六-多期现金流量.ppt
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1、第六章 多期现金流量1.6.1.多期现金流量的终值和现值6、1多期现金流量的终值 假如你在第1年末存入100元,第2年存入末200元,第3年末存入300元,3年后你有多少钱?如果你不追加投资,5年后有多少钱?利率为7%.2.解二:100*1.074=100*1.3108=131.08 200*1.073=200*1.2250=245.01 300*1.072=300*1.1449=343.47 5年末:719.56 分析一:100*1.072=114.49 200*1.07=214 300*1 =300 3年末:628.495年后为:628.49*1.072=628.49*1.1449=719
2、.563.6、1、2多重现金流量的现值 例:假如你马上读大学,你父母现准备存入一笔专款供你读大学,利率为12%,假设你第1年末得到2000元学杂费,第2年末得到4000元学杂费,第3年末得到6000元学杂费,第4年末得到8000元学杂费,请问你父母至少现在存入多少钱?分析:200*1/1.121=200/1.12=178.57 400*1/1.122=400/1.2544=318.88 600*1/1.123=600/1.4049=427.07 800*1/1.124=800/1.5735=508.41 总现值:1432.934.6、2评估均衡现金流量:年金与永续年金年金的概念等额、定期的系列
3、收支年金的种类u普通年金u先付年金u递延年金u永续年金5.你分期付款购买汽车,每月应付款$400$400,供需付3636个月,假如你的适用利率为7%7%,这笔贷款的现值是多少?假如该车的卖价为$1200012000,你是否应采用分期付款方式?01$4002$4003$40036$400普通年金现金流量的现值6.普通年金终值(FVA(FVAn n,Future value annuity),Future value annuity):FVAn=A(1+FVAn=A(1+i i)n-1n-1+A(1+A(1+i i)n-2n-2+A(1+A(1+i i)n-3n-3+A(1+A(1+i i)0 0
4、 =A(1+A(1+i i)n n-1-1i)i)7.年金现值(PVAPVAn n,Present,Present value value annuity)annuity):8.注意:前一式:先求出n n期普通年金的现值,再向后调整1 1期。后一式中(PVIFA(PVIFAi,n-1i,n-1)的下角标。n n 期,利率为 i 的普通年金现值计算公式:9.o例:你从01年起,每年初存入1000元,存5年,年利率6%,至2005年末共有多少?FV5=1 000 (年金终值系数 6%,6 1)=1 000 (6.975 -1)=5 975(元)10.递延年金o递延年金最初若干期(m)没有收付款项的
5、情况下,后面若干期(n)等额的系列收付款项。11.延期年金(defer(defer annuities)annuities):在最初mm期内无现金流,但从(m+1m+1)期开始有n n期的等额系列收入。延期年金的分析与计算公式:S0 1 2 3 m m+1 m+2 m+ntm期n期n+m期0现值:终值:12.N年每年有现金流M年无现金流贴现再贴现M+n 贴 现减M年贴现13.永续年金Perpetuity一系列没有止境的现金流。01C2C3C永续年金现值的公式:14.承诺每年付款15的英国金边债券的价值?适当的利率为is 10%。011521531515.6、3比较利率:复利的影响6、3、1计算
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