财务管理-流动资产管理PPT课件.ppt
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1、第九章、流第九章、流动资产管理管理 l本章要点本章要点:1、现金管理的目的、内容与方法l2、有价证券管理l3、信用政策与应收帐款管理l4、存货管理与决策l本章本章难点点:l1、现金余额的确定l2、信用政策与应收帐款投资决策l3、存货决策1.l流流动资产:指企业可以在一年内或超过一年的 一个营业周期内变现或者运用的资产。l特点特点:流动性大,周期短。l表表现形式:形式:1、货币资金(现金、银行存款)l2、应收及预付款(应收票据、应 收帐款、预付帐款)l3、存货(原材料、器材、在产品、产成品)l4、短期投资(短期债券)2.第一第一节、现金管理金管理l一、一、现金管理金管理l1、现金概念概念:指企业
2、在再生产过程中由于种种原 因而持有的、停留在货币形态的资金。l2 2、持有、持有现金的金的动机机:l(1)交易动机:即为了应付日常营业的需要而 保持现金。l(2)预防动机:指为应付意外事件而保持现金。l(3)投资动机:抓住适当的投资机会。l3 3、现金管理的目的金管理的目的:保证企业生产经营所需,并尽可能减少闲置现金。3.4、现金管理的金管理的内容:内容:(1)现金预算:根据企业生产经营的全面预算。(2)现金流量:包括现金流入量和现金流出量。(3)现金余额:预算期中可用现金数减去现金流出量。5 5、现金持有成本金持有成本(1)机会成本:因持有一定数量的现金而丧失的再投资收益。(2)转换成本:现
3、金与有价证券互换时付出的交易费用。(3)管理成本:因持有现金而发生的管理费用。(4)短缺成本:因现金持有量不足而又无法及时通过有价 证券的变现等方式加以补充而给企业造成 的损失。第一第一节、现金管理金管理4.1 1、存、存货模式模式总成本(TC)机会成本短缺成本最佳现金持有量 (Q*)现金持有量 (Q)成本O二、现金持有量的确定转换成本5.l设:TC 总成本 T 一定时期现金总需要量l Q 最佳现金持有量 b每次转换的固定成本 l i 有价证券利率 l总成本=机会成本+转换成本l =平均现金余额利率+转换次数每次转换成本6.l例例:某企某企业现金收支状况比金收支状况比较稳定定,预计每月需要每月
4、需要现金金10000元元,现金与有价金与有价证券的券的转换成本成本为每次每次90元元,有价有价证券年利率券年利率为12%.求求现金最佳持有量与最金最佳持有量与最低低现金管理相关成本金管理相关成本.7.l2、随机模式、随机模式(满意区间)HLZ0 0时间现金持有量t1 t2 t1时,买进(HZ)数量的有价证券t2时,出售(ZL)数量的有价证券 二、现金持有量的确定8.Z 最佳现金余额 b b 每次转换成本现金余额变化的标准差 i 有价证券年利率 二、现金持有量的确定 其公式其公式为:9.l3 3、成本分析模式、成本分析模式l现金金总成本成本=持有成本持有成本 +管理成本管理成本 +短缺成本短缺成
5、本l(1)测算各备选方案的有关成本数值。l(2)计算各方案的总成本。l(3)选出总成本最低时的现金持有量。二、现金持有量的确定10.总成本(TC)机会成本短缺成本最佳现金持有量 (Q*)现金持有量 (Q)总成本O管理成本11.l例例:某企某企业现有有A、B、C、D四种四种现金持有方案,有关成本金持有方案,有关成本资料如下表,料如下表,试测算算该企企业最佳最佳现金持有量。金持有量。项目目A AB BC CD D现金持有量金持有量1010202030304040机会成本率机会成本率10%10%10%10%10%10%10%10%短缺成本短缺成本2.62.61.71.71.21.21.11.1管理成
6、本管理成本0.30.30.30.30.30.30.30.312.l4 4、现金周金周转模式模式l现金周金周转期期=存存货周周转期期+应收收账款周款周转期期l -应付付账款周款周转期期l现金周金周转率率=全年天数(全年天数(360360)/现金金周周转天数天数l最佳最佳现金持有量金持有量=预计现金需求量金需求量/现金周金周转率率l例:某企例:某企业预计全年需全年需现金金1800万元,存万元,存货周周转期期为70天,天,应收收账款周款周转期期为40天,天,应付付账款款周周转期期为为50天,天,该企企业现金持有量金持有量为多少?多少?13.l1、加速收款l(1)正确选择结算方式l(2)使用现金折扣l
7、(3)出台优惠措施,预收货款l(4)集中银行法、实行锁箱系统l(5)金额大时可直接派人收款或借助催帐中心l2、控制现金支出l(1)充分利用对方的信用条件l(2)选用远期票据结算方式l(3)运用“浮游量”l(4)工资支出模式三、现金日常管理14.第二第二节、应收收账款管理款管理一、一、应收收账款款1 1、定、定义:企业因赊销产品或劳务而形成的应收款项。2 2、功能:、功能:(1)增加销售 (2)扩大市场占有率 (3)减少存货3 3、成本:、成本:(1)机会成本 (2)管理成本 (3)坏账损失成本15.l应收收账款机会成本款机会成本=维持持赊销业务所需所需资金金*资金成本率金成本率l应收收账款平均
8、余款平均余额=年年赊销额/360*平均收平均收账天数天数l =平均日平均日赊销额*平均收平均收账天数天数l维持持赊销业务所需所需资金金=应收收账款平均余款平均余额*变动成本成本/销售收入售收入l=应收收账款平均余款平均余额*变动成本率成本率l例例:假假设某企某企业预测的年度的年度赊销为540万元万元,应收收账款平均收款平均收账天数天数为40天天,变动成本率成本率为60%,资金成本率金成本率为10%,求求应收收账款款机会成本机会成本.16.l1、信用政策:信用政策:企业对应收账款进行管理而制定的基本原则和行为规范,主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分。l(1)信用信用标准:客准:客户获得企
9、得企业商商业信用所信用所应具具备的最低的最低条件条件,通常用坏账损失率表示。l企业应根据成本效益原则研究适宜的信用标准。二、信用政策的制定二、信用政策的制定17.l企业制定信用标准应考虑的三个基本因素l1、同行业的竞争状况l2、企业承担违约风险的能力l3、客户的资信程度l(1)五C分析:l品质,characterl能力,capacityl资本,capitall抵押,collaterall条件,condition18.l(2)信用信用评级法法l步步骤:l第一、第一、设定信用等定信用等级的的评价价标准准l根据根据对客客户信用信用资料的料的调查分析,确定分析,确定评价信用价信用优劣的数劣的数量量标准
10、,以一准,以一组具有代表性、能具有代表性、能够说明付款能力和明付款能力和财务状状况的若干比率作况的若干比率作为信用信用风险指指标,根据数年内最坏年景的,根据数年内最坏年景的情况,分情况,分别找出信用找出信用较好和信用好和信用较差两差两类顾客的上述比率客的上述比率的平均的平均值,依此作,依此作为比比较其他其他顾客的信用客的信用标准准。19.l例:按上述方法确定的某行例:按上述方法确定的某行业的信用的信用标准。准。指指标信用信用标准准信用好信用好信用差信用差流流动比率比率2.2:12.2:11.4:11.4:1速速动比率比率1.3:11.3:10.85:10.85:1有形有形净值负债率率1.7:1
11、1.7:13.1:13.1:1已已获利息倍数利息倍数3.5:13.5:11.3:11.3:1产权比率比率1.5:11.5:13.7:13.7:1现金比率金比率0.3:10.3:10.2:10.2:1存存货周周转率率8 83 3应收收账款平均收款平均收账天数天数15153030总资产报酬率酬率%32321818赊购付款履付款履约情况情况及及时拖欠拖欠20.l第二、利用既有或潜在客第二、利用既有或潜在客户的的财务报表数据,表数据,计算各自的算各自的指指标值,并与上述,并与上述标准比准比较。l比比较方法是:如果某客方法是:如果某客户的某的某项目指目指标值等于或低于差的等于或低于差的信用信用标准,准,
12、则该客客户的拒付的拒付风险系数增加系数增加10个百分点;如个百分点;如果某客果某客户的某的某项目指目指标值介于好与差的信用介于好与差的信用标准之准之间,则该客客户的拒付的拒付风险系数增加系数增加5个百分点;如果某客个百分点;如果某客户的某的某项目指目指标值等于或高于好的信用等于或高于好的信用标准,准,则该客客户无拒付无拒付风险,最后将客,最后将客户的各的各项指指标的拒付的拒付风险系数累加,作系数累加,作为其其发生坏生坏账损失的失的总比率。比率。21.l例:甲客例:甲客户的各的各项指指标值及累及累计风险系数如表:系数如表:指指标指指标值拒付拒付风险系数系数%流流动比率比率2.3:12.3:10速
13、速动比率比率1.2:11.2:15有形有形净值负债率率2.25:12.25:15已已获利息倍数利息倍数3.2:13.2:15产权比率比率1.4:11.4:10现金比率金比率0.25:10.25:15存存货周周转率率7 7次次5应收收账款平均收款平均收账天天数数363610总资产报酬率酬率%35350赊购付款履付款履约情况情况及及时累累计拒付拒付风险系数系数3522.l第三、第三、进行行风险排排队,确定各有关客,确定各有关客户的信用等的信用等级l依据上述依据上述风险系数的分析数据,按照客系数的分析数据,按照客户累累计风险系数由系数由小到大小到大进行排序,然后,行排序,然后,结合企合企业承受承受违
14、约风险的能力及的能力及市市场竞争的需要,具体划分客争的需要,具体划分客户的信用等的信用等级。对不同信用不同信用等等级的客的客户,分,分别采取不同的信用政策,包括拒采取不同的信用政策,包括拒绝或接受或接受客客户信用定信用定单,以及,以及给予不同的信用予不同的信用优惠条件或附加某些惠条件或附加某些限制条款等。限制条款等。23.l(2 2)信用条件:指企)信用条件:指企业接受客接受客户信用定信用定单时所提出的付所提出的付款要求款要求,主要包括信用期限、折扣期限和主要包括信用期限、折扣期限和现金折扣率等。金折扣率等。l基本表基本表现形式形式为:5/105/10,3/203/20,n/30n/30l例:
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