四大公司规模扩张之路的背景.ppt

Click to edit master title style which should run no more than two lines and should not be all initial caps,Click to edit master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,*,Zion,Consulting,机密,四大公司规模扩张的行业大环境,万科中长期规划项目初期报告,标杆研究报告之,1.5,二战以后，住房需求大于住房供应，房地产开始了一个快速发展的时期,美国的住房拥有率变化,(%),北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,P,Q,供应曲线,需求曲线,需求曲线,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,50,年后美国住宅产业变化,（每年新开工套数）,资料来源：美国商务部,新开工套数（,000S,）,新开工套数（,000S,）,1950 1960 1970 1980 1990 2000,2500,2000,1500,1000,500,0,多家庭住宅,单家庭住宅,2500,2000,1500,1000,500,0,1950-2000,年平均每年新开工住宅套数,=1,，,502,1950-2000,年平均每年新开工单家庭住宅套数,=1,，,092,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,1900,1900,在纽约西南的布鲁克林区的,“,Sunset,”,公园建立了第一个 芬兰移民 的定居点；同年纽约成为美国历史上第一个采用综合性的分区管理法律进行管理的城市。,联邦抵押贷款协会也就是现在的,Fannie Mae,，在联邦政府的主导下成立。,75%,的美国城市人口居住在租借的套间或平房内；通过邮购定制目录，活动房屋（定制房屋）逐渐流行起来,；当时住宅购买主要通过现金交易进行，没有长期的借贷金融服务,第一栋牧场住宅在加利福尼亚州建成，这种住宅也被称为,Bungalows,。该类型的住宅于,1905-1910,年迅速在美国的其他地方流行起来。由于它流行范围广、大众买得起而被形容成,“,所有美国人的住宅,”,1905,洛杉矶市议会通过,“,居住社区条例,”,，这是美国历史上第一个关于土地使用的法律文件。,1908,所得税管理条例是由议会制定，它是根据,1913,年的税收法案而制定,它包括对住宅抵押利率方面的一些规定。,1913,1916,美国高等法院推翻,1896,年制定的,Plessy,v.Ferguson,法规。宣布关于种族隔离的法规不合法，因为这个法规限制其他种族的生存，只有非洲的美国人才可以生存。,1917,第一部房地产所有权证的法律在密歇根州颁布。,1919,国家住宅法颁布，成立联邦住宅管理机构（,FHA,）。不动产抵押借款保险程序（包括,FHA,的任务），刺激固定利率的抵押贷款方式的形成。,1934,1938,第一个土地使用法,国家住宅法颁布,住宅管理机构（,1934,）；联邦抵押贷款协会成立,1938,1908,2003,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,1948,肯尼迪总统签署法律,“,Housing Act,”,，该法律将,FHA,抵押保险的覆盖范围扩大到分户出售的公寓大厦。关注中、低收入者，为当时不景气的建筑业注入活力。,Freddie Mac,成立抵押证券市场用以支持传统住宅贷款业务，二级抵押市场出现。,美国高等法院裁决按人种限定居住区域的政策不再适用（作废）（该法律在,1917,年制定出，规定哪类（种族）可以或不允许进行住宅财产的销售）。,在,1949,年的,“,Housing Act,”,中,联邦政府提出宏伟的目标：,“,为每一个美国家庭提供大方的具有良好的居住条件的住宅,”,1949,从波多黎各引入的公寓大厦的住宅形式逐渐在美国市场出现（波多黎各是从古巴引入 的这种住房）；,FHA,抵押贷款利率是,4.25%,，金融服务手段有限,1950,综合性的住宅法律颁布并根据实际情况不断修正。,1954-1959,1961,国家住宅和城市规划部成立，体现国家对公民住宅条件的重视。,1965,62,年肯尼迪总统,11063,号行政令颁布；,68,年平等住宅法颁布，关注公民的平等住宅权益。,国会通过,“,国家洪水保险程序,”,，使屋主可以享受到与住宅洪水有关的保险。,1962-1968,1970,政府提出宏伟目标（,1949,）；出现公寓,1950,二级抵押市场出现（,1970,）；,关注住宅调查，出版相关书籍,1973,1900,2003,1966,国家历史保护法推广这样一种思想：通过历史保存而不是新建建筑来作为一种提供住宅的手段。这项条款的实施，完成了对国家历史住所的登记，同时完善对历史保护项目的租借程序。,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,1973,人口普查现实在美国有,200,万栋公寓性质的大楼供居民居住。,美国住宅和城市发展部和美国人口局开始印制“美国住宅调查”一书。该书现已成为进行国家统计和人口统计学研究的重要资料来源。,住宅和社区发展管理办法颁布。,1974,新泽西洲的高等法院制定法规指出市政当局不能忽视由于采用区域管制条例而造成的对低收入人群建房需求的影响。,1975,年度现房销售达到创纪录的,398.6,万套,这个纪录保持到,1996,年；作为今天,“,可调节利率的抵押贷款,”,的前一种贷款形式,“,可变利率抵押贷款,”,在这年被加利福尼亚的储蓄贷款协会引入加州。,1978,1980,1981,解除,FHA,抵押贷款利率的限制，成为可调整的抵押贷款利率（,ARMs,）。,1983,尽管有大部分人持反对意见，但抵押利息和财产税扣减条例仍然保留在,1986,年的税收改革条例内。,低收入家庭住宅的税收扣除条例颁布，刺激低收入家庭的私有住宅发展。,1986,1988,住宅和社区管理办法颁布,1974,可调整抵押贷款利率（,ARMS,）出现；,公寓成为重要的住宅形式；公平住宅法修订,1988,1900,2003,银行最优惠贷款利率达到,18.87%,，创,49-00,年的最高纪录。,公平住宅法律修订，禁止对带小孩的家庭和残疾人实施住宅歧视。,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,1900,1989,1994,1995,1996,1999,拥有住宅的家庭比率达到创纪录的,68.6%,2003,2003,关注居住者环境，销售创历史新高,1996,拥有住宅的家庭比例达到,68.6%,Freddie Mac,股票公开发售。,Fannie Mae,承诺提供,1,万亿美元的抵押贷款给少数民族、居住在城市内的收入低于本地中等水平的人、新的移民和有特殊需求的人。,Clinton,总统宣布公民住宅拥有率在,2000,年达到,67.5%,的战略目标。,该年,3,月，,“,铅基漆,”,事件败露后，由美国环境保护署和美国住房和城市发展部共同签署相关条例。该条例要求销售方和在,1978,年以前的业主需要在销售房屋或出租房屋时向 购买者或租赁者告知潜在危险。约,420,万套房屋被卖出，创有历史记载的最高纪录,NAHB,HUD,和各州州长承诺在下一个十年在全国的城市和老城区修见超过,100,万套新型住宅。,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,美国关于住房政策的变迁,1,1908,，,Residence District Ordinance,：国家最早的相关法律，当时的主要目的是防止火灾或其他与居民生活有关的其他麻烦事。,1916,，,comprehensive citywide zoning law.,：主要对城市内房屋的高度和结构提出要求，对用于建房的土地的占有率提出限制；,以及对院子和空地的大小提出限制；对土地的使用进行分区管理，超过分区限制的建筑建会受到处罚并不被允许修建。目的主要是对城市土地的使用进行规划。,1917,，种族隔离条例设定一些限制，在被限制的地方，只有,African-Americans,能生存。在,Plessy,v.Ferguson,，,高等法院为此建立一条专为铁路旅行而制定的“隔离但平等”的条例。该条例很快被传播开，用于解决种族关系，同时一些不动产的经营者依据该条例去指导购房者去一些以前不能购房的地域购房。,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,美国关于住房政策的变迁,2,1934,国会通过并颁布实施,National Housing,法律，同年组建,the Federal Housing Authority(FHA).,该部门鼓励银行、建筑和贷款机构等向住宅建筑、农场建筑提供贷款。,1937,，国会通过另外一个与,National Housing,相关的法律，该法律要求,FHA,致力于清除国内的贫民建筑。,FHA,组织相关部门为当地政府提供长达,60,年的低息贷款用于修建公寓式住宅。这种房屋的租金是固定的并只能提供给低收入家庭。到,1941,，该机构辅助修建超过,120,，,000,的住宅。,1949,，,Housing Acting,：国会认为国家安全、社会福利、以及人民的健康和生活条件等问题都与人们居住环境密切相关。通过清除贫民住宅来减少低于标准住房条件的人员比例，采取切实措施尽快实现居者有合乎标准的房屋条件,这是对国家安全、社会进步和财富积累十分重要。,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,美国关于住房政策的变迁,3,1954,综合性的住宅法律扩大到城市更新开发项目的管理，并颁布城市更新管理条例。,1956,重新修订综合性的住宅法律的相关内容，将其内容覆盖到贫民区的治理工作。,1959,对综合性住宅法修订，规定对于新建或重新安置的住宅，如果其居民过半数是老人，就可享受到,FHA,的保险抵押贷款服务。,.,1961,住宅法（,49,年以来最综合的住宅类的法律）颁布实施，这个法律的主要目的是提高低收入和中等收入家庭的住宅条件，减小城市的衰败和拥挤，刺激建筑业的发展（建筑业在,60-61,年不景气）。,公民权利协会出版划时代的报告，其主要内容关于住宅歧视。,1962 Kennedy,总统颁布总统行政命令,11063,号，禁止在住宅修建、购买和享受金融贷款服务的时候实施种族歧视的行为，并成立“住宅平等权益总统委员会”。,1964,综合性的住宅法律授权,Fannie Mae,联营抵押贷款业务，并且可以将抵押贷款利率所得向私人投资者出售。,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,美国关于住房政策的变迁,4,1965,成立国家住宅和城市发展规划部。其作为一个内阁部门的身份体现国家对公民住宅发展的重视。,1966,国家历史文物保护法：是对国家历史文化遗产进行保护的相关法律，其中包含,National Register,部分，,National Register,条例协调并鼓励公众去确认、评估并保护国家的 历史文化遗产。历史文化遗产主要包括：文化名城区、遗址、建筑、结构、以及其他 具有明显的美国历史、建筑、考古、工程和文化气息的物品。,National Register,部门是,National Park Service,的下属部门，而后者是美国内务部的一部分。,1968,平等住宅法颁布，禁止在公共或私有住宅活动中从事一切与种族、肤色、宗教信仰和原居住国相关的歧视活动。,约翰逊总统委员会出版一份关于住宅质量和住宅受有权的报告。,1968 Fannie Mae,成为一个私人股份制公司，其职权范围更广，可以从事传统抵押贷款的业务操作。,国会通过“国家洪水保险程序”，使屋主可以享受到与住宅洪水有关的保险。,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,美国关于住房政策的变迁,5,1974,住宅和社区发展管理办法颁布：主要关注社区的发展，包括关注社区内的中、低收入家庭的住宅条件和旧房的安全性管理，同时关注社区的文化建设。,1982 Reagan,总统委员会关于住宅的报告出版，这份报告主要关注居民住宅的“可购买性”（居民是否有能力购买、买得起）。,1983 NAHB,成立居民住宅研究机构，提供相关的教育和职业培训；同年解除,FHA,抵押贷款利率的限制，成为可调整的抵押贷款利率（,ARMs,）。,1988,公平住宅法律修订，禁止对带小孩的家庭和残疾人实施住宅歧视；,NAHB,颁布“国家住宅方针”，旨在将公民住宅水平向上推进一个层次。,1989 Freddie Mac,股票公开发售，公司规章进行修改以适应董事会成员的推选。,1996,，铅基漆是一种在以铅作为主要成分的漆，该种漆在住宅行业的大量使用可能导致居住者铅中毒。铅中毒可导致对大脑和其他器官的永久性伤害，如智力减退，行动异常，还可能导致孕妇的畸形胎儿。据统计，在,1978,年以前修建的住宅，有,75%,的住宅建设过程中较大量使用铅基漆。,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,政策对住宅产业发展起到推波助澜的作用,资料来源：美国商务部,新开工套数（,000S,）,新开工套数（,000S,）,1950 1960 1970 1980 1990 2000,2500,2000,1500,1000,500,0,多家庭住宅,单家庭住宅,2500,2000,1500,1000,500,0,1950-2000,年平均每年新开工住宅套数,=1,，,502,1950-2000,年平均每年新开工单家庭住宅套数,=1,，,092,在,1949,年的,“,Housing Act,”,中,联邦政府提出宏伟的目标：,“,为每一个美国家庭提供大方的具有良好的居住条件的住宅,”,，,50,年，市场开工创新高,61,年肯尼迪总统签署法律,“,Housing Act,”,，为当时不景气的建筑业注入活力。,62,年市场出现复苏,70,年二级抵押贷款市场的出现给住宅产业注入新的活力，,72,年行业发展出现一个空前的高潮,95,年,Clinton,总统宣布公民住宅拥有率在,2000,年达到,67.5%,的战略目标。刺激市场持续向好。,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,行业发展与抵押贷款利率的关系,新屋销售套数,抵押贷款利率,新屋销售套数,1,抵押贷款利率,-0.70802708,1,不难看出，住宅的销售与抵押贷款利率呈现比较明显的负相关特性（,-0.71,），即年度新屋销售状况与抵押贷款利率之间呈一定的反比关系,北京锡恩企业管理顾问公司,Zion Consulting Confidential,因为专注，所以专业,锡恩使命,:,共建伟大公司,:,致力于中国成长型企业的正规化,国际化,持续化！,