欧洲债务危机.ppt

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,欧洲,债务,危机,小组成员：李嘉仪 姚洒怡,袁嘉裕 刘艳钗,朱树宏,2.,分析,1.,概要,3.,现状,目录,2009,年,10,月，,希腊,新任首相乔治,帕潘德里欧宣布，其前任隐瞒了大量的,财政赤字,，随即引发,市场恐慌,。,概述,截至同年,12,月，三大评级机构纷纷,下调,了,希腊的,主权债务评级,，投资者在抛售希腊国债的同时，爱尔兰、葡萄牙、西班牙等国的主权债券收益率也大幅上升，欧洲债务危机全面爆发。,开端,2009-12-8,惠誉，,A-,调至,BBB+,，信贷评级；,2009-12-16,标准普尔，,A,调为,BBB,，长期主权信用评级；,2009-12-22,穆迪，,A1,调到,A2,，主权评级,发展,蔓延,升级,欧洲其他国家陷入危机，引发市场惶恐,比利时、西班牙预报未来三年预算赤字居高不下,葡萄牙遭穆迪警告将调降该国债信评级,德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响,2010-2-9,，欧元空头头寸已增至,80,亿美元 创历史最高纪录,2010-4-27,，标普将希腊主权评级降至“垃圾级”,2010-5-4,，欧债危机升级 欧美股市全线大跌。,希腊为加入欧元,区寻求高盛等投,行帮助降低财赤,字。,希腊政府与高盛,签订一系列将外,债兑换成欧元的,对冲协议。,希腊预算赤字降,低，获得加入欧,元集团资格，但,埋下隐患,。,欧盟、美联储调,查高盛集团及其,他投行，希腊国,会将成立调查委,员会，追查国家,财政危机的祸首,2009,年,12,月，国,际评级机构连续,下调希腊主权信,贷评级，引爆希,腊政府债务危机。,2009,年，希腊,国家负债高达,3000,亿欧元，,创下历史新高。,分析,导火索,过度举债,政府部门与私人部门的,长期过度负债,行为；,欧洲区域一体化的日渐深入，小成员国,国内收支不平,严重；,西班牙和爱尔兰,房地产市场,迅速,萧条,，国内,银行体系,出现,大量坏账,。,政府失职与制度缺陷,1.,放任国内经济泡沫膨胀（爱尔兰、西班牙为代表）；,2.,逃避欧盟委员会与欧洲央行的监管处罚；,3.,追逐短期利益，“饮鸩止渴”,；,4.,政府首脑不敢采取果断措施制止危机；,5.“,经济一体化”，无法因地制宜实行货币政策。,分析,原因,马斯特里赫特条约,即,欧洲联盟条约,，于,1991,年,12,月,9-10,日第,46,届欧洲共同体首脑会议通过。目标是要在密切协调成员国经济政策和实现欧洲内部统一市场的基础上，形成共同的经济政策。,PIIGS,五国：债台高筑但境况不同,希腊与葡萄牙两国,实体经济,缺乏,增长动力；,爱尔兰与西班牙两国政府国内,银行业,自次贷危机以来，饱受,坏账,困扰；,3.,意大利的经济基本面在危机国家中,相对优良。,欧元区,：经济整体萎靡但强国仍有余力。,分析,影响,欧债危机对其他主要国家的影响,以英国、美国为代表的欧元区外的,发达国家,，在实体经济层面受危机,影响较小,；,以日本、中国为代表的,对出口依赖较大的国家,可能会受累于欧盟经济景气下滑，进而,影响本国经济,。,欧债危机对金融业的影响,对金融业有一定程度的冲击，更给一些国家的金融业带来了,不确定性。,现状,7500,亿欧元救助资金构成,；,欧元区成员国出资,4400,亿欧元,；,解救方案,欧盟委员会出资,600,亿欧元；,国际货币基金组织出资,2500,亿欧元,；,现状,危机尚存,国际评级机构惠誉国际信用评级有限公司,10,月,7,日宣布下调意大利和西班牙的主权信用评级。,意大利：“,AA-”,下调至“,A+”,评级展望为负面。,西班牙：“,AA+”,下调至“,AA-”,评级展望也为负面。,同日还下调英国,12,家金融机构的信用评级。,意大利学生游行示威,政府决定减少工资,和养老金以及增加,税收，希腊民众上,街游行,Thank You!,