财务管理第三章筹资路径与资本成本PPT课件.ppt
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1、第三章筹资路径与资本成本重点难点内容:1.筹资数量的确定方法-销售收入百分比法2.各种资本成本的计算1第三章一.筹资概述1.筹资的目的2.筹资的原则二.筹资渠道与筹资方式1.筹资的类型(1)按所筹集资金的性质划分:权益资金筹集和负债资金筹集2第三章(2)按筹资活动是否通过金融机构划分:直接融资和间接融资(3)按资金的使用期限划分:长期资金和短期资金(4)按筹资的国别划分:国际筹资和国内筹资(5)筹资渠道(6)筹资方式3第三章2.筹资渠道与筹资方式的关系三.筹资数量的预测1.销售百分比法先假设资产、负债、费用与销售收入存在稳定的百分比关系,根据预计销售额和相应的百分比预计资产、负债和所有者权益,
2、然后利用会计等式确定融资需求4第三章(1)根据销售总额确定融资需求步骤:1)确定资产和负债项目的销售百分比各项目销售百分比=基期资产(负债)/基期销售2)计算预计销售额下的资产、负债及所有者权益预计资产(负债)=预计销售额*各项目销售百分比+非敏感项目数5第三章预计所有者权益=留存收益增加+上年所有者权益留存收益增加=预计销售额*预计销售净利率*(1股利支付率)3)计算外部融资需求=预计资产预计负债预计所有者权益6第三章(2)根据销售的增加额确定融资需求外部融资需求=资产增加-负债增加-留存收益增加=资产销售百分比*新增销售额-负债销售百分比*新增销售额-预计销售额*预计销售净利率*(1股利支
3、付率)7第三章例:多选.销售百分比法的假设前提条件是().A.假设费用与销售收入之间存在稳定的百分比关系B.假设资产与销售收入之间存在稳定的百分比关系C.假设负债与销售收入之间存在稳定的百分比关系D.假设实收资本与销售收入之间存在稳定的百分比关系8第三章例:判断.股利支付率越高,外部融资需求越小;销售净利率越大,外部融资需求越小().例:单选.下列有关销售百分比说法中,错误的是().A.易于使用B.假设符合事实C.便于了解变量之间的关系D.可以作为复杂方法的补充和检验2.回归分析法预测模型:y=a+bx9第三章四.资本成本1.概述是指企业为筹集和使用资金而承付的代价资本成本=每年的用资费用/(
4、筹资总额-筹资费用)可分为:个别资本成本综合资本成本边际资本成本10第三章特征:属于利润范畴属于资金使用费,是项目投资的机会成本属于预测成本影响因素:作用:11第三章(1)筹资决策中,选择资金来源,确定筹资方案.力求选择资本成本最低的方案(2)投资决策中,评价投资项目,决定方案取舍.投资报酬率应大于资本成本(3)评价业绩,衡量企业经营成果.经营利润率应大于资本成本12第三章例:多选.下列关于资本成本的说法中,正确的有().A.资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价B.企业的加权平均资本成本由资本市场和企业经营者共同决定C.资本成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位D.资本成本可
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