财务报告分析(第二讲)PPT课件.ppt
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1、利利润表分析表分析第二第二讲 利利润表分析表分析一、一、趋势分析分析二、二、结构分析构分析三、利三、利润质量分析量分析四、利四、利润形成形成过程中操程中操纵的可能手段的可能手段五、企五、企业盈利模式及其盈利模式及其质量涵量涵义六、利六、利润质量量恶化的主要表化的主要表现2第二第二讲 利利润表分析表分析一、一、趋势分析分析二、二、结构分析构分析三、利三、利润质量分析量分析四、利四、利润形成形成过程中操程中操纵的可能手段的可能手段五、企五、企业盈利模式及其盈利模式及其质量涵量涵义六、利六、利润质量量恶化的主要表化的主要表现3二、结构分析1.1.收入收入结构构(注意小(注意小项目目对利利润的的贡献状
2、况)献状况)小小项目内容目内容 补贴收入收入 营业外收支外收支小小项目正常目正常贡献状况:献状况:不不产生主要生主要贡献献 贡献献难以持久以持久42.2.费用用结构构 注意部分注意部分费用的用的稳定性定性5 3.3.利利润结构构(注意特(注意特别项目目对利利润的影响)的影响)资产减减值损失失 属于会属于会计估估计公允价公允价值变动损益益 与与现金流无关金流无关36763676亿资产减减值损失失让上市公司很受上市公司很受伤10471047家上市公司公允价家上市公司公允价值损失失258258亿元元1.1.哪些哪些资产确确认减减值损失失2.2.确确认减减值损失的失的标准是什么?准是什么?3.3.确确
3、认的减的减值是否可以是否可以转回?回?1.1.哪些哪些资产确确认公允价公允价值变动损益益2.2.确确认减减值损失的失的标准是什么?准是什么?3.3.公允价公允价值变动损益列入哪些益列入哪些报表?表?6第二第二讲 利利润表分析表分析一、一、趋势分析分析二、二、结构分析构分析三、三、利利润质量分析量分析四、利四、利润形成形成过程中操程中操纵的可能手段的可能手段五、企五、企业盈利模式及其盈利模式及其质量涵量涵义六、利六、利润质量量恶化的主要表化的主要表现7三、利润质量分析1.1.影响利影响利润质量的因素量的因素(1 1)保守的会)保守的会计政策或政策或乐观的会的会计政策政策 利利润质量的一个决定因素
4、就是管理当局在量的一个决定因素就是管理当局在选择会会计政策政策时的自由能力。管理的自由能力。管理层进行会行会计政策政策选择的的时候可以候可以进行行乐观的的估估计,也可以,也可以进行保守的估行保守的估计。在保守的判断下所确。在保守的判断下所确认的收入的收入不会高于不会高于乐观的判断下的收入确的判断下的收入确认。8 一般一般认为保守的保守的态度下度下对现实和未来的和未来的业绩预期通常是高期通常是高质量的。量的。因此会因此会计的基本原的基本原则之一是之一是稳健原健原则,就是,就是强调“预计的的费用要用要计量,少量,少计或不或不计预计的收入的收入”。但是但是过度的保守,度的保守,虽然从短期来看,提高了
5、利然从短期来看,提高了利润的的质量,量,但从但从长期来看,降低了利期来看,降低了利润的可信度和相关性。的可信度和相关性。9怎么判断管理怎么判断管理层是保守是保守还是是乐观?例例题:判断以下哪些属于:判断以下哪些属于稳健的会健的会计处理方法:理方法:u存存货计价中的后价中的后进先出法先出法u加速折旧法加速折旧法u直直线折旧法折旧法u先先进先出法先出法 10(2 2)可自行决定的支出)可自行决定的支出 可自行决定的支出是指管理可自行决定的支出是指管理层可以通可以通过调整它整它们在不同期在不同期间内内支出的支出的时间从而达到影响从而达到影响报告期利告期利润的目的。出于以上原因,我的目的。出于以上原因
6、,我们在分析中在分析中对这些支出特些支出特别关注。要根据当前关注。要根据当前经营状况、以前各状况、以前各期期间水平、水平、对当前和未来的期望当前和未来的期望值来来评价价这些支出的合理性。些支出的合理性。11 如企如企业研研发费用、用、营销费用、广告用、广告费用等一些用等一些费用用项目,其目,其发生生时间可以由管理可以由管理层自由确定,从而通自由确定,从而通过对确确认时间的的选择达到达到对利利润操操纵的目的。的目的。在在进行行财务分析分析时,要注意那些和,要注意那些和经营状况不相关、受状况不相关、受时间影影响的收入和响的收入和费用用项目。目。12(3 3)经营风险 决定利决定利润质量的第三个因素
7、就是量的第三个因素就是经营风险。经营风险是指是指经营周期和周期和经营环境的境的变化化给企企业保持持保持持续盈利能力盈利能力带来的来的风险。企。企业的的经营风险越大,利越大,利润的的质量就会越低,反之,利量就会越低,反之,利润的的质量就量就会提高。会提高。132.利润质量判断(1 1)利)利润的的稳定性定性 利利润增增长率率(2 2)核心利核心利润状况状况(3 3)利)利润与与现金流的关系金流的关系(4 4)利)利润结构与构与资产结构的关系构的关系14(2 2)核心利)核心利润状况状况核心利核心利润 营业收入收入营业成本成本营业税金及附加税金及附加销售售费用管用管理理费用用财务费用用15核心利核
8、心利润形成形成过程程核心利核心利润营业收入收入 毛利毛利 营业成本成本 核心利核心利润 营业税金及附加税金及附加 期期间费用用品种构成品种构成地区构成地区构成 营销影响影响w不可控成本w可控成本期间费用的构成:w销售费用w管理管理费用w财务费用16与核心利与核心利润相关比率相关比率计算及算及质量信息含量量信息含量毛利与毛利率毛利与毛利率销售售费用与用与销售售费用率用率管理管理费用与管理用与管理费用率用率财务费用与用与财务费用率用率核心利核心利润与核心利与核心利润率率 17毛利与毛利率毛利与毛利率毛利与毛利率的毛利与毛利率的计算方法:算方法:毛利毛利营业收入收入营业成本成本 毛利率毛利毛利率毛利
9、/营业收入收入毛利与毛利率偏低的原因毛利与毛利率偏低的原因:产品生命周期到达衰退期品生命周期到达衰退期企企业产品的品的竞争力不争力不强会会计处理存在操理存在操纵行行为毛利与毛利率偏高的原因:毛利与毛利率偏高的原因:企企业经营活活动具有具有垄断性;断性;企企业具有具有较强的核心的核心竞争力;争力;暂时性走高,如季性走高,如季节波波动;产大于大于销,存,存货积压;存在会存在会计处理操控行理操控行为。18销售售费用与用与销售售费用率用率销售售费用率的用率的计算方法算方法 销售售费用率用率销售售费用用/营业收入收入销售售费用率分析用率分析 反映企反映企业所面所面临的市的市场竞争争环境境 经营稳定的情况
10、下定的情况下变化不大化不大 变动较大大时,需要,需要进行深入分析是否存在大量增行深入分析是否存在大量增设销售售机构的情况,如果没有机构的情况,如果没有则可能存在会可能存在会计调整行整行为 19管理管理费用与管理用与管理费用率用率管理管理费用率用率计算方法算方法 管理管理费用率管理用率管理费用用/营业收入收入管理管理费用率分析用率分析 反映管理反映管理费用的有效性用的有效性 经营稳定的情况下定的情况下变化不大化不大 变动较大大时,需要,需要进行深入分析是否存在会行深入分析是否存在会计调整整20财务费用与用与财务费用率用率财务费用率用率计算方法算方法 财务费用率用率财务费用用/营业收入收入财务费用
11、的分析价用的分析价值要高于要高于财务费用率的分析价用率的分析价值 原因:原因:财务费用与企用与企业的的产品品结构、构、销售、售、营销关系不大关系不大 主要与主要与贷款款规模、利率及模、利率及贷款款环境有关,反映了企境有关,反映了企业的理的理财状况。状况。21核心利核心利润与核心利与核心利润率率核心利核心利润率率计算方法算方法 核心利核心利润率核心利率核心利润/营业收入收入核心利核心利润率分析率分析 反映了企反映了企业的基本盈利能力的基本盈利能力 把当期核心利把当期核心利润率与目率与目标利利润率、率、历史利史利润率、行率、行业平均利平均利润率、其他企率、其他企业利利润率率进行比行比较,能,能够全
12、面反映企全面反映企业的盈利能力的盈利能力222.利润质量判断(1 1)利)利润的的稳定性定性 利利润增增长率率(2 2)核心利)核心利润状况状况(3 3)利利润与与现金流的关系金流的关系(4 4)利)利润结构与构与资产结构的关系构的关系23(3 3)利)利润与与现金流之金流之间的的对应关系关系同口径核心利同口径核心利润核心利核心利润+固定固定资产折旧折旧+其它其它长期期资产价价值摊销+财务费用用-所得税所得税费用用在在稳定定发展的条件下,同口径核心利展的条件下,同口径核心利润应该与与现金流量表中的金流量表中的经营活活动现金流量金流量净额数据大体相当。数据大体相当。差异巨大的原因:回款不足、付款
13、方式不合理、不恰当的差异巨大的原因:回款不足、付款方式不合理、不恰当的资金运金运作、作、报表表错误、关、关联方往来。方往来。242.利润质量判断(1 1)利)利润的的稳定性定性 利利润增增长率率(2 2)核心利)核心利润状况状况(3 3)利)利润与与现金流的关系金流的关系(4 4)利利润结构与构与资产结构的关系构的关系25(4 4)利)利润结构与构与资产结构的关系构的关系投资资产投资收益经营性资产利润总额-投资收益1.1.投投资资产的盈利能力与的盈利能力与经营性性资产的盈利能力大体相当的盈利能力大体相当2.2.投投资资产的盈利能力高于的盈利能力高于经营性性资产的盈利能力的盈利能力3.3.投投资
14、资产的盈利能力低于的盈利能力低于经营性性资产的盈利能力的盈利能力企业的资产总额产生或推动息税前利润26第二第二讲 利利润表分析表分析一、一、趋势分析分析二、二、结构分析构分析三、利三、利润质量分析量分析四、四、利利润形成形成过程中操程中操纵的可能手段的可能手段五、企五、企业盈利模式及其盈利模式及其质量涵量涵义六、利六、利润质量量恶化的主要表化的主要表现27四、利润形成过程中操纵的可能手段1.1.操控操控资产转为费用的用的时间2.2.操控操控费用用3.3.操控收入操控收入4.4.关关联交易制造虚假利交易制造虚假利润“东锅”事件的分析与思考事件的分析与思考285.5.常常见的收入确的收入确认问题q
15、 寅吃卯粮,透支未来收入寅吃卯粮,透支未来收入q 鱼目混珠,目混珠,伪装收入性装收入性质 q 瞒天天过海,虚构海,虚构经营收入收入 q 六六亲不不认,隐瞒关关联收入收入q 以丰以丰补歉,歉,储备当期收入当期收入 29寅吃卯粮,透支未来收入寅吃卯粮,透支未来收入 天津磁卡公司(天津磁卡公司(600800 600800)20002000年年度年年度报告披露,其控股子公司海南告披露,其控股子公司海南海卡有限公司海卡有限公司(海卡公司海卡公司)将委托他人开将委托他人开发的两的两项pospos机技机技术协议转让给另三家公司,收取技另三家公司,收取技术转让费55005500万元,扣除委托开万元,扣除委托开
16、发成本成本230230万元,万元,形成形成营业毛利毛利52705270万元。万元。经查,海卡公司与受托开,海卡公司与受托开发方方签订的委托开的委托开发合同合同规定,海卡公司除了支付了全部开定,海卡公司除了支付了全部开发经费和和报酬外,酬外,还需支付了需支付了约定的定的“技技术转让费”之后,方可之后,方可对研究开研究开发成果享有完全的使用成果享有完全的使用权和和转让权,但截止年,但截止年报审计报告日,海卡公司尚欠告日,海卡公司尚欠7979万元开万元开发及及转让费未付未付清。海卡公司在尚未享有清。海卡公司在尚未享有pospos机技机技术完全使用完全使用权和和转让权的情况下,向的情况下,向三公司三公
17、司转让使用使用权,并将所收取的,并将所收取的费用确用确认为收入,提前确收入,提前确认收入收入55005500万元,提前确万元,提前确认成本成本230230万元,虚增利万元,虚增利润52705270万元(万元(20062006年年“STST”)30鱼目混珠,目混珠,伪装收入性装收入性质 东方方电子上市(子上市(19971997年)后,每年初都制定了一个年增年)后,每年初都制定了一个年增长速度在速度在50%50%以以上的上的发展展计划和利划和利润目目标,而按公司的,而按公司的实际生生产情况,是不可能完成的,情况,是不可能完成的,于是在每年年中和年底,根据于是在每年年中和年底,根据实际完成情况与完成
18、情况与计划目划目标的差异,由抛售的差异,由抛售内部内部职工股票收入来弥工股票收入来弥补,伪造合同与造合同与发票,作票,作为企企业的主的主营业务收入,收入,每年抛售的每年抛售的时间大大约都集中在中期都集中在中期报告和年度告和年度报告披露前,每次抛售的告披露前,每次抛售的数量由公司数量由公司业绩的需要而定。的需要而定。19991999年年5.115.11亿、20002000年年5.055.05亿、20012001年年2.512.51亿抛售股票所得被抛售股票所得被计入公司主入公司主营业务收入,收入,总计超超过1212个个亿(20022002年年 “STST”)31 (纵横国横国际,代,代码60086
19、2600862),),为完成完成20002000年的利年的利润目目标,时任任纵横国横国际草地机械分公司草地机械分公司销售分公司售分公司总经理理赵海泉安排,将当年海泉安排,将当年17161716台草地台草地机已开票未机已开票未发货(发票抵扣票抵扣联仍保留在公司仍保留在公司),移,移库至公司租至公司租赁的的仓库中,商品的所有中,商品的所有权未未转移。移。纵横国横国际将上述未将上述未销售出的草地机售出的草地机计作作销售收入,由此虚构售收入,由此虚构该分公司分公司销售收入售收入19531953万元,由此万元,由此纵横国横国际虚构虚构20002000年利年利润703703万元万元 20002000年年1
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