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电力公司公用事业行业投资研究报告83p.ppt
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1、经典PPT模版欢迎下载xx电力股份有限公司供水供热行业投资研究报告电力股份有限公司供水供热行业投资研究报告机密经典PPT模版欢迎下载导导 读读市场规模与增长情况行业特点与行业内企业特征行业状况竞争状况 与模式研究政府政策、走向及其影响主要企业分析与xx的战略行业现状行业现状一般企业投资规模与投资收益行业地方特点与资源能力分析经典PPT模版欢迎下载建国以来,我国建国以来,我国城市城市公用事业的发展主要经历了公用事业的发展主要经历了3 3个发展个发展阶段阶段建立期建立期(19491978):缓慢增长阶段缓慢增长阶段成长期成长期(19792002):快速增长阶段快速增长阶段发展期发展期(2003):
2、市场化、民营化阶段建国以后,我国采取控制城市居民增长的政策,居民的数量增长缓慢;我国公用事业的建设投入全部由政府财政承担;限于政府的财力,公用事业发展缓慢;随着改革开发,我国城镇人口迅速增长,对公用事业的需求大幅度增长;伴随财我国政府在公用事业领域的投入快速增长;公用事业的资金来源单一的问题依然存在;面对目前公用事业行业资金来源不足、管理效率低下的问题,选择民营化;政府鼓励外资和民资进入该领域,平等竞争;解决资金不足、提高经营效率;经典PPT模版欢迎下载我国一直把各项城市公用事业作为公益性事业我国一直把各项城市公用事业作为公益性事业 ,政府既,政府既是政策制定者和监督者,又是具体业务的实际经营
3、者是政策制定者和监督者,又是具体业务的实际经营者 城市市政公用事业城市市政公用事业包括城市供水、节水、供热、供气、公共交通、排水、污水处包括城市供水、节水、供热、供气、公共交通、排水、污水处理、道路与桥梁、市政设施、市容环境卫生、垃圾处置和城市绿化等方面。理、道路与桥梁、市政设施、市容环境卫生、垃圾处置和城市绿化等方面。供水、供热、供气、排水公共交通、道理与桥梁建设节水、污水处理、市场设施、市容环境卫生、垃圾处置和城市绿化节水、污水处理、垃圾处置等行业属于经经营营性性公公用用事事业业,但是有政策性亏损需要财政弥补;市政设施、市容环境卫生、城市绿化等属于 公公 益益 性性 行行 业业;供水、供热
4、、供气、排水等行业可以通过产品的生产和供应获得收益,属于经营性经营性公用事业行业公用事业行业;公共交通、道路和桥梁建设行业也属于经经营性公用事业行业营性公用事业行业;经典PPT模版欢迎下载从水务的产业链看,供水行业处于其中游,通过对用户的从水务的产业链看,供水行业处于其中游,通过对用户的费用收取获得收入,经营收入模式比较清晰费用收取获得收入,经营收入模式比较清晰水源建设水源建设水源建设水源建设与管理与管理与管理与管理自来水自来水自来水自来水的生产的生产的生产的生产自来水的管网自来水的管网自来水的管网自来水的管网建设管理与建设管理与建设管理与建设管理与自来水销售自来水销售自来水销售自来水销售污水
5、处理污水处理污水处理污水处理废水、污水废水、污水废水、污水废水、污水排放排放排放排放我国目前的水源建设与管理从行政方面归水利部管理,主要由各地的水利或水务部门经营管理;我国目前的自来水生产我国目前的自来水生产和销售从行政方面归建和销售从行政方面归建设部管理,主要由各地设部管理,主要由各地的自来水公司和自来水的自来水公司和自来水厂经营;厂经营;我国目前的废水、污水排放和污水处理从行政方面归建设部管理,主要由各地的水务或污水处理企业承担;水资源供水行业供水行业污水处理经典PPT模版欢迎下载我国供水行业的现状是:居民人均生活用水量开始下降;我国供水行业的现状是:居民人均生活用水量开始下降;全国自来水
6、供水量处于一个稳定的状态,全国自来水供水量处于一个稳定的状态,20012001年为年为466466亿亿吨;吨;q居民人均生活用水量开居民人均生活用水量开始下降:始下降:第一,国家通过价格杠杆抑止居民的用水;第二,居民的节水意识普遍增强;q全国自来水供需总量处全国自来水供需总量处于稳定状态于稳定状态:第一,我国居民中自来水用户稳步增加;2002年底我国城乡用水总人口数已达67515万人,占全国总人口的51.9;第二,随着经济增长,工业用水增长较快;目前已经占总量的60以上;在总体用户的增长和居民平均用水量下降的共同作用下,我国的自来水行业市场总量预计未来几年内将处于基本稳定状态资料来源:中国统计
7、年鉴资料来源:中国统计年鉴经典PPT模版欢迎下载20022002年整个供水行业的年产品销售收入达到年整个供水行业的年产品销售收入达到358358亿元,销亿元,销售收入比上年增长售收入比上年增长1212;全部企业中,亏损企业的数量占;全部企业中,亏损企业的数量占4444左右;左右;2002年年2001年年增长率增长率产品销售收入(亿元)358.56320.1112.01%从业人员(万人)45.3245.090.52%q截止到截止到20022002年底,自来水生产和供应业行业的企业个数为年底,自来水生产和供应业行业的企业个数为24052405个;个;q在全部企业中,亏损企业的数量为在全部企业中,亏
8、损企业的数量为10581058个,占全部企业的比例为个,占全部企业的比例为4444;数据来源:中国统计年鉴数据来源:中国统计年鉴经典PPT模版欢迎下载水务市场化将是水务市场化将是我国供水行业的未来发展方向我国供水行业的未来发展方向q供水行业管理模式:供水行业管理模式:从政府直接经营向间接监督管理转变。根据WTO规则的要求,城市供水行业必须实行政企分离,建立高效率的政府管制机制和企业经营机制;q供水企业改革步伐将加快供水企业改革步伐将加快:努力引入市场竞争机制,促使供水企业加强管理、严格成本控制和强化投资约束,同时加快资产重组、增强竞争能力,是供水企业改革的方向;q合理的水价形成机制合理的水价形
9、成机制:属于政府定价的公用事业,自来水价格由政府制定。水价的制定必须符合价值规律的要求,反映水资源价格和供求关系,并与社会承受能力相适应;合理的水价形成机制有利于企业经营及投资者得到稳定的投资回报;q供水工程投资多元化;供水工程投资多元化;供水行业管理法规将更加透明、公正、可预见供水行业管理法规将更加透明、公正、可预见;供水能力增加、供水水质标准不断提高;供水能力增加、供水水质标准不断提高;q供水设施建设、运营与管理中引入竞争机制供水设施建设、运营与管理中引入竞争机制;行业的其行业的其他发展趋势他发展趋势经典PPT模版欢迎下载我国的城市供热主要集中在我国的城市供热主要集中在“三北三北”(东北、
10、西北、华(东北、西北、华北)的北)的1313个省市自治区,此外还有山东、河南等部分地个省市自治区,此外还有山东、河南等部分地区区西北西南华南华中华北东北华东山东河南西藏其他部分地区的集中供热也开始起步:湖北、湖南、安徽、江苏、浙江,其他部分地区的集中供热也开始起步:湖北、湖南、安徽、江苏、浙江,目前供热普及率不高、面积较小目前供热普及率不高、面积较小经典PPT模版欢迎下载近十年来,随着城市化进程的加快和人民生活水平的提高,近十年来,随着城市化进程的加快和人民生活水平的提高,我国的城市供热能力、供热总量和集中供热面积快速增长我国的城市供热能力、供热总量和集中供热面积快速增长q“三北”地区的城市集
11、中供热普及率在25左右;q目前城市供热热源的形式:热电厂、区域锅炉房、工业余热、分散锅炉房、热泵、地热、太阳能、家庭燃煤炉、电暖气等;数据来源:中国统计年鉴数据来源:中国统计年鉴经典PPT模版欢迎下载随着国家环保标准的进一步提高,我国城镇居民的采暖方随着国家环保标准的进一步提高,我国城镇居民的采暖方式将逐步采用集中供暖;同时工业生产对蒸汽和热水的需式将逐步采用集中供暖;同时工业生产对蒸汽和热水的需求增长也很快;两者将共同推动集中供热行业的快速增长求增长也很快;两者将共同推动集中供热行业的快速增长q我国的城镇居民供热一直都是采取的是分散、小锅炉供热的形式,热源的热效率我国的城镇居民供热一直都是采
12、取的是分散、小锅炉供热的形式,热源的热效率低、污染严重;低、污染严重;q目前我国城镇的供暖总面积中,总体集中供暖面积比例比较低,北京等大型城市目前我国城镇的供暖总面积中,总体集中供暖面积比例比较低,北京等大型城市的集中供暖面积比例平均不到的集中供暖面积比例平均不到40,西安市目前只能达到,西安市目前只能达到25左右;左右;q未来的供暖技术趋势:热源以热电联产为主、统一管网;未来的供暖技术趋势:热源以热电联产为主、统一管网;q以清洁能源天然气、电等为原料、分散供热的形式将作为城市供暖的补充形式而以清洁能源天然气、电等为原料、分散供热的形式将作为城市供暖的补充形式而存在;存在;经典PPT模版欢迎下
13、载我国城市供热行业的技术和生产方式方面的发展趋势我国城市供热行业的技术和生产方式方面的发展趋势q热源:热源:热电厂的大型热电机组的比重将不断增加;区域锅炉房的锅炉单台容量开始向大型化发展;城市热、电、冷联产加快发展,使热电厂的综合效益明显提高;多热源联网运行日益发展,优化运行方式,提高系统的经济性与可靠性;q热力管网:热力管网:多热源联供系统热力网的运行和输送技术及优化控制不断得到发展;热力网计算机监控系统将得到较大的发展,由监测为主逐步向控制为主转变;为适应按热量计量收费新办法的实施,热力网的量调节技术和热力站先进设备的使用将会得到迅速发展;q热用户:热用户:采暖系统实行分户控制和计量,实现
14、节约能源20-25%的要求;热量表得到广泛应用,并要建立标准,成立检验机构;经典PPT模版欢迎下载随着国家环保标准和人民生活水平的提高,供热面积增加随着国家环保标准和人民生活水平的提高,供热面积增加和集中供热比例提高将是我国供热行业的未来发展趋势和集中供热比例提高将是我国供热行业的未来发展趋势人民生活人民生活水平提高水平提高城镇居民人口增加迅速,1990年全国为2.997亿人,2000年增长到4.584亿人;年均增长5%以上;人均住房面积稳步增加,1991年为14.2平方米,2001年达到20.8平方米;国家环保国家环保标准提高标准提高城市分散供热、热效率低的小型锅炉逐步淘汰。造成环境污染的供
15、热方式逐步被环保性能更高的集中供热方式取代;我国城市总体供热面积将稳定增长。集中供热将成为一种趋势,其增长速度将大大快于总体供热面积的增长速度;资料来源:中国城市统计年鉴资料来源:中国城市统计年鉴经典PPT模版欢迎下载导导 读读市场规模与市场规模与增长情况增长情况行业特点与行业内企业特征行业状况竞争状况 与模式研究政府政策、走向及其影响主要企业分析与xx的战略行业现状一般企业投资规模与投资收益行业地方特点与资源能力分析经典PPT模版欢迎下载20012001年底,我国城镇的供水人口已经达到年底,我国城镇的供水人口已经达到2584425844万人;全万人;全国城镇集中供热面积为国城镇集中供热面积为
16、146329146329万平方米;万平方米;q过去过去5 5年,我国城镇的自来水供水总量基本稳定,居民人均用水量逐步下降;年,我国城镇的自来水供水总量基本稳定,居民人均用水量逐步下降;q全国集中供热面积在过去全国集中供热面积在过去6年间年均增长年间年均增长14.6%(1995年为年为64645万平方米);万平方米);q工业用水量在总用水量中比重增大;工业用水量在总用水量中比重增大;资料来源:中国统计年鉴资料来源:中国统计年鉴经典PPT模版欢迎下载过去过去1010年间我国城镇供水总量在前期增长的基础上目前处年间我国城镇供水总量在前期增长的基础上目前处于稳定状态;与此同时,我国的集中供热面积增长迅
17、速于稳定状态;与此同时,我国的集中供热面积增长迅速资料来源:中国统计年鉴资料来源:中国统计年鉴经典PPT模版欢迎下载导导 读读市场规模与增长情况行业特点与行业内企业特征行业状况竞争状况 与模式研究政府政策、走向及其影响主要企业分析与xx的战略行业现状一般企业投资规模一般企业投资规模与投资收益与投资收益行业地方特点与资源能力分析经典PPT模版欢迎下载由于供水和供热企业作为公用事业,在一定服务区域内具由于供水和供热企业作为公用事业,在一定服务区域内具有垄断性;并且企业的投资涉及水厂、热电厂(供热站)有垄断性;并且企业的投资涉及水厂、热电厂(供热站)和管网的建设,所以一般投资规模较大和管网的建设,所
18、以一般投资规模较大q我国供水行业上市公司的资产规模我国供水行业上市公司的资产规模上海原水股份有限公司2002年末总资产64.36亿元;南海发展股份有限公司2002年末总资产9.1亿元;武汉三镇实业控股股份有限公司2002年9月30日总资产14.62亿元;q其他自来水公司的规模其他自来水公司的规模深圳自来水集团2002年末总资产60多亿元;珠海自来水公司2002年末固定资产18亿元;q我国供热行业上市公司的资产规模我国供热行业上市公司的资产规模赤峰富龙热力股份有限公司2002年末总资产16.27亿元;q其他热力公司的资产规模其他热力公司的资产规模北京市热力集团有限责任公司2002年末固定资产63
19、.9亿元,供热面积达到5548万建筑平方米;资料来源:相关公司年报资料来源:相关公司年报经典PPT模版欢迎下载作为公用事业公司,我国的供水和供热企业具有不同于其作为公用事业公司,我国的供水和供热企业具有不同于其他行业企业的投资运营与收益特征:前期投资大、运营稳他行业企业的投资运营与收益特征:前期投资大、运营稳定风险小、现金流充裕定风险小、现金流充裕投资、运营投资、运营与收益特征与收益特征产品研发、更新换代和产品研发、更新换代和营销投入少、压力小营销投入少、压力小前期前期一次性一次性投资规模大,投资规模大,后续投资小后续投资小区域相对垄断,区域相对垄断,产品或服务的价产品或服务的价格比较稳定格比
20、较稳定可以用长期债务支持可以用长期债务支持当前业务增长,当前业务增长,增加投资机会增加投资机会经营中企业的自由经营中企业的自由现金流比较充裕现金流比较充裕经典PPT模版欢迎下载由于实行政府定价,供水、供热行业内企业销售收入稳定;由于实行政府定价,供水、供热行业内企业销售收入稳定;其投资收益率的高低取决于自身的成本费用控制能力;其投资收益率的高低取决于自身的成本费用控制能力;2 2个个行业领先企业的净资产利润率都以行业领先企业的净资产利润率都以8 8为中心,上下波动为中心,上下波动q我国自来水行业的企业投资收益水平我国自来水行业的企业投资收益水平我国在引进外资(法国威旺迪水务等)项目时,在科学合
21、理核定其生产经营成本的基础上,一般承诺其净资产利润率在1213左右;我国深圳自来水集团在引进外资和民营资本、合资经营时,确定的净资产收益率为78;上交所上市的上海原水股份上海原水股份2002年净资产收益率为8.27;南海发展股份南海发展股份2002年净资产收益率为10.17;武汉三镇实业控股武汉三镇实业控股2002年净资产收益率为5.91;我国目前一般国有自来水企业,由于技术水平、管理效率、历史负担等多方面因素的影响,其资产利润率很低,部分企业处于亏损状态;q我国供热行业的企业投资收益水平我国供热行业的企业投资收益水平2002年赤峰富龙热力股份有限公司赤峰富龙热力股份有限公司净资产利润率为6.
22、44;现在陕西西安经营的热电联营企业的实际净资产利润率为5左右(税后);新建的热电企业一般净资产利润率可以达到89之间;定价方式定价方式价格构成价格构成我国的公用事业行业,包括供水供热行业在内,其企业产品(自来水、蒸气、热水)由于涉及到众多消费者,价格由政府确定,企业不能根据生产成本、市场竞争情况独立定价;目前在鼓励外资、民营资本进入公用事业领域的政策前提下,政府对自来水和供热的定价一般统筹考虑经营企业和广大用户的共同利益。定价的构成要素包括:产品的生产成本、生产经营税费、经营企业的合理利润;资料来源:相关公司年报、专家访谈记录资料来源:相关公司年报、专家访谈记录经典PPT模版欢迎下载导导 读
23、读市场规模与增长情况行业特点与行行业特点与行业内企业特征业内企业特征行业状况竞争状况 与模式研究政府政策、走向及其影响主要企业分析与xx的战略行业现状一般企业投资规模与投资收益行业地方特点与资源能力分析经典PPT模版欢迎下载我国供水、供热行业存在地域性强、投资大回收期长、价我国供水、供热行业存在地域性强、投资大回收期长、价格机制不灵活等特点格机制不灵活等特点公用事业行业的产品和服务具有公用性和公益性公用性和公益性的特征,其产品和服务是针对所有城市居民的,并不象普通产品的销售都有特定的消费群体。公用事业行业的产品和服务在我国还被赋予了一些公益特性,企业往往还需承担一些社会公益义务;公用事业行业所
24、提供的产品和服务具有鲜明的地域性,如自来水、管道燃气、集中供热的供应只能在管网的覆盖范围之内,产品和服务并不会在全国或全世界的自由流动;公用事业行业所需投资十分巨大,动辄上亿元、甚至几十亿元。其回收期也不可能象通常投资一样在短期内得以回收。另外,公用事业行业具有天然的垄断需求,其市场化和竞争程度较低。公用事业行业的产品和服务具有长期性和普遍性,其价格的形成和调整涉及到大多数居民的利益,不可能随行就市,完全按照供求规律行事;由于涉及到大多数居民的利益,以及消费群体的利益诉求不同,政府和社会舆论常常会对公用事业行业的企业进行“道义上的说服”或行政上的干预,影响了企业的自主经营权;公用和公益性公用和
25、公益性地域性地域性投资大、回收期长投资大、回收期长价格机制不灵活价格机制不灵活政府和社会舆论干预政府和社会舆论干预经典PPT模版欢迎下载我国供水、供热等公用事业行业面临的问题与挑战我国供水、供热等公用事业行业面临的问题与挑战v外国大型公司近年来在我国公用事业市场上比较活跃,很多城市的供水和燃气市场已有外商进入,给企业竞争造成了一定压力。以法国里昂水务、威旺迪集团、德利满供水集团以及香港中华燃气、WSG公司为代表的外商企业,利用国际市场的融资能力,近年来不断地在我国“攻城略地”,积极参与我国公用事业行业市场的竞争,扩大市场规模,努力发展和争取优质客户v地方政府为发展公用事业行业,在吸引外资的过程
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