AIG危机分析与启示.ppt
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1、AIG危机分析与启示 小组成员:小组成员:方宁舟方宁舟201139043 迟安妮迟安妮201139042 钟逆钟逆201139030 蔡翘楚蔡翘楚201139041 丁敏敏丁敏敏201141104 李雨婷李雨婷201141109主要内容事件回顾事件回顾1次贷危机和次贷危机和CDS2AIG危机深度分析危机深度分析3启示录启示录4事件回顾美国国际集团(American International Group)是一家以美国为基地的国际性跨国保险及金融服务机构集团,总部设于纽约市的美国国际大厦。作为全球保险行业的泰山北斗,AIG在05-07年,蝉联全球净利润最高保险公司,却在次贷危机打击下摇摇欲坠:A
2、IG股价在07年6月达到72.65美元的顶峰后,一路下跌,危机爆发后更跌至2.05美元,不到最高价的3%。近三个季度连续亏损达185亿美元,接近此前五个季度盈利之和192亿美元。幸亏美联储提供850亿美元贷款救助,才摆脱了破产危机,高昂代价是让出公司79.9%的股权。次贷危机对AIG的影响机理AIG危机全面爆发时,旗下的保险业务基本正常,危机全面爆发时,旗下的保险业务基本正常,真正的危机来自其投资业务领域。真正的危机来自其投资业务领域。次贷危机对AIG的影响机理AIG全面涉足住房按揭市场的各个环节全面涉足住房按揭市场的各个环节次贷危机对AIG的影响机制全面涉足住房按揭全面涉足住房按揭市场,主要
3、扮演了市场,主要扮演了超高级信用违约掉超高级信用违约掉期产品(期产品(CDS)发)发行者和次级贷款投行者和次级贷款投资者两个重要角色。资者两个重要角色。投资业务投资业务除了住房按揭,开展除了住房按揭,开展大量的融券业务,大量的融券业务,大大部部分资金投向了分资金投向了MBS、CDO和和ABS等等高高风风险险品品种种,公司内部风,公司内部风险过于集中。险过于集中。次贷危机对次贷危机对AIG的影响机理的影响机理关于CDSCDS该产品约定,该产品约定,只要购买了只要购买了AIG旗下金融旗下金融产品部门产品部门(AIGFP)的的CDS之后,之后,AIG就承诺当就承诺当承保的证券出承保的证券出现违约时,
4、向现违约时,向买家进行赔偿买家进行赔偿AIG最高为超最高为超过过6000亿美元亿美元的债券提供了的债券提供了CDS保险。保险。2007年和年和2008年,此项业务年,此项业务亏损分别达到亏损分别达到114.72亿美元亿美元和和286.02亿美亿美元。元。信用违约掉期信用违约掉期/互换互换Credit Default SwapCDS运作流程房地产债务行用卡贷款 公司贷款AIGFP银行机构投资者申请贷款寻求信用担保上游出现债务危机导致流动性危机出售CDS发放贷款购买CDS出售CDSCDS风险性完全是柜台交易完全是柜台交易没有任何政府监管没有任何政府监管 缺乏中央清算系统、集中交易报价系统缺乏中央清
5、算系统、集中交易报价系统和准备金保证要求以及风险对家的监控和准备金保证要求以及风险对家的监控异化为信用保险合约异化为信用保险合约买卖双方的对赌行为买卖双方的对赌行为 金融保险体系金融保险体系金融保险体系金融保险体系“定时炸定时炸弹弹”CDS如何拖垮AIG加剧现金流危机住房贷款违约率上升追加现金或资产抵押信用评级下降现金大量流出次贷危机爆发CDS产品出现巨亏AIG财务危机因果链财务危机因果链AIG日益恶化的财务状况2007初初2007末末2008初初2008末末 AIG亏损237.9亿美元美元 权益基本减少益基本减少117亿美元美元 杠杆率从杠杆率从11.0倍倍 上升到上升到13.4倍倍 截止到
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