财务管理第一章-PPT课件.ppt
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1、第二章财务管理基本价值观念1第二章财务管理基本价值观念第一节资金的时间价值一资金时间价值的含义二资金时间价值的计算三风险程度的衡量四作业讲解第二节风险报酬一风险报酬的概念二风险程度的衡量三风险报酬的计算四风险投资方案的取舍分析2教学内容资金时间价值风险报酬教学重点和难点资金时间价值的计算风险程度的衡量3第一节资金的时间价值一、资金时间价值的含义(一)资金时间价值的概念是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值,也称为货币的时间价值。1.实质:是资金周转使用后的增值额,是劳动者为社会所创造的剩余产品价值。2.表现形式:利息率、利息额利息率包括:资金时间价值.资金风险价值.通货膨胀率其大小取
2、决于社会平均资金利润率(无风险和通货膨胀时).3.资金时间价值产生的前提商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在。二、资金时间价值的计算终值:一笔资金在若干期以后的价值(即本利和)现值:一笔资金在若干期以前的价值(即本金)4单利法:仅按本金计算利息,上期的利息在提出前不计算利息。复利法:把上期的利息并入本金内一并计算利息的方法,即所谓“利滚利”。1、单利终值与现值P现值(或本金)Sn期后的终值n计算利息的期数i每一利息期利率I利息单利终值:S=P(1+ni)单利现值:P=S(1+ni)5nP=100I(i=6%)S=PI1单1006%1100(16%1)2利1006%1100(16%2)3计10
3、06%1100(16%3)算n1006%1100(16%n)nP=100I(i=6%)S=PI1复1006%100(16%)2利100(16%)6%100(16%)3计100(16%)6%100(16%)算n100(16%)n16%100(16%)n62、复利终值与现值复利终值:S=P(1+i)n(1+i)n复利终值系数,用符号(s/p,i,n)表示。(P282)复利现值:P=S(1+i)n=S(1+i)-n(1+i)n称复利现值系数,用符号(p/s,i,n)来表示。(P284)例某公司1997年初对甲生产线投资100万元,该生产线于1999年初完工投产;1999、2000、2001年末现金流
4、入量分别为40万元、50万元、60万元,设年利率为6%。要求:分别按单利和复利计算1999年初投资额的终值;分别按单利和复利计算现金流入量在1999年初的现值。7405060199619971998199920002001100单利:S=P(1+ni)=100(126%)=112(万元)复利:S=P(1+i)n=100(16%)=112.36(万元)单利:P=S(1+ni)=40(1+6%)50(1+26%)60(1+36%)=133.23(万元)第二章财务管理的基本价值观8复利:P=S(1+i)-n=40(16%)-50(16%)-60(16%)=400.9434500.89600.8396
5、=132.61(万元)结论:当其他条件相同时(N1),复利终值单利终值,间隔期越长,差额越大复利现值单利现值,间隔期越长,差额越大3、年金终值与现值年金是指一定时期在相同的间隔期内每次等额收付的系列款项,通常用A表示。可分为:普通年金每期期末发生的年金即付年金每期期初发生的年金第二章财务管理的基本价值观9递延年金M期以后发生的年金永续年金无限期地发生的年金年金终值的计算普通年金:年金终值系数,表示为(S/A,i,n)即付年金:期数加一,系数减一第二章财务管理的基本价值观10AAAAAA012n-2n-1nAA(1+i)A(1+i)AA(1+i)A(1+i)A(1+i)A(1+i)A(1+i)A
6、(1+i)A(1+i)A(1+i)现值终值n-2n-1-1-22-n1-n-nnAAAAAA012n-2n-1nAA(1+i)A(1+i)AA(1+i)A(1+i)A(1+i)A(1+i)A(1+i)A(1+i)A(1+i)A(1+i)现值终值第二章财务管理的基本价值观11递延年金:永续年金:无终值或终值=例某公司1997年、1998年年初对甲生产线各投资50万元,该生产线于1999年初完工投产;1999、2000、2001年末现金流入量均为60万元,设年利率为6%。要求:计算1999年初投资额的终值;计算2001年末现金流入量的终值。现金流量图:60606019961997199819992
7、000200120025050第二章财务管理的基本价值观12解:50(S/A,6%,2)(16%)=502.061.06=109.18(万元)60(S/A,6%,3)=603.1836=191.02(万元)承上例,要求:计算1998年初投资额的终值;计算2002年末现金流入量的终值。解:50(S/A,6%,2)=502.06=103(万元)60(S/A,6%,3)(16%)=603.18361.06=202.48(万元)结论:当其他条件相同时,普通年金终值即付年金终值13例某人贷款购置了一套房屋,贷款期10年,10年后本息总额为15万元,若银行贷款年利率为6%,每年末等额偿还本息额应为多少?解
8、:A=S(S/A,6%,10)=1513.181=1.138(万元)注:1/(S/A,i,n)偿债基金系数也可表示为:(A/S,i,n)例某人计划购置一台价值8000元的电脑,他每月最多只能存入500元,若银行贷存款年利率为12%,问他要多少个月后才能实现该计划?解:依题意可得500(S/A,1%,n)(11%)=8000(S/A,1%,n)=15.841614查表:(S/A,1%,14)=14.947(S/A,1%,15)=16.097用插值法可求得:n=14.7815(个月)年金现值的计算普通年金:年金现值系数,可表示为(P/A,i,n)即付年金:期数减一、系数加一15AAAA0123mm
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