企管第五章信用政策练习题及参考答案.doc
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1、第五章 信用销售政策习题及答案参考1、A公司是一个商业企业。由于目前的收账政策过于严厉,不利于扩大销售,且收帐费用较高,该公司正在研究修改现行的收帐政策。现有甲和乙两个放宽收帐政策的备选方案,有关数据如下:项 目现行收账政策甲方案乙方案年销售额(万元/年)2 4002 6002 700收帐费用(万元/年)402010所有帐户的平均收账期2个月3个月4个月所有帐户的坏账损失率2%2.5%3%已知A公司的销售毛利率为20%,变动成本率80%,应收账款投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。 要求:通过计算分析,回答应否改变现行的收账政策
2、?如果要改变,应选择甲方案还是乙方案? 解答答案一:总额分析法(单位:万元)项 目现行收账政策方案甲方案乙销售额 240026002700毛利 24000.2=48026000.2=52027000.2=540应收账款机会成本 4000.815%=486500.815%=789000.815%=108坏账损失 24002%=4826002.5%=6527003%=81收账费用 402010边际收益 344357341因此,应采纳甲方案。答案二:差额分析法(单位:万元) 项 目现行收账政策方案甲方案乙销售额240026002700销售额增加200300(1)销售额增加的收益(毛利率=20%)40
3、60平均收账期(月)234应收账款周转次数643平均应收账款400650900应收账款增加250500(2)应收账款机会成本(15%)3040坏账损失率2%2.5%3%坏账损失486581(3)坏账损失增加的成本1733收账费用402010(4)收账费用减少带来的收益2030净差额13-3因此,应采纳甲方案。2、某公司的信用管理部门提出三种向客户进行销售的方案,包括不采取信用销售的现金方案和平均收账期为30天的赊销以及平均收账期为60天的赊销两种信用销售方案,有关数据如下,设资金成本率为10%,试问哪种销售方案为最佳应收账款持有额度方案? 现金交易 30天信用期限 60天信用期限应收账款持有额
4、度 1500,000 2100,000销售收入 1000,000 2000,000 2500,000 销售成本 650,000 800,000 1000,000收账费用 10000 20000坏账损失 30000 50000解答:现金交易收益=销售收入-销售成本=1000000-650000=35000030天净收益=销售收入-销售成本-(机会成本+收账费用+坏账损失)=2000000-800000-(1500000/360*30*10%+10000+30000)=115500060天净收益=销售收入-销售成本-(机会成本+收账费用+坏账损失)=2500000-1000000-(2100000
5、/360*60*10%+20000+50000)=1395000故应选60天信用期。3、ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款,赊销额平均占销售额的75%,其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天(假设一年为360天,根据赊销额和应收账款期末余额计算,下同)。总经理今年1月初提出,将信用政策改为50天内全部付款,改变信用政策后,预期总销售额可增加20%,赊销比例增加到90%,其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到60天。 改变信用政策预计不会影响存货周转率和销售成本率(目前销货成本占销售额的70%)。工资由目前的每年200万元,增加到380万元。除
6、工资以外的营业费用和管理费用目前为每年300万元,预计不会因信用政策改变而变化。 上年末的资产负债表如下: 资产负债表200年12月31日 资 产金额(万元) 负债及所有者权益金额(万元) 现 金200 应付账款100 应收账款450 银行借款600 存 货560 实收资本1500 固定资产1000 未分配利润10 资产总计2210 负债及所有者权益总计2210 要求:假设该投资要求的报酬率为8.9597%,问公司是否改变信用政策? 解答:方法一:分别计算收入各项目和成本各项目的金额,然后按照“收益=收入-成本”计算两种方案的净收益,比较大小,采纳较大者原方案赊销收入=360450/45=36
7、00(万元)原方案销售收入=3600/75%=4800(万元)原方案销售成本=480070%=3360(万元)原方案应收账款机会成本=(3600/360)45 70%8.9597%=28.22(万元)存货机会成本=存货成本(即存货期末余额)必要报酬率原方案存货机会成本=5608.9597%=50.17(万元)原方案其他有关费用=200+300=500(万元)原方案收益=4800-3360-28.22-50.17-500=861.61(万元)新方案销售收入=4800(1+20%)=5760(万元)赊销收入=576090%=5184(万元)新方案销售成本=576070%=4032(万元)新方案应收
8、账款机会成本=(5184/360)6070%8.9597%=54.19(万元)新方案存货机会成本=4032/68.9597%=60.21(万元)新方案其他有关费用=380+300=680(万元) 新方案收益=5760-4032-54.19-60.21-680=933.6(万元)新方案收益大于原方案,所以应当选择新方案。方法二:计算新旧方案各收入、成本项目的差额,最终计算收益如果大于0,则新方案可行,否则,原方案可行。销售收入增加=480020%=960销售成本增加=480020%70%=672分别计算新旧方案应收账款应计利息,则,应收账款增加机会成本=54.19-28.22=25.97由于销售
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