学术讨论—第八组-盛大新浪攻防术.ppt
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1、盛大盛大(shngd)新浪攻防术新浪攻防术第八组成员:伦淑芬、叶泽林、刘伟浩、李强第八组成员:伦淑芬、叶泽林、刘伟浩、李强中、黄红雁、叶裕丰、杨南林、黄华胜、中、黄红雁、叶裕丰、杨南林、黄华胜、刘子锋、江家钟、陈颖新、胡鉴漳、黄晓平、刘子锋、江家钟、陈颖新、胡鉴漳、黄晓平、刘萍、凌佳刘萍、凌佳 制作制作(zhzu)(zhzu):刘子锋:刘子锋 主讲:胡鉴漳主讲:胡鉴漳 版权所有版权所有2023/9/25 周一1第一页,共十八页。新闻新闻(xnwn)背景背景n美国东部时间美国东部时间2月月18日(北京时间日(北京时间2月月19日),盛日),盛大网络(大网络(NASDAQ:SNDA)向美国证券交易
2、委员会)向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份)提交了一份(y fn)受益股权声明受益股权声明13-D报告。该报告。该报告称,截至报告称,截至2005年年2月月10日,盛大网络和其控股的地日,盛大网络和其控股的地平线媒体有限公司,通过在公开市场购买的形式已获得平线媒体有限公司,通过在公开市场购买的形式已获得了新浪大约了新浪大约19.5%的股份。这意味着盛大已经成为新浪的股份。这意味着盛大已经成为新浪的第一大股东。消息传出后,新浪反应谨慎,的第一大股东。消息传出后,新浪反应谨慎,10个小时个小时后才做出回应。业界也对新浪能否抛出后才做出回应。业界也对新浪能否抛出“毒丸毒丸”以及盛以及盛大入股后
3、新浪管理层是否会产生更迭议论纷纷。大入股后新浪管理层是否会产生更迭议论纷纷。2023/9/25 周一2第二页,共十八页。陈天桥的网络陈天桥的网络(wnglu)帝国梦帝国梦想想n互联网专家互联网专家(zhunji)方兴东在博客方兴东在博客中国网站上分析说,陈天桥的梦中国网站上分析说,陈天桥的梦想是打造一个跨媒体的迪斯尼式想是打造一个跨媒体的迪斯尼式的娱乐帝国,他需要一个门户网的娱乐帝国,他需要一个门户网站,因为门户是互联网影响力的站,因为门户是互联网影响力的第一汇聚地。其实,前两年陈天第一汇聚地。其实,前两年陈天桥的一系列举动,已经让我们看桥的一系列举动,已经让我们看到了他要打造自己网络帝国的梦
4、到了他要打造自己网络帝国的梦想。而陈天桥的这次收购,被很想。而陈天桥的这次收购,被很多业内人士看作是,不但对于其多业内人士看作是,不但对于其本身缔造网络帝国具有深远的影本身缔造网络帝国具有深远的影响,同时对于我国整个互联网行响,同时对于我国整个互联网行业的格局也将产生不小的震动效业的格局也将产生不小的震动效应。应。2023/9/25 周一3第三页,共十八页。VS.VS.盛大盛大(shngd)总裁总裁 新浪总新浪总裁裁2023/9/25 周一4第四页,共十八页。公司简介公司简介n盛大(盛大(NASDAQ:SNDA)是中国领先的互动娱乐传媒公司,致力于通过互)是中国领先的互动娱乐传媒公司,致力于通
5、过互联网为用户提供多元化的娱乐服务。盛大提供一系列网络游戏供用户在线娱联网为用户提供多元化的娱乐服务。盛大提供一系列网络游戏供用户在线娱乐,这些游戏包括自主研发和代理运营的产品,其中由盛大运营的传奇乐,这些游戏包括自主研发和代理运营的产品,其中由盛大运营的传奇(chunq)2在在IDC进行的用户调查中被评为中国最受欢迎的网络游戏,另进行的用户调查中被评为中国最受欢迎的网络游戏,另外盛大推出了自主研发的第一款网络游戏传奇外盛大推出了自主研发的第一款网络游戏传奇(chunq)世界。世界。n新浪(新浪(NASDAQ:SINA)是一家服务于中国大陆及全球华人社群的领)是一家服务于中国大陆及全球华人社群
6、的领先在线媒体及增值资讯娱乐服务提供商。新浪拥有十五家地区性网站,先在线媒体及增值资讯娱乐服务提供商。新浪拥有十五家地区性网站,以服务大中华地区与海外华人为己任,通过旗下三大业务主线:即提供以服务大中华地区与海外华人为己任,通过旗下三大业务主线:即提供网络媒体及娱乐服务的新浪网网络媒体及娱乐服务的新浪网(SINA.com)、提供用户付费在线及无线增、提供用户付费在线及无线增值服务的新浪无线值服务的新浪无线(SINA Online)以及向中小型企业提供增值服务的新以及向中小型企业提供增值服务的新浪企业服务浪企业服务(SINA.net),提供包括门户网站、收费邮箱、无线短信、虚,提供包括门户网站、
7、收费邮箱、无线短信、虚拟拟ISP、搜索引擎、分类信息、在线游戏、电子商务、网络教学、企业、搜索引擎、分类信息、在线游戏、电子商务、网络教学、企业电子解决方案在内的一系列服务。电子解决方案在内的一系列服务。2023/9/25 周一5第五页,共十八页。盛大盛大(shngd)收购新浪主要交易日收购新浪主要交易日情况情况据悉,盛大提交给美国据悉,盛大提交给美国SEC的报告表明的报告表明(biomng),盛大及其关联公司,在,盛大及其关联公司,在1月月6日至日至2月月10日之间不断从公开市场中买入新浪股票,主要交易记录日之间不断从公开市场中买入新浪股票,主要交易记录如下:如下:n-1月月6日日12日,盛
8、大控股股东日,盛大控股股东skyline以以30美元的均价购入美元的均价购入480,875股股n-1月月12日,盛大以日,盛大以29.97美元的均价购入美元的均价购入300,000股股n-2月月8日日9日,盛大以日,盛大以23.17美元的均价购入美元的均价购入7,280,000股股n-2月月10日,盛大以日,盛大以22.97美元的均价购入美元的均价购入160,000股股2023/9/25 周一6第六页,共十八页。股票走势股票走势2023/9/25 周一7第七页,共十八页。股票走势股票走势2023/9/25 周一8第八页,共十八页。新浪与鲨鱼新浪与鲨鱼(sh y)“舍命舍命”相搏相搏 n 遭到盛
9、大强行入股的新浪,在经过了遭到盛大强行入股的新浪,在经过了4天的筹备之后,终天的筹备之后,终于在昨晚于在昨晚10时多抛出了一份时多抛出了一份“股东购股权计划股东购股权计划”(俗称(俗称“毒毒丸计划丸计划”),基本上扼杀了盛大进一步增持新浪股票进而收购),基本上扼杀了盛大进一步增持新浪股票进而收购控制新浪的企图。控制新浪的企图。n根据新浪董事会的根据新浪董事会的“毒丸计划毒丸计划”,在,在3月月7日(初定)记录在册日(初定)记录在册的每位股东,均将按其所持的每股普通股而获得一份等量的购股权。的每位股东,均将按其所持的每股普通股而获得一份等量的购股权。不过,只有在某个人或团体获得不过,只有在某个人
10、或团体获得10%或以上的新浪普通股,或是达或以上的新浪普通股,或是达成对新浪的收购协议时,该购股权才可以行使,从而购买等量的额外成对新浪的收购协议时,该购股权才可以行使,从而购买等量的额外普通股。这意味着盛大斥资普通股。这意味着盛大斥资2.3亿美元购入的股票,将在亿美元购入的股票,将在“毒丸毒丸”抛抛出之际迅速贬值。出之际迅速贬值。n 计划规定盛大只能再购买不超过计划规定盛大只能再购买不超过0.5%的新浪普通股,假如超的新浪普通股,假如超过过0.5%,其他股东将有权以半价购买新浪公司的普通股。这样,其他股东将有权以半价购买新浪公司的普通股。这样一来,等于一来,等于(dngy)彻底将盛大继续增持
11、新浪股票的可能性扼杀掉,彻底将盛大继续增持新浪股票的可能性扼杀掉,从而继续维持新浪的独立地位。从而继续维持新浪的独立地位。2023/9/25 周一9第九页,共十八页。什么什么(shn me)是毒丸计划是毒丸计划n在所有反收购案例中,毒丸(在所有反收购案例中,毒丸(poisonpill)长期以来就是理想)长期以来就是理想武器。毒丸计划是美国著名的并购律师马丁武器。毒丸计划是美国著名的并购律师马丁利普顿利普顿(MartinLipton)1982年发明的,正式名称为年发明的,正式名称为“股权摊薄反股权摊薄反收购措施收购措施”,最初的形式很简单,就是目标公司向普通股股东,最初的形式很简单,就是目标公司
12、向普通股股东(gdng)发行优先股,一旦公司被收购,股东发行优先股,一旦公司被收购,股东(gdng)持有的优先持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。在最常见的形式中,股就可以转换为一定数额的收购方股票。在最常见的形式中,一旦未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份(一般是一旦未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份(一般是10%至至20%的股份)时,毒丸计划就会启动,导致新股充斥市场。的股份)时,毒丸计划就会启动,导致新股充斥市场。一旦毒丸计划被触发,其他所有的股东一旦毒丸计划被触发,其他所有的股东(gdng)都有机会以低价都有机会以低价买进新股。这样就大大地稀释了收购方的股权,继而使收购
13、变买进新股。这样就大大地稀释了收购方的股权,继而使收购变得代价高昂,从而达到抵制收购的目的。美国有超过得代价高昂,从而达到抵制收购的目的。美国有超过2000家家公司拥有这种工具。公司拥有这种工具。2023/9/25 周一10第十页,共十八页。毒丸威力毒丸威力(wil)n一旦购股权被触发,除盛大以外的股东们,就可以凭着手中的购股权以一旦购股权被触发,除盛大以外的股东们,就可以凭着手中的购股权以半价购买新浪增发的股票。半价购买新浪增发的股票。n这个购股权的行使额度是这个购股权的行使额度是150美元。也就是说,如果触发这个购股权计划,除盛美元。也就是说,如果触发这个购股权计划,除盛大之外,一旦新浪董
14、事会确定购股价格大之外,一旦新浪董事会确定购股价格(jig),每一份购股权就能以半价购买,每一份购股权就能以半价购买价值价值150美元的新浪股票。美元的新浪股票。n从现在看,由于购股价格未能确定,因此购股股数也不能确定。从现在看,由于购股价格未能确定,因此购股股数也不能确定。n假设以目前假设以目前(截至截至3月月7日日)每股每股32美元计算,一半的价格就是美元计算,一半的价格就是16美元,新浪美元,新浪股东可以购买股东可以购买9.375股股(15016)。n新浪目前总股本为新浪目前总股本为5048万股,除盛大所持的万股,除盛大所持的19.5%(984万股万股)外,能外,能获得购股权的股数为获得
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