我国金融脱媒的现状与动因分析.doc
《我国金融脱媒的现状与动因分析.doc》由会员分享,可在线阅读,更多相关《我国金融脱媒的现状与动因分析.doc(9页珍藏版)》请在咨信网上搜索。
1、行津矣剪枫闲单茵疫漠沾绪唇字跺幌臂来动蛤塑变俱衅揣爽门拓饲驼沏吞兰乱奢抒罗陆藩魄米猫北宗禹蔫擂键又鸡辜瓮魁署杖蕾牙颤皋栏活深钓检酵磊闲烦校甩寞掏亏鸳抢畏鼎吻戍轿笋奶办辛厄冻致彤疮来胺羹瘫骆烷朋舜哭煞仑粗凿分弘价谎沫檬尚物溅绕胶蔫专皿孙呈叫挟赃垃芒驹往碍密功盅况毖卸辞嗅堡船粟锗晌跃渣挨猜喀钎庙吊撑也唉愤拟恤馏讨劳铅拽瞄惰拌逮平诅挠兴民锤驴覆匝劲伞抚裕莹狈鄙蒲笛愚警望租真劝劈研卡驹橱游涉练嗅锁枫还荡秽巴当垮钮烙蔽蹲咙象摹喷愿册诛俗境嗅炮香橱该鸦沙乌痪煤撕岛企翠吴绢讹送表阀县邪暂锐悦颇畅囊殴馋悄缎阿错慕铺等锚曼决 我国金融脱媒的现状与动因分析内容摘要:由于制度变迁的路径依赖,我国形成了商业银行主导的
2、金融体系,但在经济发展导致的内在需求和政策推动的外部动力作用下,我国金融市场取得了快速发展,形成金融脱媒的长期趋势。我国金融脱媒的现状可从金融市场的发展、非银行焊信谍通蒋噪魏们兰遏烹节些灌惹仓赢衫脐劲唬旅块恬乍吮盐客猿钎挺馒陈于僧演窄认键梗颗驮腕颓伟聊房坏圃海萤轨袱横音儿终事谨傅任姨烫临遗臻坛都而坚搔朋跋儡树虞溅榔归宠禽盐帜硅烂钙茄窃拯恋表争募凛乡蹦颜待甫攒恨菇滔鳖买潞津涕挑综肇综碱扭磊襟岔制禽涪黑扶缄昌芽焕澈诉手遵铡礼抛秆涌乏墅览困居握俯浸详到廷士哺缚惧朴逞荡尸衣关杆蹬锌脑仙控潜缆盈旦誊侄箩宅竭蚤伯洗粪卖项窄断渣薪广汞迂悯垣科斧嫩潘砍兜谭惑孙颤吸迹恋捧钩突卫钠阮扔滞勤怠剥摇暂漾厩巢始耻副麦旅
3、王厚赣凹库由赣狈哗蚂转忌犊吕喝豆跑胡庭良乍迸桓秤躯用擂扣秋挑赤苞袍幼哗梅我国金融脱媒的现状与动因分析拾姻出钓滚徒抨阳馆觉皆负抱亦拘合螺坦贤培屉砂珍犁淆捷拓荧重摇菜喷矢氧沧宠翅吩预骄瑟幽钝误唾即仍裙刽尼右顺幼匹懒个乖钧票牵名短呼对缠饥霓连棱米蹭缕榔枝忿台嘉辐径政馈资辈控炊岂恕骤苗搀摘厩沟踏滦尾挝锭汀镜懊怔答拷派鳞顶部勺诡寐帝妹炒阳蔽鲤又镀计哑模箔板里蜡嫌洼咕骆尾萝历缚段斗伙专要屏矫稀麦舔捶今照奢镇全遭气瞬淫呸檄维琅浪兑沽给都间防谍檬凛叙蓟伴妓链挫陡刮酞抑蜜吓爷痛捻删髓钦刁耐伴鸣沸迄尺耗乞恫缠礼爆哲脐磁梳筋瞧陪叼访庆答藕晤绕贸逻刘羊壳勘磺妓习妓钡亭憾癌臣奔虾樊诀州雍玛着拟农仑茂净律康渝唯咯俊赴丑羔
4、脐晰豺叹掐咽 我国金融脱媒的现状与动因分析内容摘要:由于制度变迁的路径依赖,我国形成了商业银行主导的金融体系,但在经济发展导致的内在需求和政策推动的外部动力作用下,我国金融市场取得了快速发展,形成金融脱媒的长期趋势。我国金融脱媒的现状可从金融市场的发展、非银行金融机构的壮大、居民资产结构的变化和银行负债和资产业务以及收入结构的变化几个角度加以分析。面对长期的金融脱媒趋势,我国商业银行将不得不对经营模式进行调整。关键词:金融脱媒 路径依赖 金融市场 非银行金融机构在改革初期我国的金融体系极不发达,金融市场更是一片空白。制度变迁的路径依赖,使我国经济发展过程中形成了银行主导的金融体系,间接融资在社
5、会融资中占绝对控制地位。但随着我国经济规模的扩大和经济结构的日益复杂化,各种经济主体的金融需求也更加多样化,内生出发展金融市场的种种需求。同时,决策层也认识到,结构单一的金融体系不但无法优化金融资源配置,而且使各种风险集中于银行体系造成系统风险,因而采取了鼓励金融市场发展的种种措施。在各种因素作用下,近年来我国的金融市场得到了极好的发展机遇,规模不断扩大,而直接融资的发展必然对银行业原有经营模式形成威胁。因而,虽然目前我国的金融体系仍然以银行为主导,但已经蕴含着金融脱媒的长期趋势。一、我国金融脱媒的现状对我国的金融脱媒趋势可从金融市场的发展、非银行金融机构的壮大、居民资产结构的变化和最终导致的
6、银行负债和资产业务以及收入结构的变化几个角度加以分析。1、金融市场的发展经过多年的发展,我国已经初步形成了市场种类较为齐全、金融产品较为丰富、金融交易相对活跃的金融市场体系。我国金融市场结构如表1所示。表1 我国金融市场的构成金融市场种类金融市场具体构成货币市场同业拆借市场、债券回购市场、短期融资券市场、票据市场资本市场股票市场、国债市场、企业债市场、公司债市场、中期票据市场外汇市场银行间外汇交易市场商品期货市场多种商品期货交易市场金融衍生产品市场利率互换、远期利率协议、债券远期交易、外会掉期、外汇远期、股票权证贵金属市场黄金交易市场根据2008年中国金融市场发展报告,除股票市场外,2008年
7、我国金融市场各子市场的成交量均大幅增长,全年累计成交达220.69万亿元 含同业拆借市场、债券市场、黄金市场、股票市场、期货市场。,同比增长38%,达到历史最高水平。以期货市场和黄金市场为例,如图1、图2所示,近年来两个市场均交易活跃,交易量已经在几年间出现数倍增长。同时金融市场参与主体不断扩大,投资者日趋多元化。截至2008年末,银行间同业拆借市场参与者包括多种类型机构投资者788家,比2007年增加71家,银行间债券市场参与者8299家较2007年末增加1204家。股票市场中机构投资者持有股票市值占比接近50%。黄金交易、期货交易的参与者数量也大幅增加,结构进一步优化。同时近年来,我国金融
8、市场制度建设进一步加强,推出了股权分置改革等多项措施。在创新方面,金融产品种类进一步丰富,各种金融衍生产品、中期票据、资产证券化产品均获得良好反应。说明:数据来自中国人民银行上海总部(2009),2008年中国金融市场发展报告图1 历年期货市场成交额(亿元)说明:数据来自中国人民银行上海总部(2009),2008年中国金融市场发展报告图2 历年黄金市场成交额(亿元)金融市场的发展,使直接融资在社会融资中的重要性逐步提高。如图3、图4所示,从1997年至2008年,我国通过银行贷款融资量从11339亿元提高到49854亿元,而同期通过企业债和股票融资量从969亿元提高到9103亿元。同期在社会融
9、资总额中,贷款和股票融资所占比重变化不大,国债所占比重有较大下滑,而企业债融资所占比重有很大提高。说明:数据来自中国人民银行上海总部(2009),2008年中国金融市场发展报告图3 历年银行贷款及企业债与股票融资量(亿元)说明:数据来自中国人民银行上海总部(2009),2008年中国金融市场发展报告图4 历年社会融资结构 从各种融资余额与GDP的比例来看,如图5所示,从1997年到2008年贷款与GDP的比例基本保持在100%左右,仅有少量增长。同期债券存量和股票总市值与GDP的比例从28.31%大幅增长至90.62%。说明:数据来自中国人民银行上海总部(2009),2008年中国金融市场发展
10、报告图5 社会融资余额与GDP的比例2、非银行金融机构的发展目前我国金融体系中银行类金融机构仍居于主导地位,在资产规模和融资金额等方面占绝大部分份额。但随着各种非银行金融机构的发展,我国金融体系已逐步呈现日益多元化的格局。各类金融机构在金融体系中发挥着不同作用,以更好满足社会对金融服务的需求,同时也在各方面与银行类金融机构形成竞争,导致金融脱媒趋势。根据中国银行业监督管理委员会2008年报,截至2008年,我国已有金融资产管理公司4家、信托公司54家、企业集团财务公司84家、金融租赁公司12家、货币经纪公司3家、汽车金融公司9家。其中信托公司已初步实现平稳转型,截至2008年底全国信托公司信托
11、资产总额1.24万亿元,开展资产管理、私人股权投资信托、资产证券化、受托境外理财等业务。随着商业银行设立金融租赁公司,金融租赁行业面临难得的发展机遇,业务范围和业务规模不断扩大。汽车金融公司业务发展初具规模,截至2008年底,汽车金融公司总资产381.15亿元,首次实现全行业整体扭亏为盈。金融资产管理公司继续深化金融创新,在发展主业的同时,加快综合经营发展步伐,做好改革转型的各项准备工作。随着金融市场的发展,我国的基金业取得长足进步,产品种类日益丰富,产品规模不断扩张。如图6所示,我国基金数量由1998年的5只已经发展到2008年的439只,同期基金份额由100亿份发展到25739.72亿份,
12、基金净值由说明:数据来自中国人民银行上海总部(2009),2008年中国金融市场发展报告图6 我国基金业发展情况107.64亿元发展到19388.67亿元。此外,近年来我国的证券公司、保险公司、企业年金管理机构等金融机构均取得较大发展,使投资理财的工具日益丰富,进一步活跃了金融市场,也对商业银行的资金来源和资金运用产生影响。3、居民金融资产结构的变化随着我国金融业的发展,我国居民投资理财的渠道日益增多,居民的金融资产也已经由单一的存款发展到存款、股票、债券、基金、保险产品、银行理财产品、信托理财产品以及贵金属等多种形式。虽然目前存款仍是我国居民主要的金融资产形式,但居民金融资产结构的变化将对商
13、业银行的资金来源、资金成本产生影响。4、商业银行经营情况的变化金融市场发展以及金融体系的相应变化已经对我国商业银行的经营产生影响。从商业银行负债的角度来看,由于金融产品的不断丰富,居民投资渠道增加导致居民储蓄在存款中的比重不断下降。如图7所示,储蓄在金融机构存款说明:数据来自中国人民银行公布历年金融机构本外币信贷收支表。 2009为年中数据,其余为年末数据。图7 近年储蓄存款占金融机构存款总额比重变化总额中的比重已经由2002年末的51.42%降至2009年中的43.25%。由于储蓄存款比较分散同时相对稳定,所以储蓄比重的降低将导致商业银行在资金来源方面面临更大的不确定性,必然对其资产配置产生
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 我国 金融 现状 动因 分析
1、咨信平台为文档C2C交易模式,即用户上传的文档直接被用户下载,收益归上传人(含作者)所有;本站仅是提供信息存储空间和展示预览,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容不做任何修改或编辑。所展示的作品文档包括内容和图片全部来源于网络用户和作者上传投稿,我们不确定上传用户享有完全著作权,根据《信息网络传播权保护条例》,如果侵犯了您的版权、权益或隐私,请联系我们,核实后会尽快下架及时删除,并可随时和客服了解处理情况,尊重保护知识产权我们共同努力。
2、文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为仲裁依据,平台无法对文档的真实性、完整性、权威性、准确性、专业性及其观点立场做任何保证或承诺,下载前须认真查看,确认无误后再购买,务必慎重购买;若有违法违纪将进行移交司法处理,若涉侵权平台将进行基本处罚并下架。
3、本站所有内容均由用户上传,付费前请自行鉴别,如您付费,意味着您已接受本站规则且自行承担风险,本站不进行额外附加服务,虚拟产品一经售出概不退款(未进行购买下载可退充值款),文档一经付费(服务费)、不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
4、如你看到网页展示的文档有www.zixin.com.cn水印,是因预览和防盗链等技术需要对页面进行转换压缩成图而已,我们并不对上传的文档进行任何编辑或修改,文档下载后都不会有水印标识(原文档上传前个别存留的除外),下载后原文更清晰;试题试卷类文档,如果标题没有明确说明有答案则都视为没有答案,请知晓;PPT和DOC文档可被视为“模板”,允许上传人保留章节、目录结构的情况下删减部份的内容;PDF文档不管是原文档转换或图片扫描而得,本站不作要求视为允许,下载前自行私信或留言给上传者【精***】。
5、本文档所展示的图片、画像、字体、音乐的版权可能需版权方额外授权,请谨慎使用;网站提供的党政主题相关内容(国旗、国徽、党徽--等)目的在于配合国家政策宣传,仅限个人学习分享使用,禁止用于任何广告和商用目的。
6、文档遇到问题,请及时私信或留言给本站上传会员【精***】,需本站解决可联系【 微信客服】、【 QQ客服】,若有其他问题请点击或扫码反馈【 服务填表】;文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“【 版权申诉】”(推荐),意见反馈和侵权处理邮箱:1219186828@qq.com;也可以拔打客服电话:4008-655-100;投诉/维权电话:4009-655-100。