有5%，升值5%，跟出口有关的厂商利润全部被吃光；贬值5%，跟进口有关公司的利润全部被吃光。所以，金融政策左摇右摆东晃西晃，中国制造业完全看不到利润。”,2010-10,67,精选课件ppt,“为什么美国、欧洲、日本等国可以浮动汇率中国不能？因为这些国家的厂商都知道怎么对冲外汇风险。而国内的工厂、公司有几个知道怎么对冲外汇？中海油、中石油知道吗？，你必须要有完全创新的工具，而我们中国没有。”,2010-10,68,精选课件ppt,“为什么要压迫人民币升值，为什么希望中国货币更加浮动？如果大家认为汇率只是各国货币之间的价格就错了。什么叫汇率，各国政府为了达到政治目的的手段叫汇率。”,“今天我国汇率政策，最为危险的一点就是把它当成一个经济行为。如果我是A国政府的话，目前中国汇率走到这个地步，非常好，因为这是双赢的行为，我可以通过人民币的升值，来打击中国经济，同时完成我的政治目的。此外，我鼓励国际炒家继续炒作，热钱大量流入，他也赚钱，这不是双赢吗？双赢的结果是中国人民承担这一切的后果。”,2010-10,69,精选课件ppt,诺贝尔得主蒙代尔：人民币过快升值无异于自杀,1999年诺贝尔经济学奖得主、哥伦比亚大学教授罗伯特蒙代尔在2006年9月举行的“2006年诺贝尔奖获得者北京论坛”上，针对西方一些人认为，即使现在中国实行了浮动汇率制度，但升值速度太慢了这一问题指出：“我不这么看，相反我认为应该放慢人民币升值步伐，甚至我个人倾向于中国应该实行固定汇率制度，当然目前人民币的升值情况可能正是来源于国际社会的压力。即使这样，也应该让这种升值步伐放缓。”他指出，如果升值太快，中国房地产市场会受到很大打击，还会引发通货紧缩，尤其对中国广大的农村地区来说是不小的打击，因为全球农产品价格会大幅下降，农村大量人口面临失业。,2010-10,70,精选课件ppt,王松奇：中国社会科学院金融所,2006年10月在中国经济时报上发表文章认为：,“人民币大幅升值利大于弊”,“为今之计，对人民币进行较大幅度的调升是中国货币政策最明智的抉择。”,2010-10,71,精选课件ppt,左小蕾：中国银河证券首席经济学家,三年多人民币升值的博弈，人民币汇率受到国际投机资本的多次炒作和来自各方面的升值压力。虽然在2005年7月21日，人民币经过一次性对美元2的升值，放弃盯住美元转向参考一篮子货币，更市场化的供求关系决定的机制，也没有停止各方面的鼓噪。但是从中长期来说，人民币汇率坚持机制渐进性的改革方向，而不取“一次性行政性升值”的做法，应该是非常有战略眼光的决策，也是对来自全球的人民币升值压力一个多赢的回应。,一次性的20到30的升值无疑是置中国经济于万劫不复之中,2010-10,72,精选课件ppt,2008年年中，全球金融危机恶化之际，人民币汇率开始稳定在6.82-6.84之间窄幅波动，改变了此前持续升值的态势。随着全球经济的开始复苏，国际上要求人民币升值的压力也不断加大。从2009年下半年开始，关于人民币升值的舆论再次升温，“有一部分人”再次把矛头对准了人民币汇率。一些西方人士便反复以“人民币汇率偏低”为由头，不断炒作人民币汇率“引发全球经济失衡”、“诱发金融危机”、“影响发达国家就业”以及“损害发展中国家利益”等论调，给人民币升值施加压力。,近年关于人民币汇率问题的动向,2010-10,73,精选课件ppt,10月3日在土耳其伊斯坦布尔召开的西方七国集团财政部长和中央银行行长会议再次要求中国人民币升值。,2009年11月，美国总统奥巴马访华时，也曾提及人民币汇率问题，但外界普遍认为“姿态温和”。,2010年2月25日，美国参议院15位议员联合上书美国商务部，认为中国政府操纵人民币汇率处于低位，以此在对外贸易中获利。中国补贴出口货物的做法威胁到美国的生产商和工人，并要求奥巴马政府对人民币汇率施压，并称“如果不这样做，将损害美国制造业”。,就在15位议员联合上书的当日，美联储主席伯南克也呼应了这种说法，并要求中国在人民币汇率问题上提高灵活性，称这将有助于避免出现经济过热现象。,2010-10,74,精选课件ppt,在2月初美国国会参议院民主党政策委员会听证会上，民主党参议员斯佩克特（Arlen Specter）率先向奥巴马总统“发难”：“2001年至2007年，由于美国和中国之间的贸易不平衡，我们已经失去了230万份工作如何从中国夺回就业岗位？”,共和党参议员格拉斯利（Charles Grassley）则宣称，应正式将中国列为“汇率操纵国”。,2010-10,75,精选课件ppt,国际货币基金组织(IMF)2010年4月发布的一份报告称，美元仍有些被高估，但已更加接近均衡水平；而人民币实际有效汇率贬值，并被严重低估。,诺贝尔经济学奖得主、纽约时报专栏作家保罗克鲁格曼一直在他的专栏和博客里，称中国这个掠夺成性的重商主义者成心不让人民币升值。克鲁格曼声称人民币币值太低导致了140万美国人失业。并宣称，如果人民币升值，大量的制造业岗位便会立即回到美国来，贸易失衡便会消失。,2010-10,76,精选课件ppt,2009年5月，美国民主党众议员蒂姆瑞安等议员提出汇率改革促进公平贸易法案。2010年8、9月间，美国一些国会议员和商业组织以中国自2010年6月宣布实施新一轮汇率改革以来人民币升值幅度过小为由，集合133名国会议员，要求国会近期就这项议案举行投票。,美国国会众议院筹款委员会9月15日开始举行为期两天的听证会，讨论人民币汇率问题，企图对人民币升值施压。,众议院筹款委员会在举行听证会后，有可能举行委员会投票。根据美国的立法程序，如果众议院投票通过，法案将进入参议院立法程序。,2010-10,77,精选课件ppt,2010年29日美国会众议院以348比79的投票结果通过汇率改革促进公平贸易法案，旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税。根据美国的立法程序，众议院通过的法案将提交参议院审议。法案如在参议院也获通过，将提交给总统签署，尔后成为法律。分析人士认为，鉴于国会中期选举在即，参议院选情尚不明朗，该法案于11月份中期选举前在参议院获得通过的可能性不大。,2010-10,78,精选课件ppt,美国为什么强迫人民币升值,1.减少贸易逆差 夺回就业岗位,民主党参议员斯佩克特称，2001年至2007年，由于美中贸易不平衡，已经失去230万份工作。,美国商务部3月11日发布的报告称，1月份美国对华贸易逆差从12月的181.4亿美元增加至183亿美元，其中美国对华出口减少17.6%。,2010-10,79,精选课件ppt,美国为什么强迫人民币升值,2.配合出口战略目标 拉动经济增长,美国总统奥巴马在1月国情咨文演讲中提出出口翻番计划，通过增加内需和促使发展中国家货币升值将成为美国出口翻番战略的重要一步棋。美国开始考虑一种新的经济政策，推动美国的出口，恢复制造业竞争力，制造业和出口行业又为创造就业带来重要希望。,2010-10,80,精选课件ppt,美国为什么强迫人民币升值,3.汇率之争背后，隐藏国家竞争战略,在美国看来，日益自信的中国还持续对美贸易顺差，并坐拥美国第一债权大国地位，这与25年前相比，对美国带来的挑战与威胁相较日本似乎更大。因为日本至少与美国还在同一阵营里。面对日益崛起的中国，美国怎能不感到如芒刺在背呢？,2010-10,81,精选课件ppt,美国为什么强迫人民币升值,4.奥巴马急于推行经济新政 转移视线,时下的美国与2006年有着惊人的相似。同样的面临中期选举、同样的执政党形势危机、同样的经济没有止跌回稳。奥巴马发出“向中国施压”的声音，既能达到巧妙转嫁国内矛盾的目的，又能引发美国人体谅他执政的苦衷。,2010-10,82,精选课件ppt,本章完,2010-10,83,精选课件ppt,此课件下载可自行编辑修改，供参考！,感谢您的支持，我们努力做得更好！,84,