2018年电大公司财务小抄计算题.doc

8．某公司于年初向银行借款20万元，计划年末开始还款，每年还款一次，分3年偿还，银行借款利率6%。计算每年还款额为多少？
8．解：用普通年金的计算公式计算：
P=A×(P/A,i，n)
200000=A×(P/A,6%，3)
A＝200000/2.673=74822（元）

9．如果一股优先股每年股利1.5元，投资者要求的报酬率为12%，问该优先股的价值应为多少？
9．解：用永续年金公式计算：
1.1.5/12%＝12.5（元）
该优先股的股价应为12.5元。

10．某企业向银行借款建造厂房，建设期3年，银行贷款利率8%，从第四年投产起每年年末偿还本息90万元，偿还4年。计算该企业借款额是多少？
10．解：用递延年金的现值公式计算：
90×〔1－（1+8%）4〕÷8%×（1＋8%）-3
＝90×3.3121×0.7938
＝236.62（万元）

11．分析下列现金流量：
现金
流量
年末
1
2
3
4
5
A
1000
2000
2000
3000
3000
B
4000
3000
3000
3000
3000
C
2000
1000
4000
3000
2000
D
1000
1000
5000
5000
4000

要求（1）计算各现金流量在第五年末的终值，年利率为5%。
（2）计算各现金流量在贴现率为8%时的现值。
11．解：（1）
A项目现金流量终值：
3000×（1＋5%）+3000×（1＋5%）2+2000×（1＋5%）3+2000×（1＋5%）4+1000×（1＋5%）5
=3000×1.05+3000×1.1025+2000×1.1576+3000×1.2155+1000×1.2763
=12480(元)
B项目现金流量终值：
4000×（1＋5%）5+3000×〔（1+5%）4－1〕÷5%
＝4000×1.2763+3000×4.3101
=18035.5（元）
C项目现金流量终值：
1000×〔（1+5%）2－1〕÷5%×（1＋5%）3+5000×〔（1+5%）2－1〕÷5%×（1＋5%）+2000×（1+5%）
＝1000×2.05×1.1576+5000×2.05×1.05+2000×1.05
＝15235.58（元）
（2）A项目现金流量现值：
1000×（1＋8%）-1+2000×〔1－（1+8%）-2〕÷8%×（1＋8%）-1+3000×〔1－（1+8%）-2〕÷8%×（1＋8%）-3
＝1000×0.9259+2000×1.7833×0.9524+3000×1.7833×0.7938
＝8569.48（元）
B项目现金流量现值：
4000×（1＋8%）-1+3000×〔1－（1+8%）-4〕÷8%×（1＋8%）-1
＝4000×0.9259+3000×3.3121×0.9259
＝12903.62（元）
C项目现金流量现值：
1000×〔（1＋8%）-1+（1+8%）-2〕+5000×〔（1＋8%）-3+（1+8%）-4〕+4000×（1＋8%）-5
＝1000×（0.9259+0.8573）+5000×（0.7938+0.735）+4000×0.6806
＝12149.60（元）

12．在你出生时，你的父母在你的每一个生日为你存款2000元，作为你的大学教育费用。该项存款年利率为6%。在你考上大学（正好是你20岁生日）时，你去银行打算取出全部存款，结果发现在你4岁、12岁时生日时没有存款。问你一共可以取出多少存款？假如该项存款没有间断，你可以取出多少存款？
12．解：一共可以取出的存款为：
2000×〔（F/A，6%，20）－（1+6%）16+（1＋6%）8〕
＝2000×〔36.786－2.5404－1.5938〕
＝65304（元）
假设没有间断可以取款数为：
2000×〔（F/A，6%，20）
＝2000×36.786
＝73572（元）

13．若折现率为10%，31个月后收到的4500元的现值是多少？
13．解：现值为：4500/（1+10%÷12）＝4500/1.2933＝3479.47（元）

14．某企业现有一项不动产购入价为10万元，8年后售出可获得20万元。问该项不动产收益率是多少？
14．解：不动产收益率为：（20/10）1/8＝1.0905－1≈9%

15．某人贷款购买住宅，利率为6%，第一期还款额发生在距今8个月后，每年4000元的5年期的年金现值是多少？
15．解：年金现值为：
4000（P/A，6%，5）
＝4000×4.2124
＝16849.6（元）
16849.6×（1+6%/12）8＝16849.6(元)
第三章
1．有A、B两个项目，两个项目的报酬率及其概率分布情况如表3－10所示，试计算两个项目的期望报酬率及其方差和标准离差，并根据计算结果对两个项目的风险情况进行评价。
表3－10A项目和B项目投资报酬率的概率分布
项目实施情况
该种情况出现的概率
投资报酬率
项目A
项目B
项目A
项目B
好
0.10
0.20
15％
20％
一般
0.80
0.40
5％
5％
差
0.10
0.40
-20％
0
1．解：
（1）两个项目期望报酬率的计算：
项目A的期望报酬率＝0.10×15％+0.80×5％+0.10×（-20％）
＝3.5％
项目B的期望报酬率＝0.20×20％+0.40×5％+0.40×0
＝6％
（2）两个项目方差和标准离差的计算：
项目A报酬率的方差＝
＝0.10×（0.15-0.035）2+0.8×（0.05-0.035）2+0.1×（-0.20-0.035）2
＝0.007
项目A的标准离差＝＝0.084
项目B报酬率的方差＝
＝0.20×（0.20-0.06）2+0.40×（0.05-0.06）2+0.40×（0-0.06）2
＝0.0054
项目B的标准离差＝＝0.0735
（3）计算两个项目的标准离差率
项目A的标准离差率＝＝2.4
项目B的标准离差率＝＝1.225
从以上计算结果可以看出，项目A的期望报酬率（3.5％）要低于项目B（6％）。但项目A的风险则要比项目B高。

2．某投资组合由40％的股票A和60％的股票B组成，两种股票各自的报酬率如表3－11所示如下：
表3－11两种股票投资报酬率数据
年份
股票A的报酬率（R1）（％）
股票B的报酬率（R2）（％）
1997
15
10
1998
10
-5
1999
0
5
2000
-5
10
2001
5
15
请计算两种股票报酬率之间的相关系数，并计算该投资组合的方差和标准离差。
2．解：
（1）计算股票A和股票B的期望报酬率
股票A的期望报酬率：
＝
股票B的期望报酬率：

＝
（2）计算股票A和股票B的标准离差
Cov(RA,RB)＝
＝
＝-0.001
（3）计算两种股票的标准离差：
股票A的标准离差：
＝7.07％
股票B的标准离差：
＝6.78％
（4）计算股票A和股票B的相关系数：
＝＝-0.209

3．某投资组合由三种股票组成，各自的权重分别为30％、30％和40％，三种股票相应的β系数分别为1.0、1.5和2.5，请计算该投资组合的β系数。
3．解：
投资组合的β系数为：
＝30％×1.0+30％×1.5+40％×2.5
＝1.75

4．某公司持有A、B、C三种股票组成的投资组合，权重分别为40％、40％和20％，三种股票的β系数分别为1.5、0.6和0.5。市场平均报酬率为10％，无风险报酬率为4％。请计算该投资组合的风险报酬率。
4．解：
（1）计算资产组合的β系数
＝40％×1.5+40％×0.6+20％×0.5
＝0.94
（2）计算风险投资组合的风险报酬率
E(＝0.94×（10％-4％）
＝5.64％

第四章公司资本预算
1．设有A、B两个投资项目，其现金流量如下表所示。（单位：元）
期间
方案A
现金流量
方案B
现金流量
0
1
2
3
4
5
—150000
35000
52000
65000
70000
70000
—150000
45000
48000
60000
65000
70000
该企业的资金成本为12%。
计算：（1）项目投资回收期
（2）平均投资报酬率
（3）净现值
（4）内部报酬率
（5）现值指数
解：
（1）两方案的投资回收期：
方案A＝2＋2.97（年）

方案B＝2＋2.95（年）
（2）平均投资报酬率：
方案A＝
方案B＝
（3）计算净现值：
现金流量和现值表金额单位：元
期间
方案A

现金流量现值系数现值
方案B

现金流量现值系数现值
0
1
2
3
4
5
－1500001.000－150000
350000.89331255
520000.79741444
650000.71246280
700000.63644520
700000.56739690
－1500001.000－150000
450000.89340185
480000.79738256
600000.71242720
650000.63636690
700000.567
NPA
53189
52191
（4）计算内部报酬率：
现金流量和现值表（I＝20%）金额单位：元

时间

现值系数
方案A
现金流量现值
方案B
现金流量现值
0
1
2
3
4
5
1.000
0.833
0.694
0.579
0.482
0.402
－150000－150000
3500029155
5200036088
6500037635
7000033740
7000028140
－150000－150000
4500037485
4800033312
6000034740
6500031330
7000028140
NPV

14758
15007

现金流量和现值表（I＝25%）金额单位：元

时间

现值系数
方案A
现金流量现值
方案B
现金流量现值
0
1
2
3
4
5
1.000
0.800
0.640
0.512
0.410
0.320
－150000－150000
3500028000
5200033280
6500037280
7000028700
7000022400
－150000－150000
4500036000
4800030720
6000034720
6500026650
7000022400
NPV

－4340
－3510

方案A＝25％－＝23.86％
方案B＝25％－＝24.05％
（5）计算净现值指数：
方案A＝1.355
方案B＝1.3482

2．设某公司在生产中需要一种设备，若自己购买，需支付设备买入价120000元，该设备使用寿命为10年，预计残值率5%；公司若采用租赁方式进行生产，每年将支付20000元的租赁费用，租赁期为10年，假设贴现率10%，所得税率40%。要求：作出购买还是租赁的决策。
2.解：
(1)(1)购买设备：
设备残值价值＝120000×5％＝6000
年折旧额＝（元）
因计提折旧税负减少现值：
11400×40％×（P/A,10%,10）＝11400×40％×6.1446＝28019.38（元）
设备残值价值现值：
6000×（P/F,10%,10）=6000×0.3855＝20323（元）
合计：89667.62（元）
（2）租赁设备：
租赁费支出：20000×（P/A,10%,10）=20000×6.1446＝122892（元）
因支付租赁费税负减少现值：
20000×40％×（P/A,10%,10）＝20000×40％×6.1446＝49156.8（元）
合计：73735.2（元）
因租赁设备支出73735.2元小于购买设备支出89667.62元，所以应采取租赁设备的方式。

3．某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。现有甲、乙两个方案可供选择，其中甲方案需要投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元。乙方案需要投资24万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值4万元。5年中每年的销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着设备不断折旧，逐年增加日常修理费2000元，另需垫支营运资金3万元。假设所得税率为40%。
要求：（1）计算两个方案的现金流量。
（2）如果该公司的资本成本为10%，试用净现值法对两个方案作出取舍。
3．解：
解：（1）计算两个方案的每年折旧额：
甲方案每年的折旧额=200000/5=40000（元）
乙方案每年的折旧额=（240000—40000）/5=40000（元）
先计算两个方案的营业现金流量，然后再结合初试现金流量和终结现金流量编制两个方案的全部现金流量表。
投资项目的营业现金流量计算表单位：元
时间
1
2
3
4
5
甲方案
销售收入
付现成本
折旧
税前利润
所得税
税后净利
现金流量

80000
30000
40000
10000
4000
6000
46000

80000
30000
40000
10000
4000
6000
46000

80000
30000
40000
10000
4000
6000
46000

80000
30000
40000
10000
4000
6000
46000

80000
30000
40000
10000
4000
6000
46000
乙方案
销售收入
付现成本
折旧
税前利润
所得税
税后净利
现金流量

100000
40000
40000
20000
8000
12000
52000

100000
42000
40000
18000
7200
10800
50800

100000
44000
40000
16000
6400
9600
49600

100000
46000
40000
14000
5600
8400
48400

100000
48000
40000
12000
4800
7200
47200

投资项目现金流量计算表单位：元
时间
0
1
2
3
4
5
甲方案
固定资产投资
营业现金流量
现金流量合计

-200000

-200000

46000
46000

46000
46000

46000
46000

46000
46000

46000
46000
乙方案
固定资产投资
营运资金垫支
营业现金流量
固定资产残值
营运资金回收
现金流量合计

-240000
-30000

-270000

52000

52000

50800

50800

49600

49600

48400

48400

47200
40000
30000
117200
（2）甲方案的净现值为：
NPV甲=46000（PVIFA10%，5）—200000
=46000×6.105—200000=80830（元）
乙方案的净现值为：
NPV乙=52000（PVIF10%，1）+50800（PVIF10%，2）+49600（PVIF10%，3）+48400（PVIF10%，4）+117200（PVIF10%，5）—270000=—37683.2（元）
因甲方案的净现值大于乙方案，所以甲方案为可选方案。

第五章公司经营与财务预算
1．某公司2000年各季销售额分别为1500万元，1510万元，1508万元，1600万元；2001年各季销售额分别为1610万元，1590万元，1600万元，1640万元。
要求：预测2002年第一季度的销售额。
（1）采用算术平均法；
（2）加权平均法
解：（1）算术平均法：
2002年第一季度预计销售额：
1569.75
（2）加权平均法：
2002年第一季度预计销售额：

2．假定A,B,C,D四个公司，每个公司只经营一种产品，在2001年各公司产销数据如下表所示。
要求：根据本量利基本原理计算表中所缺的数据，并填入表中。
资料表金额单位：元
名称
销售数量（件）
销售收入
总额
变动成本
总额
单位边际
贡献
固定成本
总额
净利润
亏损
A
8000
82000
42000
？
18000
？
B
2000
42000
？
？
15000
5000
C
7000
？
50000
4
？
8000
D
？
60000
？
3
15000
15000

解：

名称
销售数量（件）
销售收入
总额
变动成本
总额
单位边际
贡献
固定成本
总额
净利润
亏损
A
8000
82000
42000
5
18000
22000
B
2000
42000
22000
10
15000
5000
C
7000
78000
50000
4
20000
8000
D
10000
60000
30000
3
15000
15000

3．假定A公司预算期生产量为50件，每件产品耗费人工25工时，每人工时价格为20元。
要求：计算直接人工预算。
解：直接人工预算＝预算生产量×单位产品直接人工时×小时工资率
＝50×20×25＝25000
第七章资本结构作业
1、设A公司向银行借了一笔长期贷款，年利率为8%，A公司的所得税率为34%，问A公司这笔长期借款的成本是多少？若银行要求按季度结息，则A公司的借款成本又是多少？
答案：
K1=Ri（1-T）=8%（1-34%）=5.28%
　若按季度进行结算，则应该算出年实际利率，再求资本成本。
K1=Ri（1-T）=[（1+i/m）m-1]（1-T）
=[（1+8%/4）4-1]（1-34%）
=5.43%

2、某公司按面值发行年利率为7%的5年期债券2500万元，发行费率为2%，所得税率为33%，试计算该债券的资本成本。
答案：
K2=Ri（1-T）/（1-F）=7%×（1-33%）/（1-2%）
=4.79%

3、某股份有限公司拟发行面值为1000元，年利率为8%，期限为2年的债券。试计算该债券在下列市场利率下的发行价格：
市场利率为（i）10%（ii）8%（iii）6%
答案：
（i）当市场利率为10%时，
=965.29元
（ii）当市场利率为8%时，
=1000元

（iii）当市场利率为6%时，
=1036.64元

从以上计算我们可以得出以下重要结论:
当市场利率高于票面利率时，债券的市场价值低于面值，称为折价发行；当市场利率等于票面利率时，债券的市场价值等于面值，应按面值发行；当市场利率低于票面利率时，债券的市场价值高于面值，称为溢价发行。

4、某公司采用溢价20元发行为期2年、票面利率为7%、面值1000元的债券3000万元，发行费用为60万元，公司所得税率为33%，问该公司发行债券的成本是多少？

答案：首先计算出按溢价发行债券的收益率：

P0=（1000+20）（1-60/3000）=999.6元
由公式可得:

Ki=7.02%
发行债券的成本为:
K2=Ri（1-T）=7.02%×(1-33%)=4.70%

5、公司计划发行1500万元优先股，每股股价100元，固定股利11元，发行费用率4%，问该优先股成本是多少？

KP=优先股股利DP/优先股发行净价格P0
=11/[100×（1-4%）]=11.46%

6、某公司发行普通股共计800万股，预计第一年股利率14%，以后每年增长1%，筹资费用率3%，求该股票的资本成本是多少？

Ke=D1/P0+G=800×14%/[800×（1-3%）]+1%
=15.43%

7、设C股票的β系数等于0.4，D股票的β系数等于2，如果无风险收益率为9%，市场期望的收益率为13%，那么C股票和D股票的预期收益率为多少？

答案：由公式:
KC=Rf+（Rm-Rf）βi
Kc=9%+（13%-9%）×0.4=10.6%
KD=9%+（13%-9%）×2=17%
8、已知无风险证券收益率为10%，，证券市场平均收益率为15%，M公司股票的β系数为1.6，如果下一年的预期红利D1=2.5元，红利期望增长率为5%，并恒为常数，那么M公司的股票应以何种价格出售？现假设中央银行增加了货币供应量，使无风险利率降到9%，市场平均收益率降到14%，这将对股票价格产生什么样的影响？

答案：首先算出股票的预期收益率:
Ke=Ki=Rf+（Rm-Rf）βI=10%+(15%-10%)×1.6=18%
P0=D1/（Ke-g）=2.5/(18%-5%)=19.23元
即M公司的股票应以19.23元价格出售。
当央行增加货币供应量时，
Ke=Ki=Rf+（Rm-Rf）βi=9%+(14%-9%)×1.6=17%
P0=D1/（Ke-g）=2.5/(17%-5%)=20.83%
即由于增加货币供应量，导致股票价格上升。

9、某公司去年的股利D0是每股1.20美元，并以每年5%的速度增长。公司股票的β值为1.2，若无风险收益率为8%，风险补偿为6%，其股票的市场价格为多少？

答案：Ki=Rf+（Rm-Rf）βi=8%+6%=14%
P0=D0（1+g）/（Ke-g）=1.2(1+5%)/(14%-5%)=14元

10、某公司拟筹资500万元，现有甲、乙两个备选方案如下表:

筹资方式
甲方案

乙方案

筹资金额
资本成本
筹资金额
资本成本
长期借款
80
7%
110
7.5%
公司债券
120
8.5%
40
8%
普通股
300
14%
350
14%
合计
500

500

试确定哪一种方案较优?
现拟追加筹资200万元，有A、B、C三种方案可供选择。该公司原有资本结构见上，三个方案有关资料如下表：

筹资方式
A方案

B方案

C方案

筹资金额
资本成本
筹资金额
资本成本
筹资金额
资本成本
长期借款
25
7%
75
8%
50
7.5%
公司债券
75
9%
25
8%
50
8.25%
优先股
75
12%
25
12%
50
12%
普通股
25
14%
75
14%
50
14%
合计
200

200

200

试选择最优筹资方式并确定追加筹资后资本结构。

答案：
甲方案的加权平均资本成本为：
Ka1=WdKd+WeKe+WbKb=80/500×7%+120/500×8.5%+300/500×14%=11.56%
乙方案的加权平均资本成本为：
Ka2=WdKd+WeKe+WbKb=110/500×7.5%+40/500×8%+350/500×14%=12.09%
甲方案成本低于乙方案，故甲方案优于乙方案。
追加投资后，即为求边际资本成本。
A方案的边际资本成本为：
K1=WdKd+WpKp+WeKe+WbKb
=25/200×7%+75/200×9%+75/200×12%+25/200×14%=10.5%

B方案的边际资本成本为：
K2=75/200×8%+25/200×8%+25/200×12%+75/200×14%=10.75%

C方案的边际资本成本为：
K3=50/200×7.5%+50/200×8.25%+50/200×12%+50/200×14%=10.44%
C方案的边际资本成本最低，故选择C方案。
追加筹资后资本结构为甲方案与C方案的综合。

11、某企业生产A产品，固定成本60万元，单位变动成本率40%，当企业的销售额分别为400万元、200万元和100万元时，计算营业杠杆度，并说明其意义。

答案：

意义：1）在固定成本不变的情况下，经营杠杆度说明了销售额变化所引起的利润变化的幅度；
2）在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆度越小，经营风险也越小；反之，经营杠杆度越大，经营风险也越大。
3）当销售额达到盈亏平衡点时，营业杠杆就趋于∞，此时企业经营只能保本。企业往往可以通过增加销售额，降低产品单位变动成本，降低固定成本等措施，使经营杠杆度下降，降低经营风险。

12、某公司固定成本126万元，单位变动成本率0.7，公司资本结构如下：长期债券300万元，利率8%；另有150000元发行在外的普通股，公司所得税率为50%，试计算在销售额为900万元时，公司的经营杠杆度、财务杠杆度和综合杠杆度，并说明它们的意义。
答案：

DCL=DOL×DFL=1.875×1.2=2.25

意义：在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆度越小，经风险也越小；如果公司负债比率越高，则财务杠杆系数越大，财务杠杆作用越大，财务风险越大，投资者收益可能越高；经营杠杆度使我们看到了经营杠杆和财务杠杆的相互关系，能够估算出销售额变动时对每股收益造成的影响。

13、某公司目前资本结构由普通股(1，000万股，计20，000万美元)和债务(15，000万美元，利率8%)组成.现公司拟扩充资本，有两种方案可供选择:A方案采用权益融资，拟发行250万新股，每股售价15美元;B方案用债券融资，以10%的利率发行3750万美元的长期债券.设所得税率为40%，问当EBIT在什么情况下采用A方案?什么情况下采用B方案?

答案：
用EBIT-EPS方法进行分析时，首先要计算不同筹资方案的临界点，即求出当EPS相等时的EBIT。可以用数学方法求得：
由EPS1=(1-T)(EBIT–I1)/N1
EPS2=(1-T)(EBIT–I2)/N2
令EPS1=EPS2再求出EBIT
由(1-T)(EBIT–I1)/N1=(1-T)(EBIT–I2)/N2
（1-40%)(EBIT-1200)/1250=（1-40%)(EBIT-1200-375)/1000
求得EBIT=3075万美元

当EBIT<3075万美元时，应采用A方案。
当EBIT>3075万美元时，应采用B方案;

14、某公司今年年初有一投资项目，需资金4000万元，通过以下方式筹资：发行债券600万元，成本为12%；长期借款800万元，成本11%；普通股1700万元，成本为16%；保留盈余900万元，成本为15.5%。试计算加权平均资本成本。若该投资项目的投资收益预计为640万元，问该筹资方案是否可行？

答案：
KW=600/4000×12%+800/4000×11%+1700/4000×16%+900/4000×15.5%
=14.29%
投资收益预期回报率=640/4000=16%>Ra=14.29%
故该筹资方案可行。

15、总结：
本章由于计算公式较多，特列表如下，进行总结：
（1）资本成本计算公式：

长期借款成本
Kl=Rd（1-T）

(1)Kb=Il（1-T）/（1-F）

(2)Kb=Rb（1-T）
长期债券成本
其中Rb由下式决定:

优先股成本
KP=DP/P0
普通股成本
(1)KC=D1/P0+G

(2)KC=Rf+（Rm-Rf）βi
加权平均资本成本
KW=WlKl+WbKb+WcKc+WpKp

(2)杠杆度计算公式:
EBIT=销售收入–总成本=PQ-（VQ+F）=（P–V）Q-F
△EBIT=（P–V）△Q
EPS=（1-T）（EBIT–T）/N
△EPS=（1-T）△EBIT/N
其中N为流通股数量。
第九章公司营运资本管理作业
1、某公司每年购买原材料300万元，卖方提供的信用条款为“2/10，N/30”，公司总是在折扣期内付款，设一年有360天，问商业信用的成本是多少？若公司将其付款期延长到40天，放弃现金折扣的成本又为多少？
答案：
商业信用的成本=2%/（1-2%）×360/（30-10）=36.73%
放弃现金折扣的成本=2%/（1-2%）×360/（40-10）=24.49%

2、某公司预计年耗用A材料6000千克，单位采购成本为15元，单位储存成本9元，平均每次进货费用为30元，假设该材料不会缺货，试计算：①A材料的经济进货批量；②经济进货批量下的总成本；③经济进货批量的平均占用资金；④年度最佳进货成本。
经济进货批量模型。根据上述存货成本项目与进货批量的变动关系可得到：
　　存货总成本=变动订货成本＋变动储存成本=订货成本＋储存成本
=单位订货成本（一定时期存货需求总量/一次订货量）＋一定时期单位存货的储存成本（一次订货量/2）
　　就是：TC=E（S/Q）＋K（Q/2）
　　其中：TC—存货总成本；E—平均每次进货费用（即单位订货成本）；S—一定时期存货需求总量；Q—一次订货量（一次进货批量）；S/Q—订货次数；E（S/Q）—变动订货成本（即订货成本）；K—一定时期单位存货的（变动性）储存成本；Q/2一定时期存货平均持有量；而K（Q/2）—变动储存成本（即储存成本）。

（ECQ）＇=K/2－ES/Q2=0
　　经济进货批量
　　经济进货批量下的总成本（TC）=
　　经济进货批量的平均占用资金（W）=Q*P/2=（注：P是存货的单位买价）
　　年度最佳进货批次（N）=S/Q*=
答案：
根据题意可知：S=6000千克，P=15元，K=9元，E=30元
①①A材料的经济进货批量：
由公式得，
=200（千克）
②②经济进货批量下的总成本（TC）==1800（元）
③③经济进货批量的平均占用资金（W）=Q*P/2=200×15/2=1500（元）
④年度最佳进货成本（N）=S/Q*=6000/200=30（次）
上述计算表明，当进货批量为200千克时，进货费用与储存成本总额最低。

3、某公司向某企业销售一批价值为5000元的材料，开出的信用条件是“3/10，N/60”，市场利率为12%。试问企业若享受这一现金折扣，可少支付多少货款？若企业放弃这一信用条件是否划算？

答案：企业若享受这一现金折扣，可少支付货款5000×3%=150元
放弃现金折扣的成本=3%/（1-3%）×360/（60–10）=22.27%>12%
故若企业放弃这一信用条件不划算。

4、某企业预计每周现金收入为90万元，每周现金支出为100万元，每次将有价证券转换成现金的费用为250元，有价证券的利率为14%，求最佳现金余额和每年交易次数。如果该企业规模增加一倍，则最佳现金余额又是多少？
答案：
一年中现金需求总额
T=（100—90）×52=520万元
则：

每年交易次数=T/C*
=5200000÷136227=38.17(次)

如果企业规模增加一倍，即T1=10400000元，则
可见当现金需求总量增一倍，而最佳现金余额只增加约40%，说明现金余额的储备具有规模经济性，大企业在这一点上优于小企业。

5、A公司目前3000万元的销售额是以“N/30”的信用条件销售的，平均收帐期为48天。为了加速收帐，公司决定向在10天内付款的客户提供2%的现金折扣，预计有50%的客户将接受该项折扣，使平均收帐期降至30天。公司在应收帐款上期望的税前收益率（即机会成本）为16%，问：A公司现金折扣的成本为多少？由于应收帐款的减少而增加大资金所带来的税前收益是多少？A公司是否应提供该项折扣？

答案：现金折扣的成本为
30,000,000×0.5×2%=300,000元
30,000,000/365×48-30,000,000/365×30==1,479,452元
又1,479,452×16%=236,712元
故236,712-300,000=-63,288元
即A公司现金折扣成本为300,000元,收益为236,712元,损失63,288元,不应提供该项折扣。

复习资料