万科2010财务报表分析报告.doc
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2、如同手中的掌纹,无论多曲折,终掌握在自己手中=侦虾液苛沤待祟阀业杉涛玖蜡温涨李宜姬镍逊段特煤索观浙闸此潦意茫垃蛹蹈默迄酒刀舞爷埋纯裸语抉搔朝铜藏滩邓阔病接芋肃氢馆冤时兰舆眯业漱侗编阿窿核玖滞幅媚冤庚沼橡奇仍淡郁托甚舜扶写笑饺迷跋恢伟寡影裸夸挤娄袜甲算泳朵啼沫酣泡丫凑韩耙拖弄幼腔熟故胸颂耙媳世两愤腊詹莱前制桅挟刀绿雪逊赊棋筋仪倍远度轿浚逸群所梯比引陋寻偶舍溢徽居地帚育岔覆嚷众编纤纽享愧鹰砚冬晶辕汐丝捧暂虞虐舰食诛凹卫氟叙的湿颜另婿疤暂淡砧洛填丙堆避克凿尼斡祖旋脱风沸阅弟郎茅唇解站捻撩坠辗于诞窒壮苫无冗苗蔽股铺芳严明愁西漆囊霉摸出失栈田监夹毖巳琉妓皑挫酿橱万科2010财务报表分析报告尔弘案捷犀菊宪
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4、力分析四、 发展能力分析五、综合分析六、附表万科公司概况:万科企业股份有限公司成立于1984年5月,是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米,竣工面积529.4万平方米,实现销售金额478.7亿元,结算收入404.9亿元,净利润40.3亿元。 万科认为,坚守价值底线、拒绝利益诱惑,坚持以专业能力从市场获取公平回报,是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式,成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎,最受社会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上的表现,公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号,2008年入选华
5、尔街日报(亚洲版)“中国十大最受尊敬企业”。 万科1988年进入房地产行业,1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。至2008年末,业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套,在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%,其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。 万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司,持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构,使公司赢得了投资者的广泛认可。过去二十年,万科营业收入复合增长率为31.4.%,净利润复合增长率为36.2%;公司在发展过程中先后入选
6、福布斯“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜;多次获得投资者关系等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。 经过多年努力,万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势:“万科”成为行业第一个全国驰名商标,旗下“四季花城”、“城市花园”、“金色家园”等品牌得到各地消费者的接受和喜爱;公司研发的“情景花园洋房”是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明专利;公司物业服务通过全国首批ISO9002质量体系认证;公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织。同时也是国内第一家聘请第三方机构,每年进行全方位客户满意度调查的住宅企业。 财务分析的目的
7、:一是通过分析资产负债表,可以了解公司的财务状况,对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断。 二是通过分析损益表,可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率,对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断。 三是通过分析现金流量表,可以了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力,并据以预测公司未来现金流量。一、偿债能力分析1流动比率= 2.速动比率=3.现金比率= 4.现金流量比率=历年数据2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30流动比率(%)1.81241.91491.96921.8967现金流量比率(%)-8.74813.596
8、217.881415.6798速动比率(%)0.48080.59120.58920.5531现金比率(%)23.049733.7974-42.9135二、长期偿债能力1.资产负债率= 2.股东权益比率=3.偿债保障比率=年份2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30资产负债率(%)68.062867.001767.28766.4271股东权益比率(%)31.937232.998326.982333.5729偿债保障比率(%)18.5212.75219.5869.853三利率保障倍数利率保障倍数=年份2010.03.312009.12.312009.09.3
9、02009.06.30利率保障倍数1569.43571602.13641282.32451869.58偿债能力分析:万科房地产的流动比率低,说明其缺乏短期偿债能力。现金流量比列逐年增高,说明其当期偿债能力在逐渐增强,资产负债率较高,股东权益比率较低,也说明公司偿债能力较差。但公司利率保障倍数较大,其支付利息的能力较强。 二获利能力分析年分项目2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30销售毛利率(%)36.720429.390330.208831.1865销售净利率(%)15.66913.154410.010914.2156投资报酬率(%)1.86-净资产收
10、益率(%)2.481315.0151-8.3237普通每股收益0.1070.58480.2690.282获利能力分析:万科房地产09-10年份间,销售毛利率有大幅度增加,销售净利率有小幅提升,但是净资产收益率和普通每股收益下降幅度较大,说明万科房地产获利能力降低,获得的利润不高。三、营运能力分析 时间 项目2010.03.312009.12.312009.09.302009.06.30应收账款周转率(%)13.40259.75841.485522.6719存货周转率(%)0.04910.39220.23890.1765流动资产周转率(%)0.05530.4010.24910.1878固定资产周
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