杜邦分析案例PPT课件.ppt
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1、 杜邦财务分析体系应用1 1.A.提出问题南开戈德(000537,现名广宇发展)是从事自助设备的研发、制造、销售与服务的高新技术企业。拥有南开大学多学科技术背景,特别是识别技术,在行业一枝独秀。拥有目前中国国内最强的生产线之一,并建立满足国际ISO9000质量保证体系,达到欧洲标准的管理体系。在22个城市建立了覆盖全国的营销体系,产品已出口到英国等国。与MARS、FOURSQUARE等多家著名的跨国公司建立了从研发到营销的战略台作伙伴关系,努力铸造国际品牌。2 2.然而公司近年来的财务数据却显示:3 3.1.盈利能力下降4 4.2.运营能力下降5 5.3.偿债能力下降 短期偿债能力短期偿债能力
2、 长期偿债能力长期偿债能力6 6.利息保障倍数7 7.4.现金流量不正常8 8.?9 9.B.分析问题分析思路 运用杜邦财务分析体系,对公司近三年来的财务数据进行分析,找出令公司财务状况不理想的原因。声明 因本着以练促学的目的,我们大胆进行了分析。但限于水平以及杜邦财务分析体系自身存在的若干缺陷,分析中可能存在疏漏谬误之处,敬请各位见谅,并欢迎批评指正!1010.有关财务报表数据1111.1.问题揭示核心指标:权益净利率1212.2.一级分析:权益净利率,走低?权益净利率=资产净利率权益乘数如下图所示,导致权益净利率走低的主要原因是资产净利率的下滑。1313.3.二级分析:资产净利率,下降?资
3、产净利率=销售净利率总资产周转率如由下图所示,导致资产净利率下降的原因有两个。如由下图所示,导致资产净利率下降的原因有两个。1414.3.1.三级分析:销售净利率,下降?销售净利率=净利润销售收入1515.上述分析表明,导致销售净利率下降的原因有:销售收入的下滑和净利润的下降。为能进一步明晰原因,我们将进行四级分析和五级分析。销售收入分析净利润分析成本分析期间费用分析1616.3.1.1.销售收入分析销售收入=价格销售量价格下降2001 年关联交易的定价偏高,现在的价格正常回归所致。竞争加剧富士、奥柯玛等企业加入,公司营销策略存在问题,市场占有率下降。1717.3.1.2.净利润分析净利润净利
4、润=销售收入销售收入-全部成本全部成本+其他利润其他利润-所得税所得税1818.销售成本及其在销售收入所占比重分析1919.销售费用及其在销售收入中所占比重分析2020.管理费用及其在销售收入中所占比重分析2121.财务费用及其在销售收入中所占比重分析2222.从以上各图,可以看出 1.销售收入逐年下降,销售利润逐年减少。2.销售成本逐年减少,在销售收入中所占比重却逐年增加。3.期间费用变化不一,管理费用、财务费用在销售收入中所占比重逐年增加。2323.期间费用分析 以上分析表明:在销售收入大幅度下降的同时,管理费用、财务费用的刚性成为净利润下降的主要原因。管理费用刚性行政管理费。作为科技类企
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